СТАБИЛИЗАЦИЯ ИНФЛЯЦИИ ПОДДЕРЖИВАЕТ РЫНОК Инфляция стабилизировалась вместе с биржевыми ценами на бензин Индикаторы денежного рынка закладывают снижение ставки до 16 на заседании ЦБ в декабре что оказывает некоторую поддержку рынку По состоянию на 09 25 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий растет на 0 19 и находится на уровне 2583 54 пункта Ноябрь на стальном рынке начался со снижения цен в условиях слабого спроса и давления со стороны китайского экспорта Разворот цен у металлургов вероятно случится не ранее второго полугодия следующего года Спрос на золото в Китае за 9 месяцев снизился на 8 до 682 73 тонны Основной вклад в это падение внесла ювелирная промышленность На фоне роста цен на золото ювелирная продукция из него становится всё менее доступной для населения Озон опубликует финансовые результаты по МСФО за III кв 2025 г Возобновление торгов запланировано на завтра twostocks
РЫНОК ВОССТАНОВИЛСЯ ПОСЛЕ САНКЦИОННОГО ПРОВАЛА НО БОЛЬШОЙ ВОПРОС ОСТАЕТСЯ ПО ЛУКОЙЛУ И РОСНЕФТИ Индекс Мосбиржи начал неделю с того что продолжил восстановление завершив торги в понедельник ростом на 1 6 Причина в воскресенье вечером Трамп еще раз подтвердил что не намерен передавать Томагавки Киеву окончательно опровергнув вброс CNN сделанный ранее Подобные события лишь создают волатильность в пару процентов сначала в одну сторону потом в другую но не тренд По состоянию на 09 32 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий падает на 0 44 и находится на уровне 2559 82 пункта Статистически октябрь самый худший месяц для российского рынка Будем надеяться что в этот раз статистика не подведет и ноябрь выдастся лучше Новые санкции США против Роснефти и Лукойла не успели существенно сказаться на объеме экспорта российской нефти в октябре он снизился на 1 2 м м Полное влияние можно будет оценить только после 21 ноября когда санкции вступят в силу Судя по нефтяным котировкам компании ждет удлинение поставок и рост дисконтов но не потеря внешних рынков Правительство утвердило новую систему мотивации менеджмента госкомпаний выходящих на публичный рынок Будет устанавливаться дополнительное вознаграждение топ менеджмента привязанное к росту стоимости акций Было бы неплохо добавить подобную систему для тех компаний которые уже торгуются на рынке twostocks
РЫНОК ПЫТАЕТСЯ ВОССТАНОВИТЬСЯ НО БЕЗ ДРАЙВЕРОВ ЭТО СДЕЛАТЬ ТЯЖЕЛО Рынок застыл в состоянии неопределенности после некоторого восстановления от избыточного падения Негативные факторы были отыграны но и позитивных больше не стало По состоянию на 09 20 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий растет на 0 13 и находится на уровне 2521 50 пункта Рост потребительских цен в РФ с 21 по 27 октября составил 0 16 после того как три недели до этого фиксировался рост выше 0 2 Надо отметить что позитивная динамика в ценах на бензин еще не повлияла на эту статистику так как нужно некоторое время чтобы снижение котировок на оптовом рынке транслировалось в розничные цены Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в своем выступлении в Совете Федерации отметила что не считает рубль избыточно крепким а любое его ослабление будет проинфляционным фактором Indian Oil Corp IOC продолжит закупать российскую сырую нефть но только у не подпадающих под санкции компаний Скорее всего будет работать уже обкатанная многими подсанкционными компаниями схема продажи через прокладки twostocks
УЖЕ НЕ ТАК ПЛОХО НО ЭТО ПОКА ВСЕГО ЛИШЬ ОТСКОК Вчера рынок ушел в отскок после разгромного начала недели Но пока это все еще выглядит как именно отскок из за отсутствия значимых драйверов для дальнейшего роста По состоянию на 09 10 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий снижается на 019 и находится на уровне 2502 76 пункта Госкомпании с сентября 2025 года будут дополнительно рассматривать вопрос о направлении временно свободных средств на покупку акций и облигаций российских эмитентов постановление правительства Не думаем что если такие инвестиции и будут что они зайдут дальше ОФЗ Бензин Аи 92 на бирже за два дня подешевел почти на 8 НПЗ постепенно выходят из плановых ремонтов отгрузка биржевых нефтепродуктов нефтяниками в адрес покупателей стала более активной Улучшение спроса на алмазное сырье наблюдавшееся в первой половине 2025 года было подорвано новыми пошлинами США на импорт алмазов из Индии говорится в пресс релизе De Beers Индустрия алмазов продолжает находиться в масштабном кризисе спроса twostocks
НИ ВАШИМ НИ НАШИМ НО МОГЛО БЫТЬ И ХУЖЕ Ни вашим ни нашим ЦБ понизил ставку на полпроцента до 16 5 Регулятор стоял перед сложным выбором т к оказался зажат между двумя проблемами Если не снижать ставку это приведет к замедлению темпов роста экономики но и снижать опасно т к недельная инфляция в последние несколько раз вообще не радовала Скорее всего мы увидим еще одно снижение в декабре на 0 5 1 вероятнее 0 5 Но глава ЦБ допускает и паузу если разовые факторы которые привели к повышенной инфляции последних недель не уйдут Цифра будет зависеть от того какой в итоге инфляция будет на конец года Обновленный прогноз по инфляции предполагает 6 5 7 на конец года нужно попасть в него Надо признать что он был ухудшен т к в старой версии макропрогноза диапазон составлял 6 7 Теперь о реально плохом ЦБ ухудшил среднесрочный прогноз по ключевой ставке на следующий год с 12 13 до 13 15 Хотя этот прогноз все еще допускает достаточно низкую ставку на конец следующего года 10 ЦБ также ухудшил прогноз по инфляции на 2026 год Теперь он не 4 а 4 5 При этом устойчивая инфляция достигнет 4 во втором полугодии 2026 года говорится в пресс релизе регулятора Задача не из простых но достижимая если удастся избежать шоков По нашему мнению ЦБ продолжит цикл снижения ставки но будет делать это маленькими шагами пока инфляционная картина не улучшится twostocks
ИФОРМАЦИОННЫЙ ХАОС ОХВАТИЛ РЫНОК Вчера российский рынок обвалился на фоне информации что встреча лидеров России и США не запланирована и вовсе может быть отменена Ближе к полуночи Трамп прокомментировал появившуюся в СМИ информацию Он заявил что обсуждения по поводу встречи продолжаются так как он не хочет чтобы она прошла впустую и он сообщит о результатах в течение пары дней Впрочем это не гарантирует что через пару дней станет больше ясности По состоянию на 09 20 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий снижается на 0 18 и находится на уровне 2657 95 пункта Совет директоров Банка России на заседании 24 октября может рассмотреть сохранение ключевой ставки на уровне 17 годовых считают большинство опрошенных ТАСС экспертов Некоторые аналитики чуть более оптимистичны и оценивают возможность снижения ставки на 50 100 б п Морской экспорт нефти из РФ приблизился к самому высокому значению после начала украинского конфликта Единственное что цены на нефть не очень радуют Золото и серебро после длительного ралли потеряли по 5 4 и 7 соответственно сильнейшее однодневное падение с 2013 года Произошла первая крупная фиксация в драгметаллах теперь надо смотреть развернет ли это тренд twostocks
РЫНОК ПЫТАЕТСЯ НАЩУПАТЬ ДНО Вчера рынок незначительно снизился потеряв полпроцента но уже почти две недели продолжает оставаться в диапазоне 2550 2650 пунктов По состоянию на 09 25 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий снижается на 0 22 и находится на уровне 2573 5 пункта Рубль вопреки ожиданиям ослабления к концу года перешел к укреплению Впервые с лета курс приблизился к 80 рублям за доллар По нашим наблюдениям лонг валюты один из самых популярных трейдов в этом году В ближайшие годы IT сектор сектор столкнется с новыми вызовами сокращением господдержки отменой налоговых и страховых льгот поэтому разворот в акциях произойдет не раньше 2027 года считают эксперты Золото серебро продолжают обновлять рекорды Аналитики не успевают обновлять прогнозы Например Bank of America прогнозирует что цена золота достигнет 6000 за унцию к весне 2026 года twostocks
ОБВАЛ РЫНКА НА ПРОШЛОЙ НЕДЕЛЕ СВЯЗЫВАЮТ С ОБМЕНОМ АКТИВАМИ НО У СТРАХА ГЛАЗА ВЕЛИКИ На прошлой неделе российский рынок продолжил находиться под давлением 8 октября было зафиксировано сильнейшее за полгода падение внутри дня отвал составил минус 4 5 некоторые акции обновили свои годовые минимумы В то же время по итогам недели индекс Мосбиржи потерял всего 16 пунктов потому что падание сопровождалось попытками выкупа По состоянию на 09 25 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий растет на 0 29 и находится на уровне 2596 пункта Агрессивное падение индекса Мосбиржи связали со слухами об обменах активами По нашему мнению это маловероятно Так как в презентации БКС указано что даже в случае успеха на весь процесс уйдет 7 12 месяцев При этом нет понимания по объему активов а также удастся ли в итоге согласовать сделки Ключевую ставку в этом году могут снизить только на 1 до 16 На ближайшем заседании в октябре регулятор возьмет паузу и сохранит прежнюю политику уверены эксперты консенсус прогноз Известий Трамп подтвердил намерение ввести пошлины в 100 на товары из Китая с 1 ноября что может в том числе сильно ударить по товарному рынку Но судя по динамике на мировых площадках пока мало кто верит в эти угрозы twostocks
ЧЕРНАЯ ПОЛОСА НА РОССИЙКОМ РЫНКЕ Вчера индекс установил пару не очень позитивных рекордов Во первых обновлен годовой минимум во вторых если брать только основную сессию то это самое сильное падение за день с сентября 2022 года Причин хватало заявления главы МИД где он заявил об исчерпании позитивного импульса достигнутого на Аляске скачок инфляции который сильно повысил вероятность того что ЦБ возьмет паузу слухи о возможном обмене заблокированных ценных бумаг иностранных эмитентов на российские акции По состоянию на 09 22 мск индекс IMOEX2 отражающий динамику основной и дополнительной сессий снижается на 0 55 и находится на уровне 2558 91 пункта Продажи валюты со стороны экспортеров в сентябре снизились на 21 м м до 4 9 млрд сообщает ЦБ Удивительная стойкость рубля на этом фоне twostocks
А вот это уже плохая новость по данным Росстата индекс потребительских цен за неделю с 30 сентября по 6 октября вырос на 0 23 В годовом выражении инфляция выросла до 8 1 Еще один такой недельный принт и мы согласимся что ЦБ оставит ставку без изменения на ближайшем заседании twostocks
