investnique

«ТКС-холдинг» увеличил выручку на 72% и планирует вернуться к дивидендам 20 августа «ТКС-холдинг» опубликовал финансовые показатели за второй квартал 2024 года, а также раскрыл детали новой дивидендной политики. Выделим главное из пресс-релиза: Количество клиентов выросло на 24% — до рекордных 44 млн, включая 30 млн активных клиентов Общая выручка группы увеличилась на 72% — до 193,4 млрд рублей Рентабельность капитала за второй квартал составила 32,7% Чистая прибыль выросла на 15% — до 23,5 млрд рублей По итогам всего 2024 года ожидается рост числа активных клиентов более чем на 20%, а чистой прибыли — более чем на 30% Компания объявила новую дивполитику — акционерам обещают выплачивать до 30% от чистой прибыли по итогам каждого квартала Подробнее — в нашем обзоре:

Минфин ждет 120 новых IPO в ближайшие шесть лет В кабмине готовятся представить федеральный проект «Развитие финансового рынка», содержание которого узнали «Ведомости». Одна из его целей — увеличить объем капитализации российского фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году. Такую задачу перед правительством в мае поставил президент. Если ориентироваться на прогноз развития экономики РФ от Минэка, то ВВП в 2030 году составит 200 трлн рублей — после 171 трлн в 2023. В этом случае стоимость компаний, торгующихся на бирже, должна достичь 132 трлн — это в 2,3 раза больше совокупной капитализации на конец прошлого года. Частично эту динамику должен обеспечить рост стоимости акций, но также много надежд возлагается на новые IPO. Минфин ожидает, что с 2025 по 2030 на биржу ежегодно будут выходить в среднем по 20 компаний общей капитализацией 4,5 трлн рублей. Почти четверть от этой суммы обеспечит размещение госкомпаний, которые пока остаются непубличными. Таким образом, новые IPO должны дать около трети необходимого объема прироста фондового рынка. Остальное — это переоценка активов за счет роста действующих эмитентов. Эксперты с осторожностью оценивают реалистичность этих планов. Многое будет зависеть от уровня ставок в экономике. Если они останутся высокими, то рынку акций будет трудно конкурировать с облигациями и вкладами за деньги инвесторов. С другой стороны, дорогие займы будут стимулировать компании активнее выходить на биржу для привлечения инвестиций в развитие бизнеса. Напомним, что в первом полугодии 2024 IPO уже провели 11 компаний. А за весь 2023 год — девять. Недавно мы подсчитали, какой результат получили инвесторы, поучаствовавшие в прошлогодних первичных размещениях:

В России выдали рекордный объем автокредитов Несмотря на то что кредиты дорожают, объем выдачи автокредитов в июле вырос на 1% по сравнению с июнем и достиг рекордного значения. Всего в прошлом месяце россияне оформили 133 тысячи займов на покупку автомобиля на сумму 197 млрд рублей. Такие данные приводит Объединенное кредитное бюро. По итогам семи месяцев 2024 года банки выдали более 811 тысяч автокредитов на 1,19 трлн рублей. В денежном выражении это почти в два раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда россияне взяли автокредитов на сумму 622 млрд рублей. Больше всего автокредитов в июле брали жители этих регионов: Москва — 8,9 тысячи автокредитов на 17,16 млрд рублей. Московская область — 8,8 тысячи кредитов на 15,48 млрд рублей. Санкт-Петербург — 5,8 тысячи кредитов на 10,18 млрд рублей. Краснодарский край — 5,6 тысячи кредитов на 8,59 млрд рублей. Республика Татарстан — 5,4 тысячи кредитов на 8,14 млрд рублей. Эксперты ажиотаж на рынке автокредитования объясняют тем, что граждане опасаются, что ключевая ставка может вырасти еще сильнее и вслед за этим подорожают кредиты. А также допускают, что 1 октября произойдет индексация утильсбора, из-за чего автомобили вырастут в цене.

Пенсионные фонды в 2024 году не смогли переиграть инфляцию Цены выросли больше, чем активы клиентов НПФ. Средняя доходность пенсионных накоплений за шесть месяцев, по данным ЦБ, составила 3,2% — при официальной инфляции за это же время 3,9%. То есть реальный убыток составил 0,7%. Накопления — это деньги, которые сформированы в период действия накопительной пенсионной системы, когда 6% от доходов россиян перечислялись на их индивидуальные счета. С 2014 года этот механизм не действует, но заработанные деньги продолжают числиться за их владельцами. Российские НПФ управляют пенсионными накоплениями на 3,3 трлн рублей — это то, что люди сами перевели в фонды из государственного ПФР, который в прошлом году стал СФР. В госсистеме денег осталось меньше — около 2,3 трлн. Их инвестированием занимается ВЭБ.PФ. Ранее корпорация отчиталась, что за полугодие смогла заработать по накоплениям лишь 2,4%, то есть даже меньше, чем НПФ. Но в негосударственном секторе не все будущие пенсионеры получили по своим счетам реальный убыток. В ЦБ отметили, что 9 из 25 фондов сумели превзойти инфляцию, не уточнив, какие именно. На низкой доходности НПФ в этом году сказались в основном результаты второго квартала — в ЦБ это объяснили отрицательной переоценкой облигаций и акций. В прошлом году, когда рынок активно рос, фонды смогли опередить темпы роста цен. Но на длинной дистанции они все равно проигрывают: накопленная с 2017 года инфляция на 1,6 процентного пункта выше, чем доходность, полученная за это время НПФ. Если вы стоите перед выбором, какому фонду доверить свои накопления, обратите внимание на их стратегию. Более рисковые портфели выигрывают на растущем рынке. Мы писали об этом в журнале, определяя самые доходные фонды по итогам 2023 года:

Как банки реагируют на жесткость ЦБ На фоне повышения ключевой ставки российские банки сделали кредиты еще дороже, а вклады — еще выгоднее. Так, ипотека подорожала до рекордных значений — в среднем более чем до 20,8% годовых. Даже весной 2022, когда ставка ЦБ была выше, деньги на ипотечном рынке стоили дешевле. А вот по кредитным картам ставки, напротив, второй месяц снижаются. Что происходит в стране с кредитами и где теперь самые выгодные вклады — мы изучили предложения банков и проанализировали их реакцию на решение ЦБ:

‍ Глава «Ростелекома» подтвердил планы вывести РТК-ЦОД на биржу «Дочка» «Ростелекома» РТК-ЦОД, которая развивает облачные сервисы и бизнес дата-центров, «планомерно движется к намеченному выходу на IPO», заявил глава телекоммуникационной компании Михаил Осеевский. По его словам, появление на бирже РТК-ЦОД «даст возможность раскрыть фундаментальную стоимость „Ростелекома“ через справедливую оценку инвесторами его кластеров, которые имеют значительный потенциал роста и могут торговаться по более высоким мультипликаторам». О сроках размещения и его параметрах ничего не сообщается. В мае в кулуарах конференции «ЦИПР-2024» Осеевский говорил, что IPO может состояться осенью. Выручка сегмента центров обработки данных и облачных услуг «Ростелекома» во втором квартале выросла на 10%, до 14,3 млрд рублей. А выручка всего «Ростелекома» увеличилась на 9%, до 179,3 млрд рублей. Чистая прибыль компании составила 13,5 млрд рублей, это на 43% больше аналогичного периода прошлого года. Напомним, что неделю назад маркетплейс «Кифа» из-за неблагоприятной конъюнктуры перенес IPO на неопределенный срок. А производитель ювелирных изделий Sokolov хоть и технически готов выйти на биржу, но также ждет, когда ситуация на рынке нормализуется, и намерен начать торги своими акциями не раньше третьего квартала 2025 года.

Что происходит с курсом рубля В июне рубль резко укрепился, а с 6 по 13 августа 2024 года, согласно официальному курсу ЦБ, национальная валюта подешевела по отношению к доллару с 84,9 до 92,6 ₽. Мы узнали, что говорят о причинах волатильности рубля эксперты. Новая система определения официального курса валют непрозрачна. После того как Мосбиржа подпала под санкции США, курс доллара стал рассчитывать Банк России. Для большего усреднения теперь отсекаются самые дешевые и самые дорогие сделки, рассказал «Ведомостям» доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ имени Г. В. Плеханова Михаил Гордиенко. По его мнению, такой непрозрачный механизм привел к сокращению количества участников торгов, которые принимаются во внимание при определении курса, а учет крупных по объемам сделок может резко повлиять на средневзвешенный курс. Сохраняются проблемы с платежами по внешнеэкономическим операциям. Эту причину аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев считает главной в недавнем ослаблении рубля. Сообщения о проблемах с платежами в крупных китайских банках появились в феврале 2024 года. В течение года количество банков, отказывающихся работать с россиянами, росло. Экономист и автор телеграм-канала «Китайская угроза» Никита Митрофанов полагает, что раз импортерам сложно вести свою деятельность из-за отказов со стороны банковской системы Китая, то они могли начать покупать доллары, чтобы провести платежи или иметь валютную ликвидную подушку. Кроме того, рост сроков расчетов по внешнеторговым сделкам приводит к «вынужденному кредитованию» иностранных контрагентов российских компаний, что формирует отток капитала, добавляет главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Сейчас спрос на валюту высокий. Иностранная валюта нужна гражданам для зарубежных летних отпусков, а также для выкупа доли российских компаний у иностранных собственников. Кроме того, растут бюджетные расходы, которые, кроме прочего, идут на закупку импорта, сообщает представитель «Совкомбанка». Повлияли события в Курской области. Обычно такие шоки приводят к росту опасений среди держателей рублевых сбережений и дополнительному оттоку капитала, отмечает Александр Исаков.

В 2023 году Россия продала за рубеж товары на 425,1 млрд долларов — на 28,3% меньше, чем в 2022. В ЦБ падение экспорта объяснили снижением мировых цен на многие сырьевые товары и торговыми ограничениями. Наибольший обвал поставок пришелся на страны Европы. Вот как выглядят основные товарные группы российского экспорта и как за год изменились их объемы в денежном выражении:

Фондовый рынок нащупывает дно Коррекция индекса Мосбиржи завершается — так считают опрошенные «Ведомостями» аналитики. При этом бурного роста впереди они пока не просматривают. Эксперты считают, что текущее поведение рынка указывает на прекращение падения, которое длится с середины мая. Исключать некоторую дополнительную просадку нельзя, но и при плохом сценарии индекс вряд ли уйдет ниже 2700 пунктов. Что же будет его поддерживать? Худшее позади. Все существующие негативные факторы, включая санкции против Мосбиржи и рост ставки ЦБ, уже отразились на котировках, полагают аналитики. От инфляции ждут торможения. Под влиянием высокой ставки рост цен должен наконец замедлиться, и это может воодушевить инвесторов. В позитивном сценарии индекс может вернуться к 3400. Рынок недооценен. По форвардному мультипликатору P / E недооцененность рынка российских акций составляет 4,4× с учетом ожиданий компаний по прибыли за 2024 год. Дивиденды пойдут в дело. В ближайшее время институциональным инвесторам начнут поступать дивиденды. Если в июле они были нетто-продавцами акций, то теперь могут начать их выкупать. Кстати, частные инвесторы уже вовсю добирают подешевевшие акции. В июле, по данным ЦБ, их чистые вложения составили 14,2 млрд рублей — втрое больше, чем в июне. И это на фоне снижения индекса Мосбиржи за месяц на 6,7%. Отчасти приток денег связан с тем, что из-за санкций розничные инвесторы лишились возможности покупать на бирже твердую валюту, отчего могли переключиться на акции. В июле физлица купили валюту на 39 млрд — после 100 млрд нетто-покупок в июне. При всем при этом V-образного разворота от индекса Мосбиржи никто не ждет: депозиты, облигации и фонды денежного рынка выглядят сейчас намного привлекательнее акций.

«Инвестпалата» подвела итоги первого этапа обмена заблокированными активами Удалось реализовать активы на 8,1 млрд рублей из предъявленного к продаже объема в 35,3 млрд. То есть заявки российских инвесторов удовлетворили пока лишь на четверть. Деньги за выкупленные ценные бумаги должны поступить на счета брокерских и управляющих компаний не позднее 13 августа, а затем те переведут их клиентам. Всего в выкупе поучаствовали более 708 тысяч физических лиц — клиенты 105 брокерских и управляющих компаний. Рассказываем, как проходил обмен активами, почему удалось обменять так мало и стоит ли ждать нового раунда подобных сделок: