promsvyaz_am

Цены валютных и замещающих облигаций снизились на фоне ожиданий истечения лицензии подразделения Минфина США OFAC. Доходность облигаций «Газпром-37» также снизилась, колеблясь около 9.80%. Разница между курсами Центрального Банка и срочного рынка по рубль-доллару уменьшилась, а объемы торгов валютными бумагами остались умеренными. Правительство смягчило норматив к обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Теперь они обязаны возвращать 40% валютной выручки и продавать 90% от этой суммы, а обязательная продажа 50% от каждого контракта снижена до 25%. Это позволит рублю иметь дополнительную поддержку на фоне уменьшения продаж валюты экспортерами в налоговый период. #обзоррынка

О том, как решения ЦБ по ключевой ставке отразились на итогах по привлечению в розничные ПИФы, рассказал «Коммерсанту» директор по развитию продаж продуктов ПСБ Благосостояния Максим Быковец. Мы с начала года наблюдаем сохранение интереса клиентов к фондам денежного рынка — самому консервативному инструменту в линейке управляющих компаний, поскольку доходность данных фондов растет следом за увеличением ключевой ставки ЦБ. При этом, классические фонды облигаций с фиксированным купоном, напротив, были под давлением в цикле повышения ставки — начиная с лета 2023 года интерес инвесторов к ним снижался. Мы последовательно, начиная с прошлого года, увеличиваем долю флоатеров в своих фондах, что обеспечивает положительный финансовый результат для наших клиентов и притоки в наши фонды и стратегии. После повышения ключевой ставки до 19% на прошлом заседании ЦБ размер купонов по флоатерам уже с октября составляет 20-21,5%. С учетом реинвестирования купонов потенциальная доходность составляет 22-23%. Предполагаем, что после повышения ключевой ставки на 100 б.п. по итогам очередного заседания ЦБ размер плавающих купонов во флоатерах уже с ноября увеличится на сопоставимую величину. А это будет означать, что портфель, собранный на 100% из флоатеров позволит показывать ожидаемую доходность свыше 23% с учетом реинвестирования купонов. Это будет существенно превышать ставки банковских депозитов и доходность в фондах денежного рынка, поэтому мы ждем сохранения данной тенденции до начала следующего года. После того как статистика будет подтверждать снижение инфляционных рисков и переход ЦБ РФ к мягкой политике, станут интересны облигации с фиксированным купоном, так как цены на них будут активно расти на фоне перетока средств инвесторов из фондов денежного рынка. Кроме того, мы ожидаем рост интереса к фондам акций, особенно на фоне восстановления российского рынка в сентябре на +8% после практически 30% коррекций с максимумов мая этого года. При долгосрочном горизонте инвестирования мы уже сейчас рекомендуем клиентам сбалансированный подход, который включает как облигации с плавающим купоном, так акции и валютные облигации. #мнениеэксперта #инвестиции

Обзор рынка — рынок валютных облигаций. На прошедшей неделе курс рубля к юаню поднимался выше отметки 13.50. 3 октября Минфин сообщил, что снизит объем покупки валюты в 2.6 раза, а Центральный Банк увеличит продажи иностранной валюты на внутреннем рынке. Цены на валютные/замещающие облигаций продолжают находиться возле границ сентября. Доходность Газпрома-37 несколько снизилась и колеблется в диапазоне 9.35%-9.45%. Разница между официальными курсами Центрального Банка по рубль-доллару и индикативами на курс рубля против доллара на срочном рынке существенно снизилась. Объемы торгов валютными бумагами остаются умеренными. Свою стратегию оставляем прежней — по мере решения вопроса с курсообразованием, а также по мере окончания замещения суверенных еврооблигаций РФ ожидаем постепенного восстановления цен на замещающие облигации. Причины прежние — единственным инструментом защиты от девальвации на российском рынке являются замещающие облигации. #обзоррынка #инвестиции

Обзор рынка — рынок российских облигаций. Динамика индекса потребительских цен в последнюю неделю сентября составила 0.19%, в то время как обычная инфляция за весь первый месяц осени не превышала 0.07%. Если этот прирост подтвердится на уровне месяца, отчет за который будет опубликован на этой неделе, это может повлиять на решение Центрального Банка для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Мы считаем, что Центральный Банк может повысить ключевую ставку до 20% годовых и может рассмотреть изменение прогноза по ключевой ставке на периоды 2025-27 гг. Также мы допускаем, что средний диапазон ключевой ставки в 2025 г. может составить 15-17% годовых, в 2026 – 11-12% годовых. Убирать процентный риск, как и ранее, мы предпочитаем с помощью облигаций с плавающим купоном. #обзоррынка #инвестиции

В программе «Рынки. Утро» на РБК-ТВ в прямом эфире старший вице-президент, директор управления благосостоянием УК ПСБ Алексей Жоголев, обсудил возможное повышение ключевой ставки ЦБ. Мы ожидаем повышение ключевой ставки на ближайшем опорном заседании. Базовый сценарий до 20%. Повышенные темпы роста цен в последние недели не улучшили ожидания относительно будущей дезинфляции. Впереди нас также ждет еще повышение утильсбора с 1 октября на 70-85% и повышенные расходы бюджета в 4 квартале 2024 +1,5 трлн. руб. по сравнению с предыдущими оценками . Индексация тарифов на железно дорожные перевозки и ЖКХ в 2025 году уровень 10+% не будут способствовать снижению инфляционных ожиданий на следующий год. Перегретость экономики немного снижается 2,4% в августе против 3,5% в июле , однако темпы ВВП остаются выше уровней сбалансированного роста. ЦБ будет учитывать новые параметры бюджета с ростом расходов в 4 кв. 2024 г. и отсутствие замедления инфляции, поэтому может существенно пересмотреть свой среднесрочный прогноз на опорном заседании. Как уже ранее заявляла глава ЦБ, они готовы сделать все, чтобы вернуть инфляцию к цели, поэтому рост ключевой ставки пока выглядит базовым прогнозом и при продолжении роста цен повышение может оказаться не последним. Смотрим запись эфира: Вконтакте и YouTube #сми l #инвестиции l

Мосбиржа в пятницу запустила индекс фондов недвижимости. О том, зачем он нужен и как его использовать, рассказал «Российская газете» руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Благосостояние Тимур Рамазанов. Индикатор будет рассчитываться на основе цен паев закрытых паевых инвестиционных фондов ЗПИФ , инвестирующих в недвижимость. В базу расчета Индекса МосБиржи фондов недвижимости вошли паи ЗПИФов, связанных в основном с рентным доходом. Параллельно с ценовым индексом будет рассчитываться индекс МосБиржи фондов недвижимости полной доходности, который будет учитывать доходы по паям ЗПИФов, включенным в базу расчета. Полезность данного индикатора в том, что по нему можно будет рассматривать спрос на инвестиции в сектор недвижимости со стороны инвесторов. В рамках развития рынка появление такого индекса — логичный шаг, так как увеличивается количество ЗПИФ, в том числе, тех, что начали приобретать биржевой статус. Мы не ожидаем, что это окажет существенное влияние на рынок недвижимости в моменте, тем не менее, у инвесторов появится доступ к интересным идеям, а также общий индикатив в виде индекса для оценки средних показателей. Для инвестора участие в ЗПИФ — это возможность не брать на себя всю нагрузку по работе с объектом недвижимости, а получить полный спектр услуг юридическое сопровождение, ведение объекта недвижимости, выбор объекта, налоговые особенности в формате ЗПИФ с минимальными действиями. Важно отметить, ЗПИФы доступны для инвестирования от 50 000₽, предоставляя возможность инвестиций в дорогостоящие объекты с небольших сумм. Если у инвестора нет опыта в аналитике сектора недвижимости, участие в ЗПИФ позволит уменьшить риски оценки и выбора объекта, правовых особенностей, налоговых обязательств, а также рисков недобросовестных практик. Например, ЗПИФ связанный с объектом недвижимости, может позволить получать доход от аренды и роста стоимости самого объекта. Последнее время особым спросом у инвесторов пользовались ЗПИФ на складскую недвижимость. #мнениеэксперта l

Спрос на драгоценный металл усиливается из-за снижения ставки ФРС. С начала года цена на золото увеличилась на 28,8%. Почему золото является выгодным инструментом в период высокой инфляции и какие существуют перспективы для этого драгоценного металла, рассказал «Ведомостям» управляющий директор по инвестициям ПСБ Николай Рясков. Считаем, что у золота есть перспективы для роста, поддерживаем высокую долю золотодобытчиков в фондах. Снижение ставки ФРС подталкивает цены на золото вверх, так как многие в этот момент избавляются от доллара. Золото — инструмент защиты от инфляции и рисков в гособлигациях США. Его дешевле хранить, оно несет меньше инфраструктурных рисков и имеет высокую ликвидность. Усилившаяся геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке, поддерживает сильную динамику роста цен на золото. Мировые ЦБ продолжают держать и наращивать долю золота в резервах. На их долю приходится примерно пятая часть всего золота, добытого за всю историю. Спрос со стороны Китая на золото постепенно нарастает. Для инвесторов выделяем акции золотодобытчиков. Не ожидаем цен ниже 2500$ за унцию в ближайшие месяцы, видим рост до 2700$ и выше за унцию. #мнениеэксперта l

Рынок российских акций Индекс МосБиржи скорректировался до уровней предковидного пика. Среднегодовой рост денежной массы в национальном определении за 3 года составил 25,25%, а за 5 лет – 24,08%. С сентября в индекс МосБиржи вернут Яндекс YDEX и включат Astra ASTR , исключив Сегежу SGZH . Акции IT-сектора продемонстрировали высокую устойчивость во время коррекции. Рост ставки Центрального Банка и доходностей облигаций создал конкуренцию для акций крупных компаний, частично нивелировав привлекательность их высоких дивидендных доходностей. Это оттягивает ликвидность в пользу депозитов и облигаций с плавающей купонной ставкой, флоатеров. Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% за неделю с 9.09.2024 по 13.09.2024. Рынок российских облигаций Центральный Банк повысил ключевую ставку до 19%. Ожидаем, что ключевая ставка достигнет 20% годовых на предстоящем заседании Центрального банка — 25 октября до 2024 года. С начала года денежная масса в национальном определении выросла более чем на 55%, поэтому Центральный Банк будет предпринимать меры для урегулирования денежно-кредитных условий, чтобы вернуться к целевому показателю инфляции — 4%. В этой ситуации инвестиционная идея в рублевых облигациях сводится к флоатерам. Рынок валютные облигации Рубль к юаню ослаб и завершил неделю на отметке 13.83. Цены валютных и замещающих облигаций несколько отскочили от минимумов. Доходность Газпрома-37 снизилась и находится около 9.6%. Разница между курсами Центрального Банка по рубль-доллару и индикативами на срочном рынке сократилась. Минфин объявил о замене долларовых и евровых облигаций. До начала торгов ликвидность в сегменте еврооблигаций снизится. Свою стратегию оставляем прежней — по мере решения вопроса с курсообразованием, ожидаем постепенного восстановления цен на замещающие облигации. #обзор_рынка

Мосбиржа начнет расчет и публикацию индекса Мосбиржи в китайских юанях. О том, как это повлияет на инвесторов рассказала «Банки.ру» аналитик ПСБ Благосостояние Нестеренко Евгения. Идея введения нового расчета Индекса Мосбиржи в юанях может состоять в росте привлекательности российского фондового рынка для дружественных нерезидентов. Данный тип инвесторов может получить ориентир по динамике российского рынка в валюте, курс которой формируется на биржевом рынке. Это все тот же индекс Мосбиржи, просто он отражается в другой валюте: исходя из методики расчета, он считается по курсу юаня. Если говорить о дополнительных рисках такого расчета, то для внешнего инвестора в таком расчете проявляется в том числе влияние экономической ситуации в Китае и ситуации с трансграничными платежами в РФ, так как динамика курса юаня будет привносить эти факторы в оценку динамики российского фондового рынка. Мы пока не ожидаем существенной востребованности такого индекса у инвесторов.

Центральный Банк поднял ключевую ставку до 19%