Finindie

‍ Дефляция По итогам прошлой недели в России впервые за 2024 год зафиксирована дефляция. Цены рухнули на целых 0,02% за неделю! Надеюсь, вам удалось почувствовать это снижение цен. Если без шуток, это хорошая новость. На следующей неделе состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. И замедление темпов роста инфляции будет хорошим аргументом для того чтобы ставку хотя бы до октября сохранить, и не повышать. Конечно, повышению ставки были бы особенно рады держатели коротких вкладов и перекладчики между приветственными накопительными счетами. Но в целом, в высокой инфляции и экстремально высокой ставке ничего хорошего нет. Чтобы пост не был тухлым, я подсчитал свой личный годовой рост расходов. Без учёта "Путешествий", у меня вышло +12,5%. Выборка по некоторым категориям: Продукты питания и быт. химия: +14,6%. Коммунальные услуги: +0,4%. Здоровье и медицина: +21%. Одежда: -7,7%. Развлечения: -11%. Алкоголь: -18%. Кафе и рестораны: -14,5%. Сумма продукты питания + рестораны: +10,2%. Образование: +327%. Что-то из этого - увеличение объемов потребления, что-то - уменьшение. Что-то - реальная инфляция. Стали мы больше потреблять? Или остались примерно на том же уровне и 12,5% - это именно инфляция? Судить сложно.

Предстоящие изменения Индекса МБ 20 сентября будет проведена осенняя ребалансировка индекса Мосбиржи. А значит, и в моём портфеле российских акций. В базу расчета войдут акции "ЯНДЕКС", акции ПАО "Группа Астра". Вес Яндекса на момент включения составит около 4,1% - это будет топ-6 компания в индексе. Вес Астры на момент включения составит 0,32%. Сегежа будет исключена из индекса. С момента включения в индекс июнь 2023 акции Сегежи упали на 78%. Эталонная история уничтожения акционерного капитала в короткий срок. Значительных изменений весов по другим компаниям не будет. Вес ТКС Холдинга ещё немного увеличится, до ~3,5% с текущих 3,2%. В лист ожидания на исключение поставили Русгидро. Для 100% исключения требуется два условия: нахождение в листе исключения есть , вес 0,2% или менее по состоянию на 01.12.2024 сейчас факт 0,2% . В лист ожидания на включение вошли Ренессанс Страхование, Европейский Медцентр, Южуралзолото, SFI и Русснефть. Войти в индекс сможет ровно столько компаний, сколько из него выйдет - то есть не более одной компании из этого листа в декабре. Потому что есть лимит - не больше 50 бумаг в индексе, и он достигнут. Все изменения будут отражены в копиях таблички у тех, кто её скопировал и пользуется. Сейчас ссылку кидать не буду, к 20 сентября постараюсь сделать обновление и уже тогда опубликовать новую версию. По Яндексу будет ключевое изменение. Сейчас у меня 130 акций, и до переезда повлекшего за собой временное исключение компании у меня стоял повышающий коэффициент 2х. Если его сохранять, то мне потребуется порядка 8% портфеля держать в Яндексе - а это около 180 акций на данный момент. Ну как раз, я собирался избавляться от депрессивной мелочёвки, на вырученные средства просто надо будет купить Яндекc. Астру в портфель навряд ли буду включать, ибо для себя решил не заниматься микродозингом и не покупать что-то менее чем на 0,4% от портфеля.

Банк России приостановил сомнительную допэмиссию акций компании Positive Technologies Ранее у меня неоднократно горела задница от ущемления моих минеторитарного акционера прав в рамках этой допэмиссии. И если поступавшие ранее обращения от физлиц ЦБ помечал как белый шум и бред городских сумасшедших, то обращение Ассоциации Владельцев Облигаций, похоже, возымело какое-то действие. Вкратце, это выглядит как схематоз с выпуском новых акций в пользу дочки и оплатой допэмиссии "программами ЭВМ", а не деньгами. Такая схема не даёт компании никакой экономической выгоды. При этом происходит размытие долей миноритарных акционеров, а правила распределения этих новых акций весьма размыты. Цена вопроса: 5,2 млн акций стоимостью ~2500₽ каждая свыше 13 млрд ₽ . И это первая допка из возможной серии подобных. АВО предлагает несколько усилить эффект путём обращения в ЦБ минеторитариев POSI по форме, подготовленной юристами ассоциации. В ней есть аргументы, которые ЦБ воспринял как существенные. Пожалуй, я обращение тоже закину. Интересно, чем это всё закончится.

Газпром Вчера Газпром отчитался о результатах за 1 полугодие 2024 года. Выделил для себя несколько интересных моментов: Чистая прибыль - больше 1 триллиона рублей за полгода. При рыночной капитализации около 3 триллионов рублей. Это больше, чем в докризисном 2021 году. Да и в принципе, больше чем когда-либо, кроме 2022 года. Тогда цены на газ взлетели очень высоко, и ещё ни одна труба не была взорвана. Как же так вышло? Продали чуть больше ресурсов. Потратили чуть меньше денег на новые трубы. Ничего не списали в утиль. Купили долю Shell в Сахалин Энерджи за треть цены. Этого оказалось достаточно, чтобы заработать триллион. НДПИ пока что огромный. Но после 2025 года повышенный НДПИ обещают убрать! Вот тут верим Деньги от продажи газа - это всего половина выручки Газпрома. Если быть точным, то 52%. Остальные средства идут от продажи нефти 40% , электроэнергии 6,5% и от Газпром-Медиа 1,5% . Впервые были раскрыты показатели Газпром-Медиа. Выполняя любые задачи, кроме зарабатывания прибыли, по результатам полугодия холдинг нашинковал убытков на 7 млрд рублей. Но газ-батюшка и нефть-матушка могут содержать примерно 150 таких медиа-холдингов. Кстати, сегодня Украина заявила, что не будет продлевать контракт по транзиту российского газа, но с радостью будет пропускать через свою территорию газ из Казахстана и Азербайджана. Думаю, с 2025 года у казахстанских и азербайджанских компаний появится очень много газа в газотранспортной системе РФ. Парад лицемерия продолжится. Какой-то чел из правления Газпрома заявил, что дивидендная база 1 полугодия составила 779 млрд рублей. Это 16,50₽ на акцию за полгода, если считать 50% от этой самой "дивидендной базы". Почему эта "база" отличается от показателя чистой прибыли, науке неведомо. У меня сейчас 5330 акций Газпрома, я продолжал его покупать всё это время. Понижающий коэффициент на данный момент = 0,75х. Что делать с этим народным достоянием - не совсем понятно.

Поступают многочисленные сообщения о том, что обмен заблокированных акций по указу №844 завершён, и подавшие заявки инвесторы начали получать деньги от нерезидентов. Но на этом хорошие новости заканчиваются. Плохая же новость заключается в том, что обмен не покрыл наши заявки на 100%. Напомню, что каждый резидент РФ, столкнувшийся с проблемой блокировки, мог подать на обмен на этом этапе акции и ETF на сумму до 100 тысяч рублей. Заявки исполнены по-разному: у кого-то выкупили 5%, у кого-то более 50%. От чего это зависит - нам ещё предстоит выяснить. Почему заявки исполнены не полностью? Очевидно, обмену помешали американские санкции, наложенные на Мосбиржу, НРД и НКЦ в середине процесса - в июне. Осмелюсь предположить, что этот обмен стал одной из ключевых причин наложения санкций. Из-за них большинство нерезидентов решили воздержаться от обмена, хотя незадолго до санкций спрос на обмен превышал наше с вами предложение. Что дальше? Были большие надежды на второй и последующие этапы со значительно большим лимитом. После такого обмена, боюсь, перспективы следующих этапов туманны. Что у автора? У меня поданы две заявки от меня и жены по 100 тыс. каждая. Пока что расчёта не было, когда меня рассчитают - расскажу. Делитесь в комментариях своими результатами обмена: какие акции и ETF подали, какой процент исполнения заявки получили, у какого брокера заявку подавали.

Правительство продлило ИТ-ипотеку до 2030 года Ставка 6% годовых, максимальная сумма кредита 9 млн рублей. В городах-миллионниках, а также Московской и Ленинградской областях минимальный уровень зарплаты до вычета НДФЛ от 150 тыс. рублей, в остальных городах – от 90 тыс. рублей в месяц. Москва и Петербург исключены из программы. Возраст от 18 до 50 лет включительно. Новые условия уже с августа 2024 года, хотя ранее обещали ИТ-ипотеку на старых условиях до конца 2024 года. Угадайте, под кого среди лета потребовалось собирать целое правительство и срочно вносить изменения

Яндекс Сегодня стартовали торги акциями российской компании МКАО Яндекс, зарегистрированной на о. Октябрьском в Калининградской области. Судя по проспекту ценных бумаг, новый Яндекс начинает свою историю с 379,4 млн обыкновенных акций. Рыночная цена одной акции составляет на данный момент ~4200₽. Не составляет труда рассчитать рыночную капитализацию: Яндекс сейчас стоит около 1,6 трлн рублей. Исходя из официальных публикаций двух бирж, на обмен миноритарными акционерами было подано в сумме 43,9 млн акций. Доля акций в свободном обращении небольшая - всего 11,5% около 185 млрд рублей . Я допускаю, что все акции нового Яндекса сейчас находятся в периметре НРД, а заблокированных акций у недружественных нерезидентов нет. У них остались акции старого Yandex, который сменил название на Nebius Group. Возможно, к сожалению для них но мы не знаем будущего, мб наоборот к счастью . Если такое допущение верно, то акции Яндекса будут включены в индекс Мосбиржи при ближайшей ребалансировке с весом около 3,3%, заняв место в топ-10 индекса. Исходя из этих расчетов и собственного коэффициента 2х для Я. , при текущем размере портфеля российских акций ~8,3М , у меня должно быть на момент такой ребалансировки около 130 акций Яндекса. Сейчас имеется 110 акций. Надо немного докупить. Сама компания торгуется сейчас с соотношением "цена/выручка" Price/Sales = 1,8. Для технологических компаний с ростом выручки на 40% г/г это по-прежнему экстремально низкий показатель. Для сравнения, P/S POSI = 8.8, P/S ASTR = 10.2, P/S IVAT = 12.2. Будет интересно посмотреть на результаты компании уже после разделения - в особенности, на графу расходов на "Эксперименты", через которую моё оценочное суждение в последние два года могли усиленно выводиться деньги на строительство зарубежного бизнеса. По моим личным ожиданиям, эта доп. нагрузка снизится, рентабельность - оздоровится.

В июле ожидается рекордная для портфеля российских акций сумма дивидендов - около 320 тысяч рублей. А с учетом всех остальных поступлений купоны, проценты по вкладам , вообще под 400 тысяч. Благодаря этому, я с большим энтузиазмом воспринимаю текущую просадку в акциях - ведь на то же количество рублей удастся купить больше акций, чем я предполагал. Вот куда пойдет львиная часть июльских дивидендов: Лукойл. Надо 10-11 акций на сумму 68-75 тысяч рублей. Газпром Надо ещё как минимум 430 акций на сумму 51 тыс. рублей. Татнефть. Надо 55-60 акций на сумму 35-38 тыс. рублей. ТКС Холдинг. Уже купил много за последний месяц, и надо ещё 11 акций на сумму 29 тыс. рублей. Озон. Надо ещё 6 акций на сумму 23 тыс. рублей. Дальше перечислять нет смысла, таким образом все эти 300 тысяч и разойдутся. Люблю свою стратегию за то, что мне почти не приходится напрягаться, думая "а что же купить". Табличка сама показывает, каких акций сейчас недобор, а каких - перебор. С другой стороны, благодаря этой бездумной стратегии, я за июль наберу +1000 акций Газпрома. Если послушать "экспертов", это самая бесперспективная компания планеты сейчас, практически живой труп. А я за один только месяц целую квартиру в Воркуте в него загружаю. Ну да ладно, посмотрим, во что это выльется года через три. Вдруг, это станет ещё одной байкой в копилке, как "Сбер по 100 рублей" или "NVidia по 3 доллара". Будет что внукам рассказать.

Акционеры ВТБ утвердили обратный сплит обыкновенных акций Каждые 5000 акций в обозримом будущем станут 1 новой акцией ВТБ. После завершения процедуры, каждая такая акция будет стоить чуть больше 100 рублей. Можно ожидать, что Мосбиржа в таком случае изменит минимальный для торгов лот, и он будет равняться 10 новым акциям или чуть более 1000₽ за лот. Это также означает, что нам с вами во избежание появления неполных лотов следует привести нынешние акции ВТБ к количеству, кратному 50 тыс. штук. Сплит состоится на 8-й рабочий день после государственной регистрации изменений в решение о выпуске ценных бумаг. Когда эта регистрация состоится, пока неизвестно, но полагаю, не составит труда эту информацию всем нам отследить самостоятельно.

Инвестпалата сегодня обновила статус по процедуре выкупа замороженных иностранных ценных бумаг. Более 1 млн частных инвесторов подали заявки на общую сумму 35,3 млрд рублей. Нетрудно посчитать, что средний размер заявки составил примерно 35 тысяч рублей - что означает, что в действительности большинство инвесторов имело очень небольшие активы в заморозке. По моей личной оценке, в случае успешного завершения процедуры обмена, в блоке останутся порядка 200-300 тысяч инвесторов с активами, значительно превышающими текущий лимит 100к руб. Средний такой заблокированный счет после выпуска микро-инвесторов должен составить порядка 5 млн рублей. Сообщается, что всего 60% пришлось на отдельные бумаги, и около 40% - на ETF. По моей личной оценке, подавляющее большинство среди таких ETF - это паи фондов компании Finex. Такие фонды поданы на сумму порядка 13-13,5 млрд рублей личная оценка . Палата сформировала 100 равных лотов по 353,1 млн рублей каждый. Именно они предложены нерезидентам для выкупа. Опять же, по личной оценке, количество рублей на счетах типа "С" - это сотни а не десятки миллиардов рублей, так что денег достаточно. Дело лишь в желании поучаствовать и оценке санкционных рисков от такого участия. Следующий этап - прием заявок от нерезидентов - продлится с сегодняшнего дня до 5 июля. После этой даты ждем информации о том, поступили ли такие заявки на выкуп в достаточном количестве и есть ли движение по цене. Ибо выкуп может состояться по более высокой цене в случае высокой активности нерезидентов. Напомню, что деньги от выкупа в удачном сценарии должны поступить ориентировочно в сентябре этого года. После чего можно осторожно спрогнозировать подписание нового указа и нового выкупа с более высокими объемами.