ceptalks

Цены на газ в США полетели догонять золото В конце января 2026 г на территории США были зафиксированы аномальные холода что привело к росту цен и спроса на голубое топливо в США В отдельные дни рост котировок превышал 100 а по итогам января спотовая цена на газ Henry Hub выросла на 81 м м до 275 долл тыс куб м Газ остается ключевым источником электроэнергии и тепла в США с долей в энергобалансе более 40 В прошлом году похолодание в январе тоже стало причиной резких колебаний цен но в текущей ситуации примечательно перераспределение потоков газа внутри страны Часть заводов по производству СПГ существенно сократили производство на экспорт на фоне опасений дефицита внутри США США являются крупнейшим производителем и экспортером газа в мире и любые изменения на внутреннем рынке оказывают влияние на ситуацию и на других континентах События на газовом рынке США стали одной из причин повышения стоимости голубого топлива в Европе в третей декаде января Газ CША

В полку российских производителей газовых турбин пополнение Интер РАО машиностроение анонсировало планы по серийному выпуску газовых турбин большой мощностью ГТЭ 185 Начиная с 2029 г ожидается производство 4 х турбин ежегодно Согласно Генеральной схеме размещения объектов электроэнергетики до 2042 г потребность газовых турбинах оценивается в 258 шт суммарной мощностью 31 ГВт Газовые турбины большой мощности обычно более 100 МВт в основном используются в составе парогазовых установок ПГУ Отличительно особенностью ПГУ является высокий КПД так как в составе установки две турбины газовая и паровая Сейчас основными производителями газовых турбин в России являются Силовые машины модели ГТЭ 65 ГТЭ 170 и ОДК Сатурн Ростех с турбиной ГТД 110М

Итоги первого в 2026 г регулярного заседания Банка России по макропруденциальной политике почему это важно Макропруденциальная политика ЦБ РФ комплекс мер разработанных регулятором для снижения рисков в финансовом секторе Она направлена на создание банками подушки безопасности в виде резервов и ограничения кредитования в рискованных секторах экономики Обычно эта политика регулирует выдачи необеспеченных потребительских кредитов населению однако в последние годы спектр ее влияния заметно расширился Теперь макропруденциальное регулирование распространяется на ипотечное автокредитование а также кредитование корпоративного сектора 30 января состоялось первое в начавшемся году регулярное Заседание Совета директоров Банка России по макропруденциальной политики трансформировавшейся в широкий и системный процесс регулирования наряду с изменением ключевой ставки По итогам заседания 30 января Банк России объявил о повышении регуляторных требований в отношении крупных компаний с повышенной долговой нагрузкой По данным регулятора в январе ноябре 2025 г было зафиксировано увеличение темпов наращивания долговых обязательств перед банками 15 5 крупнейшими группами компаний с повышенной долговой нагрузкой В то время как в корпоративном секторе этот показатель вырос на 11 2 Ожидается что динамика кредитования первых продолжит расти Следующее заседание по макропруденциальной политике состоится 29 апреля Макро РФ

Не массой а валютой Китай увеличил импорт российской рыбы По оценкам ЦЭП в 2025 г поставки российской рыбной продукции и морепродуктов в Китай выросли на 12 5 до 3 1 млрд долл Увеличение денежной выручки от экспорта в основном связано не столько с ростом физических объемов сколько с увеличением стоимости Существенный рост произошел в сегменте мороженой рыбы объемы в денежном выражении выросли на 27 5 до 1 7 млрд долл Основной объем пришелся на поставки минтая около половины всего объема 18 занимает треска 10 сельдь 9 лососевые В январе 2026 г главным таможенным управлением Китая был расширен список российских предприятий которым одобрена возможность поставок рыбных товаров Право экспорта получили еще 13 компаний При успешном вылове это может привести к росту экспорта в Китай в 2026 г рыба продовольствие Китай

Ценовая стабильность или дефляционная ловушка В 2025 г китайская экономика столкнулась со стагнацией потребительских цен ИПЦ индекс потребительских цен в прошедшем году составил 0 в годовом выражении Несмотря на то что цены потребителей в декабре ускорились до 0 8 г г достигнув почти 2 5 летнего максимума этот эффект был нивелирован снижением цен в отдельные месяцы максимальное снижение составило 0 7 в феврале Базовая инфляция без учёта цен на наиболее волатильные компоненты некоторые продукты питания и энергоносители в 4 кв 2025 г выросла до 4 летнего максимума в 1 2 г г а в среднем за 2025 г составила 0 8 Такая динамика говорит о дезинфляционности таких компонентов как продовольствие и топливо 1 4 и 7 г г в соответственно Самое значительное снижение наблюдалось в производственном секторе на протяжении более чем 3 х лет индекс цен производителей ИЦП продолжает оставаться в отрицательной зоне Это свидетельствует о структурных проблемах ключевые из которых избыточные мощности и разрушительная ценовая конкуренция ИЦП для потребительских товаров в прошедшем году сократился менее существенно чем ИЦП для средств производства 1 5 против 3 г г что может говорить о дефляционном заделе в ценах на потребительские товары Опираясь на внешние сходства сложный период на рынке недвижимости непростая демографическая ситуация затяжное снижение ИЦП многие часто сравнивают ситуацию в Китае с японским сценарием Как Вы считаете рискует ли Китай повторить японские потерянные десятилетия Макро Китай

Авторынок сделал вираж подержанные авто обошли новые В 2025 г суммарные продажи легковых автомобилей в России в количественном выражении немного снизились 0 6 Объем реализации подержанных машин вырос 3 3 тогда как рынок новых сократился 15 5 Средние цены подросли на 5 4 на новые авто и на 1 7 на подержанные однако в декабре после обновления калькуляции утилизационного сбора и перед его индексацией с 1 января эта динамика усилилась В результате емкость рынка в номинальном выражении сохранилась на уровне прошлого года 12 трлн руб В среднем на 1 новый автомобиль было продано 4 7 подержанных Интересно что согласно классификации в т ч используемой при таможенном оформлении импортных автомобилей новым считается автомобиль произведенный менее 3 х лет назад пробег не учитывается Помимо итогов с начала года Минпромторг опубликовал ряд документов по действию программ субсидирования спроса на автомобили и предложения по поддержке производителей специализированной техники Прогнозы на 2026 г пока осторожно сдержанные Авторынок РФ

Цены на газ газанули Новый год на мировом газовом рынке начался оживленно В 4 кв 2025 г цены на газ в мире постепенно снижались но в январе 2026 г они динамично начали расти Спотовая цена на газ TTF в Нидерландах за последние 2 недели выросла с 330 до 480 долл тыс куб м В Азии цена на СПГ JKM увеличилась с 350 до 410 долл тыс куб м Причиной тому погодные условия Холода пришли в Европу и Азию что привело к увеличению спроса на газ Отбор голубого топлива из подземных хранилищ в ЕС в начале января бил рекорды а сами запасы 20 января опустились уже до уровня 48 11 п п г г В странах Азиатско Тихоокеанского региона холода подогрели спрос на газ еще в конце 2025 г По итогам декабря импорт СПГ в Азии вырос на 7 г г Несмотря на рост предложения СПГ в мире цены на газ все еще активно реагируют на любые колебания спроса Газ

Наибольший рост семейная ипотека показала там где нет Дальневосточной и арктической 70 рост семейной ипотеки в декабре и неплохие объемы в октябре ноябре соответствуют увеличению в 4 квартале 2025 года выдач льготных ипотечных кредитов на 58 в целом по России по сравнению с 3 кв 2025 г Есть регионы где льготная ипотека выросла более чем вдвое кв кв например в Мордовии в Ростовской и Брянской областях Но в тех регионах где действует Дальневосточная и арктическая ипотека ДВиА общий рост ипотеки выданной в рамках льготных программ оказался существенно ниже Семейная ипотека здесь занимает не более 25 от общего числа выданных ипотек по льготным программам поэтому и ожидаемое ужесточение ее условий влияет на рынок незначительно Это иллюстрирует эффект последнего вагона рыночные факторы обеспечили существенно меньшие темпы роста выдачи ипотеки в тех регионах где семейная ипотека не является доминирующей программой Недвижимость

Еще один последний вагон рекордный декабрь семейной ипотеки В декабре 2025 г было выдано около 800 млрд руб ипотечных кредитов Это больше чем в июне 2024 г последний месяц действия массовой льготной ипотеки на новостройки и по объему в рублях уступает лишь результатам августа сентября 2023 г Семейная ипотека оставалась ключевым драйвером роста спроса в строительном секторе Выдача семейки в декабре превысила 600 млрд руб на 70 больше чем предыдущий месячный рекорд Подобная ситуация стала возможной по ряду причин ожидание ужесточения семейной ипотеки как уже вводимые с 1 февраля 2026 г так и обсуждаемая дифференциация ставок в зависимости от количества детей В очередной раз сложились благоприятные условия для последнего вагона уходящего поезда и потребители этим воспользовались перевод рассрочек выданных в 4 кв 2024 г 1 пол 2025 г в ипотечные кредиты уменьшение привлекательности депозитов вследствие снижения ставок по ним традиционный декабрьский всплеск продаж жилья В декабре мы увидели перераспределение спроса с 1 кв 2026 года на более ранний период а следовательно ждать высоких продаж жилья на первичном рынке в 1 кв 2026 г не приходится Недвижимость

Ожидаемые изменения демографической структуры в мире на ближайшие 5 лет Широко обсуждаемой новостью последних недель стало снижение коэффициента рождаемости в Китае Существенные изменения в демографии численности и структуры населения мировая тенденция На графике выше представлено ожидаемое изменение численности населения по возрастным группам в прогнозе ООН на ближайшие 5 лет в миллионах человек Основные тенденции в среднем по миру старение населения снижение численности населения молодых возрастов хотя как видно из графика ситуация в отдельных регионах заметно различается Даже в Индии которая традиционно ассоциируется с высокой рождаемостью суммарный коэффициент рождаемости в 2025 г по оценкам опустился ниже уровня замещения в 2 Последствиями для большинства стран становится изменение ситуации на рынке труда от ограниченного спроса к ограниченному предложению а также цифровизация роботизация экономик самой роботизированной страной в мире является Южная Корея Демография Мир