bcs_express

МЭА повысило прогноз по росту спроса на нефть в 2026 Международное энергетическое агентство МЭА опубликовало ежемесячный отчет по рынку нефти Прогноз спроса Мировые поставки нефти в 2026 г достигнут 108 7 млн баррелей в сутки б с что на 2 5 млн б с больше чем в прошлом году следует из ежемесячного отчета Международного энергетического агентства МЭА Месяцем ранее аналитики организации прогнозировали рост почти на 2 4 млн б с до 108 6 млн б с Таким образом прогноз был повышен на 100 тыс б с отмечается в отчете В МЭА сохранили оценку мировых поставок нефти в 2025 г на уровне 106 2 млн б с По итогам прошлого года объем предложения на глобальном рынке увеличился на 3 2 млн б с Прогноз по предложению МЭА повысило прогноз по росту предложения нефти в мире в 2026 г на 100 тыс б с Таким образом этот показатель в мире в текущем году вырастет на 2 5 млн б с до 108 7 млн б с На 2025 г организация сохранила свой прогноз из декабрьского отчета МЭА ожидает увеличения предложения нефти в 2025 г на 3 1 млн б с до 106 3 млн б с В МЭА отметили что в декабре общее предложение нефти на рынке упало на 350 тыс б с месяц к месяцу до 107 4 млн б с за счет снижения добычи в Казахстане и ряде ближневосточных стран ОПЕК однако оно было частично компенсировано резким восстановлением добычи в России Что в России Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в декабре составили 11 35 млрд что на 250 млн больше чем в ноябре и на 3 21 млрд меньше чем годом ранее Нефтеэкспорт в прошлом месяце увеличился на 620 тыс б с до 7 55 млн б с Экспорт российской нефти в декабре вырос на 250 тыс б с до 4 91 млн б с что частично компенсировало падение в ноябре рост к декабрю прошлого года составил 450 тыс б с Продажа нефтепродуктов увеличилась на 370 тыс б с к ноябрю и на 630 тыс б с г г до 2 63 млн б с за счет роста объемов переработки

Минфин в начале года снижение нефтегазовых доходов может создать дефицит бюджета В начале года в РФ может сложиться дефицит бюджета из за недобора нефтегазовых доходов сообщает ТАСС со ссылкой на заместителя главы Минфина Владимира Колычева В январе цены на нефть пока сохраняются на низком уровне пояснил он соответственно возникнет недобор по нефтегазовым доходам Колычев добавил что закупки предусмотренные в утвержденном законе о бюджете в значительной степени авансово осуществляются По словам замглавы Минфина в январе и феврале вероятно будет высокое кассовое исполнение по расходам и это сформирует чисто оптически большой дефицит в начале года Такая же динамика наблюдалась и годом ранее однако сейчас она будет чуть острее из за того что нефтегазовые доходы еще ниже чем в прошлом

Минфин ждет от Сбера дивиденды за 2025 в размере 50 от прибыли рисков сокращения не видит Минфин ждет от Сбербанка дивиденды за 2025г в размере 50 от прибыли пишет Интерфакс ос ссылкой на заявления с замминистра финансов РФ Владимир Колычев Рисков сокращения этой планки в ведомстве не видят Мы ожидаем 50 Рисков выплат меньше этого уровня нет Набсовет и комитеты которые за это отвечают пристально за этим следят внутри налажена довольно современная и достаточная система по контролю за этими рисками постоянно рассматриваем вопросы по рискам поэтому в целом все сбалансировано 50 точно ожидаем И правление и набсовет в этом плане единого мнения насколько мы понимаем сказал Колычев Стратегия Сбербанка предусматривает направление на выплату дивидендов не менее 50 чистой прибыли по МСФО при уровне достаточности общего капитала Н20 0 не ниже 13 3 Отчет по МСФО за 2025 г банк планирует опубликовать 26 февраля Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ без учета событий после отчетной даты СПОД в 2025 г выросла на 8 4 до 1 694 трлн руб Глава Сбера Герман Греф в середине ноября сообщил что Сбербанк в 2025 г планирует нарастить чистую прибыль к 2024 г примерно на 6 что позволит побить рекорд по дивидендным выплатам Сбербанк по итогам 2024 г выплатил дивиденды в размере 34 84 руб на одну обыкновенную и привилегированную акцию Всего на выплату дивидендов банк направил 786 9 млрд руб что составляет 50 6 от чистой прибыли по РСБУ и 49 8 от чистой прибыли по МСФО за 2024 г При достижении озвученного главой Сбера роста показателя чистой прибыли и при соразмерном ее распределение на дивиденды по итогам 2025 г выплаты могут составить около 37 руб на каждый тип акций Мы ждем от Сбербанка дивидендных выплат на уровне 38 руб на каждый тип акций Это 12 5 дивидендной доходности к текущим котировкам обыкновенных акций и 12 6 к привилегированным

5 идей в российских акциях Индекс МосБиржи на пороге сопротивления 2750 Индекс МосБиржи за неделю прибавил около 50 п или 1 5 Сопротивление в районе 2750 п близко Однако рынок держится на 10 ниже пятимесячного максимума Это значит многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для существенного роста Список из пяти фундаментально сильных акций интересных для покупки на средний и долгий сроки

Bloomberg РФ заработала 216 миллиардов на подорожании золота С начала российско украинского конфликта золотые резервы Банка России увеличились более чем на 216 млрд на фоне резкого роста цен на этот драгметалл пишет Bloomberg Масштабы этих резервов сопоставимы с замороженными в Европе российскими активами в размере около 210 млрд евро или 244 млрд пишет издание В 2025 г золото подорожало примерно на 65 это самый сильный годовой рост с 1979 г отмечает Bloomberg Таким образом стоимость официальных запасов золота по всему миру сильно повысилась даже без дополнительных закупок С февраля 2022 г ЦБ РФ воздерживался от крупных закупок металла и использования золотых резервов По данным российского регулятора международные резервы РФ по состоянию на 1 января составляли почти 755 млрд из них на монетарное золото приходились около 326 млрд При этом на 1 февраля 2022 г золотые резервы РФ оценивались примерно в 141 млрд

Китай увеличил импорт алюминия из России на 51 в 2025 Китай в прошлом году увеличил импорт первичного алюминия из России на 51 в годовом выражении до 5 71 млрд пишет Интерфакс со ссылкой на материалы Главного таможенного управления КНР Это около 2 16 млн тонн по средней цене LME за прошлый год которая составляет примерно 2 65 тыс за тонну Импорт рафинированной меди из России в КНР за 2025 г по стоимости вырос на 85 до 4 21 млрд Импорт медной руды и концентрата в прошлом году увеличился более чем в два раза до 3 22 млрд Поставки необработанного никеля из России в вышеуказанный период выросли на 73 до 1 36 млрд Поставки никелевой руды и концентрата наоборот сократились на 11 в годовом выражении до 284 млн

Отток ликвидности из банковского сектора составил 1 трлн рублей в 2025 В 2025 г рост наличных денег в обращении привел к оттоку ликвидности из банковского сектора в объеме 1 трлн руб что несколько выше значений прошлых лет говорится в материалах ЦБ При этом в течение года ситуация была неоднородной В первой половине 2025 г наличные деньги возвращались в банки под влиянием сохраняющихся привлекательных процентных ставок по банковским вкладам и депозитам С июня тенденция поменялась до конца года наблюдался устойчивый отток наличных денег из банковского сектора который полностью компенсировал и превысил приток I полугодия Такие временные отклонения не несут экономических последствий меняется форма денег с безналичной на наличную Банк России со своей стороны полностью обеспечивает экономику необходимым объемом наличных денег Увеличение спроса населения и бизнеса на наличные деньги является нормальным явлением в условиях роста экономики К увеличению потребности банков в ликвидности привел рост обязательных резервов который обусловлен общим увеличением денежной массы за год Наибольший отток ликвидности в наличность был зафиксирован в декабре прошлого года за месяц он достиг 836 3 млрд руб Для декабря это максимальный показатель за 11 лет подсчитал РБК Больше было лишь в декабре кризисного 2014 г 918 4 млрд руб

Henderson отчитался по выручке за 2025 Henderson представил предварительные данные о выручке за декабрь и по итогам 2025 г Ключевые показатели в сравнении год к году Полная выручка Совокупная выручка за 2025 г выросла на 14 8 и достигла 23 9 млрд руб Выручка в декабре выросла на 2 6 и составила 2 9 млрд руб Снижение темпов роста в декабре мы связываем с аномально теплой бесснежной погодой большую часть декабря отложившей пик спроса на теплую зимнюю одежду отметили в компании Онлайн продажи собственные каналы маркетплейсы Онлайн выручка за 2025 г выросла на 29 3 и составила 5 6 млрд руб Онлайн продажи в декабре составили 661 млн руб что сопоставимо с аналогичным периодом прошлого года Благодаря целенаправленным усилиям Компании по цифровой трансформации бизнеса в 2025 году продолжается опережающая динамика роста онлайн каналов относительно офлайна Общая доля онлайн продаж от выручки за 2025 г составила 23 4 Дата очередного раскрытия операционных данных за 12 месяцев 28 января 2026 г Взгляд БКС Ранее мы предполагали что отложенный спрос из за теплого ноября может реализоваться в декабре но ожидания не оправдались Слабый рост в декабре компания также связывает с теплой погодой большую его часть Оцениваем результаты умеренно негативно

НОВАТЭК представил предварительные производственные данные за 2025 НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за 2025 г Ключевые показатели в сравнении год к году Добыча углеводородов увеличилась на 0 9 и составила 673 млн баррелей нефтяного эквивалента бнэ В том числе 84 57 млрд куб м природного газа и 14 11 млн тонн жидких углеводородов газовый конденсат и нефть Общий объем реализации природного газа включая СПГ составил 76 6 млрд куб м 1 5 Объем переработки деэтанизированного газового конденсата вырос на 1 5 и составил 13 4 млн т Объем переработки стабильного газового конденсата вырос на 8 5 и составил 8 0 млн т Общий объем реализации жидких углеводородов составил 17 9 млн т что на 8 9 выше аналогичного показателя за 2024 г По состоянию на 31 декабря 2025 г 1 2 млрд куб м газа включая СПГ а также 1 5 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как остатки готовой продукции и товары в пути в составе запасов отмечается в пресс релизе Взгляд БКС Влияние операционных данных оцениваем как нейтральное В IV квартале рост добычи газа год к году включая СП на 0 6 до 21 9 млрд куб м жидких углеводородов на 3 4 до 3 7 млн т В статистике уже некоторое время отсутствуют данные именно по СПГ интересен Арктик СПГ 2 что не дает детальной картины рынка Не виден пока и какой либо существенный вклад от санкционированного проекта для статистики НОВАТЭКа

Китай в 2025 сократил выплавку стали на 4 Производство стали в КНР по итогам 2025 г составило 960 млн тонн Это на 4 4 меньше чем 1002 млн тонн в 2024 г Власти страны продолжают стимулировать оптимизацию отрасли и сокращение устаревших и неэффективных производств чтобы нормализировать предложения на глобальном рынке При этом экспорт китайской стали в мире поставил абсолютный рекорд и достиг 113 млн тонн что на 8 выше аналогичного показателя в 2024 г Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Считаем новость нейтральной Мы полагаем что вслед за сокращением производства может последовать и снижение экспортных поставок Компании идут на сокращение предложения в ответ на слабый спрос в Китае однако лишь устойчивое сокращение как внутренних поставок так и экспортных способно поддержать мировые цены Кроме того помимо контроля производства власти КНР вводят контроль экспортной продукции ужесточая процесс получения лицензии на экспорт Сохраняем Нейтральный взгляд на акции производителей стали В спотовых ценах мультипликатор Р Е у компаний сектора черной металлургии выше исторических значений Северсталь 13х НЛМК 8 2х ММК 14х С учетом наших прогнозов ключевой ставки курса рубля и спроса на сталь целевой Р Е на 2026 г у Северстали составит около 9х у НЛМК 7х у ММК 8х У всех трех компаний оценка по Р Е будет находиться близко к историческим уровням что соответствует Нейтральному взгляду и отражает постепенное восстановление отрасли