gpb_investments

Автобиография. Как Делимобиль захватил российский рынок каршеринга Российский сервис каршеринга Делимобиль вышел на рынок в 2015 году и с тех пор смог завоевать ключевую долю рынка, за девять лет нарастив экспансию на Москву, Санкт-Петербург, Казань, Екатеринбург, Ростов-на-Дону, Самару, Тольятти, Нижний Новгород, Тулу и Новосибирск. Автопарк компании превышает 24 тысячи машин, а услугами компании пользуется более 9 млн человек. В конце января 2024 года Делимобиль начал процесс сбора заявок от инвесторов на IPO. Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания, встретился с представителями компании — Еленой Бехтиной, CEO Делимобиля, Натальей Борисовой, CFO Делимобиля, и Данилой Савиным, IT-директором компании, — чтобы узнать, что находится под капотом у Делимобиля. Из видео вы узнаете: какой каршеринг — первый в мире по автопарку и как Делимобиль смог выйти в прибыль, несмотря на экстенсивный рост; как компания повышает уровень вождения своих клиентов и снижает аварийность на дорогах в России; действительно ли каршеринг в России выгоднее, чем личный автомобиль и такси; каковы перспективы каршеринга и зачем Делимобиль выходит на IPO. Узнать, как устроен каршеринг в России

Positive продолжает расти высокими темпами Positive Technologies, одна из крупнейших российских компаний в области кибербезопасности, раскрыла предварительные результаты деятельности за 2023 год: отгрузки за год прибавили сразу 75%. Главные цифры Объем отгрузок в 2023 году достиг 26 млрд рублей, при этом сумма фактически оплаченных отгрузок составит от 25 до 26 млрд рублей, что превышает показатель предыдущего года 14,5 млрд рублей на 75%. Наибольший вклад в результат внесли флагманские продукты компании: MaxPatrol SIEM система мониторинга событий ИБ и управления инцидентами , MaxPatrol VM система нового поколения для управления уязвимостями и PT Network Attack Discovery система поведенческого анализа сетевого трафика . Предварительные неаудированные показатели финансовой отчетности будут раскрыты в начале марта 2024 года, а публикация консолидированной годовой отчетности запланирована на 9 апреля. Планы на 2024 год Компания запускает продажи новых продуктов, в том числе решения для защиты пользовательских устройств, и прорабатывает возможности для выхода на международные рынки. Менеджмент ставит перед собой задачу по росту прибыли компании и сохранению высокой маржинальности бизнеса. Наше мнение Менеджмент компании ожидает, что показатель рентабельности чистой прибыли без учета капитализируемых расходов NIC по итогам 2023 года составит не менее 30%. Согласно дивидендной политике, компания может выплачивать акционерам дивиденды в размере от 50 до 100% от NIC. Таким образом, по итогам прошлого года компания может выплатить акционерам порядка 59–118 рублей на акцию текущая дивидендная доходность 2,6%–5,2% . Несмотря на высокие темпы роста, акции Positive Technologies не входят в наш модельный портфель в связи с неопределенностью результатов экспансии компании на новые рынки и возможности проведения допэмиссий для премирования сотрудников. #отчет_компании $POSI

Турецкая Botas обсудит с Газпромом создание газового хаба Представители турецкой нефтегазовой компании Botas на этой неделе могут отправиться в Санкт-Петербург для обсуждения с Газпромом вопроса создания газового хаба на северо-западе Турции. Кому выгодно создание хаба Российским поставщикам газа. В случае успешной реализации проекта российский газ через Турцию может отправиться в другие страны. Турецким компаниям. Создание хаба может превратить Турцию в крупного поставщика газа для европейских потребителей. Учитывая наличие действующих газотранспортных мощностей, приходящих в Турцию из соседних регионов, помимо российского голубого топлива, через хаб будет возможно отгружать в Европу азербайджанский, иранский и турецкий газ. Сроки создания хаба Турция уже сделала значительные инвестиции в проект, введя в эксплуатацию плавучие установки для хранения и регазификации СПГ, а также хранилища природного газа. В конце декабря 2023 года вице-премьер РФ Александр Новак упоминал, что реализация проекта газового хаба в Турции может начаться в 2024 году. Наше мнение Ранее мы анализировали разворот Газпрома на Восток. Реализация проектов «Сила Сибири», «Дальневосточный маршрут» и углубление сотрудничества с Киргизией, Казахстаном и Узбекистаном по поставкам газа могут смягчить негативные последствия для Газпрома от сокращения поставок европейским потребителям. В свою очередь, при реализации проекта газового хаба в Турции у Газпрома появится возможность частично перенаправить утраченный объем транзита газопровода «Северный поток». #рынки $GAZP

TCS Group готов переехать в Россию 15 января на внеочередном собрании акционеров TCS Group было принято решение о смене юрисдикции с Кипра на Россию. В результате редомициляции компания будет перерегистрирована в специальном административном районе САР на острове Русский Владивостокский городской округ . Новое название группы — международная компания публичное акционерное общество «ТКС холдинг». Новую компанию возглавит Константин Маркелов, который ранее занимал пост вице-президента по бизнес-технологиям Тинькофф банка. В совет директоров могут войти три действующих члена совета директоров TCS Group Алексей Малиновский, Татьяна Кузнецова и Александр Исаев, а также должностные лица Тинькофф банка: Александр Лебединский, Артем Лебедев, Кирилл Григорьев, Павел Токарев, Андрей Кирейко и Александр Малаха. Наше мнение Мы позитивно оцениваем новость по редомициляции TCS Group, так как после завершения процедуры компания сможет вернуться к выплате дивидендов, но есть риски возможного «навеса» в акциях, которые сложно оценить. Однако компания остается одним из наших фаворитов в секторе, наряду со Сбером. #аналитика $TCSq

РусГидро тратит на модернизацию больше, чем планировала Энергоблоки Владивостокской ТЭЦ-2, принадлежащей РусГидро, были запущены в 1970–1984 годах. В 2021 году началась модернизация трех энергоблоков. Первый энергоблок должен был быть запущен 1 января 2024 года, однако аттестационные испытания еще не проведены. Другие два блока по плану должны начать поставку мощности в 2028 году. Почему и на сколько растут затраты Предполагалось, что компания окупит инвестиции за счет повышенных платежей за мощность, однако обновленная оценка стоимости модернизации Владивостокской ТЭЦ-2 с 2020 года выросла втрое — с 22 млрд рублей до 66,3 млрд рублей. При этом актуальная оценка стоимости модернизации на 28% превысила величину предельных типовых затрат на модернизацию энергоблоков. Согласно информации компании, основными причинами удорожания являются необходимость полной замены главного корпуса ТЭЦ и отдельных изношенных котлов, что не закладывалось в затраты на этапе обоснования инвестиций в 2019–2020 годах, а также рост цен, так как изначальная оценка проводилась на основании данных конца 2020 года. В настоящее время Минэнерго оценивает обоснованность предложенных компанией мероприятий. Наше мнение По данным обновленной в декабре 2023 года инвестпрограммы, величина капитальных затрат РусГидро в 2024 году составит 118,5 млрд рублей, то есть снизится относительно 2023 года на 9,9%. Однако в 2025 и 2026 годах планируется существенный рост инвестиционной программы до 148,6 и 162,8 млрд рублей соответственно. Рост капитальных затрат в указанные периоды может оказать негативное влияние на величину свободного денежного потока РусГидро и, возможно, приведет к росту долговой нагрузки компании. Акции РусГидро не входят в список наших фаворитов и модельный портфель. #аналитика $HYDR

Ипотека в ВТБ: новые правила, старые ставки С 12 января ВТБ начнет выдавать ипотеку по льготным ставкам только на приобретение объектов у аккредитованных банком застройщиков. Новые условия распространяются на покупку квартир по всем льготным программам, но не затрагивают кредиты на индивидуальное жилищное строительство. Ранее аналогичное решение было принято и в Сбербанке. Что произошло Изменение условий кредитования связано с ужесточением требований к ипотечным госпрограммам со стороны правительства. В частности: Предельная величина субсидий, получаемых банками в рамках льготных программ, была снижена на 0,5 процентного пункта. По программе льготной ипотеки на жилье в новостройках под 8% годовых первоначальный взнос увеличился с 20 до 30%, а максимальная сумма кредита во всех регионах стала единой — 6 млн рублей. При этом по программе «Дальневосточная и арктическая ипотека» предполагается кредитование молодых семей по ставке 2% годовых с максимальной суммой кредита 9 млн рублей. Если застройщик не подходит под новые требования банка, заемщик может оформить ипотеку по базовым программам. При этом ВТБ не будет увеличивать ставки по ипотечным программам, несмотря на декабрьское решение Банка России повысить ключевую ставку до 16%. Наше мнение Мы считаем, что изменение правил банка в части оформления льготной ипотеки только у аккредитованных застройщиков не окажет негативного влияния на финансовые результаты банка в связи с широким перечнем застройщиков — партнеров банка. Однако снижение величины субсидий, получаемых банками в рамках льготных программ, оказывает давление на процентную маржу всего банковского сектора. Что касается дивидендов, то, согласно информации менеджмента ВТБ, выплата может произойти в 2026 году по итогам 2025 года. Акции ВТБ пока не входят в список наших фаворитов и модельный портфель. #рынки $VTBR #SBER