vse_v_cifre

ВТБ: ждем допэмиссию? Российский банк представил финансовые результаты по МСФО за апрель и первые четыре месяца 2025 года: Чистая прибыль в апреле на 70% год к году и составила 24,3 млрд рублей. Процентные доходы снизились на 32,4%, до 30,1 млрд рублей. Комиссионные доходы выросли на 27,2%, до 23,4 млрд рублей. Операционные доходы выросли на 35,3%, до 90,8 млрд рублей. Возврат на капитал в апреле RoE — 10,5% -32 п.п. Объем средств физических лиц увеличился на 0,8% в апреле и на 3,1% с начала года, достигнув 13,4 трлн рублей. Объем средств юридических лиц увеличился на 2,2% в апреле и сократился на 5,2% с начала года, составив 13,2 трлн рублей. Финансовые результаты ВТБ за апрель и первые четыре месяца 2025 года в целом можно назвать нейтральными. Несмотря на устойчивость операционных доходов и рост комиссионного сегмента, банк показал снижение чистой прибыли, а также падение рентабельности капитала. Высокие процентные ставки продолжают оказывать давление на ключевую для банков метрику — чистую процентную маржу. Это, в свою очередь, сдерживает динамику чистого процентного дохода. Отдельно отметим, что после годового собрания акционеров, назначенного на 30 июня, возможен анонс дополнительной эмиссии — соответствующие сигналы уже звучали от менеджмента. Это событие может повлиять как на котировки, так и на будущие финансовые результаты. При этом банк намерен сохранить дивидендные выплаты, как ранее рекомендовал набсовет, на что как раз и потребуется допэмиссия. #VTBR

«Газпром»: CAPEX растет при снижении долга Газодобывающая компания представила результаты финансового отчета по МСФО за I квартал 2025 года: Выручка выросла на 1,04% год к году и составила 2,8 трлн рублей. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, выросла на 2,5% и составила 694,4 млрд рублей. EBITDA снизилась на 7%, до 844 млрд рублей. Общий долг снизился на 10%, до 6,1 трлн рублей. Свободный денежный поток без учетов депозитов увеличился на 32%, до 273 млрд рублей. Капитальные вложения выросли почти на 33%, до 690,2 млрд рублей. Финансовые результаты «Газпрома» можно назвать нейтральными — они в целом соответствуют ожиданиям аналитиков. Чистая прибыль во многом оказалась поддержана укреплением рубля — компания получила ощутимую курсовую прибыль за счет переоценки валютных обязательств. Позитивно, что «Газпром» продолжает работать над снижением долговой нагрузки. Но при этом вызывает вопросы значительный рост капитальных расходов — вложения увеличены почти на треть, без понятных экономических объяснений. Такой дисбаланс между сокращением долга и наращиванием CAPEX — сигнал, за которым стоит следить. Наш таргет по акциям «Газпрома» — 142 рубля держать . #GAZP

«Интер РАО»: CAPEX растет, но и выручка не отстает Энергетическая компания представила результаты финансового отчета по МСФО за I квартал 2025 года: Выручка выросла на 12,6% год к году и составила 441,3 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 1,6%, до 47,2 млрд рублей. EBITDA выросла на 11,5% и составила 54,6 млрд рублей. Капитальные расходы выросли на 69,3%, до 33,5 млрд рублей, операционные расходы выросли на 14,6%, до 405,4 млрд рублей. Капитал с начала года вырос на 3,9% и составил 1,08 трлн рублей. Результаты «Интер РАО» в ряде пунктов превзошли ожидания рынка — особенно по показателю EBITDA, что говорит об устойчивости операционного бизнеса. В то же время рост операционных и капитальных затрат сдержал динамику чистой прибыли. На показатели повлияли масштабные вложения в модернизацию энергетических мощностей, активное развитие экспортных поставок, а также завершение формирования энергомашиностроительного сегмента. Это — шаги в рамках утвержденной стратегии, которые могут дать результат в перспективе. Позитивно оцениваем и заявление топ-менеджмента о возможности сделок M&A и сохранении текущей дивидендной политики — это добавляет уверенности в стабильности и долгосрочных приоритетах компании. Наш таргет по акциям «Интер РАО» — 4,6 рубля покупать . #IRAO

«Совкомфлот» ожидаемо оставил акционеров без дивидендов Совет директоров «Совкомфлота» на очередном заседании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. Напомним, что Правительство РФ 20 мая выпустило распоряжение, в котором поручило профильным ведомствам не предусматривать дивидендные выплаты от компании при формировании директив для совета директоров и подготовки к годовому собранию акционеров. Кроме того, «Совкомфлот» недавно опубликовал не самые позитивные финансовые результаты за I квартал 2025 года. #дивиденды

SFI: сокращение чистой прибыли Инвестиционный холдинг, владеющий долями в «Европлане», ВСК и «М.Видео», представил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года: Чистая прибыль снизилась почти вдвое год к году и составила 4,7 млрд рублей. Общий доход от операционной и финансовой деятельностей также снизился почти вдвое и составил 6,9 млрд рублей. Чистый процентный доход вырос до 6,9 млрд рублей против 5,6 млрд рублей годом раннее. Капитал на конец квартала вырос на 3%, до 104,8 млрд рублей. Наш таргет по акциям SFI — 2000 рублей покупать . #SFIN

Официальный курс доллара США впервые с 2023 года опустился ниже 79 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 30 мая: доллар США понизился до 78,49 рубля, евро опустился до 88,95 рубля, а юань торгуется по 10,89 рубля. Отчетности: «РусГидро» представила финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года; «Т-Технологии» опубликовали операционные результаты за апрель 2025 года; «Лента», «Магнит», «Акрон», «Озон банк», ВТБ отчитались по РСБУ за I квартал и первые четыре месяца 2025 года. Дивиденды: акционеры SFI утвердили выплату дивидендов за 2024 год в размере 83,5 рубля на акцию; акционеры Novabev group утвердили выплату дивидендов за 2024 год в размере 25 рублей на акцию; акционеры «Интер РАО» одобрили выплату дивидендов за 2024 год в размере 0,3537 рубля на акцию. С 20 июня из индексов МосБиржи и РТС будут исключены акции «Селигдара» и «Мечела», следует из сообщения Московской биржи. Индексы: Индекс МосБиржи — 2809,94 +0,89% Индекс РТС — 1127,68 +2,31% Лидеры роста: Астра +2,33% Мосэнерго +1,59% АЛРОСА +1,11% Северсталь +0,81% Татнефть +0,78% Лидеры падения: Эн+ -3,64% Мечел -2,86% ПИК -2,67% МКБ -2,49% Совкомфлот -2,29% #итогидня

Ставка под прицелом: Банк России на перепутье 6 июня нас ждет очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Уже полгода ключевая ставка остается на уровне 21%, однако, как и все в этом мире, ничто не вечно. Аналитики «Цифра брокер» ожидают снижения ключевой ставки на 2 п.п. — до 19%. Да, на столе регулятора, вероятно, два сценария: оставить все как есть или начать цикл смягчения. Мы склоняемся ко второму варианту: экономика требует более дешевых денег. Правда, есть нюанс: ключевая ставка не повлияет на инфляцию мгновенно — ее эффект проявляется с временным лагом. Поэтому даже при снижении ставки 6 июня резких перемен в ценниках ждать не стоит. Но курс рубля может отреагировать сразу — снижение ставки потенциально делает рублевые активы менее привлекательными для инвесторов. Наш прогноз по ключевой ставке на этот год: до конца 2025 года ставка может опуститься до 16–17%, если инфляция не преподнесет новых сюрпризов. #цифракомикс

«РусГидро»: операционная деятельность делает прибыль Российская энергетическая компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года: Выручка выросла на 14% год к году и составила 177,3 млрд рублей, из них госсубсидии составили 16,8 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 14,1% и составила 18,9 млрд рублей. Прибыль от операционной деятельности выросла с 27,8 млрд рублей до 39,5 млрд рублей. EBITDA выросла на 28%, до 52,8 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA — 27,2%. Чистый долг / EBITDA — 3,3х против 3,6х годом раннее. Операционные расходы выросли до 150,9 млрд рублей против 140,8 млрд рублей годом раннее. Финансовые результаты «РусГидро» оказались даже немного сильнее рыночных ожиданий. Особенно стоит отметить высокий уровень рентабельности по EBITDA — компания демонстрирует уверенную операционную эффективность. Позитивно смотрится и снижение долговой нагрузки: показатель чистый долг / EBITDA продолжает улучшаться, что говорит о грамотной работе с балансом. Компания рационально использует ресурсы, эффективно управляет расходами и аккуратно инвестирует свободный денежный поток. Наш таргет по акциям «РусГидро» — 0,6 рубля держать . #HYDR

Ситуация на рынке Сегодня российский рынок отыгрывает потерянные за прошлые дни позиции на фоне небольшого смягчения геополитического фона и возможного снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России. Своим мнением по поводу ситуации на рынке поделился аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов Сейчас российский рынок показывает отскок после недавней коррекции вниз. Помимо геополитического фона, вторым ключевым фактором остается высокая ключевая ставка. Цели, которые преследовал Банк России касаемо инфляции: снижение кредитования и охлаждение экономики, начали достигаться, как мы видим из последних отчетов компаний. В последние недели мы все чаще слышим разговоры от высокопоставленных лиц про замедление экономики и намеки на возможное начало цикла снижения ключевой ставки. Если регулятор задумает снижение ставки на заседании 6 июня, то это будет позитивом для акций. А если ставку понизят сразу на несколько пунктов, что будет небольшой неожиданностью для рынка, то в моменте мы сможем увидеть ралли, сопоставимое с тем, что было в декабре прошлого года. Для долгосрочных инвесторов сейчас хороший момент для избирательного подхода к покупке акций. Считаю, что пока рано смотреть в сторону угольных компаний, девелоперов и металлургов. Также этот год может быть не самым удачным для нефтяного сектора из-за крепкого рубля и низких цен на нефть. #аналитика

Рубль крепнет: доллар США — ниже 78 рублей впервые за два года Сегодня российский рубль продолжает демонстрировать уверенное укрепление. На межбанковском рынке курс доллара США опустился ниже 78 рублей впервые с мая 2023 года. Утром американская валюта в моменте теряла более 2,5%, а минимальное значение составило 77,87 рубля. Почему рубль укрепляется? Налоговый период: экспортеры традиционно продают больше валюты в этот период, чтобы выполнить обязательства перед бюджетом. Этот фактор сейчас один из ключевых в пользу рубля. Значительные объемы валютной ликвидности на рынке и слабый спрос на валюту. Нефтяной рынок: динамика цен на нефть остается позитивной, что поддерживает торговый баланс. Геополитический фон: новости о возможных переговорах и отсутствие новых санкционных угроз позитивно воспринимаются рынком. Глава МИД России заявил о готовности к переговорам уже 2 июня, а в США вновь прозвучали сигналы в пользу дипломатического урегулирования. А что с юанем? Ослабевает не только доллар США, но и китайский юань сегодня также теряет позиции. Курс юаня на межбанковском рынке опустился ниже 11 рублей, что стало минимумом с июня 2024 года. Это еще один индикатор укрепления рубля по отношению ко всем основным валютам. — если ждете дальнейшее укрепление рубля