Finindie

Яндекс Яндекс отчитался за второй квартал 2025 года, и с одной стороны отчёт грустный, но с другой стороны - многообещающий. Грустный показатель - это рост выручки основного рекламного бизнеса всего на 12% год к году. По сути, здесь просто отражается инфляция, а реального роста нет. Реклама - зеркало всей экономики в целом. Когда компании режут расходы, одним из первых режется бюджет на рекламу. И Яндекс как одна из основных рекламных площадок в стране это тоже ощущает. Многообещающий показатель - это рост выручки экспериментального сегмента на 89%, т.е. почти удвоение за год. Сюда входят Клауд, Алиса и прочие LLM/RAG/GPT/Self-driving/ИИ вундервафли, а также Яндекс-Банк который хотелось бы видеть в качестве отдельного сегмента, но я пока что не в совете директоров Я, так что меня не спросили . И здесь хочется немного поразмышлять. Есть исследования, свидетельствующие о том, что сейчас использование LLM больших языковых моделей - на языке обывателя "ИИ", хотя от именования существующих решений "искусственным интеллектом" экспертов отрасли корёжит не ускоряют, а наоборот замедляют процесс разработки. Но я считаю, что на горизонте 5-10 лет LLM процесс разработки ИТ-продукта существенно ускорит. Просто кожаные мешки ещё не научились пользоваться, да и сами модели постепенно совершенствуются. И здесь есть две точки роста: 1. Создание продукта будет ускоряться. ИТ-компании смогут делать коммерческие продукты всё быстрее. А значит, дешевле. 2. Продавцы ИИ-лопат в этой золотой лихорадке будут в ощутимом выигрыше. В данном контексте YandexGPT - это такая ИИ-лопата, которую Я уже сейчас продает много кому. А у нас в стране продавцов лопат всего 1,5 компании. Их лопаты пока по качеству сильно отстают, но санкции доступ к западным лопатам существенно ограничивают. И как будто бы Я - это та компания, где обе точки роста в перспективе могут дать ощутимый денежный результат. Что и видим косвенно в этом скромном отчёте.

Аэрофлот Сегодня стало известно о том, что IT-инфраструктура Аэрофлота подверглась хакерской атаке, и компании ещё предстоит оценить ущерб и последствия. А пока что Аэрофлот занимается экстренным Damage Control. Народ обсуждает "катастрофическое" падение акций, а все эксперты по эпидемиям и военные эксперты сегодня проснулись с широкой экспертизой в области информационной безопасности и организации авиасообщения. Я бы мог применить блоггерский приём "меня часто спрашивают", но меня никто не спрашивает. Но я - акционер и владелец компании. Да, это нищие копейки - но тем не менее. Считаю, что имею моральное право на врыв со своим ценным комментарием. Меня смущает один момент. Да, акции Аэрофлота упали. На 3% при общем снижении рынка на 1%. То есть, эффект от события оценивается рынком всего в 2% от капитализации компании, а послушай экспертов - там ужас-ужас. И вот мне непонятно, это "эксперты" сейчас сильно кошмарят или рынок последствия недооценивает? В любом случае, делать я ничего с акциями Аэрофлота не собираюсь. Его акции занимают в моем мини-пенсионном фонде всего 0,2% - и даже если они в 2 раза рухнут, эффект для портфеля будет мизерный. Сейчас что-то сидеть придумывать - больше времени потрачу. Обожаю свою стратегию за то, что в ней есть место для лени и безделья.

Бесплатные дивиденды Акции Сбера рухнули! Вчера стоили 327₽ за штуку, а сегодня - 305₽. Это целых 6,5%. Правда, есть нюанс: вчерашние владельцы получат дивиденды в размере 30,3₽ на каждую акцию чистыми после удержания налогов , а сегодняшние покупатели - их не получат. Кстати, в понедельник 14 июля можно было купить Сбер по 305₽, получить дивиденды, и сегодня иметь ту же цену, что и во время покупки. Бесплатные дивиденды. Я на эту отсечку вышел с 7240 акциями - это означает, что к концу месяца я ожидаю 219,3 тыс. ₽ чистыми только от одного банка. Уже неплохо. Уже пошли суммы, которые можно почувствовать. Пойду по объявлению позвоню. Может, суммы хватит на покупку 5% доли в готовом бизнесе.

Фонды денежного рынка: рост популярности замедлился В совокупном объеме фонды денежного рынка aka "аналог накопительного счета с ежедневным % на бирже" выросли всего на 12% за полгода - с 1,006 трлн ₽ в январе до 1,127 трлн ₽ в июле. Это примерно совпадает с объемом процентов, которые эти самые фонды за полугодовой период нагенерировали, т.е. новый приток средств совсем мизерный. Вот список крупнейших фондов: LQDT ВТБ - 372,4 млрд ₽; SBMM Сбер - 282,3 млрд ₽; AKMM Альфа - 204,9 млрд ₽; TMON Т-Банк - 186,8 млрд ₽; AMNR Атон - 48,5 млрд ₽; BCSD БКС - 29,1 млрд ₽; FMMM Финам - 3,1 млрд ₽. Что примечательно, тройка крупнейших фондов от ВТБ, Сбера и Альфы - стагнируют, в то время как фонд от Т-Капитала демонстрирует взрывной рост, +147% всего за полгода в объеме средств пайщиков. Остринки в ситуацию со взрывной популярностью фонда от Т добавляет тот факт, что управляющий в нём забирает комиссию аж в три раза больше, чем в тех же LQDT/SBMM: 1,09% в год у Т-Капитала против 0,3% у ВТБ/Сбера. И на доходности это отражается, достаточно открыть график и сравнить. Но это не помешало ему привлечь +111 млрд в то время как крупняк стоит на месте. Продакт и маркетологи делают замечательную работу. Ставка РЕПО с ЦК на сегодня 19,8% годовых. Сравните со ставкой по вашему накопительному счету.

Не менее 420 эскортниц планируют посетить ПМЭФ-2025 Ценники на профильных сайтах на услуги эскорта в июне выросли примерно в 1,5 раза. Это свидетельствует о высоком спросе. Обычные работницы, которые не могут поддержать беседу о перспективах Аэрофлота, обойдутся посетителям ПМЭФ в 2025 году в среднем в 150 тысяч рублей в день см. скриншот выше . Особенным спросом пользуются девушки, которые способны поддержать деловую беседу, имеют высокий уровень финансовой грамотности и интересуются новостями о мировой экономике. Ценник на такие экземпляры взлетает до 500-700 тысяч в день. А за всё время проведения ПМЭФ девушки могут заработать до 3 млн рублей. Больше всего на свете меня удивляет вот что. Несмотря на разницу в ценнике, которая сохраняется уже на протяжении многих лет, работницы данной индустрии не стремятся к повышению своей капитализации и не стремятся такие знания получать. Предпочитают оставаться средством для удовлетворения самых низменных потребностей. Перешлите это сообщение своей знакомой эскортнице, пускай подписывается на и впитывает ценные знания. Хуже точно не будет!

Ключ на 20 ЦБ принял решение понизить ключевую ставку до 20%. Это первое понижение ставки за три года. Пресс-конференция Набиуллиной будет позже, но ключевой аргумент - инфляционное давление снижается. Что ж, будем надеяться, что это действительно так. Глобально в сценарии с постепенным снижением ставки будет происходить следующее: Акции вверх. Компании будут испытывать меньшее давление со стороны долговой нагрузки, экономическая активность будет расти. Мой портфель акций глобально начнёт зеленеть. Облигации вверх, их доходности вниз. Ещё за две-три недели до решения по ставке в новых размещениях начали резко снижаться купоны, а спрос на новые облигации с купоном повыше - значительно вырос. Умные деньги заранее закладывали именно такой сценарий. Мой портфель облигаций также глобально начнёт зеленеть. Валюта вверх. Аномально высокие доходности в рублевых инструментах с фиксированным доходом начнут снижаться, участники рынка всё больше станут задумываться о перераспределении средств в валюту. Что подстегнет спрос на неё. Мой портфель валютных облигаций также глобально начнёт зеленеть. Ставки по вкладам вниз. Мой портфель вкладов немного взгрустнёт. Счёт 3:1 - настроение хорошее. Интересно, что будет по недвижимости. Думаю, риелторы мгновенно сейчас подключатся со своей мурзилкой "ставки по ипотекам пойдут вниз, вклады вниз, все достанут деньги из вкладов и пойдут за квартирами - так что берите срочно, пока не подорожало, а кстати вот наша комиссия 3%". К реальным обстоятельствам это будто бы не имеет никакого отношения. Но нет предела человеческой глупости - так что эффект это психологическое давление на слабые руки тоже возымеет.

Слух о возможной заморозке вкладов, активно обсуждавшийся в конце прошлого года, оказался пиар-ходом девелоперов и риелторов Об этом заявил в интервью «Ведомостям» совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский. Это блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов и риэлторских компаний. И действительно, мы видели определенный переток с банковских вкладов в пользу покупки недвижимости. По нашей оценке, на такие покупки пришлось около 10% спроса в конце прошлого года. Честно говоря, они молодцы: с учетом того как сегменту пришлось непросто в IV квартале, таким необычным способом у них получилось привлечь больше спроса. Каждый борется за выживаемость и за свои результаты всеми доступными способами. Поэтому мы к такому отнеслись с пониманием Всех, кто форсил эту дурь и озабоченно бегал и кричал, что правительство и ЦБ хотят забрать наши деньги - поздравляю. Вы поработали в качестве волонтеров на риелторов и застройщиков. Маркетологи, запустившие эту кампанию, передают вам "спасибо" и обещают вернуться с новыми креативными идеями. Думаю, что подобные маркетинговые кампании будут повторяться. Ведь на вкладах ещё свыше 60 трлн, часть из которых по-прежнему приходится на слабые руки. Затраты окупились десятикратно благодаря миллионной армии миньонов, которые на энтузиазме разжигали эту историю в интернетах.

Ключевая ставка - 21%, без изменений Казалось бы, ничего не поменялось, но рыночек отреагировал положительно. Всё дело в смене сигнала. Раньше он был типа "инфляция плохая и растёт, а мы будем действовать решительно, ни о каком снижении ставки речи не идёт", а сейчас изменился на "да, инфляция плохая, но пока не растёт, мы будем наблюдать". Кажется, что разницы почти нет, но за день мой портфель акций вырос на сумму, которая равна 34 дням жизни. Облигации стоят на месте, но они заранее немного выросли. И даже в портфеле с бигмаками уже 317 бигмаков, хотя начинали мы с 300, и один я уже съел. Короче, всем хороших выходных, впереди ещё много хороших событий. Не сейчас, так через месяц. P.S.: Помним, что инфляция - это скорость роста цен. Если инфляция снижается с 10% до 5%, это не значит, что цены в магазинах падают. Это значит, что они продолжают расти, но уже не темпами 10% в год, а темпами 5% в год. Мы ехали 100 км/ч, а теперь едем 50 км/ч, но направление не изменилось, и расстояние от точки старта до нашего текущего местоположения продолжает расти. Просто я вижу кринж-комментарии на трансляции Эльвиры и понимаю, что эту базу надо прямо вот так объяснять.

Сбер, дивиденды 34,84₽ Сбер объявил о выплате рекордных дивидендов по результатам 2024 года. Отсечка будет 18 июля, выплата - в конце июля. У меня сейчас 6680 акций банка, так что я ожидаю получить не меньше 202,5 тыс. рублей чистыми, после уплаты налогов. Это прекрасно, дивидендов всего одной компании из портфеля будет достаточно, чтобы прожить месяц, и даже останется. Скорее всего, акций будет больше, и объем средств к получению тоже. До отсечки ещё 3 месяца, а я покупаю акции Сбера каждый месяц, независимо от новостей и цен. Особенно греет душу тот факт, что в портфеле есть акции, купленные в сентябре 2022 года по 104₽ за штуку. То было время, когда акции лучших компаний страны валялись под ногами, всеми брошенные и никому не нужные. Мне ничего не оставалось делать, кроме как просто поднимать их с пола и аккуратно складывать в свой инвест. портфель. Нетрудно посчитать, что див. доходность к цене покупки по ним составляет 33,5% 29% чистыми после налога . А если посмотреть на историю выплат, то эти акции после уплаты дивидендов окупят сами себя уже на 78%. А продать их можно в 3 раза дороже.

Инфляция Нашел чеки за март-апрель 2021 года, решил сравнить их с чеками в марте-апреле 2025 года. Покупка одинаковых позиций в одном и том же магазине гипер Лента, СПБ . Найдено 26 полных совпадений, 25 из них даже не подверглись шринкфляции уменьшение веса . Конечно, это далеко не весь набор. Это только то, что удалось на 100% верифицировать, и продукты повторились в корзине в тот же месяц фактор сезонности важен . Больше всего выросло в цене сливочное масло - почти в 3 раза. Вся молочка в принципе опережающими темпами растёт. Медленнее всех получился майонез - всего +11% за 4 года. Я взвесил каждую позицию по доле, которая она занимает в нашей корзине. Продуктовая инфляция вышла 12,5% в год на этом промежутке. Это много. Кажется, что это три веселых картинки, но времени затрачено очень много. И это только начало! В планах разбить все свои основные категории и сравнить цены. Таким образом, можно будет понять, что в изменении ежемесячных расходов есть инфляция, а что - рост объемов и/или качества потребления.