investnique

Зампред ЦБ о высокой ставке и о том, из-за чего она может стать еще выше Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин дал интервью «Российской газете». Вот основные тезисы этой беседы. Почему ЦБ поднял ставку до 18%. Это необходимо для удержания равновесия в экономике. Резервы рабочей силы и производственные мощности в условиях дополнительного спроса со стороны госсектора практически исчерпаны, и в нынешней ситуации нужно, чтобы в остальных частях экономики спрос оставался сдержанным. В противном случае компании начнут конкурировать за дефицитные ресурсы и предлагать за них более высокую цену. Это будет вести к инфляции, видя которую население будет брать кредиты и покупать товары впрок. О возможной экономической рецессии в будущем. Чем сильнее перегрета экономика, тем сильнее шанс, что маятник качнется в противоположную сторону и начнется рецессия. Повышение ставки ЦБ, кроме прочего, нужно для того, чтобы охладить спрос, замедлить инфляцию и снизить риск значительного сжатия экономики. О влиянии политики ЦБ на бюджетные поступления. Ужесточение денежно-кредитной политики ведет к снижению потребительского спроса и налоговых поступлений. Но устойчивый рост экономического потенциала и номинального ВВП в результате повышения цен и высокой инфляции — разные вещи. Если же бюджет увеличивается, так как его доходы растут из-за высокой инфляции, то и расходы государства растут на величину инфляции. При каких условиях ставка еще вырастет. Это произойдет, если у ЦБ будут сомнения в том, что инфляция замедляется. Или если появятся новые проинфляционные риски — например, сильно сократится экспорт из РФ. Почему ЦБ одобрил отмену льготной ипотеки. Она помогла поддерживать спрос во время пандемии и после шоков весны 2022 года. Но она не делает жилье доступным, так как экономическая выгода от субсидии съедается ростом цен. Поэтому имеет смысл только адресная помощь нуждающимся. Почему ЦБ не хочет фиксировать курс доллара, как это было в СССР. Короткий ответ: в СССР можно было назначить любой курс, потому что в стране не было валютного рынка, так как гражданам запрещали владеть иностранной валютой.

Инвесторам придется самим сообщать в налоговую о трансформации ИИС-3 Минфин опубликовал письмо, в котором подтвердил право инвесторов на трансформацию счетов ИИС старых типов в ИИС-3. Но инвестор должен самостоятельно сообщить об этом в налоговую до конца года, в который совершили трансформацию. Если этого не сделать, ее не засчитают — а значит, инвестор не сможет воспользоваться преимуществами ИИС-3: иметь три счета этого типа, получать комбинированные вычеты, неограниченно вносить деньги на счет и выводить на дорогостоящее лечение. Позже брокеры и УК смогут напрямую отправлять в налоговую информацию о клиентах, которые трансформируют свой ИИС. Но пока этот механизм прорабатывается. Узнать больше об ИИС-3 можно в нашем обзоре:

В России подорожали потребительские кредиты По меньшей мере девять российских банков из топ-50 подняли ставки по потребительским кредитам после того, как ключевая ставка Центробанка выросла с 16 до 18%. В среднем ставки на такие кредиты выросли на 2,2 процентных пункта: сейчас минимальная ставка кредита без учета страховки составляет 19%, а у некоторых игроков доходит до 28%, выяснили «Известия». Сильнее всего, по данным газеты, выросла стоимость потребительского кредита в «Газпромбанке» — на 3,5 п. п. Теперь там годовой процент по таким кредитам начинается от 19,9%, а минимальная полная стоимость кредита достигает 23%. «Дом.PФ» и «Ак Барс банк» подняли ставки на 2 п. п. — до 19 и 19,9%. Выросли ставки и в банках «Синара», «Центр-инвест», «Зенит», «Солид-банке» и ТКБ — у этих банков шаг повышения был от 1,3 до 5 п. п. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов говорит, что в реальности ставки по ссудам в России варьируются в диапазоне 30—35% годовых. А чтобы получить кредит под самый низкий процент, зачастую нужно выполнить дополнительные условия, например купить страховку. 26 июля совет директоров Центробанка поднял ключевую ставку до 18%. До этого с декабря 2023 года она находилась на уровне 16%.

«Яндекс Лавка» открыла в Москве первый офлайн-магазин Пока «Яндекс» только тестирует модель собственного продуктового магазина. В компании считают, что офлайн-магазин будет интересен клиентам, которые привыкли выбирать продукты вживую. Узнали подробности:

Как бюджет реагирует на курс рубля В январе — июле российский бюджет пополнился на 19,75 трлн рублей, из которых 2,65 трлн пришлось на июль. В сравнении с прошлым годом доходы выросли очень существенно — на 36% по итогам семи месяцев. Сильнее всего увеличились нефтегазовые доходы, что связано с более высокими ценами на нефть и более слабым курсом рубля. При этом оба этих фактора постепенно сходят на нет. Если в первом полугодии поступления от нефти и газа превысили прошлогодний результат почти на 70%, то в июле — всего на 33%. Конъюнктура для бюджета становится хуже, в том числе из-за укрепления рубля: в июне, по которому считаются июльские налоги нефтяников, доллар стоил в среднем 88 ₽, тогда как еще в мае — около 91 ₽. А еще на состояние дел с госказной влияет высокая ключевая ставка, которая увеличивает расходы на обслуживание госдолга и субсидирование льготных кредитов. Разбираемся, что происходит с бюджетом и отчего растет его дефицит:

Товарооборот между Россией и США сократился до минимума Если в мае 2024 года Россия поставила в США товары на сумму 438,7 млн долларов, то уже в июне этот объем сократился в 2,5 раза, до 186,7 млн долларов. Меньше было только в январе 1996 года, когда импорт из России в США составил 183,5 млн долларов. Об этом пишет РБК со ссылкой на данные Census Bureau США. Общий товарооборот России и США сокращается после февраля 2022 года. Если в 2021 году он был на уровне 36 млрд долларов, то по итогам 2023 — 4,71 млрд долларов. Это соответствует уровню 1993 года, когда товарооборот между странами составлял 4,9 млрд долларов. Тенденция его снижения сохраняется. В первой половине 2024 года американский экспорт товаров в Россию равнялся 233,9 млн долларов — против 328,7 млн за тот же период 2023 года. А поставки товаров из России в США в первом полугодии упали в полтора раза — с 2,85 до 1,88 млрд долларов. Напомним, что весной 2022 года США запретили ввоз российских нефти и нефтепродуктов, алмазов и морепродуктов. А летом установили заградительный тариф 35% на импорт стали, некоторых видов алюминиевой продукции, резины, древесины. В 2023 году США импортировали из России в основном обогащенный уран, палладий и минеральные удобрения. Американский экспорт в Россию в тот год пришелся преимущественно на фармацевтическую продукцию, инструменты и медицинскую аппаратуру. Кстати, в Т—Ж есть список стран, которые стали главными торговыми партнерами России в 2023 году:

Российские компании переносят IPO Кажется, бум IPO завершается и российские компании, которые ранее планировали выйти на биржу, занимают выжидательную позицию. Маркетплейс «Кифа», на котором бизнесы из России могут покупать оптовые партии товаров в Китае, перенес IPO на Московской бирже. «Кифа» начала сбор заявок 25 июля, он должен был завершиться 7 августа, а старт торгов акциями компании был запланирован на 8 августа. Основатель «Кифы» Сунь Тяньшу такое решение объяснил «неблагоприятной конъюнктурой на финансовом рынке и рынке капитала». Он выразил надежду, что рецессия на фондовом рынке носит временный характер и вызвана «совпадением ряда неблагоприятных факторов как в российской экономике, так и в мировой». В сообщении компании подчеркивается, что планы по выходу на IPO остаются в силе. Но не уточняется, когда именно это может произойти. Sokolov также намерен отложить IPO. Производитель ювелирных изделий Sokolov технически готов к IPO, но ожидает благоприятной конъюнктуры, чтобы выйти на биржу. «Мы по последним размещениям не видим какого-то большого спроса, большого хайпа, большой ликвидности», — заявил гендиректор компании Николай Поляков. Он предположил, что компания выйдет на биржу не раньше третьего квартала 2025 года.

Эксперты усомнились в качестве инвестиций в российскую экономику Объем инвестиций в основной капитал в России за два кризисных года вырос в сопоставимых ценах на 17,2%, подсчитали в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, доклад которого проанализировали «Ведомости». Это очень впечатляющая динамика, особенно на фоне незначительного роста ВВП, который в 2023 году составил 3,6%, а годом ранее был вообще отрицательным. Эксперты отмечают что разница между приростом инвестиций и ВВП достигла рекордных за последние 15 лет значений. Этот парадоксальный разрыв они объяснили тем, что в условиях санкций предприятия вынуждены вкладывать деньги в стабилизацию, то есть в латание дыр, а не в развитие. Свой тезис ЦМАКП подтверждает, в частности, резким ростом инвестиций в объекты интеллектуальной собственности, такие как программное обеспечение: с их помощью экономика замещает продукцию покинувших Россию поставщиков. За два года эти вложения выросли на 60% и обеспечили треть всего прироста инвестиций. В то же время физический объем вложений в машины и оборудование сократился на 8,1%. Причем реальное падение могло быть еще больше, учитывая рост затрат на логистику и расчеты. То есть уровень технологичности инвестиций в основной капитал снижается, полагают аналитики. Также растет роль госфинансирования и собственных денег компаний — сейчас эти источники обеспечивают уже 90% инвестиций. Банковские же кредиты теперь чаще используют для поддержания операционной деятельности. В 2022—2023 годах российские банки предоставили предприятиям ресурсы под инвестиции на 178 млрд рублей — и это на 70% ниже, чем в 2020—2021. В ЦМАКП считают, что все это ухудшает качество инвестиций в РФ на фоне их внешне позитивной динамики.

Россияне охладели к ипотеке: без главной льготной программы выдачи упали вдвое В июле в России более чем в два раза сократились объемы ипотечного кредитования. По данным агентства Frank RG, банки выдали за месяц 76,7 тысячи кредитов на 348,5 млрд рублей. В июне россияне взяли 776,2 млрд, а в июле прошлого года — 654,2 млрд рублей. Падение рынка стало ожидаемым: больше всего жилищных кредитов россияне брали по массовой льготной программе под 8%, которая завершилась 1 июля. Также власти ужесточили условия второй по популярности, семейной ипотеки: появилось важное ограничение по возрасту детей, которое не действует только в определенных случаях. Эксперты говорят, что по итогам августа объемы ипотеки могут быть еще ниже, в том числе из-за роста рыночных ставок. Крупнейшие банки уже объявили об очередной волне повышения: в Сбере с сегодняшнего дня минимальный процент при покупке квартир на вторичном рынке составляет 20% годовых, а в ВТБ ставки начинаются с 20,5%. В последний раз ипотека была такой дорогой в России весной 2022 года при ключевой ставке ЦБ 20%. Сейчас она уже 18%, и регулятор не исключает дальнейшего повышения. При этом, в отличие от предыдущего раза, рассчитывать на скорое смягчение кредитно-денежной политики в нынешних условиях не приходится. В журнале мы объясняли, почему в России свернули льготную ипотеку и как льготные кредиты мешают ЦБ бороться с инфляцией:

Редомициляция «Русагро»: когда ждать Акционеры «Русагро» на внеочередном общем собрании 30 августа рассмотрят вопрос о редомициляции компании с Кипра в Россию. В июле компания попала в список экономически значимых организаций. Бизнесы из перечня могут в судебном порядке ограничить иностранных владельцев в правах. По этому пути пошла, например, X5, подав в суд на свое нидерландское материнское предприятие. Сейчас торги акциями компании приостановлены. «Русагро» пойдет по похожему пути. Компания планирует также подать иск в суд и остановить торги глобальными депозитарными расписками, а затем распределить акции нового российского материнского ПАО «Русагро». После этого компания намерена вернуться к вопросу о выплате дивидендов. Вся процедура может занять у «Русагро» примерно полгода.