gpb_investments

Сохраняем позитивный взгляд на Т Технологии Т Банк входит в группу Т Технологии представил результаты за 11 месяцев 2025 года по РСБУ Ключевые цифры Чистая прибыль банка за 11 месяцев 2025 года составила 87 9 млрд рублей Рост показателя к аналогичному периоду прошлого года составил 52 Общий кредитный портфель банка на конец ноября 2025 года составил 3 15 трлн рублей увеличившись на 1 3 за месяц и на 21 с начала года Кредитный портфель физлицам на конец ноября составил 2 48 трлн рублей рост портфеля составил 0 8 за месяц и 18 с начала года Кредитный портфель бизнесу на конец ноября достиг 0 67 трлн рублей показав прирост на 3 1 за месяц и 34 с начала года Общий капитал банка на 1 декабря 2025 года достиг 575 млрд рублей увеличившись за месяц на 2 5 Достаточность общего капитала банка на 1 декабря 2025 года составила 11 9 при нормативе 8 0 увеличившись за месяц на 0 3 Наше мнение Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты Т Банка отмечая при этом что прибыль банка не включает прибыли страхового и брокерского бизнесов входящих в группу Т Технологии Ранее мы рассказывали о результатах Т Технологии по МСФО за третий квартал 2025 года а также о прогнозе компании на 2025 год по росту операционной чистой прибыли на 40 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на компанию и считают акции Т Технологии привлекательными для долгосрочных инвесторов gpb investments

ДOM PФ нарастил прибыль ДОМ РФ представил сокращенные результаты по МСФО за 11 месяцев 2025 года Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на акции ДОМ РФ и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов Кредитный портфель Кредитный портфель юридических лиц достиг 2 66 трлн рублей увеличившись на 2 за ноябрь и на 32 с начала года Группа ДОМ РФ наращивает портфель кредитов проектного финансирования а также развивает кредитно инвестиционный бизнес За 11 месяцев ДОМ РФ подписал 140 сделок проектного финансирования общим объемом более 1 1 трлн рублей Покрытие новых выдач притоками эскроу в результате продаж квартир в ноябре декабре составляет 116 что более чем на 30 выше среднегодовых темпов Кредитный портфель физических лиц вырос на 2 за ноябрь и на 14 с начала года достигнув 0 77 трлн рублей Деньги С начала года чистый процентный доход увеличился на 37 г г достигнув 119 млрд рублей Драйвером существенного роста является увеличение объема несекьюритизированной части портфеля и рост чистой процентной маржи до 3 6 Чистый комиссионный доход за 11 месяцев увеличился на 3 г г до 43 9 млрд рублей Чистые комиссионные доходы включают доходы от банковского бизнеса от сделок секьюритизации а также вознаграждение за выполнение функций агента Рост показателя отражает развитие комиссионного бизнеса не подверженного процентному риску в соответствии со стратегией диверсификации бизнес модели Расходы на создание резервов и переоценка кредитов оцениваемых по справедливой стоимости выросли за 11 месяцев на 16 г г и составили 38 млрд рублей Чистая прибыль за 11 месяцев 2025 года выросла на 21 г г достигнув 78 5 млрд рублей при рентабельности капитала 21 На фоне последовательного роста показателей компания повысила прогноз прибыли на 2025 год до 88 1 млрд рублей предыдущий прогноз 85 млрд рублей Наше мнение По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции ДОМ РФ представил позитивный финансовый отчет за 11 месяцев 2025 года Компания демонстрирует положительную динамику по целому ряду финансовых показателей Так помимо роста чистой прибыли ДОМ РФ улучшил показатели рентабельности капитала 21 в отчетном периоде против 18 7 по итогам 2024 года чистой процентной маржи 3 6 против 3 2 по итогам 2024 года и отношения расходов к доходам 25 5 против 26 4 по итогам 2024 года Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на акции ДОМ РФ и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов Смотреть акции ДОМ РФ в каталоге gpb investments

Платина и палладий продолжают раллировать Стоимость металлов платиновой группы МПГ платины и палладия обновили многолетние максимумы Рассказываем о динамике и причинах роста цен Динамика котировок Стоимость платины обновила максимум за 17 лет превысив 1980 за унцию прибавив с начала декабря более 18 Котировки палладия также выросли более чем на 18 с начала декабря превысив 1710 за унцию максимальный уровень почти за три года С начала года золото и МПГ также показали высокие темпы роста золото подорожало на 65 платина на 120 палладий на 89 Причины роста цен Главной причиной высоких темпов роста цен на платину и палладий МПГ стало улучшение ожиданий участников рынка в части перспектив мировой экономики так как МПГ в основном используются в промышленности В свою очередь улучшению ожиданий по росту экономики способствовало в том числе очередное снижение ставки ФРС в декабре на 25 базисных пунктов до 3 5 3 75 При этом в Федеральном комитете по операциям на открытых рынках США заявили что имеющиеся индикаторы указывают на то что экономическая активность продолжает увеличиваться умеренными темпами Дополнительным фактором роста цен на МПГ можно отметить увеличение инвестиционного спроса на фоне рекордного роста цен на золото Наши комментарии Учитывая позитивную ценовую конъюнктуру на рынках платины палладия и меди входящих в корзину металлов Норникеля прогнозные производственные показатели компании а также ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России в 2026 году аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что акции Норникеля могут быть интересны для долгосрочных инвесторов При этом в случае ослабления рубля акции Норникеля могут получить дополнительный импульс к росту Также инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции видят акции Полюса на фоне текущих цен на золото и ожидаемого снижения ключевой ставки Банка России в следующем году gpb investments

Банк России снизил ключевую ставку до 16 годовых

МЭА ожидает снижения добычи и экспорта российского угля Международное энергетическое агентство МЭА актуализировало свой прогноз добычи и экспорта российского угля Рассказываем об основных тезисах МЭА Прогноз добычи Энергетический уголь Организация ожидает снижения добычи в 2025 году на 4 до 304 305 млн тонн а к 2030 году до 300 млн тонн Коксующийся металлургический уголь Прогнозируется рост добычи в 2025 году на 13 до 122 млн тонн с дальнейшим выходом на плато в следующие пять лет Прогноз экспорта российского угля МЭА ожидает что экспорт будет снижаться на всем горизонте рассматриваемого агентством периода Так по мнению МЭА в 2025 году экспортные объемы снизятся на 0 5 г г до 197 млн тонн в 2027 м на 3 к уровню 2025 года до 191 млн тонн в 2030 году на 5 до 187 млн тонн Причины снижения В МЭА считают что снижение добычи и экспорта российского угля к 2030 году будет вызвано уменьшением спроса на него на внешних рынках в ближайшие пять лет на фоне внешнеторговых ограничений со стороны недружественных России стран и переориентации экспорта на страны Азии Прогноз Минэнерго России В октябре 2025 года заместитель министра энергетики Дмитрий Исламов заявил что по прогнозам министерства добыча и экспорт российского угля в 2025 2026 годах останутся на уровне 2024 года При этом согласно энергетической стратегии России до 2050 года ожидается что добыча угля к 2030 году в целевом сценарии увеличится до 530 1 млн тонн и до 491 6 млн тонн в инерционном Экспорт в зависимости от сценария достигнет соответственно 266 7 млн и 243 5 млн тонн соответственно Наши комментарии Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают что российская угольная отрасль продолжает испытывать трудности Так по итогам девяти месяцев 2025 года сальдированный убыток российских угольных компаний составил 309 2 млрд рублей что более чем в три раза превышает убыток аналогичного периода прошлого года 91 3 млрд рублей На результаты российских угольщиков влияет целый комплекс факторов в том числе снижение добычи негативная ценовая конъюнктура крепкий курс рубля рост логистических расходов и высокие процентные ставки в экономике Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают следить за ситуацией в отрасли и по прежнему считают акции Распадской и Мечела непривлекательными для долгосрочных инвесторов gpb investments

Мода переходит в онлайн Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные о выручке по итогам 11 месяцев 2025 года Главные цифры Совокупная выручка компании за 11 месяцев 2025 года выросла на 16 7 к аналогичному периоду 2024 года и достигла 21 млрд рублей Выручка в ноябре 2025 года выросла на 10 1 к ноябрю 2024 года и составила 2 2 млрд рублей Выручка онлайн сегмента за 11 месяцев 2025 года выросла на 34 8 к аналогичному периоду 2024 года и составила 4 9 млрд рублей Онлайн продажи в ноябре 2025 года выросли на 14 2 к ноябрю 2024 года и составили 517 млн рублей Доля онлайн продаж от общей выручки за 11 месяцев 2025 года составила 23 5 Наше мнение Благодаря цифровой трансформации бизнеса компании продолжается тренд на опережающий рост онлайн каналов Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON Бизнес компании продолжает расти но сталкивается с давлением на маржинальность из за роста затрат В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON gpb investments

Обзор рынка металлов от Норникеля главное Норникель представил очередной обзор рынков никеля меди и металлов платиновой группы в котором компания традиционно делится с инвесторами прогнозами на следующий год Рынок никеля Мировой рынок никеля четвертый год подряд находится в состоянии профицита Дисбаланс объясняется чрезмерно быстрым наращиванием предложения на фоне продолжающегося роста производства в Индонезии мировое производство никеля в 2025 году ожидается на уровне 3 86 млн т 6 а в 2026 году 4 10 млн т 6 при этом более 66 этого объёма будет приходиться на индонезийское сырьё В Норникеле ожидают что мировой рынок никеля останется в состоянии профицита более 200 тыс тонн никеля как в 2025 году так и в 2026 м В оценку на 2026 год заложена корректировка на возможные перебои учитывающая производственные риски и регуляторные ограничения в Индонезии При отсутствии таких перебоев профицит может вырасти до более высокого уровня Рынок меди Компания ожидает что в 2025 г рынок рафинированной меди останется близким к равновесию предложение прогнозируется на уровне около 27 7 млн т 3 а спрос примерно 27 6 млн т 4 что предполагает небольшой профицит В 2026 г согласно прогнозу оба показателя продолжат увеличиваться до порядка 28 3 млн т 2 по предложению и 28 4 млн т 3 по спросу в результате чего рынок вновь перейдет к дефициту и постепенному ужесточению фундаментальных параметров Несмотря на относительно сбалансированную картину в краткосрочной перспективе устойчивое недовыполнение производственных планов и задержки запуска проектов а также ограниченный объем инвестиций в разработку новых месторождений поддерживают повышенные структурные риски для предложения на фоне продолжающегося роста потребления электроэнергии на душу населения электрификации транспорта энергоперехода и цифровизации основанной на технологиях искусственного интеллекта которые выступают мощными долгосрочными драйверами спроса на медь Рынок металлов платиновой группы Спрос со стороны автомобильной отрасли остается устойчивым благодаря высокому общему объему производства машин и в частности увеличению выпуска транспорта с ДВС Влияние тарифов США оказалось менее значительным чем ожидалось благодаря опережающим закупкам смещению спроса в пользу местных брендов и снижению ставок финансирования автокредитов Другие ключевые промышленные сегменты продолжат расширяться на 2 по палладию и на 3 по платине в 2025 году чему способствует продолжающееся расширение дата центров связанных с развитием искусственного интеллекта а также зарождающееся использование палладия в производстве стекла В целом рынок палладия согласно ожиданиям Норникеля будет достаточно сбалансированным в 2025 г если не учитывать инвестиционный спрос Если учесть инвестиции на рынке образуется дефицит 0 2 млн унций Рынок платины за исключением инвестиций демонстрирует дефицит примерно 0 3 млн унций в 2025 году который увеличивается до 0 4 млн унций при учете инвестиционного спроса В 2026 году многое будет зависеть от динамики инвестиционной активности Если ее не учитывать дефицит на рынке палладия по ожиданиям Норникеля достигнет 0 1 млн унций тогда как по платине дефицит вероятно останется на уровне 2025 г Наши комментарии Учитывая ранее предоставленные компанией прогнозные производственные показатели Норникеля данные по балансу на рынках металлов позитивную ценовую конъюнктуру на рынках меди платины и палладия а также ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России в 2026 году аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что акции Норникеля могут быть интересны для долгосрочных инвесторов gpb investments

Грузооборот морских портов России темпы снижения замедлились По данным Ассоциации морских торговых портов за 11 месяцев 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 0 9 г г и составил 808 7 млн тонн Перевалка сухих грузов Общий объем перевалки сухих грузов за 11 месяцев 2025 года снизился на 0 9 г г и составил 403 7 млн тонн в том числе 34 2 до 46 5 млн тонн зерно 2 6 до 49 1 млн тонн грузы в контейнерах 2 2 до 7 6 млн тонн грузы на паромах 7 6 до 42 1 млн тонн минеральные удобрения 7 6 до 187 0 млн тонн уголь 22 2 до 21 2 млн тонн черные металлы 32 4 до 14 4 млн тонн руда Перевалка наливных грузов Общий объем перевалки наливных грузов за 11 месяцев 2025 года уменьшился на 0 7 г г и составил 405 0 млн тонн в том числе 11 4 до 5 2 млн тонн пищевые грузы 7 4 до 110 8 млн тонн нефтепродукты 2 1 до 251 7 млн тонн сырая нефть 3 7 до 33 8 млн тонн сжиженный газ Грузооборот портов Динамика в части грузооборота морских портов по данным Ассоциации морских торговых портов за 11 месяцев 2025 года Увеличение грузооборота портов Дальневосточного бассейна на 6 5 г г до 230 2 млн тонн Снижение грузооборота портов Азово Черноморского бассейна на 4 7 до 242 7 млн тонн Снижение грузооборота портов Балтийского бассейна на 1 3 до 247 8 млн тонн Снижение грузооборота портов Арктического бассейна на 5 5 до 80 4 млн тонн Снижение грузооборота портов Каспийского бассейна на 9 9 до 7 6 млн тонн Наше мнение Данные за 11 месяцев показывают что общее снижение грузооборота морских портов России замедлилось 0 9 против 2 3 за девять месяцев однако отрицательная динамика сохраняется в большинстве бассейнов Это продолжает указывать на сложности в логистике и внешней торговле Исходя из этих данных аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают что замедление деловой активности в России продолжается В свою очередь это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях Исходя из обновленных данных аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают что ключевые портовые активы НМТП показывают устойчивую динамику Грузооборот порта Новороссийск вырос на 1 3 до 153 9 млн тонн а грузооборот порта Приморск увеличился на 2 8 до 57 7 млн тонн Таким образом операционные показатели этих активов остаются стабильными По оценке аналитиков размер дивидендов НМТП за 2025 год может составить 1 рубль на одну акцию текущая дивидендная доходность более 11 Учитывая прогнозные финансовые показатели компании и дивидендную доходность а также ожидаемое снижение ключевой ставки аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что акции НМТП являются инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов gpb investments NMTP НМТП

Лента выходит на восток Лента покупает продуктового ритейлера Реми работающего на Дальнем Востоке и являющегося один из лидеров продуктового рынка ДФО Компания состоит из 115 торговых объектов которые включают супермаркеты Реми гипермаркеты Ремисити и дискаунтеры Экономыч Об объекте сделки В периметр закрытой сделки вошли 115 торговых объектов общей площадью 100 тыс кв м расположенных в Приморском 87 и Хабаровском 24 краях а также в Сахалинской области 4 В Дальневосточном федеральном округе компания стабильно занимает третье место по выручке после сетей Самбери и Меркурий ритейл холдинг которому принадлежат Красное Белое и Бристоль По данным аналитиков на первую половину 2025 года доля Реми в ДФО составляла 3 2 Выручка компании за 2024 год составила 52 6 млрд рублей а за первое полугодие 2025 года 28 4 млрд рублей следует из данных Infoline Реми был одним из последних крупных независимых ритейлеров на Дальнем Востоке интересных для федеральных сетей Ранее на рынок вошли X5 через покупку сети Амба и Магнит приобрел долю в Самбери Параметры сделки Группа Лента приобрела 67 в бизнесе Реми Ранее 17 ноября Лента получила в залог имущество компаний входящих в группу Реми Сумма сделки официально не раскрывается По оценке гендиректора Infoline Аналитики Михаила Бурмистрова стоимость всей компании Enterprise Value составляет 18 20 млрд рублей с учетом долга Наше мнение Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают эту сделку Это приобретение позволяет компании впервые выйти на рынок Дальнего Востока Сделка соответствует стратегии роста в том числе за счет сделок M A а данная покупка помогает Ленте приблизиться к цели удвоения выручки до 2 2 трлн рублей к 2028 году Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что акции Ленты несмотря на недавний рост сохраняют инвестиционную привлекательность и считаются одними из фаворитов в секторе ритейла

Инфляция за 2025 год может уйти ниже 6 По данным Росстата рост потребительских цен со 2 по 8 декабря составил 0 05 после 0 04 с 25 ноября по 1 декабря 0 14 с 18 по 24 ноября и 0 11 с 11 по 17 ноября Годовая инфляция в РФ замедлилась с 6 64 на конец ноября до 6 12 на 8 декабря если ее рассчитывать из недельной динамики С начала месяца цены к 8 декабря выросли на 0 06 с начала 2025 года на 5 31 К кому присмотреться на рынке 6 облигаций на фоне снижения ставки корпоративные облигации с надежным рейтингом от АА до ААА Перейти к подборке инфляция gpb investments