investmeal

Ключевая ставка осталась без изменений. Рынок сходу показывает 5,4% роста. В топах — девелоперы и компании с высокой долговой нагрузкой. Решение неожиданное, но лучше послушать дальнейшую риторику.

Банк России поднял ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов до 21%. Это рекорд с 2000 года. Вероятнее всего, это крайнее повышение, так как прогноз от ЦБ по ставке до конца года — 21%-21,3%. Несмотря на жесткое решение, рынок держится и падение всего 0,4%. Время закупаться?

Слухи оказались правдивыми — НДПИ на газ отменен. Из-за этого бюджет страны не досчитается около 440 млрд рублей в 2025 году. Это позитив не только для Газпрома $GAZP, но и для всего нефтегазового сектора. Интересно, что новая программа бюджета страны не включает возвращение Газпрома к дивидендам. Если компания при наличии прибыли не будет платить дивиденды, а начнёт снижать долговую нагрузку — это даже лучше. И вот ещё интересного из нового бюджета: налог на добычу железной руды увеличится на 35%. Неприятная новость для всех металлургов.

Банк России поднял ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 19%. IMOEX падает на 0,5% этом фоне. Ждем конференцию и дальнейшие прогнозы. Всё могло быть хуже.

Рынок будет жить? Сводка новостей: – ЦБ связывает текущий обвал рынка с тем, что нерезиденты продают заблокированные бумаги. По некоторой информации, сделки будут продолжаться до 12 октября. – ОПЕК+ теперь не торопятся увеличивать добычу нефти и готовы удерживать текущие объемы. – Юаней не хватает, ликвидность страдает из-за чего спрос на валюту растет вместе с курсом. – Годовая инфляция на 2 сентября замедлилась с 9.0% до 8,9%, а за Росстат зафиксировал дефляцию на 0,02% по данным за последнюю неделю. Итого: нас ждёт краткосрочный рост валюты, объемы на продажу снизятся уже в октябре, цена на нефть может снова вырасти. Если ещё ЦБ закончит цикл ужесточения ДКП, то стоит ожидать неплохое ралли. Радоваться рано, но собирая информацию воедино, все кажется не так уж плохо. На фоне новостей рынок растет на 2,5%

А вот кое-что более интересное — отчет Газпрома $GAZP за первое полугодие 2024. Выручка компании увеличилась на 23%, чистая прибыль выросла в 3 раза. Соотношение Долг/EBITDA сократилось до 2,4х. Это означает, что инвесторы могут рассчитывать на выплаты. Дивидендная база за 1 полугодие составила ₽779 млрд. Если выплатят 50% от прибыли, то можно ожидать около 16,5 рублей на акцию. Если направят 25% от прибыль, тогда получим 8,2 рубля. Доходность от 7% до 13%. Очень хорошо, учитывая заниженные ожидания. Акции растут на 4%. Кажется, что показатели компании начинают нормализовываться. Да, мы всегда ждем сюрпризы от Газпрома, но есть целесообразность добавлять актив себе в портфели. И ещё один важный момент — Газпром занимает 11,7% в индексе Мосбиржи. Позитив от него может поднять весь рынок выше. Такие новости нам нужны.

Лукойл $LKOH отчитался по МСФО за первое полугодие 2024 года. За первые шесть месяцев: – Выручка увеличилась на 20%; – Чистая прибыль выросла на 4,6%; – Свободный денежный поток FCF подрос на 8%; – Долговая нагрузка снизилась на 3%. Сильный отчёт. Несмотря на ограничения и общие сложности, финансовые показатели остаются на уровне. Вопреки отчёту, акции $LKOH падают на 1%, но это из-за общих настроений на рынке. Ориентировочный промежуточный дивиденд — от 490 до 650 рублей в зависимости от того, сколько направят от FCF . Доходность от 8 до 10%, что неплохо за полгода.

Сегодня Индекс Мосбиржи снижается на 2% и достиг отметки в 2715 пунктов. В последний раз на подобных значениях IMOEX торговался в июне 2023. Допускаем, что Индекс продолжит снижение и может достигнуть 2630 пунктов — это ещё одна важна поддержка. Высокая ключевая ставка, слабые отчеты, негативный геополитический фон и новые санкции сделали свое дело. Такое иногда происходит на рынке и это надо принять. Главное — не совершать импульсивных решений и соблюдать выбранную стратегию. Немного статистики: – Рынок падает последние 7 дней и снижается 4 месяца подряд. – С локального максимума IMOEX потерял 23%. – За год сильнее всего упали Мечел -65%, Сегежа -50%, Самолёт -40%, Новатэк -35% и VK -35%.

Акции Novabev Белуга $BELU упали на 83%. Бумаги вернулись к торгам спустя неделю перерыва. Компания увеличила свой уставной капитал за счёт нераспределенной прибыли и внутренних средств. Акционеры получат по 7 новых акций, хоть и стоимость каждой сильно упала. Доля инвесторов не размыта и это больше похоже на обычный слит бумаг 1 к 7. Правда, для рынка подобное решение в новинку и реакция скорее негативная, хотя сам сплит в перспективе имеет ряд плюсов. Первое время по этим акциям может быть волатильность, но поводов для паники нет. Даже в краткосрочной перспективе эти качели будут не слишком заметны. Сохраняем положительный взгляд на акции компании.

Т-банк $TCSG отчитался по МСФО за первое полугодие 2024 года. – Чистая прибыль увеличилась на 25%; – Рентабельность капитала снизилась на 1%; – Процентные и комиссионные доходы выросли. Компания обновила дивидендную политику и намерена направлять на выплату не менее 30% от чистой прибыль. Частота дивидендов — каждый квартал 4 раза в год . Отчёт отличный и превосходит ожидания аналитиков. И всё это несмотря на высокую ключевую ставку. Хоть дивиденды и возвращаются, но на многое рассчитывать не стоит. Ожидаемая доходность за первое полугодие — около 2,5%. Как и в случае с Яндексом $YDEX, это приятный бонус, а не основная мотивация для покупки. Акции растут на этом фоне на 2%. На компанию смотрим положительно и держим в портфеле. Да, общая ситуация на рынке оставляет желать лучшего, но без коррекции не бывает роста.