profitanet

Что да как Владимир Путин и Дональд Трамп вчера провели телефонный разговор Владимир Путин предложил перемирие с Украиной в честь Дня Победы Трамп в свою очередь заявил что сделка для разрешения конфликта на Украине уже близка Новость вышла после закрытия основной торговой сессии На вечерке чуть чуть отскочили Трамп США рассматривают вопрос о возможном сокращении численности военного контингента в Германии Инфляция в РФ с 21 по 27 апреля составила 0 05 после 0 01 неделей ранее WSJ США работают над созданием коалиции для защиты судоходства в Ормузском проливе Цена нефти марки Brent впервые с 17 июня 2022 г превысила 120 за баррель СБЕР ухудшил прогноз по росту ВВП РФ на год до 0 5 1 с 1 1 5 повысил прогноз по инфляции в 2026 г до 6 6 5 с 5 6 ожидает ключевую ставку ЦБ к концу года в диапазоне 12 13 во 2 пол ждет ослабления рубля до 80 90 руб 12 15 клиентов ВТБ готовятся к IPO но итоговое число будет зависеть от рынка зампред правления ВТБ Глава AmCham Russia в ПМЭФ 2026 примет участие больше компаний из США чем 3 года назад Кремль Россия рассчитывает что ОПЕК продолжит работу после выхода ОАЭ ОАЭ вышли из ОПЕК в связи с закрытием Ормуза ограничившим поток нефти Эмираты по этой же причине не способны быстро нарастить добычу и призывают к открытию пролива Министр энергетики Правительство РФ одобрило законопроект о налогообложении криптовалют и ЦФА ОПЕК на встрече в воскресенье вероятно согласует повышение квот на добычу нефти на 206 тыс баррелей в сутки без учёта доли ОАЭ ФРС США оставила ставку без изменений на уровне 3 5 3 75 Вероятность снижения ставки ФРС на следующем заседании FOMC оценивается трейдерами сейчас в 0 Пауэлл избранные политики всегда будут стремиться снизить ставки Рынок потеряет доверие если ФРС начнет принимать политические решения Рост цен на энергоносители в ближайшее время ускорит инфляцию в США Пауэлл BBG 11 мая администрация Трампа начнет возмещать пошлины на сумму 166 млрд признанным незаконными в соответствии с постановлением суда Трамп в ближайшем будущем мы опубликуем файлы об НЛО Завтра 1 мая вот время то летит ТГ MAX

ИКС 5 МСФО за 1 квартал Что с бизнесом Пакет нужен Нет отчет в студию Основные результаты Выручка увеличилась на 11 3 до 1 2 трлн руб за счет роста LFL продаж на 6 1 и торговых площадей на 8 0 Валовая рентабельность увеличилась на 74 б п до 24 1 помогли улучшение коммерческих условий с поставщиками и снижение товарных потерь Оптимизация Скорр EBITDA 64 3 млрд руб 25 8 г г рентабельность 5 4 Чистая прибыль 13 3 млрд руб 27 6 г г NET DEBT EBITDA 1 17х могут наращивать до диапазона 1 3 1 4х По магазинам Чистая розничная выручка Пятерочки 913 1 млрд руб 9 9 г г Чистая розничная выручка Перекрестка 141 9 млрд руб 6 8 г г Чистая розничная выручка Чижика 116 8 млрд руб 29 8 г г Онлайн выручка на 27 выросла развивают доставку Мысли по отчету и компании Как обычно Чижик в топе по темпам роста Вовремя осознали и оседлали тренд на бедность эконом сегмент ниша по прежнему не заполнена до конца Интересно что Чижик развился без диких инвестиций в рекламу настолько нужной оказалась ниша С бизнесовой точки зрения гениально С точки зрения ситуации в экономике грустно Хотелось бы рост премиума из за переизбытка денег видеть ИКС 5 про стабильность укрепляют и улучшают позиции текущих магазинов дивы в середине мая будет очередная рекомендация СД за 2025 но без откатов рост невозможен Долгосрочно держу Ближайший конкурент из публичных Лента Но там история другого плана да и масштаб отличается Инфляция и трафик Важно учитывать замедление цен плюс общее замедление экономики ведет к слабому потреблению Плюс конкуренция с доставками в ряде локаций Плюс рост расходов чуть чуть Но с учетом всех фактов долгосрочно не переживаю ИКС 5 продолжает расти за счёт расширения торговых площадей агрессивного развития Чижика и цифровых сервисов Такие дела Наблюдаю рублем магазины эпизодически поддерживаю Как и все мы ТГ MAX

Оил Ресурс и спор с АВО Компания вышла на связь и сама обратилась в ЦБ ура Вкратце что случилось Ассоциация владельцев облигаций АВО обратилась с открытым письмом к Банк России просят разобраться с отчетностью эмитента биржевых облигаций компании Оил Ресурс общая стоимость бумаг в обращении 10 3 млрд руб Дело в том что в отчетных данных Оил Ресурса фигурирует оценка собственного капитала вызвавшая вопросы у части рынка Отчетность заверена аудиторским заключением от ООО ПРОМ ИНВЕСТ АУДИТ После этого вышло интервью с ответами компании на вопросы рынка а также сама компания направила обращение в ЦБ по факту нестандартной динамики на рынке облигаций попросив дать оценку ситуации Это важный момент потому что вопрос вынесен уже в плоскость регуляторного контроля Какой ответ дала компания Спикер Игорь Коренев финансовый директор группы компаний Кириллица Полное интервью тык там кстати много интересного Привожу ключевой фрагмент где речь идет об оценке нематериальных активов Прокомментируйте пожалуйста ситуацию в отношении нематериальных активов на балансе Оил Ресурс и их оценку Мы видим что эта история была воспринята рынком неоднозначно Мы слышим все вопросы со стороны инвестиционного сообщества в отношении оценки нематериальных активов и готовы дополнительно разъяснить ситуацию Для этого я бы разделил наш ответ на две части Первая это наш текущий бизнес Компания Оил Ресурс демонстрирует отличные операционные и финансовые результаты мы движемся к построению полноценной ВИНК наблюдаем стремительный рост выручки и рентабельности при сохранении комфортного уровня долговой нагрузки а также в полном объеме и без задержек исполняем все обязательства по облигационным займам Вторая часть наше будущее и долгосрочные амбиции Речь идет об оценочном показателе а не о денежных средствах на счетах компании и не о прогнозе выручки Речь идет об оценке независимым оценщиком исключительных прав на использование технологии термохимического воздействия ТТХВ с использованием доходного подхода Этот подход применяется при оценке интеллектуальной собственности и учитывает будущие денежные потоки которые может генерировать экономическая выгода от использования технологии в будущем В данном случае от создания новой нефтесервисной услуги для повышения нефтеотдачи трудноизвлекаемых запасов Традиционные методы сегодня позволяют извлекать в лучшем случае 30 40 запасов Мы же по нашим оценкам с помощью ТТХВ сможем повысить коэффициент извлечения нефти до 60 При появлении новых вводных например по результатам испытаний в этом году оценка может корректироваться это нормальный процесс и мы к этому готовы Важно при этом отметить что оценка нематериальных активов никак не влияет на текущую финансовую устойчивость бизнеса и не создает дополнительных обязательств Если лень читать полную цитату вот главное Речь идет не о деньгах на балансе и не о прогнозе выручки а об оценочном показателе потенциальной экономической выгоды технологии Ну как бы ситуация не самая воодушевляющая для простого инвестора но хорошо что компания отвечает не отмалчивается и напрямую взаимодействует с регулятором

ОТЧЕТЫ и мысли Юбилейная подборка Часть 10 Предыдущие часть 1 часть 2 часть 3 часть 4 часть 5 часть 6 часть 7 часть 8 часть 9 Суть с цифрами улучшил соусом из личных мыслей по компаниям Отдельно разбирал Белуга Глоракс ОЗОН фарма Самолет МСФО за 2025 Капельку лучше стало но погоду не делает Выручка 366 8 млрд руб 8 г г Валовая прибыль 131 млрд руб 19 г г EBITDA 103 3 млрд руб 24 г г Убыток 2 29 млрд руб против 8 1 млрд руб прибыли годом ранеее Акции прибавляют но на фоне предыдущего краха ни о чем Основной фокус на текущий год оптимизация долгового портфеля Наблюдаю со стороны акций не было нет и не планирую Но жду результаты за 1 пол т к чуть чуть облиг есть ММК Отчет за 1 кв 2026 Дивидендов нет Выручка 129 млрд руб 18 5 г г EBITDA 8 6 млрд руб 56 4 г г рентабельность 6 7 Чистый убыток 1 4 млрд руб 3 13 млрд руб прибыли годом ранее Свободный денежный поток 14 1 млрд руб В компании отмечают что во 2 кв спрос продолжит находится под давлением но в связи с потенциальной активизацией строительного сезона ожидает стабилизации ситуации глобально пока без изменений Акций нет идеи нет Позитив Отгрузки в 1 кв Отгрузки 2 5 млрд руб 35 г г Выручка 3 4 млрд руб 46 г г Основная доля выручки приходится на конец года Пока наблюдаю дождусь результатов полугодия цифры прогноза по году могут корректироваться т к корпоративные заказчики остаются осторожными Не держу ВТБ Отчет за 1 кв 2026 Интрига дивиденды на носу Чистые процентные доходы 196 8 млрд руб 274 1 г г Чистые комиссионные доходы 80 1 млрд руб 10 2 Чистая прибыль 132 6 млрд руб 6 2 г г Результаты 1 кв позволяют нам подтвердить цель по ЧП на 2026 г на уровне не менее 600 млрд руб Дивиденды по прежнему решается вопрос заплатят 25 от ЧП или 50 от ЧП по моему мнению будет что то в диапазоне 25 35 Венчурная сделка для любителей риска и сюрпризов обсуждение дивидендов должно было завершиться до 15 апреля но пока тянут Вот вот выкатят акции держу в ковбойской секции портфеля ЮМГ Отчет за 2025 г Выручка 27 3 млрд руб 9 8 г г EBITDA 11 2 млрд руб 1 6 г г рентабельность снизилась с 45 6 до 40 9 Чистая прибыль 6 2 млрд руб 39 г г Цены на услуги впервые за последние 3 года проиндексировали на 7 Семейный доктор купили но вырос долг однако у сети планируются крупные проекты C 16 апреля компания проводит размещение доп выпуска 32 8 млн акц для покупки Скандинавии пока с покупками не тороплюсь Идеи не вижу Юбилейный десятый выпуск разборов отчетов Надеюсь что удалось нанести пользу ТГ MAX

Что да как Трамп поручил своим помощникам готовить план продолжительной блокады Ирана Иран как ожидается в ближайшее время представит пересмотренное мирное предложение CNN За последние 72 часа 52 судна прошли через линию блокады США РБК выход ОАЭ из ОПЕК может ослабить организацию и запустить цепную реакцию выхода других стран Минфин РФ По мере смягчения ДКП будет восстанавливаться баланс между рыночной и льготной ипотекой Частный бизнес сыграл ключевую роль в адаптации к санкциям Эльвира Набиуллина на Альфа Саммите ЦБ РФ не видит никаких рисков для финансовой устойчивости экономики Не стоит ожидать бума IPO в РФ после снижении ставки для этого нужно решать другие вопросы Эльвира Набиуллина ИИ изменит все сферы жизни таких грандиозных изменений в истории не происходило Орешкин Дефицит нефти и СПГ вызванный блокадой Ормузского пролива вероятно затянется на несколько месяцев и возможно продлится и в 2027г CEO Shell Около половины фирм микробизнеса с годовым оборотом до 20 млн руб работают без прибыли РБК Министр энергетики ОАЭ Решение о выходе из ОПЕК было принято вовремя потому что оно не окажет существенного влияния на рынок предложение превышает спрос Всемирный банк прогнозирует рост цен на энергоносители на 24 в 2026 г из за войны на Ближнем Востоке Ирак не планирует выходить из ОПЕК ЦБ РФ криптовалюты высокорискованный актив гражданам не готовым к потере средств не следует в них инвестировать Создание норм не должно создавать иллюзию безопасности После 20 го пакета санкций ЕС связанные с Западом танкеры прежде всего греческие начали сокращать перевозки российских нефтепродуктов ВТБ число запросов бизнеса на инвестиционные кредиты за год сократилось на 30 40 ВТБ не видит системных рисков для девелоперов и сохраняет оптимизм по рынку жилья Сегодня истекает lock up период для акций Глоракс после IPO Россия планирует и дальше наращивать экспорт нефти в Индию Захарова ТГ MAX

Вы уже знаете что ОАЭ выходят из ОПЕК Но как это повлияет на рынок Новость с 1 мая 2026 ОАЭ вне ОПЕК Сперва о том какие страны в ОПЕК и ОПЕК Напомню что в ОПЕК на 2026 год входят 12 основных стран экспортеров Алжир Венесуэла Габон Ирак Иран Конго Кувейт Ливия Нигерия ОАЭ Саудовская Аравия и Экваториальная Гвинея Есть еще ОПЕК там есть ряд независимых производителей ключевыми из которых являются Россия Казахстан Оман Азербайджан Бахрейн Бруней Малайзия Мексика Судан и Южный Судан ОАЭ один из ключевых участников ОПЕК дает около 10 13 добычи нефти внутри организации Осталось понять как в условиях заварухи продавать больше Кто такие ОАЭ в нефти глобально в мире цифры ДО конфликта добыча около 4 5 млн барр сутки топ 7 в мире в рамках квот ОПЕК 3 4 млн барр сутки экспорт в лучшие годы 2 3 млн барр сутки большая часть добычи По сути один из ключевых игроков организации Не Саудовская Аравия но близко Логистика тут нюансы Основной экспорт через Персидский залив Ормуз Часть через обходной маршрут трубопровод Абу Даби в порт Фуджейра Оманский залив Т е в обход боевых действий Почему они вышли История не про политику и разборки а про деньги ОАЭ активно инвестировали в добычу давно требовали себе больше квот На 15 20 вырасти могут легко Их мощности уже выше допустимых квот ОПЕК Т е с учетом потерь на фоне конфликта хотят в будущем усилить добычу зарабатывать больше Бизнес ничего личного Хочешь качать больше делай это сам без коллег по цеху Сценарии для нефти Базовый мягкий негатив ОАЭ увеличивают добычу как хотят цены под давлением минус 5 10 долларов в Brent Нейтральный формально вышли но де факто соблюдают координацию Рынок почти не реагирует Оставляют карту которую разыграют позже Хитрый с учетом обстановки если конфликт не завершается то толку от роста добычи будет мало Продавать не выйдет премия за риск перекроет рост добычи Нефть не падает Что это меняет на рынке Ослабление дисциплины ОПЕК Т е сигнал остальным что так можно Выше риск что участники забивать на квоты будут Выше добыча топ игрока а значит ниже цена нефти Часто именно страны ОПЕК контролируют цену что важно для нашего бюджета Из ОПЕК уже вышел Катар и Ангола в свое время Косвенно но подобный шаг это минус для нас но может стать плюсом для США т е поможет сдержать рост цен Выходит что теперь правил меньше А историй в духе я так чувствую больше Бизнес ничего личного Просто хотят больше свобод ТГ MAX

Яндекс Что происходит Чего ждать инвесторам Давно хотел сделать разбор красного гиганта т к есть в долгосрочном портфеле Теперь и поводы появились Новость раз Вышел отчет за 1кв хороший Выручка выросла на 22 год к году г г и составила 372 7 млрд руб Оборот от услуг по рекламе и продвижению вырос на 9 г г до 115 4 млрд руб Подписочная выручка Яндекс Плюса составила 25 9 млрд руб увеличившись на 29 г г Скорректированный показатель EBITDA вырос на 50 г г до 73 3 млрд руб и составил 19 7 от выручки на 3 7 п п больше чем за аналогичный период прошлого года Скорректированная чистая прибыль выросла в 2 7 раза и составила 34 7 млрд руб Скорр чистый долг к скорр показателю EBITDA составил 0 1х т е легендарно Финансовый прогноз на 2026 сохранился рост выручки порядка 20 г г и EBITDA порядка 350 млрд руб Новость два СД Яндекса 4 мая рассмотрит вопрос о проведении обратного выкупа акций Надеюсь что все понимают позитив момента Важно отметить что акции Яндекса торгуются дешевле рынка с учетом качества т е EV EBITDA 2026 около 5x что ниже медианы 6x Если деньги есть то почему бы и нет Яндекс как известно компания со зрелой и эффективной бизнес моделью высокая рентабельность более 19 тотальное превосходство в ряде отраслей устойчивое рыночное положение Инвестиции приносят возврат а рост идет с повышением маржинальности т е не в долг Не рост ради роста На текущий момент долг почти нулевой ND EBITDA 0 1x что позволяет одновременно как инвестировать ИИ технологии новые ниши так и планировать выкупать акции Удачное комбо Стоит отметить что в мире почти все крупные техи так делают когда денег на все хватает Например Apple за 2024 2025 гг выкупила акций на 200 млрд долл США акции 8 сделали после новости другие топы потратили с 2013 по 2023 более 1 трлн долларов т е практика общепринятая Зачем нужен Байбэк эффективное распределяет бюджет Яндекса решая 2 задачи мотивация сотрудников чтобы долгосрочно поддержать рост поддержка котировок Косвенно байбэк это всегда еще и форма коммуникации с инвесторами возможность подсветить возможности компании и напомнить рынку кто есть кто Думаю поняли посыл Получается что все получается Байбэк стандартная для зрелых технологических компаний практика форма инвестиций в будущее Будем наблюдать надеюсь в 2026 Яндекс порадует нас

Что да как Трамп недоволен иранским предложением поскольку оно не затрагивает ядерную программу Ирана Рубио США не могут смириться с тем что Иран сохранит контроль над Ормузским проливом За минувшие выходные через Ормузский пролив прошло 17 судов включая 4 танкера текущий трафик составляет лишь 5 от доконфликтного уровня Песков заявил что дипломатия по Украине приостановлена из за внимания США к Ближнему Востоку Москва надеется на возобновление процесса Минфин и ЦБ выпустили совместные рекомендации компаниям готовящимся к IPO начинать подготовку заранее проанализировать состояние трансформировать корпоративное управление и соблюдать прозрачность Инфляционные ожидания населения в апреле снизились ЦБ РФ Индия отказалась предоставлять данные об импорте российской нефти заявила что это секретные данные Объем отгрузок Positive Technologies в первом квартале 2026 г составил 2 5 млрд руб при значительном улучшении операционной эффективности Мосбиржа включила акции Циана в перечень бумаг высокотехнологичного сектора Нефтегазовые доходы бюджета РФ в мае 2026 г составят около 650 млрд руб 26 8 г г расчеты Reuters Фокус ЦБ в 1 кв 2026 г и на ближайшую перспективу точечное ужесточение требований к капиталу банков совершенствование оценки рисков по кредитам застройщикам и борьба с избыточной концентрацией Сбербанк снизил долю в разработчике софта IVA Technologies с 7 13 до 3 8 FESCO основная проблема контейнерных перевозок между Россией и Кенией дисбаланс грузопотоков в пользу африканской стороны Для выравнивания нужны меры тарифной поддержки российских экспортёров Goldman Sachs прогнозирует рост цен на нефть до 120 за баррель если экспорт с Ближнего Востока не нормализуется до конца июля 2026 г Владимир Путин поручил создать координационный механизм по защите прав миноритарных акционеров Срок исполнения 1 августа Дефицит региональных бюджетов может составить 1 9 трлн руб Антон Силуанов В плане был предусмотрен дефицит в 0 3 трлн руб Минфин РФ намерен обложить налогами доходы от операций с криптовалютами РБК НДФЛ будут начислять на все доходы полученные в результате операций с цифровыми активами в том числе с иностранными цифровыми правами Доброе

GloraX Девелопер который может Как и обещал тут еще разок посмотрю цифры Выкатили за 2025 по МСФО Т к за 1кв 2026 все получилось классно но оценивать важно на дистанции Сравнил с рынком Результаты за 1кв 2026 Облигации по прежнему держу оба выпуска Поэтому и разбираю Часто многие эмитенты любят показать красивое на узком временном интервале а годовые итоги работают как отлив показывают кто купался голым С Глораксом правило не сработало снова заработали Давайте разберемся Цифры за 12 месяцев 2025 года Выручка выросла на 27 и составила 41 3 млрд руб 2024 32 6 млрд руб Доля выручки от регионов достигла 27 2024 4 т е нащупали отличную нишу начали активно ее качать и продолжают это делать В 1кв 2026 экспансия лишь ускорилась Чистая прибыль иксанула в 2 5 раза и составила 3 1 млрд руб 2024 1 2 млрд руб рентабельность по чистой прибыли удвоилась до 7 5 2024 3 7 с таким рынком наращивают прибыль а не показывают убыток как другие коллеги что сказать умеют в бизнес вроде очевидный факт Чего тут еще расписывать Доля коммерческих и административных расходов в выручке сократилась на 3 п п до 13 2024 16 этот пункт многие упускают но он важен Оптимизироваться при таком росте признак сильного менеджмента EBITDA выросла на 36 до 14 0 млрд руб 2024 10 3 млрд руб а рентабельность по EBITDA увеличилась на 2 п п до 34 2024 32 Запас маржи хороший Уровень покрытия проектного финансирования увеличился на 16 п п до 87 31 декабря 2024 71 расписывал в прошлом разборе Минимум рассрочек максимум ипотек и полных оплат выгодный по ПФ Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 4 1 п п до 13 2 31 декабря 2024 17 3 ROIC увеличился на 1 п п до 23 2024 22 Отношение чистого долга к EBITDA сохранилось на уровне 2 8х далеко не каждый застройщик может похвастаться такими цифрами Да ЦБ смягчает ДКП медленнее желаемого ну видимо есть причины но если даже в период высоченных ставок 2025 го Глоракс вырос как будто бы нет оснований переживать за 2026 Даже медленное смягчение попутный ветер Получается что итоги 1 го квартала стали не исключением а подтвердили заданный ранее тренд Попали очень точно в нишу с регионами не стали распыляться по классам жилья плодить зонтичные бренды и так далее Надеюсь что акции оценят эти цифры Облиги вот давно оценили плюс везут В бизнесе как показывает практика порой лучше делать хорошо что то одно чем браться за все и сразу Чтобы выполнять цели нужно уметь правильно их определять

Что да как Axios США и Иран могут провести прямые переговоры 27 апреля в Исламабаде Трамп мы получили новый документ который намного лучше Они предложили многое но недостаточно Мы не будем тратить время на поездку в Пакистан только для того чтобы получить от Ирана какой то бесполезный документ Глава Минфина США Бессент заверил еврокомиссара Шефчовича что Вашингтон не намерен продлевать генеральную лицензию на операции с российской нефтью Минфин РФ разделил федеральный проект Развитие финансового рынка на два контура стимулирования для роста капитализации компаний и для долгосрочных сбережений граждан Песков ключевая ставка прерогатива ЦБ ориентируйтесь на его точку зрения В Кремле доверяют решениям регулятора Ренессанс мы ожидаем что ЦБ продолжит осторожное снижение ставки на ближайших заседаниях с возможной паузой или замедлением темпов снижения осенью если проинфляционные риски реализуются Евтушенков АФК Система уже сократила долг примерно на 200 млрд руб и планирует дальнейшее снижение используя IPO SPO и привлечение иностранных партнеров FESCO совершила первый экспортный рейс из Новороссийска в порт Джидда Саудовская Аравия с российскими товарами для стран Аравийского полуострова диверсифицируя маршруты в обход проблемного Ормуза Россия и Сербия намерены превысить уровень товарооборота 2022 г 4 3 млрд в ближайшие годы несмотря на логистические проблемы Шохин возобновление покупок валюты Минфином РФ должно сдержать дальнейшее укрепление рубля Минфин РФ На данный момент рынок ЦФА переходит от стадии гипотез и ожиданий к фазе устойчивого роста формируя новые направления развития Минфин представил в Правительство законопроекты для сбалансированного налогового и таможенного регулирования товаров электронной торговли в РФ Самолет продолжая активно избавляться от ряда площадок вышла из проекта на 736 га в Новой Москве с объемом застройки 825 тыс кв м Канал в МАХ Доброе утро Говорят что в Москве снова снег Хорошо что лыжи с собой