gpb_investments

Новабев: фокус на качество Группа Новабев представила операционные результаты за девять месяцев 2024 года. Ключевые показатели Общие отгрузки за девять месяцев снизились на 2,8%, составив 10,95 млн декалитров. Данная динамика обусловлена фокусом компании на развитие более маржинального премиального сегмента. Отгрузки собственных брендов снизились на 2,6%, до уровня 8,5 млн декалитров, в то время как отгрузки импортных брендов снизились на 3,6%, до уровня 2,4 млн декалитров. Продолжается активное развитие розничной сети «ВинЛаб». Количество торговых точек по итогам девяти месяцев составило 1909. Объем продаж за девять месяцев 2024 года увеличился на 29,2% к аналогичному периоду прошлого года. Трафик и средний чек увеличились на 10,4 и 17% соответственно. Наше мнение Новабев фокусируется на развитии высокомаржинального премиального сегмента, что объясняет снижение объемов реализации. Динамичное развитие розничной сети «ВинЛаб», которое реализуется в рамках принятой стратегии развития компании, должно обеспечить уверенный рост финансовых показателей в будущие периоды. Однако данное развитие розничной сети требует привлечения заемного капитала, который в условиях высоких процентных ставок в экономике может оказывать негативное давление на итоговые финансовые результаты компании. По нашему мнению, рынок справедливо оценивает акции компании. #отчет_компании $BELU

Globaltrans: выкуп расписок и делистинг с Мосбиржи Согласно сообщению железнодорожного оператора полувагонов и вагонов-цистерн Globaltrans, ее дочерняя компания ООО «ГТИ ФИНАНС» Покупатель , объявила тендерное предложение о выкупе глобальных депозитарных расписок Globaltrans, которые учитываются через российскую инфраструктуру. Ключевые параметры Цена выкупа составляет 520 рублей за одну ГДР. Владельцы ГДР могут подать оферту о продаже ГДР через своего брокера. Начало срока направления оферт — 8 октября 2024 года. Окончание срока направления оферт — 15:00 по московскому времени 6 ноября 2024 года. Акцепт оферты соответствующего владельца ГДР — в дату направления оферты владельцем ГДР в период срока направления оферт. Расчеты по сделкам, заключенным путем акцепта оферт — в соответствующую дату акцепта оферты. Делистинг 7 октября 2024 года компания подала заявление на делистинг с Московской биржи. Владельцы ГДР, которые не примут участие в Тендерном предложении, продолжат владеть ГДР компании. В то же время после завершения делистинга с MOEX и SPBE владельцы таких ГДР компании не будут иметь доступа к организованным торгам, при этом при сохранении текущих инфраструктурных ограничений и рисков корпоративные права владельцев таких ГДР будут оставаться ограниченными. Что в сухом остатке Тендерное предложение предоставляет возможность владельцам ГДР, которые учитываются через НРД или СПБ Банк, монетизировать свои инвестиции в Globaltrans. Из-за внешних ограничений корпоративные права таких владельцев ГДР значительно ограничены, в том числе в части получения дивидендов и голосования на собраниях акционеров. Globaltrans считает, что с учетом сохраняющихся и усиливающихся инфраструктурных ограничений и рисков условия тендерного предложения соответствуют интересам компании и ее акционеров. #Globaltrans $GLTR

Магнит: не сбывшаяся оферта Акции Магнита существенно выросли в период с 13 по 20 сентября на 18%. Однако с 23 сентября по 1 октября акции скорректировались на 11%, при этом 7,5% снижения пришлись на один день — 1 октября. Рассказываем, почему росли, а затем падали в цене акции ритейлера — в карточках.

Тренды развития экономики до 2027 года 30 сентября 2024 года были приняты новые поправки к исполнению бюджета Российской Федерации на 2024–2027 годы. К ним Минфин и Минэк предложили свои ожидания касаемо развития и финансирования отдельных отраслей экономики. Среди потенциальных бенефициаров: Европлан Группа Элемент ДВМП Подробнее о прогнозах и бизнесе эмитентов — в карточках.

В России могут ввести налог на сверхприбыль банков По информации СМИ, 1 октября в Госдуму будет внесен законопроект о введении налога на сверхприбыль банков. Проект находится на стадии обсуждения, и соответствующий законопроект может быть не принят Госдумой. Однако даже в случае принятия указанного закона с предложенными параметрами мы по-прежнему считаем акции Сбербанка, Совкомбанка и ТКС Холдинга инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов. Подробнее о проекте — в карточках.

Для генерирующих компаний смягчают штрафы Наблюдательный совет ассоциации «НП «Совет рынка» утвердил механизм одностороннего отказа от проектов модернизации со стороны генерирующих компаний. Рассказываем, как это может отразиться на рынке генерации и эмитентах. В чем суть программы модернизации Программа модернизации тепловых мощностей была утверждена в 2019 году. По ее условиям, в России до 2031 года должно быть модернизировано 40 ГВт энергомощностей за счет платежей оптовых потребителей энергии. Проекты модернизации предусматривают жесткие сроки ввода объектов со штрафами за их нарушение. Как это будет работать В рамках утвержденного одностороннего механизма отказа предусматривается использование пониженного коэффициента для расчета величины денежных средств необходимых к уплате в виде штрафов. Для проектов с запуском до 2026 года размер штрафов снизится до 45%, в то время как для проектов после 2026 года снижение составит до 30% от первоначальной величины. Основной причиной отказа выступают проблемы с поставками оборудования и рост его стоимости. Данная поправка начнет действовать после вступления в силу соответствующего постановления правительства. Как это отразится на рынке Внедрение новой меры не означает, что энергетики начнут массово отказываться от участия в проектах. Как рассказал в эфире нашего телеграм-канала председатель совета директоров Константин Люльчев, ТГК-14, реализующая проекты в Дальневосточном федеральном округе, в полной мере законтрактовала необходимое для строительства и реконструкции оборудование, а также продажи электроэнергии до 2028–2029 года. Поэтому компания не видит подобных проблем. #рынок #генерация

Полюс выпустил первый золотой слиток из руды Сухого Лога Ведущая российская золотодобывающая компания Полюс произвела первый золотой слиток из руды Сухого Лога, являющегося одним из крупнейших месторождений золота в мире. В настоящее время извлечение золота из руды Сухого Лога проводятся на Вернинской ЗИФ золотоизвлекательной фабрике , а само Вернинское месторождение законсервировано до 2027 года. Возобновление добычи на Вернинском месторождении ожидается после завершения строительства ЗИФ для переработки руды Сухого Лога. Работы на Сухом Логе В настоящее время Полюсом произведены подготовительные работы по созданию инфраструктуры для разработки месторождения Сухой Лог при этом основные работы на проекте ожидаются в будущем, в том числе на 2025 год запланировано начало строительства новой ЗИФ. В настоящее время проект разработки Сухого Лога находится на этапе реинжиниринга, публикация обновленной информации по проекту ожидается в четвертом квартале 2024 года. Наше мнение Сухой Лог — флагманский проект, за счет которого Полюс может существенно нарастить добычу золота. Подробная информация, параметры и сроки реализации проекта компания планирует раскрыть в четвертом квартале текущего года. При этом Полюс демонстрирует сильные финансовые результаты и в настоящее время, в том числе рост выручки в первом полугодии 2024 года на 34,8% до 248,2 млрд рублей и увеличение чистой прибыли более, чем в три раза до 143,2 млрд рублей на фоне роста стоимости золота. В связи с продолжающимся ростом цен на золото, сильными финансовыми результатами компании за первое полугодие 2024 года и возможности существенного увеличения добычи золота в результате реализации проекта «Сухой Лог», мы считаем акции Полюса инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора. #рынки #золото #Полюс $PLZL

Чем Банк России аргументировал повышение ставки в сентябре Банк России раскрыл саммари обсуждения решения по ключевой ставке на заседании Совета директоров, которое состоялось 13 сентября. Тогда, напомним, было принято решение повысить главный показатель на 100 б. п., до 19%. О чем говорили на заседании Совета директоров Банка России Участники обсуждения согласились, что инфляционное давление оставалось высоким и процесс дезинфляции, наблюдавшийся в начале 2024 года, пока не возобновился. В настоящее время в базовом сценарии Банк России исходит из неизменности объявленной траектории нормализации бюджетной политики. Инфляция в третьем квартале 2024 года складывается выше ожиданий Банка России, а баланс рисков остается существенно смещенным в сторону проинфляционных. В условиях имеющихся ограничений на стороне предложения высокий внутренний спрос превосходит производственные возможности экономики и остается основным фактором сохранения повышенного инфляционного давления. Денежно-кредитные условия существенно ужесточились с июльского заседания, а рост кредитования в июле — августе оставался высоким, хотя и замедлился в некоторых сегментах. Резюме Необходим дополнительный импульс со стороны денежно-кредитной политики для усиления сберегательной активности, замедления роста кредитования и формирования устойчивого дезинфляционного тренда. ‍ Произошедшее ранее повышение ключевой ставки не привело к увеличению рисков для финансовой устойчивости большинства заемщиков. В наблюдаемом замедлении экономической активности факторы предложения в настоящее время, скорее всего, превалируют над факторами спроса. Основным фактором, сдерживающим расширение предложения, остается дефицит трудовых ресурсов. #ставка

Мир стал лучше смотреть на рост экономики России Организация экономического сотрудничества и развития ОЭСР существенно пересмотрела свой прогноз касательно роста экономики России с роста ВВП 2,6 до 3,7% в 2024 году. В 2025 году организация ожидает рост ВВП на уровне 1,1%. Прогноз ОЭСР сблизился с прогнозом Министерства экономического развития, согласно которому рост ВВП России составит 3,9% в 2024 году и 2,5% в 2025 году. Наше мнение Как в прогнозах ОЭСР, так и в прогнозах Минэка есть одна суть: замедление темпов роста экономики России в 2025 году. На наш взгляд, это выглядит закономерным на фоне замедления роста денежной массы м/м в 2024 году и роста ключевой ставки Банка России, что тормозит кредитование и инвестиции в развитие. Также в 2025 году можно ожидать рост корпоративного налога на прибыль с 20 до 25%, что дополнительно окажет негативное влияние на прибыль компаний. Потенциальная стратегия в сложных условиях В соответствии с нашей стратегией и отталкиваясь от макроэкономических прогнозов различных агентств, наш выбор падает на недорого оцененные компании роста, которые могут продолжить наращивать выручку и прибыль даже в сложных экономических условиях. Во-первых, это IT-сектор, в котором мы выделяем Яндекс, Хедхантер, Группу Астра и Диасофт. Во-вторых, это растущие компании банковского сектора, такие как ТКС Холдинг, Ренессанс Страхование и Европлан. В секторе розничной торговли инвестиционно привлекательным мы считаем акции HENDERSON. А сектор золотодобычи и акции Полюса могут захеджировать инвестиционный портфель от ослабления национальной валюты и получить максимум бенефитов от текущего роста цен на золото. #рынки

Деньги на данных: как устроен бизнес Arenadata Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции изучили бизнес Arenadata — одного из ведущих российских разработчиков на рынке систем управления и обработки данных, который сейчас проводит процедуру первичного размещения акций. Из обзора вы узнаете: на чем основана бизнес-модель Arenadata; какие ключевые финансовые показатели и в чем заключается стратегия развития; есть ли у компании конкуренты и точки роста на рынке. Напоминаем, что подать заявки на участие в первичном публичном размещении акций ПАО «Группа Аренадата» можно до 15:00 мск 30 сентября 2024 года. Узнать подробнее о параметрах и принять участие в IPO →