Kdvinsky

Ритейлеры призвали запретить маркетплейсам вмешиваться в ценовую политику Отраслевые ассоциации производителей продуктов питания и ритейлеров попросили кабмин запретить маркетплейсам вмешиваться в ценовую политику продавцов включая финансирование скидок Согласно письму маркетплейсы активно субсидируют акции за свой счет А кто мешает ритейлерам субсидировать скидки на товары за свой счет Константин Двинский Подписаться

Недельная инфляция с 27 января по 2 февраля составила 0 2 Это по прежнему много Рост цен с начала года 2 11 в годовом выражении 6 45 Уже более половины от таргета ЦБ выполнено всего лишь за месяц Константин Двинский Подписаться

Банк России В 4кв2025 произошло оживление кредитной и экономической активности Инфляция в 2025 оказалась самой низкой за последние годы благодаря жесткой ДКП и действию ряда временных факторов При этом устойчивое инфляционное давление и инфляционные ожидания остаются повышенными В январе ожидаемо реализовались значимые временные проинфляционные факторы 1 Рост потребительских цен с поправкой на сезонность ускорился 2 Реакция цен на повышение налогов и тарифов несет риски сохранения высоких инфляционных ожиданий населения и бизнеса и замедления снижения темпов роста цен Рост экономической активности по прежнему определяется потребительским спросом в основе которого сохраняющийся уверенный рост доходов Деловые ожидания предприятий предполагают дальнейшее расширение производства При этом более сдержанные планы компаний по увеличению численности персонала будут способствовать выравниванию увеличением зарплат с ростом производительности труда Ситуация на российских финансовых рынках в январе была неоднозначной Константин Двинский Подписаться

В настоящий момент в Индии проходит международная авиационная выставка Wings India На полях мероприятия Объединенная авиастроительная корпорация ОАК подписала с индийской государственной компанией Hindustan Aeronautics HAL ряд соглашений по продаже и совместному производству самолетов Речь идет о двух моделях SJ 100 Суперджет и Ил 114 300 Выход русского авиапрома в Индию сложно переоценить Этот рынок является третьим по величине в мире и растет самыми быстрыми темпами из крупных стран 11 ежегодно Особенностью является тот факт что если международные и магистральные перевозки уже более менее развиты то с региональными рейсами есть сложности как раз из за острой нехватки флота В условиях расписанных на годы вперед заказов Boeing и Airbus концентрируют производственные ресурсы на среднемагистральных самолетах Либо на дальнемагистральных в случае получения больших заказов как например с Ближнего Востока Также Дели заинтересован в локализации сборки самолетов на собственной территории что усложняет выход на рынок Embraer и Bombardier Поэтому здесь у России появляется уникальный шанс обеспечить авиастроение не только собственными заказами но уже на старте серийного выпуска получить выход на международный рынок В случае с SJ 100 речь идет о создании совместного с HAL производства в Индии в случае с Ил 114 300 о прямых поставках компании Flamingo Airspace HAL получит лицензию на производство SJ 100 включая ряд узлов и комплектующих Но большая часть деталей будет поставляться из России Надо полагать в том числе и двигатели ПД 8 самая сложная и технологичная часть самолета Разумеется индийцы будут стараться осваивать все больше технологий и обеспечить максимально возможное собственное производство Но во первых по двигателям им это будет сделать невозможно минимум до 2050 года Во вторых такой процесс является нормальным Задачей ОАК является развивать и внедрять новые передовые технологии чтобы далее предложить их и Индии и другим внешним партнерам Тогда дальнейшее использование текущих компетенций станет для Индии бессмысленным Что касается Ил 114 300 то в настоящий момент достигнута договоренность о поставке шести машин в 2028 году Серийное производство в Луховицах начинается и нынешняя цель заключается в выпуске 12 таких самолетов в год В принципе для внутреннего российского рынка этого более чем достаточно Возможно даже с запасом поэтому экспорт необходим Другое дело что по Ил 114 300 скорее всего также будет достигнута договоренность о совместном производстве на территории Индии Схема тоже нормальная и рабочая Иных вариантов выйти на третий крупнейший в мире рынок нет Для российской экономики в целом индийский авиационный проект важен с двух точек зрения Первое будет осуществляться экспорт высокотехнологичной промышленной продукции а добавленная стоимость будет оставаться в России Второе увеличение производства деталей и комплектующих позволит снизить себестоимость что приведет к более выгодной коммерческой модели при поставках самолетов в российские авиакомпании Если первый этап окажется успешным то сотрудничество растянется минимум на несколько десятилетий Константин Двинский Подписаться

Недельная инфляция с 20 по 26 января составила 0 19 На первой неделе считали 12 дней было 1 26 на второй 0 45 Сейчас мы видим замедление поскольку цены постепенно переваривают повышение НДС В годовом выражении инфляция чуть снизилась с 6 46 до 6 43 Однако с начала года уже 1 9 Очевидно желаемый Центробанком таргет в 4 не будет достигнут и в этом году Особенно после октябрьского повышения тарифов По сути только за январь отыграли уже половину таргета Константин Двинский Подписаться

Первый отечественный СПГ танкер класса Arc7 Алексей Косыгин поступил в распоряжение Совкомфлота и начал работу на проекте Арктик СПГ 2 Несмотря на то что первая очередь завода была готова еще в конце 2023 года необходимого танкерного флота для осуществления экспорта СПГ не было ввиду западных рестрикций Первая партия была отправлена только летом 2024 года танкером класса Arc4 Такие судна не способны работать круглый год в тяжелых арктических условиях Необходимая для них навигация длится всего лишь несколько месяцев И логично что даже первая линия Арктик СПГ 2 до сих пор не работает на полную мощность а всего завод рассчитан на три линии мощностью в 6 6 млн тонн каждая Ещё в 2019 году под Арктик СПГ 2 был заказан 21 СПГ танкер класса Arc7 может работать круглый год 15 из них на судоверфи Звезда 7 в Южной Корее После 2022 года поставки южнокорейских танкеров были заблокированы Те которые строились на приморской Звезде также начали испытывать серьезные проблемы поскольку полностью готовой отечественной технологии по производству арктических танкеров не было значительная часть комплектующих критически зависела от импорта Например корпус танкера и крупные секции шли из Южной Кореи криогенные резервуары и силовые установки разрабатывались европейцами По факту на Звезде должна была происходить сборка машин с постепенной локализацией что является нормальной историей с нуля создать танкер такого класса практически нереально В мире их производит только южнокорейская Samsung Heavy Industries Благо еще до 2022 года была завезена значительная часть комплектующих и оборудования что позволило российским предприятиям начать их постепенную локализацию К настоящему моменту процесс разумеется не окончен и до полного завершения очень далеко Для этого требуется много финансовых ресурсов и главное времени Тем не менее процесс идет Так корпус и крупные секции уже производятся в России хоть и не серийно что завышает стоимость Azipod движители и рулевые колонки практически локализованы Поставки силовых агрегатов двигатели комплексы управления частично переориентированы на другие страны частично уже производятся в России Единственная серьезная сложность имеется по криогенным резервуарам Здесь идет развитие собственных разработок но нет понимания того когда будет получен результат Тем не менее иного варианта нет Учитывая стратегическое значение Арктики нам жизненно необходимо иметь собственные компетенции строительства разного типа судов Да это потребует больших расходов Но финансы здесь не определяющее Главное время Поэтому Алексей Косыгин отличный шаг но только начало большого пути В 2027 году Звезда должна сдать еще два СПГ танкера класса Arc7 Надеюсь сроки больше не будут переноситься вправо Константин Двинский Подписаться

Золотые новости 1 Tether стал крупнейшим держателем золота если на считать суверенные государства и банки В настоящее время у компании на балансе 140 тонн золота Американцы вовсю готовятся к цифровой эмиссии золота 2 Стоимость золота обновила очередной рекорд превысив 5320 долларов за унцию Константин Двинский Подписаться

Рост импорта курятины из Китая и обвал оптовых цен на свинину привели к появлению больших проблем в агросекторе В январе 2026 года оптовые цены на свинину снизились на 21 до 155 рублей за килограмм то есть практически до уровня себестоимости Для отрасли это означает работу в ноль или в минус В 2025 году в Россию было завезено более 110 тыс тонн китайского мяса птицы по цене около 1 4 за килограмм в 1 5 2 раза дешевле отечественной продукции Этот объём пошёл прежде всего в переработку на производство колбас полуфабрикатов и мясных изделий Переработчики начали массово заменять свинину более дешёвой курятиной поскольку для них ключевым фактором является себестоимость а не происхождение сырья В результате спрос на свинину со стороны промышленного сектора резко снизился Это привело к накоплению избыточных объёмов свинины на внутреннем рынке и усилению ценового давления При неизменном производстве и падающем спросе оптовые цены закономерно пошли вниз Ситуацию усугубляет крепкий рубль Импорт становится выгоднее экспорт менее рентабельным Даже при объёмах экспорта свинины около 400 тыс тонн в год отрасль не может полноценно зарабатывать на внешних рынках Избыточная продукция остаётся внутри страны и давит на цены что приводит к сокращению производства Дополнительный удар денежно кредитная политика Рост ключевой ставки резко повышает стоимость заёмных средств а субсидирование отрасли сокращается Льготное кредитование сворачивается инвестиции тормозятся финансовая нагрузка растёт Маржинальность производителей стремится к нулю В результате отечественные производители проигрывают сразу по трём направлениям импорту валютному курсу и финансовой политике Часть хозяйств неизбежно сократит выпуск или уйдёт с рынка что приведет к долгосрочным проблемам в секторе так как восстановить производство всегда непросто Константин Двинский Подписаться

Число граждан России с непогашенной ипотекой достигло рекордных 11 миллионов человек а совокупный ипотечный портфель 23 15 трлн рублей Фактически каждый седьмой экономически активный гражданин находится в долгосрочной долговой зависимости от банковской системы Этот результат стал прямым следствием масштабных программ льготной ипотеки последних лет С 2019 по 2024 год государство системно стимулировало спрос за счёт субсидирования ставок разгоняя кредитование и формируя устойчивую долговую зависимость населения Пик выдач пришёлся на 2023 2024 годы когда миллионы семей вошли в ипотеку на фоне искусственно дешёвых денег При этом стандартный ипотечный контракт в России 15 20 лет Это означает что значительная часть заёмщиков будет выплачивать кредиты до 2040 х годов Закабаливание населения приобрело системный характер люди на десятилетия привязываются к банкам теряя финансовую мобильность Главный миф льготная ипотека якобы повысила доступность жилья В реальности произошло обратное За последние годы цена квадратного метра выросла примерно на 160 Субсидированный спрос был полностью капитализирован в стоимости недвижимости Девелоперы переложили льготу в цену а не в снижение платежей В результате жильё стало не доступнее а дороже Формально больше людей получили кредиты но фактически они покупают меньшую площадь за большие деньги Средний размер приобретаемых квартир сократился семьи вынуждены брать студии и малогабаритные квартиры вместо полноценного жилья Произошла деградация жилищного стандарта Формально ситуация выглядит стабильной Просрочка по ипотеке держится на уровне около 0 4 проблемная задолженность всего 82 млрд рублей Однако низкая просрочка объясняется не ростом благосостояния а приоритетностью ипотечных платежей от них отказываются в последнюю очередь жертвуя качеством жизни Константин Двинский Подписаться

Минпромторг и Минфин обсуждают введение НДС на товары ввозимые через каналы трансграничной электронной торговли Речь идет о партиях которые фактически являются коммерческими но оформляются как заказы физических лиц и сейчас не облагаются НДС По сути формируется отдельный налоговый режим внутри крупнейшего сегмента розничной торговли Оборот маркетплейсов по итогам 2025 года оценивается примерно в 12 трлн рублей Около 20 приходится на трансграничные поставки Это порядка 2 4 трлн рублей оборота значительная часть которого выпадает из системы налогообложения При ставке НДС 22 потенциальные выпадающие доходы бюджета составляют до 530 млрд рублей в год Эти средства сопоставимы с финансированием крупных государственных программ В то же время российские производители официальные импортеры и офлайн ритейл работают в общем режиме Они платят НДС пошлины налог на прибыль и взносы Совокупная фискальная нагрузка существенно влияет на себестоимость На этом фоне трансграничные схемы дают конкурентное преимущество основанное не на эффективности а на налоговой разнице Маркетплейсы давно выполняют функции логистических и финансовых операторов импорта Они агрегируют заказы формируют партии обеспечивают доставку и продажи Рассматривать такие операции как частные покупки экономически некорректно Соответственно и налоговая модель должна отражать реальную структуру бизнеса Поэтому предлагаемые изменения логичны и не означают введение нового налога Здесь перекос на самом деле нужно устранять Константин Двинский Подписаться