omyinvestments

⏰ Доброе утро: 15 июля ВВП Китая во 2-м квартале вырос на 5,2% г/г — выше консенсус-прогноза на 0,1%. Инвестиции в основной капитал выросли на 2,8% г/г в 1-м полугодии, прогноз — 3,6% г/г. Рост розничных продаж замедлился с 6,4% г/г в мае до 4,8% г/г в июне. Снижение инвестиций в недвижимость ускорилось до 11,2% г/г в 1-ом полугодии. Nvidia надеется возобновить поставки своих процессоров H20 в Китай на фоне прогресса в торговых переговорах с США. В апреле правительство США ввело лицензирование для экспорта чипов в Китай, что фактически остановило их продажи. Доходность 10-летних гособлигаций Японии выросла до максимума с 2008 года. Это вызвано дискуссиями о снижении налогов на потребление в преддверии выборов в парламент, которые состоятся уже в воскресенье. Мысли с утра Российский рынок акций вырос, не обнаружив в заявлениях Дональда Трампа немедленных санкционных эффектов. Ожидаем усиления оптимизма на фондовом рынке по мере приближения заседания Банка России 25 июля и реинвестирования дививдендов за 2024 год. #МыслиСУтра

Доброе утро: 8 июля США с 1 августа введут повышенные пошлины на импорт по меньшей мере из 14 стран, сообщил Дональд Трамп. Новые тарифные ставки в основном колеблются в диапазоне 20-40%. ЦБ Австралии сохранил ставку на уровне 3,85%, вопреки ожиданиям снижения 25 б.п. Инфляция в Австралии в мае стала минимальной за полгода — 2,1% г/г. Нерешительность регулятора даже при хороших данных по инфляции может указывать на высокую неопределённость в отношении тарифов и глобального экономического роста. Мысли с утра Предупреждая о повышении тарифов, США требуют воздержаться от встречных мер и допускают корректировку значений при устранении странами своих торговых барьеров. Белый дом не исключил возможности новой отсрочки введения повышенных пошлин после 1 августа. Считаем, что направление индивидуальных писем — это попытка применить персонализированный подход и побудить торговых партнёров США сделать первый шаг к согласованию новых условий. Со 2 апреля большинство стран не предприняли никаких усилий для начала торговых переговоров и, скорее всего, делают ставку на очередную отсрочку введения тарифов. #МыслиСУтра

Итоги дня: 3 июля Минфин России объявил объём операций по бюджетному правилу в новом периоде, с 7 июля по 6 августа. Ежедневный объём продаж иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 0,82 млрд рублей против покупки в размере 1,5 млрд рублей в день в прошлом периоде. В итоге, с учётом фиксированного для 2-го полугодия объёма продаж по нерегулярным операциям в объёме 8,94 млрд рублей в день, суммарный объём операций составит продажи на уровне 9,76 млрд рублей в день. Опубликованные сегодня Минтрудом США данные по занятости оказались сильными. Прирост числа рабочих мест в июне составил 147 тысяч против прогноза в 111 тысяч, а уровень безработицы сократился с 4,2% до 4,1% против прогноза роста до 4,3%. Статистика Минтруда говорит в пользу того, что ФРС будет дольше сохранять ставку неизменной. Обычно эта статистика публикуется по пятницам, но в этот раз вышла на день раньше — завтра рынки в США будут закрыты из-за празднования Дня независимости. Доллар отреагировал на новости ростом: пара EUR/USD упала сразу на 70 пунктов. При этом, как ожидается, уже сегодня Палата представителей США проголосует за «большой красивый законопроект» Трампа, что вызовет дальнейший рост доходностей по госдолгу США. За последние 3 дня доходности 2-летних облигаций США выросли с 3,70% до 3,88% — ждём, что доллар продолжит рост вместе с ростом доходностей. #СольДня

Итоги дня и недели: 23 – 27 июня Whoosh опубликовал предварительные операционные результаты за 6 месяцев 2025 года. Флот компании — 237,8 тыс. СИМ +19% г/г Количество поездок — 53,1 млн -10% г/г Количество обслуживаемых локаций — 70 +10 за год По нашему мнению, снижение количества поездок в значительной степени вызвано неблагоприятными погодными условиями в ключевых регионах работы сервиса, включая Москву, а также регуляторными ограничениями. Акции компании упали сегодня на 2,1%, актуальная котировка — 163,6 рубля. Полагаем, сейчас ценные бумаги Whoosh выглядят сравнительно дёшево. Наш целевой уровень на горизонте 12 месяцев — 220-230 рублей. По сообщению Bloomberg, ОПЕК+ может рассмотреть возможность ещё одного масштабного увеличения объёмов добычи нефти. Об этом же ранее сегодня заявил вице-премьер РФ Александр Новак, говоря о грядущей встрече восьми стран-участниц организации 6 июля. Цена нефти отреагировала на новость падением до недавнего минимума, где в районе отметки 66 долларов по Brent в последние дни сформировалась поддержка. В целом ситуация развивается в соответствии с нашими ожиданиями. Ждём ещё одну крупную волну снижения цены. Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 2,0% и закрылся на отметке 2806. Лидерами среди ценных бумаг, входящих в базу расчёта, стали акции «Норникеля» +6,2% , «Хэдхантера» +5,3% , ВТБ +5,1% , «Ростелекома» +4,6% , «Полюса» +4,6% . Начинаем смотреть на российский рынок оптимистичнее, чем раньше. Вероятность снижения ключевой ставки растёт — со временем это приведёт к ослаблению рубля. С геополитической точки зрения ситуация также становится более позитивной, несмотря на отсутствие каких-либо соглашений по украинскому конфликту. Но полагаем, что рынок ещё отыграет ожидаемое нами снижение цен на нефть. $WUSH #ИтогиНедели

Итоги дня: 25 июня «Фосагро» может вернуться к более щедрым дивидендам после того, как снизит соотношение чистого долга к EBITDA до 1х, сообщил сегодня генеральный директор компании Михаил Рыбников. По итогам 1-го квартала значение составило 1,4х, а по итогам 2024 года — 1,84х. Акции компании падают сегодня на 0,5%, текущая котировка — 6388. «Фосагро» — крупный экспортер: более 75% продаж приходятся на внешние рынки. Полагаем, что компания выиграет от прогнозируемого нами ослабления рубля. Цель по акциям «Фосагро» на 12 месяцев — 7000-7100 рублей. Росстат сообщил, что недельная потребительская инфляция с 17 по 23 июня составила 0,04% н/н — близко к нижней границе исторического диапазона. Недельные данные выходят низкими в течение весьма продолжительного времени, что играет в пользу более мягкой политики Банка России. Росстат сообщил, что российское промышленное производство в мае ускорило темп роста до 1,5% г/г против прогноза в 0,8% г/г и 1,5% г/г в апреле. По нашим оценкам, в месячном выражении рост промпроизводства составил 2,8% м/м в сезонной корректировке. При этом обрабатывающий сектор вырос сразу на 5,5% м/м, а добывающий сектор упал на 0,5% м/м. $PHOR #СольДня

Итоги дня: 24 июня Цена нефти Brent упала до 67 долларов. Полагаем, что в ближайшие две недели она опустится до 60 долларов. Это не станет сюрпризом — цена уже была на этой отметке в апреле и мае. Решение ОПЕК+ по августовским квотам на добычу будет принято в начале июля. Оно может стать триггером для дальнейшего движения котировок вниз без значимой коррекции. Индекс Мосбиржи закрылся снижением на 0,53% на отметке 2744. На фоне текущей динамики цен на нефть это неудивительно. Значение в рублях уже упало до отметки 5250. На наш взгляд, это соответствует справедливому значению индекса Мосбиржи на уровне примерно 2300. С учетом того, что мы прогнозируем дальнейшее снижение цены Brent, продолжаем ждать момента, пока индекс Мосбиржи не снизится под отметку 2600. Выступавший сегодня глава ФРС Джером Пауэлл вновь отклонил призыв Дональда Трампа к скорому снижению ставки, сославшись на инфляционные риски от введенных президентом США тарифов. По его словам, экономика находится в «прочном положении», а рынок труда — на уровне «максимальной занятости или близок к нему». Пауэлл выступил против снижения ставки в июле, хотя отдельные представители ФРС вчера высказали более мягкую позицию. Несмотря на это, пара EUR/USD сегодня поднялась до отметки 1,1640, обновив на 10 пунктов максимум от 12 июня и показав новый максимум с октября 2021 года. Мы склонны считать слабость доллара исключительно краткосрочной. Полагаем, что к концу года EUR/USD будет на отметке 1,10 или ниже. #СольДня

ДОМ.РФ готовится к IPO: ключевые тезисы с ПМЭФ-2025 Генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко на сессии «Фондовый рынок на пути к росту»: ДОМ.РФ уже много лет присутствует на финансовом рынке и входит в ТОП-3 крупнейших ААА-эмитентов корпоративных облигаций. Наша инвесторская база насчитывает около 200 институциональных и 20 тысяч розничных инвесторов. К 2030 году вклад ДОМ.РФ в капитализацию российского рынка может составить 1 трлн рублей. Параллельно росту масштабов деятельности мы расширяем объём раскрываемой информации и повышаем качество раскрытия. Мотивация менеджмента очень важна. Сотрудников необходимо ориентировать на результат, на повышение акционерной стоимости. IPO ДОМ.РФ — потенциальный бенчмарк для сектора. Планы компании по удвоению бизнеса к 2030 году, высокое качество раскрытия информации и стратегически важная роль делают её интересной для широкой группы инвесторов. Ожидаем, что по итогам IPO ДОМ.РФ может войти в пятерку крупнейших компаний финансового сектора в России.

⏰ Доброе утро: 20 июня «Озон Фармацевтика» анонсировала итоги SPO. Цена за акцию — 42 рубля -9% ко вчерашнему закрытию . Доля ценных бумаг в свободном обращении выросла на 6 п.п. Вчера цены на нефть выросли на 3% после приказа израильской армии усилить удары по Ирану. Однако с утра происходит снижение примерно на 2% на фоне заявления премьер-министр Израиля о вероятном отсутствии потребности в прямой военной поддержки США. По данным Marsh McLennan, стоимость страхования судов, заходящих в Персидский залив, выросла за неделю с 0,125% до 0,2%. Кроме того, увеличились ставки страхования от военных рисков на Красном море, а страховые премии для судов, заходящих в порты Израиля, выросли более чем втрое. Сегодня последний день торгов ГДР FixPrice на Мосбирже перед обменом. Мысли с утра Рынок нефти наиболее чувствителен к геополитическим рискам на Ближнем Востоке. Участники пытаются оценить вероятность вступления США в конфликт. Это может привести к затяжному военному противостоянию с Ираном. Вероятное следствие подобного решения — значительный рост мировых цен на нефть, чего президент США хотел бы избежать. #МыслиСУтра

Итоги дня: 19 июня Инфляция в России в мае-июне продолжила замедляться. Текущие темпы в июне пока складываются ниже, чем месяцем ранее. Глава Банка России Эльвира Набиуллина на полях ПМЭФ отметила, что регулятор будет снижать ключевую ставку по мере падения уровня инфляции. «Северсталь» может вернуться к выплате дивидендов в 2025 году, если появится тренд на смягчение денежно-кредитной политики и улучшение спроса на сталь, заявил генеральный директор компании Александр Шевелев. В настоящее время придерживаемся нейтрального взгляда. Ситуация на Ближнем Востоке пока движется по сценарию нарастания напряжённости. Это влияет на нефтяные котировки, которые чутко отражают градус конфликта. Нефть марки Brent достигла 4-месячного максимума — 78 долларов за баррель. Цены на платину достигли 4-летнего максимума — свыше 1300 долларов за унцию. Платина, как и золото, используется для производства ювелирных изделий. Металл может выступать в качестве более доступной альтернативы золоту на фоне рекордного роста цен. Возможно, этим и вызвано ралли. #СольДня

⏰ Доброе утро: 19 июня Федрезерв США оставил ставку без изменений. С декабря её целевой диапазон составляет 4,25-4,5%. Обновлённый медианный прогноз членов ФРС предполагает два снижения ставки к концу 2025 года, по одному снижению в 2026 и 2027 годах. Таким образом, возможное снижение ставки на обозримом горизонте не превышает 1 п.п. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что ожидает значимой инфляции в будущем на фоне роста импортных пошлин. Новый экономический прогноз рисует умеренно стагфляционную картину: замедление роста ВВП в 2025 году до 1,4%, рост безработицы до 4,5% и инфляцию к концу года на уровне 3% г/г — выше текущих значений. Фондовые индексы США вчера закрылись практически без изменений, доходность 10-летних гособлигаций снизилась. Сенат США принял GENIUS Act. Этот законопроект устанавливает регулирование стейблкоинов — привязанных к доллару США криптовалют — и задает правила выпуска цифровых долларов. Мысли с утра GENIUS Act направлен на утверждение в Палату представителей Конгресса США, которая разработала свою версию законопроекта о стейблкоинах. Принципиальное различие двух версий — в надзорном органе. В версии Сената контроль осуществляет Министерство финансов, в варианте нижней палаты Конгресса полномочия распределены между ФРС и другими органами. Принятие GENIUS Act откроет возможность для широкого круга эмитентов — банков, финтех-компаний, крупных ритейлеров и других — выпускать собственные стейблкоины и интегрировать их в действующие платёжные системы. Это важный шаг на пути полноценной интеграции криптовалют в мировую финансовую систему. #МыслиСУтра