taurenin

Краткий обзор ситуации на российском рынке Прошла очередная неделя с крепким рублем, недорогой нефтью, ставка ЦБ остается высокой. Депозиты, фонды ликвидности и облигации продолжают генерировать хорошую доходность, а вот акции продолжают топтаться в боковике и потенциально доходные бумаги можно пересчитать по пальцам. Кстати, по нашей нефтянке была интересная новость, которую дружно все подхватили: "Роснефть при планировании работы исходит из цены нефти $45 в 2025 году и $42-43 в 2026 году — глава компании Игорь Сечин". Скорее всего, это просто цены, при которых компания может спокойно реализовывать свою инвестиционную программу и платить дивиденды. Нефть по 45$ конечно, возможно, но маловероятно. При ценах ниже 55$ амеры не смогут наращивать добычу, а значит сильно и надолго цену не должны уронить.

​ МГКЛ продолжает расти. Разбираем предварительные операционные результаты за 5м2025 года. Капитализация: 3,1 млрд р Выручка TTM: 13 млрд р Прибыль TTM: 0,4 млрд р Дивиденды TTM: 6,1% За январь-май 2025 компания увеличила выручку до 6,9 млрд р х2,6 г/г . Это 79% от выручки за весь 2024й год и больше, чем за 10м2024. Ключевой драйвер роста выручки - это по-прежнему продажи драгоценных металлов, которые сильно выросли в цене и сегмент ресейла, который компания активно развивает. Розничная клиентская база выросла до 96 тысяч +16% г/г , органический рост есть и довольно существенный. Товарный портфель вырос до 2,1 млрд р +50% г/г , а доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 15% до 9% выросла оборачиваемость . ℹ В июне планируется привлечь инвестиций в проект Ресейл Маркет, который развивает АО «Ресейл АйТи». Подробности компания представит немного позднее. Хороший знак, что компания начала платить дивиденды в июле должны будут выплатить 0,15 р на акцию . Вывод: Компания продолжает активно расти. Понятно, что основной рост выручки дает далеко не самый маржинальный сегмент, но даже без него рост приличный и клиентская база растёт. То, что ЦБ начал снижать ставку - позитивно должно будет отразиться на % расходах компании. Держу немного акций компании в портфеле и буду ждать полноценной отчетности за 1п2025г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #мосгорломбард #MGKL

Рынок акций не особо обрадовался ставке 20% и правильно сделал... Прошла еще одна неделя с крепким курсом рубля, ставку хоть и снизили, но она остаётся высокой и некомфортной для многих компаний. Перечисленные 2 фактора сильно давят на все компании, хотя, среди крупных компаний слабые финансовые результаты не видели и не прогнозируют только у Сбера и БСП в чем там секрет никто точно не знает , но в отчетности подкопаться особо нет к чему . Уже не раз за последние несколько месяцев писал о том, что на рынке акций ставка 14-15% к концу года уже и так в цене, ничего не поменялось. Так что удивляться, если рынок прольют еще на 15-20% без негативных новостей - вообще не стоит. Ниже сделал актуальную табличку по ключевым компаниям на рынке РФ. Компании без подводных камней не торгуются с существенными дисконтами, а вот "безриск" в коротких ОФЗ по-прежнему дает гарантированные 19-20% годовых. Сейчас очень непростое время для инвестиций, причем везде. Американский рынок стоит дороже чем когда-либо, а у нас оценки адекватны, но есть один нюанс, от которого зависят все перспективы на долгосрок… В общем, диверсификация и осторожность - наше всё.

Ставку снизили до 20%. Если не будет форс-мажоров, то дальше постепенно продолжат её снижать до 14-15% на конец года. Глобально ничего не меняется, так как в ценах на акции снижение уже заложено, а вот для ОФЗ это позитив и для компаний, которым придется перезанимать большие суммы - тоже. Ставку ниже 14% до конца СВО вряд ли увидим.

ℹ Состоятельные клиенты СберИнвестиций активно используют преимущества ИИС-3. За год сумма активов на их счетах ИИС выросла в 30 раз, а объем пополнений — в 93 раза. Об этом рассказали Аиша Кубезова, руководитель брокерского бизнеса Сбера, на конференции «Инвестиции в эпоху развития ИИ», которую СберИнвестиции провели в Санкт-Петербурге. На первой встрече в Санкт-Петербурге, эксперты и спикеры озвучили ряд инициатив для улучшения условий для инвесторов: • Создать на базе ИИС-3 семейный инструмент • Не увеличивать срок владения ИИС для получения льгот; • Разрешить брокерам самостоятельно передавать данные в ФНС; • Вернуть льготы за долгосрочное владение бумагами, купленными ранее на ИИС. На мероприятии поделились эксклюзивной аналитикой и рассказали, как связаны инвестиции и искусственный интеллект. Особый интерес вызвали выступления представителей крупнейших эмитентов. А еще участники узнали на практике, как в эпоху AI прокачать мозг и услышали песню, музыка и слова которой полностью написаны ИИ.

​ HeadHunter HEAD отчитался за 1кв2025. Главное из отчета. Выручка 1кв2025: 9,6 млрд ₽ +12% г/г Скорр. чистая прибыль: 4,4 млрд ₽ -13% г/г Скорр.EBITDA: 4,9 млрд ₽ -2% г/г Выручка HRTech сегмента: 528 млн ₽ +180% г/г Среднее число активных пользователей MAU : 26,4 млн Несмотря на то, что наблюдается замедление темпов роста выручки, бизнес выглядит вполне устойчиво. Рентабельность по скор. EBITDA превышает 51% от выручки, а по скор. чистой прибыли - 45%. Снижение прибыли объясняется в основном тем, что выпали доходы от "кубышки", которая генерировала большой чистый % доход в 2024м году так как компания в 2024м году направила на дивиденды 40 млрд р , а также разовыми убытками от курсовых разниц. Прошла уже половина 2кв2025, поэтому у компании есть вполне конкретные ожидания по промежуточным дивдиендам: около 200 рублей на акцию по итогам 1п2025 года доходность около 6,4% к текущей цене . Кстати, с этого года, HeadHunter планирует выплачивать дивиденды два раза в год. Чистая денежная позиция превышает 9,9 млрд рублей без учета обязательств по аренде , так что средства для выплаты будут и набирать долги по текущим ставкам, скорее всего, не придется. Компания ожидает, что в 2025 году выручка вырастет на 8–12% г/г. При этом, рост выручки замедлится во втором квартале и ускорится в третьем из-за динамики сравнительной базы и календарного эффекта. В целом, у компании всё хорошо, есть замедление в 1п2025, которое вызвано спадом бизнес-активности в стране из-за длительного периода высоких ставок. Однако, в обозримом будущем должно последовать восстановление, а это один из немногих растущих бизнесов, у которого нет долгов, порядок с корпоративной политикой и хороший "запас прочности" благодаря высокой марже. #обзор #HeadHunter #HEAD

США и Китай снизили пошлины на 90 дней. Что это значит? Пошлины Китая на товары из США всего 10%, а пошлины США на товары из Китая теперь 30%. Это значит только то, что Китай проиграл торговую войну и будет медленно погружаться в рецессию, так как бизнес и производство будут оттуда сваливать перемещаться в США. О том, что у Китая нет никаких рычагов для переговоров - это теперь подтвержденный факт, о котором уже писал ранее. Забавно, что NVIDIA как раз объявила о росте цен на ряд чипов из-за переноса части производства на новый завод TSMC в США. Это значит, что лучшее время для возврата Тайваня Китай упустил. Уже понятно, что следующий шаг - кратный рост поставок оружия на Тайвань Западом, а далее мы все знаем на примере Украины только там еще 150 км водная преграда . Вероятность заключения сделки, при которой Китаю Штаты сдадут остров есть, но это сотые доли %. Китай прогнули, а значит остальных 100% прогнут. Никакого ответа от других стран не будет, нет ни у кого выгодного положения для этого. Без понятия, какие могут быть экономические перспективы у остального мира в таких условиях. Это приведет либо к тотальному падению благосостояния Европы, Китая, Японии и ряда других стран/регионов со всеми вытекающими последствиями, либо к войнам, либо ко всему сразу. Это всё хорошо только для экономики США. При этом, рынок акций там остается дорогим и явно не закладывает то, что маржа компаний из-за локализации производств будет падать. Непростое время для рынков, что даже Баффет решил выйти в кэш и удалиться

ФРС вчера оставила ставку без изменений 4,5% , а США заключили сделку с Британией Подробностей по заключенной сделке мало, но особой выгоды для Британии нет, пока только становится всё более очевидным намерение США переносить к себе производство, привлекать инвестиции в страну и открыто обогащаться нерыночными методами У Британии, ЕС, Японии, Южной Кореи и ряда других стран особых альтернатив, кроме как идти на уступки нет, все находятся в невыгодном положении, поэтому будут беднеть. ЕС мог бы оставаться в +/- выгодном положении, если бы не отказ от российских энергоресурсов, который предопределен. Без понятия, о чем договорятся с Китаем если договорятся , но долгосрочные перспективы для него меняются в худшую сторону. В плане эффективности бизнеса американский компаний, происходящее вообще не выгодно, но если есть цель сильно ослабить Китай, вести с ним санкционную войну и поддерживать Тайвань, то всё это выглядит абсолютно логично. Всё происходящее потенциально может сильно укрепить Штаты, но порежет маржу крупных корпораций. В таких условиях ФРС может не просто не снижать ставку, а повысить её или ускорить QT, вместо всеми ожидаемого QE. Американский рынок быстро отскочил, хотя с начала апреля не изменилось в лучшую сторону ничего, кроме того, что Трамп дважды призвал покупать акции Оправдать текущие оценки на рынке США может только сильная девальвация бакса, которую ФРС будет пытаться тормозить если будут риски её появления . Практически по всем метрикам самый дорогой рынок в истории в условиях огромной неопределенности, скоро увидим, чем это закончится и какой черный лебедь прилетит. Наш рынок сильно зависим от цен на сырье, так что пока ни туда, ни сюда. 50% в акциях - достаточно, чтобы заработать на росте, если будет мир, рост цен на нефть, девальвация или что-то еще, что может двинуть акции вверх. Остальное - это кэш, который дает прекрасные 20% годовых доходности и позволяет сильно не спешить. Всем хороших выходных

В эти майские к традиционному для работников неврозу выходного дня вполне может добавиться тревога за свои сбережения Российский рынок акций, как и мировой, потряхивает на фоне геополитической нестабильности. А банки стали снижать ставки по вкладам после решения ЦБ оставить ключ на уровне 21%. На денежном рынке присутствует иная аномалия: ставка выше ключевой из-за дефицита ликвидности. Поэтому сберегательные фонды становятся более интересны вкладчикам в плане доходности. Финансовые эксперты советуют выбирать фонды с низкой комиссией, например, «Сберегательный» SBMM с комиссией 0,299%. Также следует проверить эффективность фонда. В I квартале 2025 года «Сберегательный» стал самым эффективным БПИФ на денежном рынке с приростом 21,59%.

С сегодняшнего дня вступают в действие ответные пошлины Китая на товары из США в 125%. Американские пошлины в 145% на китайские товары тоже действуют, заднюю никто не дал и начинает реализовываться негативный сценарий. Кстати говоря, не важно торговля США-Китай сейчас застопорится или продолжится с пошлинами, но США баланс в свою пользу установят с текущими пошлинами, так что дальше повышать их вряд ли будут. Рынки отскакивают, видимо пока осознание того, что у ряда американских компаний будет перемещаться производство, расти себестоимость, расти CAPEX и падать маржа - не пришло. Вчера отскок поддержала новость: «Федеральная резервная система «абсолютно» готова помочь стабилизировать рынок в случае необходимости. Центральный банк США готов действовать с помощью различных инструментов» - говорит Сьюзан Коллинз По факту, стандартная фраза любого чиновника. Когда будет нужно - примут меры. Было бы странно слышать что-то другое. В условиях инфляционных рисков как сейчас и при ослабевающем баксе слишком мягкую политику от ФРС мы вряд ли увидим, меры если они будут в ближайшее время могут быть очень точечными.