vneplanarus

Перспективы возвращения иностранных брендов в Россию. Часть I. Что произошло: телефонный разговор Владимира Путина и Дональда Трампа и предстоящие переговоры по урегулированию конфликта на Украине породили волну сообщений о скором возвращении мировых брендов, покинувших Россию после начала СВО. Масла в огонь подлили депутаты Госдумы. Так, председатель комитета по финансовым рынкам Анатолий Аксаков заявил, что запрос на возвращение в Россию направили уже более 300 зарубежных компаний. А в РФПИ Российский фонд прямых инвестиций заявили, что американские компании вернутся на российский рынок во втором квартале 2025 г. Официальная позиция властей: по словам пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, Кремль пока не получал сигналов о желании бизнеса из стран Запада, а также Южной Кореи и Японии вернуться в Россию. Обязательные условия для возвращения иностранных компания в Россию: политическое решение отмена санкций со стороны США, Евросоюза и Великобритании ; свободная логистика; свободные платежи. Кроме того, в настоящее время звучит ряд предложений по ужесточению возвращения иностранных компаний на российский рынок. Например, первый зампред комитета Госдумы по контролю Дмитрий Гусев уже предложил повысить пошлины на импортные товары, чтобы поддержать российских производителей. Партия “Новые люди” также предложили ввести повышенные пошлины для всех западных товаров. Для отраслей, где импортозамещение пока хромает, вводить жесткие требования по локализации. А для компаний, которые ушли из России, раскритиковав политику страны, – ввести возвратный платеж. Какие компании называют в связи с возможным возвращением: Hyundai; Kia; Toyota; Samsung; LG; Microsoft; Cisco; Apple; Visa; MasterCard; PepsiCo; Coca-Cola; McDonald s; Inditex бренды Zara, Zara Home, Massimo Dutti, Bershka, Oysho, Pull & Bear, Stradivarius ; LPP Reserved, House, Cropp, Sinsay, Mohito ; UNIQLO; Nike; Johnson & Johnson; Disney; Warner Bros; Sony; Paramount; Universal. Часть II.

Строительство в российских регионах. Итоги 2024 г. Объем строительных работ, выполненных в России в 2024 г, по данным Росстата, составил 16,78 трлн руб. Это на 2,1% больше, чем по итогам 2023 г. При этом, это были минимальные темпы роста отраслевой активности за четыре года. Данные приводят аналитики Sherpa Group в своем исследовании. Лидером по темпам роста объема строительных работ в 2024 г. стал Северо-Кавказский федеральный округ – рост на 11,2%, до 748,3 млрд руб. Рост стимулировали жилищное строительство и создание туристической инфраструктуры. Снижение строительной активности зафиксировано в трех федеральных округах: Центральном федеральном округе – на 2,1%; Сибирском федеральном округе – на 2,5%; Дальневосточном федеральном округе – на 5,3%. Уточняется, что для ЦФО и ДФО такое уменьшение объема работ стало, скорее, корректировкой более ранних высоких темпов роста, и лишь в Сибири оно свидетельствовало о стагнации. По итогам 2024 г. общая инфляция в строительной отрасли составила 7,8% ниже годовой потребительской инфляции – 9,5% . На отставание повлияли уточнение данных по 2023 г. и общее замедление активности в строительстве. Наибольшая строительная инфляция наблюдалась в Сибирском федеральном округе 10,6% , что связано с более сложной логистикой для территорий, где активность не замедлилась. Наименьшая зафиксирована на Северном Кавказе 5,9% . Инфраструктурные расходы региональных бюджетов по итогам 2024 г. составили 1,99 трлн руб. Это на 8,8% меньше, чем в 2023 г. в текущих ценах .

Георгию Филимонову удалось добиться поддержки на федеральном уровне по созданию особой экономической зоны в Вологодской области, что свидетельствует о значительных переменах в развитии региона. Статус ОЭЗ откроет новые горизонты для привлечения инвестиций в ключевые отрасли - металлообработку и деревообработку. Инвесторы намерены выпускать продукцию, имеющую стратегически важное значение, что поможет снизить зависимость от импорта и создаст дополнительные рабочие места, способствуя экономическому развитию Вологодской области. К 2035 году общий ожидаемый объем инвестиций составит 8,7 млрд руб. Также планируемые налоговые поступления в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды составит 8,6 млрд руб. Это решение стало результатом упорной работы новой команды. Регион не мог добиться ОЭЗ почти два десятилетия.

Правительство разработало план роста производительности труда. Что произошло: Правительство распространит федеральный нацпроект по повышению производительности труда с отдельных предприятий на целые отрасли. Результаты нацпроекта: нацпроект в настоящее время завершился охватил 7 тыс. предприятий. Производительность на этих предприятиях росла на 5% быстрее, чем у других компаний. Прирост добавленной стоимости составил 434 млрд руб. это эквивалент 130 тыс. рабочих мест, потребность в которых не возникла . Минэко выстроил отдельную инфраструктуру: федеральный и 60 региональных центров компетенций ФЦК и РЦК для обучения бизнеса бережливым технологиям. Что планируется: к 2030 г. участниками проекта должны стать 40% несырьевых компаний и 123 тыс. организаций социальной сферы. На эти цели за шесть лет потратят 30,5 млрд руб. Минэк предложил выстроить работу на трех уровнях: 1 Продолжить адресную поддержку предприятий. Сеть РЦК расширят еще на шесть регионов. 2 Сейчас на базе профильных министерств уже созданы отраслевые центры компетенций: девять в реальном секторе и шесть – в соцсфере. К маю 2025 г. ведомства должны разработать программы по повышению производительности труда в своих сферах. 3 Снижение административных барьеров в непроизводственном секторе рынки финансов, страхования через механизмы программы “Трансформация делового климата”. Региональные министерства экономики станут ключевыми проектными офисами. В правительстве и в регионах предлагается создать штабы по производительности труда, в которые войдут представители профильных министерств, отраслевые центры компетенций и губернаторы. Координировать мероприятия предлагается через цифровую платформу “Производительность.рф”, на которой появится инструмент мониторинга, интегрированный с данными ФНС, Росстата и профильных министерств. Каких отраслей коснется: сектора с высокой занятостью и с низкой производительностью строительство, обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, торговля, туризм . Какого результата ждут: к 2030 году производительность труда должна вырасти на 21%.

Минфин увеличил выплаты банкам по льготной ипотеке. Что произошло: Минфин увеличил уровень возмещения банкам, которые выдают льготную ипотеку. Решение касается семейной, дальневосточной и арктической ипотеки. Уровень возмещения повышается до: 3 п.п. по ипотечным кредитам на покупку жилья в многоквартирных домах; 3,5 п.п. по кредитам на индивидуальное строительство. Новые правила распространяются на льготные кредиты, выданные с 7 февраля по 6 августа 2025 г. Как было раньше: ранее возмещение рассчитывалось по формуле: ключевая ставка ЦБ, увеличенная на 2 п.п. для семейной ипотеки или на 1,5 п.п. для дальневосточной и арктической ипотеки . Позиция Минфина: в министерстве считают, что новые меры поддержат выдачу льготных кредитов в условиях текущей денежно-кредитной политики ДКП , которая направлена на снижение инфляции. Мнение экспертов: Руководитель аналитического центра ДОМ.РФ оператор льготных программ Михаил Гольдберг указывает, что это решение призвано поддержать рынок льготных программ наряду с отменой лимитов для банков: “В результате привлекательность работы банков на рынке льготного кредитования должна вырасти. При этом маржинальность по работе с льготными программами будет зависеть от финансово-экономической модели конкретного банка”. Региональный директор департамента жилой недвижимости и девелопмента земли Nikoliers Кирилл Голышев считает, что повышение выплаты банкам по льготным программам должно привести к улучшению ситуации с выдачей ипотеки для покупателей жилой недвижимости. Заемщикам будет проще оформить семейную ипотеку, потому что размер комиссии, которую девелоперы компенсируют банкам, снизится.

Что будет с ключевой ставкой на ближайшем заседании директоров ЦБ. Предыстория: на предыдущем заседании 20 декабря 2024 г. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%, хотя рынок ожидал ее повышения как минимум на 200 б.п. О текущей ситуации: в январе, по оперативным данным, кредитование организаций и населения продолжило замедляться по данным ЦБ . “Ужесточение условий банковского кредитования, по прогнозам банков, продолжится на горизонте первого-второго квартала 2025 г., хотя и менее выраженно. Банки также прогнозируют дальнейшее снижение спроса на кредиты в первом квартале 2025 г., однако это суждение носит в том числе сезонный характер”, – отмечает ЦБ в информационно-аналитическом комментарии. Когда следующее заседание совета директоров ЦБ: 14 февраля. Мнение экспертов: Главный экономист ВТБ Родион Латыпов считает, что ключевым аргументом в пользу сохранения ставки 21% будет замедление кредитования. В ноябре – декабре 2024 г. наметились явные тенденции к этому. Замедление кредитования в конечном счете приведет к охлаждению совокупного номинального спроса и снижению ценового давления: “В логике решений по денежно-кредитной политике это может означать, что необходимая степень жесткости, по мнению Банка России, уже достигнута и дополнительное повышение ключевой ставки может не потребоваться”. Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин полагает, что в пользу сохранения ставки выступает и фактор стабилизации курса: “Рубль продолжает укрепляться, что сдерживает инфляционные риски на будущее”. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ “Финам” Ольга Беленькая отмечает, что мониторинг предприятий Банка России за январь показывает продолжающееся замедление роста деловой и инвестиционной активности в условиях более сдержанного спроса и жестких условий кредитования, а также более умеренные планы по найму персонала они ниже значений 2023–2024 гг. . Это может интерпретироваться как движение экономики в направлении “мягкой посадки” с сокращением “перегрева”.

Рынок с/х техники в России показал падение. Что произошло: продажи российской сельхозтехники в России в 2024 г. сократились на 17,6% – до 198,4 млрд руб. с НДС . Производство в целом в 2024 году сократилось на 12,5%, до 237,1 млрд руб. с НДС. Экспорт увеличился на 5,3%, до 18 млрд руб. по данным “Росспецмаша”. В разрезе: отгрузки снизились практически по всем категориям. Самое значительное падение отгрузок – на 58% – по машинам для внесения удобрений. Продажи зерноуборочных и кормоуборочных комбайнов снизились на 30,7% и 24,8% соответственно. Исключение: косилки, жатки и пресс-подборщики, продажи которых выросли на 3,7%, 3,5% и 29% соответственно. Причины: высокая ставка ЦБ; снижение рентабельности у аграриев из-за большого урожая последних лет, высоких экспортных пошлин, увеличения издержек в связи с ростом ставок и сокращение господдержки АПК ; рост себестоимости производства техники и с/х продукции; недостаточное финансирование мер господдержки. Что с импортной с/х техникой: рынок импортной с/х техники в стране по итогам 2024 г. сократился еще сильнее – более чем на 25%. В первую очередь это связано с высоким курсом валюты. Мнение экспертов: Председатель правления ассоциации дилеров сельхозтехники АСХОД Александр Алтынов считает, что 2025 г. будет переломным для отрасли, “рынок переживает самый серьезный вызов за последние 20 лет”. Основной сложностью остается высокая ставка ЦБ, также свою роль сыграет повышение утильсбора, из-за чего цены на часть техники вырастут на 12–18%. В целом рынок с/х техники в РФ по итогам года снизится на 10–12%. Руководитель проектов SBS Consulting Дмитрий Бабанский прогнозирует, что продажи в лучшем случае останутся на уровне 2024 года либо сократятся в пределах 7%. “С одной стороны, кредитные средства будут также дорогими, стоимость оборудования, скорее всего, также вырастет. С другой – на фоне сокращения экспорта сейчас наблюдается небольшой рост цен на с/х продукцию”.

Как изменился пассажиропоток крупнейших аэропортов России. В России по итогам 2024 г. осталось 30 аэропортов, чей пассажиропоток превысил планку 1 млн человек. За год из их числа выбыл аэропорт Грозного: в 2023 г. его показатель резко вырос на фоне роста внутреннего туризма на 29,3% – до 1 млн человек. В 2024 г. он упал на 5,4% – до 951,5 тыс. пассажиров. В список крупнейших воздушных гаваней с пассажиропотоком более 1 млн также вошли аэропорты следующих городов: Уфа Башкирия Красноярск Иркутск Самара Владивосток Приморский край Махачкала Дагестан Тюмень Хабаровск Сургут ХМАО-Югра Челябинск Пермь Омск Волгоград Жуковский Московская область Нижний Новгород Мурманск Южно-Сахалинск Саратов Новый Уренгой ЯНАО Оренбург При этом, по итогам прошлого года пассажиропоток упал у аэропорта Уфы - 0,9% , Перми -2% и Оренбурга -3,4% . ‼ А аэропорты Красноярска и Владивостока показали двузначный рост – 13,5 и 17% соответственно до 4,28 млн и 3,95 млн пассажиров . Рост показателей сибирской гавани объясняется тем, что дочерняя “Аэрофлоту” авиакомпания “Россия” третий год подряд развивает в этом городе свой сибирский хаб, наращивая количество межрегиональных рейсов, в том числе с использованием субсидий федерального бюджета. Рост показателей дальневосточного воздушного порта может быть связан с развитием китайского направления.

Российские производители стали сократили производство металла. Что произошло: крупные российские производители стали “Северсталь” и ММК снизили выплавку металла по итогам 2024 г. Это следует из отчетности компаний. Совокупно на них приходится почти 30% производства стали в России. Третий крупный металлург – НЛМК – не публикует отчетность с конца 2022 г. Статистика: по данным Всемирной ассоциации стали, по итогам 2024 г. в России было выплавлено чуть больше 70 млн т стали. Это на 7% меньше, чем в 2023 г. Статистика в разрезе компаний: “Северсталь” в 2024 г. сократила производство стали на 8% год к году – до 10,4 млн т; чугуна – на 11% – до 10 млн т. EBITDA в 2024 г. снизилась на 9% – до 237,88 млн руб., а чистая прибыль – на 22% – до 149,6 млн руб. “Северсталь” сократила продажи полуфабрикатов на 51%, а продажи коммерческой стали и продукции высокого передела выросли на 5% и 7% за год соответственно. ММК – на 13,8% и 4,5% – до 11,2 млн т и 9,5 млн т соответственно. ММК пока отчитался о снижении EBITDA на 8,7% и чистой прибыли на 20,4% по итогам 9 месяцев 2024 г. Продажи премиальной продукции ММК сократились в 2024 г. всего на 6,4%, а некоторые категории, например гнутый профиль и трубный прокат, показали рост – на 22% и 1,6% соответственно. Причины: неблагоприятная ценовая конъюнктура; высокая ключевая ставка; себестоимость. Предлагаемые меры поддержки спроса: реализация инфраструктурных проектов, где меньшая зависимость от ключевой ставки; расширение применения металлоконструкций в жилищном строительстве. Мнение экспертов: Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров отмечает, что в 2024 г. машиностроение оказало дополнительную поддержку внутреннему спросу на сталь, однако потенциал дополнительного спроса этой отрасли может быть исчерпан в текущем году. Аналитик “БКС Мир инвестиций” Ахмед Алиев ожидает в текущем году снижения потребления на внутреннем рынке на 2–3%.

Названы города-лидеры по уровню развития ГЧП. ВЭБ и Наццентр ГЧП представили результаты рейтинга городов по уровню развития государственно-частного партнерства. Оценку в рейтинге по итогам 2024 г. прошел 481 проект на общую сумму 1,1 трлн руб. Средний объем инвестиций по проектам на один город, по расчетам Наццентра ГЧП, составляет 5,3 млрд руб. Рейтинг охватывает 208 городов и муниципальных образований. Ключевые факторы оценки: развитие институциональной среды и нормативно-правовой базы для ГЧП, а также практический опыт подготовки и реализации проектов. Уточняется, что по итогам рейтинга самое большое число проектов ГЧП реализуется в Туле – 18 проектов. Наибольший объем инвестиций зафиксирован в Волгограде - 100,9 млрд руб. Отраслевой срез ГЧП проектов выглядит следующим образом: коммунально-энергетический сектор – 217 проектов общий объем инвестиций – 775,7 млрд руб. социальный сектор – 169 проектов 86 млрд руб. . транспорт – 30 проектов 204,5 млрд руб.