INSpac3

Акции Сбербанка упали на фоне дивидендного гэпа Сегодня — первый день, когда акции Сбера торгуются без дивидендов. На этом фоне акции падали на 9,93% в моменте, но уже сейчас падение составляет лишь 8,84%. При этом дивидендная доходность по ценам закрытия торгов накануне дивидендной отсечки составила 10,5%, так что, можно сказать, акции банка даже растут. Также аналитики ПСБ отмечают, что дивидендный гэп в акциях Сбера закроется за 1-2 месяца. В прошлом году, например, закрытие гэпа произошло всего за 11 торговых сессий. Так что лучшая реакция на текущее падение — это докупить еще акций Сбера, поскольку, судя по финансовой отчетности банка за полугодие, велик шанс побить рекорд прибыли 2023 года, а, значит, и рекорд по дивидендам.

Лидеры роста и падения за месяц #IMOEX демонстрирует -8.3% за последний месяц. Какие акции не обваливаются, а какие ушли ниже индекса? В лидерах роста, на первых строчках, неожиданно для многих, ВТБ +0.53% и Газпром +1.5% . Именно эти две бумаги оказались в небольшом +. Минимальное падение показывают: Сбербанк -0.66% Русагро -0.15% Интер РАО -2.2% БСП -2.7% МКБ -1.7% Сургутнефтегаз обычки -3.9% Новатэк -3.25% В лидерах падения следующие компании: Евротранс -36% МТС-банк -23.5% Совкомбанк -18.7% НМТП -21.5% Северсталь -20.8% Fix Price -25% Селигдар -26.6% ВК -20.2% Распадская -23.6% Сегежа -19% Сегодня коррекция должна продолжиться, ведь на носу див. гэп Сбера, да и дно, как будто, не нащупано.

‼ Коррекция прекратилась? Или это не конец? Вчера рынок столкнулся с новой коррекцией. #IMOEX просел до 3054 пунктов. Падение берёт своё начало 17 мая, с тех пор индекс потерял 12.9%, вернувшись на уровень декабря. Вплоть до 26 июля можем находиться ниже 3100 пунктов. Но вспомним. В декабре 2023 ставку повысили до уже привычных 16%, однако рынок отреагировал бодро и именно с того момента начался рост. Отмечу, что тогда, ровно за месяц до заседания была похожая коррекция. Ситуация повторяется. Рынок снова закладывает всё самое плохое перед решением ЦБ, чтобы после него падать было некуда. Для нас это хорошо — можно докупить акции, которые давно хотели, но цены были непозволительно дорогими. Также, глобальной причиной распродаж на РФ рынке выступают повышенные объёмы продаж со стороны нерезидентов. Исторически, они сильно давят на индекс в моменте. У всех сжимаются портфели, но реагировать не нужно. Закрывать позиции в убыток, выводить деньги с фонды станет ошибкой. Можно сказать, что вклады показывают себя в разы лучше, но поймите, что вклады это полгода - максимум год, после чего ставка по ним начнёт уменьшаться. Терпение, Господа, терпение. К тому же времени настанет дивидендный сезон: Сбер, Лукойл, ФосАгро и другие дивидендные аристократы объявят триллионные дивиденды.

Сбербанк "гэпнется" уже послезавтра. 33.3 рубля заплатит крупнейший банк страны по обоим типам акций. Дивидендная доходность будет идентичной. На падении цена вновь перейдёт рубеж в 300₽, но это нисколечко не страшно. Сбер в этом году уже зарабатывает больше, что подведёт нас к наиболее щедрым дивидендам, а также окажет поддержку в закрытии гэпа. ‼ Паника нарастает вокруг достаточности капитала, ведь она уже перешла нижний порог, который даёт сигнал Набсовету о рекомендации или не рекомендации выплат. Все же помнят про дефицит бюджета? Сбер - крупнейший налогоплательщик среди банков, поэтому сомневаться в дивидендах за 2024 попросту глупо.

Дивидендный сюрприз от ВТБ. Снова обманут? Банк заявил, что ждёт роста рыночной капитализации, которая на текущий момент равна 1 067 млрд руб. Но и самое интересное - дивидендный сюрприз. Надеемся, что это будет не рекомендация СД по отмене выплат за 2024 год: "Сюрпризов" от ВТБ было уже немало и наступать на те же грабли снова никто не хочет. Сколько допэмиссий провёл банк уму непостижимо. 11 числа акции уйдут в спящий режим в связи с обратным сплитом кол-во акций станет меньше, а стоимость каждой увеличится . Интересно, для чего же банку обратный сплит? Может, чтобы снова размыть акционеров позже? А что, получалось неплохо. Дивидендный сюрприз, в теории, может означать выплату по итогам 2024, но даже если она будет, то размер её окажется сильно ниже конкурентных банков. И даже тёмное прошлое ВТБ не преграда для роста акций. 2023 год вышел показательным рекордная прибыль и ROE , а 2024, на удивление, может быть ещё мощнее. Тем более грядёт интеграция Почта Банка. ВТБ сейчас выглядит очень дёшево. Брать банк в долгую опасно, но вот поймать пару десятков % на смягчении монетарной политики можно. Продолжаем внимательно следить за новостями. INSpace Инвестиции

Годовая инфляция уже составляет 4,5% при прогнозе ЦБ 4,-4,8% в 2024 г. Росстат вчера опубликовал ряд данных за май. Они показали замедление роста розничных продаж с 8,2% г/г до 7,5% г/г прогноз 9,3% г/г и сохранение уровня безработицы у исторического минимума в 2,6%. С другой стороны, рост реальных зарплат в РФ замедлился с 12,9% г/г до 8,5% г/г прогноз 9,7% г/г ./ Впрочем, в центре внимания рынка сейчас находятся прежде всего недельные данные по инфляции. Они вчера указали на рост цен на 0,66% н/н против 0,22% н/н на прошедшей неделе. В первую очередь ускорение роста цен связано с индексацией тарифов ЖКХ, из-за которой удорожание услуг составило сразу 5,9% н/н по сравнению с 0,3% н/н неделей ранее. При этом рост цен и на продовольственные, и на непродовольственные товары замедлился в недельном выражении. В прошлом году индексация тарифов не проводилась, из-за чего инфляция год к году ускорилась с 8,6% до 9,2% г/г, и может ускориться еще, учитывая, что эффект от индексации обычно затрагивает несколько недель. Накопленная с начала года инфляция уже составляет 4,5%, а текущие прогнозы ЦБ предполагают инфляцию в 4,3-4,8% по итогам всего года при среднегодовой ставке в 15-16%. ‍ Таким образом, 26 июля регулятор должен существенно поменять свои прогнозы и, вероятно, повысить ключевую ставку до 18% годовых. INSpace Инвестиции

Цирк в акциях Polymetal продолжается. Сегодня компания сообщила о намерении провести делистинг с MOEX, не скажу, что это сюрприз, было ожидаемо, но что это произойдет летом — не думал. Думал, ближе к концу года, край осенью. Но менеджмент переплюнул ожидания всех! Котировки улетели в бездну, какие-то дурачки полезли откупать просадку и рискуют нарваться на очередной дамп. Про риски в POLY писал еще 23 ноября: INSpace Инвестиции

Замгендиректора ФосАгро и бывший СЕО АФК Системы Евгений Новицкий задержан в связи с расследованием уголовного дела экономического характера. Если выяснится, что дела Новицкого напрямую связаны с ФосАгро, например, в рамках хищения средств, то бумаги PHOR могут продолжить падение. Все будет зависеть от масштабов. Вряд ли возможен обвал, поскольку государство является ключевым акционером, а значит ситуацию будут держать под полным контролем и не дадут ей разрастись. Ущерб имиджу должен быть минимальным. INSpace Инвестиции

Юань уже по ₽11,7! Про укрепление рубля писал тут: За последнюю неделю курс CNY/RUB снизился на 3,8%. Юань уже закрепляется ниже ₽12 за штуку, и в течение июня имеет все шансы на снижение до ₽11,3-11,5. Даже страшно за тех, кто сидит в лонгах… Хотя и шорт свой публично показывал [пруф]. В общем, продолжаю зарабатывать на любом рынке, несмотря ни на что! А у вас как дела? INSpace Инвестиции

Вести с полей по поглощению Росбанка Т-Банком Росбанк рассматривает возможность продажи своего портфеля розничных кредитов перед планируемой интеграцией с Т-банком: речь идет о непросроченных ипотечных ссудах. Портфели таких кредитов могут быть выставлены на продажу «в рынок», но подобных сделок еще не было. ‼ Переуступка кредитов позволит Росбанку высвободить капитал, зарезервированный под них, и после сделки с Т-банком этот капитал может быть утилизирован с большей маржой. Потребность в капитале достигает более чем ₽200 млрд. Это создает очередные трудности в интеграции двух крупных банков, что лично меня отталкивает от долгосрочных инвестиций в Т-Банк. А вы что думаете? INSpace Инвестиции