profitanet

Озон Фармацевтика Медицина снова удивляет Если что Озон Фармацевтика один из крупнейших производителей лекарств в России каждый хотя бы раз в жизни сталкивался с их продукцией Ассортимент от простого анальгина до сложных продуктов биотеха Смотрим МСФО за 2025 и тут есть на что обратить внимание Рынок вырос на 17 компания быстрее Выручка 31 6 млрд руб 24 г г за счет расширения ассортимента и роста по всем каналам продаж госзакупки онлайн продажи аптеки а также увеличения доли более дорогих препаратов в структуре продаж это вблизи ранее заявленного ориентира 25 т е выполняют прогнозы Скорр EBITDA 12 2 млрд руб 28 г г рентабельность по скорр EBITDA 38 5 1 4 г г Чистая прибыль 6 16 млрд руб 34 г г т е прибыль растет быстрее выручки ибо работает эффект масштаба Кап затраты 3 9 млрд руб 7 г г Чистый долг 9 1 млрд руб 9 г г NET DEBT EBITDA 0 8х 1 1х годом ранее Сильно ставка долга 17 3 59 плавающая ЕBITDA 28 при росте выручки 24 При этом зарплаты растут штат тоже От инвестиций не отказываются Маржа около 39 это очень много Вдумайтесь просто Откуда рост к слову носит он органический характер Выручка ускорилась благодаря расширению ассортимента госзакупок и роста доли более дорогих препаратов Sell out опережает отгрузки а спрос формируется на уровне потребления Рост цены упаковки 17 микс инфляция Новые продукты более дорогие препараты Компания росла быстрее всех среди ТОП 15 производителей Масштаб и диверсификация Зайдя в любую аптеку легко найти их препараты Объем реализации около 340 млн упаковок в год 1 млн в сутки 565 препаратов в портфеле и 200 в стадии регистрации Топ продукт занимает около 3 выручки т е низкая концентрация Каналы продаж аптеки 15 онлайн 61 госзакупки 37 Представленность выросла в 1 75 раза до 21 за 2 года Участие в 33 тыс тендеров Процесс на потоке Немного об инвестициях Это важно т к повышает качество бизнеса CAPEX 2025 около 4 млрд Мабскейл биотех 25 препаратов 8 в продвинутых стадиях до 5 продуктов к 2028 Озон Медика онко 32 препарата 64 в разработке поставки 21 запуск 2027 Дивиденды и не только Тут тоже все ок за 2025 1 06 акция За 4 кв 315 млн 0 27 акция free float 20 было 7 8 квазиказначейский пакет остаток 0 67 продаётся постепенно и не оказывает существенное влияние на котировки Прогноз от компании рост выручки 15 25 CAPEX 5 5 6 5 млрд Net Debt EBITDA 1x Что в итоге Очевидно это не просто завод дженериков как многие позволяют себе думать Это серьезное гигантское предприятие охватывающее миллион ниш Поставки в частные аптеки в гос сектор разработки и инновации Сильно Растут бодрее рынка развивают биотех и онкологию при этом выполняют прогнозы Логично что снижение ключа пойдет на пользу Впрочем даже при высокой ставке все получается Сильный отчет продолжаю наблюдать ТГ MAX

Что да как Трамп в интервью Fox News заявил что война закончена и он больше не планирует возобновлять военную операцию против Ирана При этом Ормуз также закрыт и результаты переговоров сомнительные Центральное командование США утверждает что за минувшие сутки ни одно судно вышедшее или направлявшееся в иранские порты не преодолело введенную США морскую блокаду США возобновили санкции против российской нефти Politico Дмитриев считает что цены на нефть искусственно удерживаются ниже психологического уровня в 100 за баррель Заботкин высокая и изменчивая инфляция больнее для экономики чем пара лет жесткой ДКП Минфин не исключает обсуждения windfall taх осенью Сазанов NYP Трамп переговоры с Ираном могут состояться в Пакистане в течение следующих двух дней В течение 2016 2025 годов активы российского финансового сектора увеличились почти в 3 5 раза обогнав инфляцию При этом некредитные финансовые организации НФО росли быстрее чем банки Промомед начнет поставлять лекарства на рынок ОАЭ Выручка девелоперов массового сегмента жилья сократилась за год почти на 37 Forbes Лукойл завершил модернизацию энергоблока на Краснодарской ТЭЦ мощностью 150 МВт и начал строительство ещё одного объекта генерации Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в марте резко выросли и составили 19 04 млрд что на 9 7 млрд больше чем в феврале и на 4 76 млрд больше чем годом ранее МЭА Рынок корпоративных облигаций в 2026 г может превысить 32 трлн но темпы роста резко замедлятся оценка Эксперт РА ЦБ В течение 2016 2025 гг активы российских финансовых организаций выросли почти в 3 5 раза Такой рост значительно превысил инфляцию ЦБ профицит счёта текущих операций за первые два месяца 2026 года снизился до 1 9 млрд Норникель запустил первую в мире лабораторию где будут создавать новые материалы на основе палладия Медскан готовится к IPO в рамках которого разработана дивидендная политика В 2026 айпио будет не мало Добыча нефти странами ОПЕК рухнула в марте на рекордные 7 88 млн б д BBG Но выросла добыча стран не ОПЕК писал вчера об этом Расходы ЕС на импорт энергоресурсов взлетели на 22 млрд за 44 дня Венгрия продолжит покупать нефть у России глава партии Тиса Петер Мадьяр Канал в МАХ Приготовил на сегодня много полезных постов

Буквально недавно обсуждали дефицит бюджета А теперь деньги нашлись Вышла новость Доходы РФ от экспорта нефти и нефтепродуктов в марте 2026 г выросли за месяц почти в два раза до 19 млрд Поставки нефти в марте выросли на 270 тыс б с а нефтепродуктов на 50 тыс б с Доходы от экспорта нефти 11 45 млрд на 5 41 млрд больше чем в феврале 2 3 млрд г г Доходы от экспорта нефтепродуктов 7 59 млрд 2 5 млрд г г По сравнению с мартом 2025 доходы от нефтяного экспорта выросли на 4 76 млрд 9 3 млрд м м Если нефтюшка уйдет в ценовой боковик бюджет скажет спасибо Помним о том что между ростом цены на нефть и появлением монеток в бюджете проходит 1 2 месяца минимум При этом индекс едет на юг приближается к 2700 Если для простого человека текущий курс позитив то для инвестора боль т к рынок не вытянуть со дна при баксе почти 75 О других моментах писал выше ставка Ближний Восток налог на сверхприбыль инфляция и так далее Гляньте там всё всё всё разбирал ТГ MAX P S но совсем без позитива не обошлось Пока писал пост вышла новость о возможнооом снятии части ограничений с Телеги Пока без подтверждений но слух уже летит во всю Жду надеюсь но не губу не раскатываю

Что да как CBS переговоры между США и Ираном продолжаются тем временем на фоне перекрытия Трампом крипта техи подрастают видимо рынок верит в успех затеи Китай предупредил США что несмотря на блокаду Трампа продолжит навигацию через проилив в соответствии с договоренностями с Ираном WSJ более 15 военных кораблей США находятся на месте для поддержки операции по морской блокаде Ирана RTRS глобальные авиаперевозки по прежнему серьезно нарушены война в Иране вынудила закрыть крупные ближневосточные транспортные узлы включая Дубай Доху и Абу Даби 82 россиян ждут что в ближайший год их доходы будут расти медленнее чем цены на продукты и услуги ЖКХ Аналитики УК Первая ожидают курс рубля в 2026 г в диапазоне 75 85 с ослаблением во второй половине года Синара текущая распродажа на рынке акций РФ фундаментально не обоснована и является уникальным шансом для приобретения бумаг качественных эмитентов а я думал что обоснована Поводов вагон вроде Акции Евротранса в ходе торгов обновили исторический минимум на фоне проблем с обслуживанием долга Нидерланды готовятся к самому крупному энергетическому кризису в своей истории Чебесков российский страховой рынок обладает значительным потенциалом роста Axios в ходе переговоров состоявшихся на выходных США потребовали от Ирана заморозить обогащение урана на 20 лет Т Инвестиции российские банки в случае введения налога на сверхприбыль windfall tax могут заплатить в бюджет за 2025 год около 270 млрд руб разбор тут Госдума одобрила поправки Минфина исключающие налоги при обмене валютных облигаций российских компаний на рублевые для физических лиц Интерфакс МВФ после войны США и Израиля с Ираном мировые цены на топливо и удобрения останутся высокими долгое время Дзен претендует на статус Национальной новостной платформы Ни разу в жизни не пользовался никто из друзей тоже Венгрия продолжит покупать российскую нефть Мадьяр Лидер победившей на выборах оппозиционной партии также заявил что надеется на снятие санкций с РФ после окончания конфликта Выходит что и без Орбана душно не стало Ну хорошо Канал в МАХ

Влияние Windfall tax на индекс Что да как Обсуждение налога на сверхприбыль в публичном пространстве началось в конце марта на фоне всех мировых событий добавило красноты рынку Кратко разберемся Как это было Windfall tax в 2023 Уже прибегали к windfall tax в 2023 собрав 318 8 млрд руб основными плательщиками были майнинг металлургия и торговля а нефтегазового сектора и угольщиков налог не коснулся Были способы снизить выплату в целом прошло гладко все Тогда был установлен разовый сбор для компаний чья средняя арифметическая прибыль за 2021 и 2022 гг превысила 1 млрд руб в размере 10 от суммы превышения прибыли за 2021 2022 гг над показателями за 2018 2019 гг Как это может быть сейчас в 2026 Вкратце чем ниже была база в 2018 2019 и чем выше прибыль в 2025 тем сильнее удар Речь о 20 от разницы Самый большой риск Вроде банки не обсуждают но все же К примеру у СБЕРа рекордная прибыль 2025 в 1 7трлн рублей впрочем налог для него это 1мес работы не парюсь о зелёном ПОЛЮС заработал на фоне роста золота Интер РАО стабильно растет прибыль кубышка еще Акрон и Фосагро тоже т к удобрения сохранили маржу один из крепчайших секторов Меньше всего риск у металлургов Северсталь НЛМК и ММК Никаких рекордов нет у ММК просто убыток Брать с них нечего Нефтегаз скорее всего нет ранее их выводили из под налога Сейчас ясности нет Глобально у нефтянки налогов хватает и так скорее всего не коснется 2025 для них не был легким Может быть ретейл медицина и айти Т е х5 Мать и Дитя или Яндекс Но очевидно это лишь догадки Что в итоге Налог на сверхприбыль финансового сектора основной риск для нашего рынка скажется на выплате дивидендов Если введут то еще сильно ударит по ритейлу особенно на фоне снижения покупательской способности и IT сектору Впрочем даже если введут не конец света у большинства кандидатор это прибыль 1 2 месяцев Но пока все лишь обсуждения куда важнее смотреть на локальные моменты будущее решение ЦБ по ставке а также прогноз Вероятно будет жестким цены на нефть тут все ок курс пока девалом не пахнет минус для индекса переговорный процесс новостей нет т е тоже сложно все Выходит что без налогов индекс грустит а с ними загрустит еще сильнее ТГ Канал в MAX Важно то что высокая прибыль это не всегда плюс Т е мало заработал плохо Много заработал тоже не есть хорошо Где то между спокойнее

Что да как Tasnim подтверждает что переговоры с США завершились без соглашения Дата время и место следующего раунда переговоров США и Ирана неизвестны Очевидно позиции сторон то полярные Без шансов было Fars Иран не планирует новый раунд переговоров с США Трамп начиная с сегодняшнего дня ВМС США начнут блокаду любых судов пытающихся войти в Ормузский пролив или покинуть его Начнут блокировать все морские перевозки входящие в иранские порты и выходящие из них 13 апреля в 17 00 мск Трамп не исключил что цены на бензин в США вырастут еще больше к промежуточным выборам CNN разведка США располагает данными что Китай в ближайшие недели намерен поставить Ирану новые системы ПВО включая переносные зенитные ракетные комплексы Власти обсуждают 20 й windfall tax со сверхприбыли 2025 г базой сравнения является период 2018 2019 гг Золотодобыча самый вероятный сектор кандидат на уплату windfall tax в этом году эксперты Индия наращивает закупки российской нефти на фоне ослабления санкционного давления Шохин если ставка к концу года достигнет однозначной величины тогда и прибыль у компаний появится А может и сверхприбыль Из за блокировки Ормузского пролива цены на часть импортных товаров в России уже выросли на 5 10 Доля квартир которые застройщики не успевают продать к моменту сдачи дома в эксплуатацию выросла с 16 до 28 за 5 лет руководитель Центра финансовой аналитики Сбербанка Инфляция в РФ в марте составила 0 60 после 0 73 в феврале В 2026 г российский венчурный рынок может вырасти на 10 15 до примерно 17 млрд руб Книга заявок на IPO B2B РТС покрыта по нижней границе ценового диапазона 112 за акцию размещение 17 апреля Владимир Путин поручил правительству и главам регионов разработать национальный план по внедрению ИИ по всей стране учитывая потребности регионов и отраслей Орбан признал поражение на выборах в Венгрии Канал в МАХ Доброе понедельничное

Друзья поздравляю со Светлой Пасхой Совпало что сегодня ещё День космонавтики 12 апреля же Двойной праздник А в моем случае праздник даже тройной День рождения у дочки Не так часто столь светлые и яркие воскресенья бывают P S США и Иран не договорились что и требовалось доказать Вчера обсудили в видео Не хочу думать о них Надоели

Что происходит на рынке Почему ЦБ может НЕ снизить ставку реальные перспективы конфликта США Иран свежие идеи в акциях мысли об инфляции Смотреть видео на YOUTUBE youtu be zd15 fBiW0 По прежнему доступны на выбор RUTube или Вконтакте Приятного просмотра и отличного дня друзья

Новое IPO В2В РТС Что да как Первое айпио в 2026 к слову Что то подсказывает что есть все шансы задать правильный тренд особенно таким интересным размещением Тикер BTBR В2В РТС крупнейшая российская торговая платформа для бизнеса В2В Center и государства РТС тендер Платформа обслуживает более 65 крупнейших российских компаний и 45 госсектора Работают как на регулируемом рынке т е с государством и там где государство в капитале не менее 25 так и с частнымбизнесом Простыми словами оцифровывают все процессы закупок планирование бюджетирование сравнение оплата логистика и так далее Совкомбанк один из основных акционеров Совкомбанк планирует сохранить за собой существенную долю в акционерном капитале B2B РТС и продолжит принимать участие в развитии бизнеса платформы Прогнозы по рынку по данным Kept По итогам 2025 г объем регулируемого сегмента рынка электронных закупок в РФ составил 23 трлн руб к 2030 г может достигнуть 34 трлн руб По итогам 2025 г объем рынка коммерческих закупок составил 30 трлн руб к 2030 г может достигнуть 61 трлн руб Предварительные параметры В рамках IPO будут предложены акции принадлежащие Совкомбанку и финансовым инвесторам Размер пакета акций менеджмента останется неизменным Продающие акционеры планируют предложить к продаже 11 5 акционерного капитала платформы Доступ для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов Акции будут включены в котировальный список второго уровня Механизм стабилизации на срок 30 дней с даты начала торгов Локап на 180 дней Результаты за 2025 Совокупный доход включает выручку и доход от управления активами 9 4 млрд руб 9 8 г г Выручка 7 95 млрд руб 10 8 Скорр EBITDA 4 9 млрд руб 5 9 Рентабельность по скорр EBITDA 52 3 Чистая прибыль 3 7 млрд руб 5 7 При этом нулевой долг Дивиденды Дивидендная политика предполагает выплаты от 50 ЧП Исторический коэффициент выплат 73 За 2025 год платформа направит на дивиденды 89 ЧП За 2026 год планируется не менее 85 В среднесрочной перспективе не менее 80 Звучит очень круто Инвестиционная привлекательность Объем торгов на платформе составил почти 10 трлн руб 4 5 объема ВВП РФ Входит в ТОП 20 крупнейших российских IT компаний и ТОП 10 поставщиков IT услуг по версии RAEX Разрабатывает 40 решений и сервисов охватывающих полный цикл закупочного процесса Флагманским сервисом платформы является облачное решение B2B Altis входящее в реестр отечественного ПО и признанное Минцифры России единственным российским аналогом SAP Ariba Интересно что многие еще пару недель назад даже не знали о такой компании хотя она крайне важна Крупнейшая федеральная электронная торговая платформа для бизнеса и гос ва Очень серьезно все и выглядит как интересный инвестиционный кейс с хорошей комбинацией роста и дивидендной доходности Будем наблюдать весьма интересная отрасль Нечто новое для нашего рынка акций

Т Технологии ускорили выкуп акций с рынка Почему именно сейчас Да да помимо бодрящих отчетов прокачки экосистемы и регулярных дивидендов они еще и свои акции с рынка выкупают Разберемся почему решили ускориться именно сейчас Основные факты За 1 квартал 2026 года Т Технологии выкупили 2 млн собственных акций с рынка 1 5 фри флоата ощутимо С ноября 2025 года общий объем выкупа составил уже 3 млн акций Т 2 2 фри флоата приобрели накопительным итогом Программа рассчитана на выкуп до 10 фри флоата до конца 2026 года Остается хороший запас для выкупа акций с рынка в оставшиеся кварталы почти 8 Причем обещают еще ускориться при отклонении капитализации Т от текущей стоимости бизнеса Утром на новостях о выкупе котировки Т отреагировали ростом с 3210 до 3238 Казалось бы это просто байбэк но тут важно смотреть на детали Выкуп нужен для последующего использования акций Т в программе долгосрочной мотивации менеджмента Важно Многие могут подумать что это не настоящий байбэк раз акции не погашаются после выкупа Но это не так компания выдает акции менеджменту траншами а не сразу И выкупленные с рынка акции не попадают сразу в полном объеме к менеджменту Т Менеджмент очевидно долгосрочные инвесторы компании после получения акций они не побегут сразу их продавать В структуре акционерного капитала на менеджмент приходится порядка 7 по прошлогодним данным И с учетом потенциала роста стремление держать акции Т очень здравое Выкуп акций для программы долгосрочной мотивации менеджмента логичный ход эффективные и замотивированные сотрудники выше капитализация компании Кстати в ряде бизнесов мотивация перепадает только нескольким десяткам топов что создает перекосы В Т такая возможность есть у 1000 сотрудников плюсик для мотивации на всех этажах Получается что это не просто байбэк а инструмент роста капитализации через мотивацию команды Стратегия