gpb_investments

Лента: закрываем инвестидею с +23,8% В апреле 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям Ленты на фоне сделок M&A и активного роста показателей ритейлера с таргетом 1700 рублей. Тогда ценные бумаги компании стоили 1410 рублей за одну акцию. Сегодня, 6 августа, цена акций Ленты выросла до 1750 рублей за акцию. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за три с половиной месяца составила 23,8% без учета комиссии. #инвестидея #Лента $LENT

Ставки фрахта на перевозку российской нефти выросли Согласно данным Центра ценовых индексов ЦЦИ , из-за снижения доступного флота для перевозки российской нефти вследствие новых внешнеторговых ограничений на прошлой неделе ставки фрахта на перевозку российской нефти выросли по всем направлениям. Рост ставок фрахта на перевозку российской нефти с 21 по 27 июля к предыдущей неделе: +30%, до $3,6 за баррель, на маршруте из Новороссийска в Турцию; +9–10%, до $6,8–7,4 за баррель, из портов Черного моря в Индию; +11%, до $2,8 за баррель, из порта Козьмино в Китай. Снижение отгрузок В том же периоде отгрузки российской нефти из портов, по данным ЦЦИ, снизились на 25% неделя к неделе, до минимального уровня с начала февраля 2025 года — 340 тыс. тонн в сутки. По мнению ЦЦИ, это обусловлено переносом части заходов судов из-за новых правил допуска, при этом часть отгрузок была перенесена на последующие недели. Наши комментарии Принимая во внимание снижение объемов отгрузки российской нефти из портов на прошлой неделе, мы ожидаем, что рост ставок фрахта не увеличит доходы Совкомфлота. Также мы ожидаем, что рост ставок фрахта и снижение отгрузок нефти из портов носят временный характер до адаптации участников рынка к новым условиям. Мы отмечаем, что на фоне действующих внешнеторговых ограничений финансовые показатели Совкомфлота находятся под давлением, что видно по результатам первого квартала 2025 года. Дополнительным негативным фактором для компании является длительный период крепкого курса рубля, так как ставки тайм-чартера Совкомфлота рассчитываются преимущественно в долларах США. На наш взгляд, акции Совкомфлота в настоящее время не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов. #рынки #Совкомфлот $FLOT

Лента собрала группу Ритейлер Группа Лента опубликовала финансовые результаты по итогам первого полугодия 2025 года. Выручка за отчетный период выросла на 24,3% г/г, до 513,9 млрд рублей, а сопоставимые продажи LFL увеличились на 12%. Компания открыла с учетом закрытий и приобретения сети «Молния» 506 магазинов у дома, 4 гипермаркета, 33 супермаркета и 135 магазинов дрогери и объявила о переформатировании в Группу Лента. Ключевые показатели Выручка за первое полугодие 2025 года увеличилась на 24,3% г/г, достигнув 513,9 млрд рублей. Сопоставимые продажи LFL за отчетный период увеличились на 12,0% г/г, за счет роста LFL-среднего чека на 9,6% и LFL-трафика на 2,2%. Онлайн-продажи увеличились на 10,7% г/г, достигнув 36,0 млрд рублей. Группа открыла с учетом закрытий и приобретения сети «Молния» 506 магазинов у дома, 4 гипермаркета, 33 супермаркета и 135 магазинов дрогери. Валовая прибыль увеличилась на 30,1% г/г, достигнув 116,3 млрд рублей при валовой рентабельности 22,6%. EBITDA с учетом аренды составила 38,5 млрд рублей, показав рост на 29,6% г/г. Рентабельность по EBITDA составила 7,5%. Соотношение долга Net Debt / EBITDA LTM без учета аренды составило 1,1x на 30 июня 2025 года по сравнению с 0,9x на конец 2024 года. Наше мнение Мы позитивно оцениваем результаты, компания показывает рост бизнеса более 20% при стабильной маржинальности. На наш взгляд, в текущий момент акции ритейлера справедливо оценены, однако дополнительным фактором для роста котировок может стать очередная крупная сделка M&A. Смотреть акции Группы Лента в каталоге → #отчет_компании #Лента $LENT

Впервые с 2022 года Росстат фиксирует дефляцию две недели подряд По данным Росстата, впервые с 2022 года в России вторую неделю подряд вновь зафиксирована недельная дефляция. Снижение потребительских цен в РФ за период с 22 по 28 июля составило 0,05% после снижения также на 0,05% с 15 по 21 июля, роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля, на 0,79% с 1 по 7 июля. Годовая инфляция в РФ замедлилась до 9,02% на 28 июля с 9,17% на 21 июля. С начала месяца цены выросли на 0,71%, с начала года — на 4,51%. К кому присмотреться на рынке 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке → 5 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке → #инфляция

Выручка HENDERSON растет быстрее инфляции Дом мужской моды HENDERSON представил неаудированные операционные итоги за первую половину 2025 года. Выручка компании за отчетный период выросла на 17,2% г/г, а общая доля онлайн-продаж от выручки за шесть месяцев 2025 года составила 23,6%. Ключевые показатели Общая выручка за шесть месяцев 2025 года выросла к аналогичному периоду 2024 года на 17,2% г/г. Рост выручки розничных салонов за январь — июнь 2025 года составил 11,7% г/г. Динамика роста LFL-продаж в сопоставимых салонах за отчетный период составила 4,1% г/г, при этом посещаемость LFL-сопоставимых салонов упала на 7% г/г. Онлайн-выручка за шесть месяцев 2025 года выросла на 38,5% г/г, а общая доля онлайн-продаж от выручки составила 23,6%. Количество посещений составило 9,8 млн раз, рост на 1,6% г/г. Количество проданных изделий составило 2,53 млн штук, рост на 9,6% г/г. Общая площадь торговых помещений по итогам составила 60,4 тыс. кв. метров, рост на 16,1% г/г. Наше мнение Мы умеренно позитивно оцениваем результаты компании, но отмечаем снижение темпов роста выручки, так в первой половине 2025 года рост выручки составил 17,2%, а за аналогичный период 2024 года рост составил 32% г/г. Мы ожидаем, что компания продолжит текущую стратегию по развитию бизнеса, направленную на рост выручки и повышение эффективности операционной деятельности в долгосрочном периоде. Мы позитивно смотрим на ценные бумаги HENDERSON и полагаем, что рынок в целом справедливо оценивает акции компании. Смотреть акции HENDERSON в каталоге → #отчет_компании $HNFG

Акции IVA Technologies обогнали сектор Акции IVA Technologies взлетели с начала прошлой недели, обогнав бумаги остальных разработчиков программного обеспечения, которые показали нейтральную динамику. Рассказываем, на фоне чего взлетели котировки. Динамика акций сектора производителей ПО с начала прошлой недели IVA Technologies +53% Группа Астра +2,7% Диасофт +2,6% Positive Technologies +0,4% Аренадата –0,6% Что произошло Рост акций IVA Technologies существенно ускорился 22 июля после публикации новости о том, что компания «Технологические инвестиции „ФТИ“», специализирующаяся на инвестициях в быстрорастущие технологические компании, и IVA Technologies объявили о начале стратегического сотрудничества. Сотрудничество направлено на ускорение развития инновационных решений IVA Technologies в области унифицированных коммуникаций, видео-конференц-связи, искусственного интеллекта и кибербезопасности. Более подробно мы писали об этом в нашем канале 23 июля. Наши комментарии По нашим оценкам, выручка IVA Technologies продолжит расти высокими темпами в будущем, при этом прибыль компании может находиться под давлением расходов на программное обеспечение и маркетинг на фоне инфляции. Однако, учитывая перспективы развития компании, мы полагаем, что акции IVA Technologies могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на вложения в компании роста. Смотреть акции IVA Technologies в каталоге → #рынки $IVAT

Российские металлурги снизили производство стали Согласно данным Росстата, в первом полугодии 2025 года в России снизилась выплавка стали на 4,8%. Как снизилось производство по секторам Выпуск стального проката снизился на 6% г/г, до 29,2 млн тонн. Выпуск нелегированной стали уменьшился на 2,7% г/г и составил 27,6 млн тонн. Выплавка чугуна уменьшилась на 0,2%, до 25,8 млн тонн. Данные Всемирной ассоциации стали Ранее свою оценку производства стали представила Всемирная ассоциации стали World Steel Association , по данным которой за шесть месяцев текущего года производство стали в мире уменьшилось на 2,2% г/г и составило 934,3 млн тонн. По данным WSA, Китай, являющийся крупнейшей производителем стали в мире, также сократил ее производство в первом полугодии 2025 года, при этом в Индии наблюдался заметный рост производства: Китай — 514,8 млн тонн, снижение 3,0% г/г. Индия — 80,9 млн тонн, рост 9,2% г/г. Япония — 40,6 млн тонн, снижение 5,0% г/г. США — 40,2 млн тонн, рост 0,8% г/г. Наши комментарии Ранее мы уже писали об операционных показателях Северстали и ММК. Северсталь увеличила производство стали в первом полугодии 2025 года на 2% г/г на фоне низкой базы прошлого года, до 5,34 млн тонн. ММК же на фоне замедления деловой активности в России сократил производство стали в первом полугодии 2025 года на 18,2% г/г, до 5,19 млн тонн. Как мы писали ранее, финансовые показатели Северстали и ММК находятся под давлением на фоне замедления экономики, негативной ценовой конъюнктуры и роста производственных издержек, в связи с чем мы не включаем акции Северстали и ММК в наш портфель. #рынки #сталь

Куда потекут деньги инвесторов после снижения ключевой ставки Совет директоров Банка России в пятницу на втором заседании подряд снизил ключевую ставку, на этот раз до 18% годовых. Смягчение денежно-кредитной политики ставки приводит к уменьшению доходности депозитов, облигаций, фондов денежного рынка. Учитывая текущую динамику инфляции, мы ожидаем, что Банк России будет и далее придерживаться планомерной политики постепенного снижения ключевой ставки: вопрос лишь в периоде и скорости шагов снижения. Куда могут пойти деньги инвесторов при дальнейшем снижении ставки — в карточках.

Ставка — уже 18%. А что дальше? Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 2 п. п. — до 18%. Сигнал остался нейтральным. Решение полностью совпало с консенсусом рынка. При этом в последние дни перед заседанием все громче звучали голоса о том, что шаг снижения ставки может быть больше. Что было на столе у Банка России На заседании рассматривалось три варианта решения: Снижение на 100 б. п. Снижение на 150 б. п. Снижение на 200 б. п. Предметно рассматривались варианты снижения на 100 и 200 б. п. Вариант сохранения ставки на уровне 20% не рассматривался. Ключевые тезисы Регулятор отметил, что инфляция снижается, в том числе в устойчивой части. Потребительский спрос постепенно замедляется, кредит растет сдержанными темпами. Хотя текущие темпы роста цен уже приблизились к 4%, необходимо, чтобы эта тенденция закрепилась. Рост спроса, по мнению Банка России, постепенно замедляется и все больше соответствует возможностям экономики наращивать производство. Динамика экономического роста во втором квартале 2025 года соответствовала прогнозу, данному на прошлом опорном заседании в апреле. Прогноз на 2025 и 2026 годы На текущем заседании были пересмотрены среднесрочные прогнозы. Прогноз средней ставки в текущем году снизился с диапазона 19,5–21,5% до 18,8–19,6%. Таким образом, повышение ставки не предполагается. На 2026 год прогнозный диапазон снизился до 12–13% против предыдущего 13–14%. Годовая инфляция по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6–7% ранее 7–8% , в следующем и последующих годах планируется удерживать ее на целевом уровне в 4%. Сигнал Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что при принятии последующих решений необходимо сохранять осторожность. Важно удерживать необходимую жесткость в течение достаточно длительного времени, чтобы обеспечить устойчивое возвращение инфляции к низким значениям. До конца года возможны шаги и по 100, 150 или по 200 б. п., возможны паузы. Решения будут зависеть от поступающих данных. #ставка

Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п., до 18%.