gpb_investments

НОВАТЭК нарастил добычу в 2025 году НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за двенадцать месяцев 2025 года Природный газ Добыча газа за 2025 год увеличилась на 0 6 г г и достигла 84 57 млрд куб м Объем реализации газа включая СПГ в 2025 году составил 76 6 млрд куб м что на 1 5 ниже значения 2024 года Жидкие углеводороды Добыча жидких углеводородов в 2025 году прибавила 2 3 г г и составила 14 11 млн тонн Продажи жидких углеводородов по итогам 2025 года составили 17 9 млн тонн что на 8 9 выше значения 2024 года Наши комментарии После снижения добычи углеводородов в третьем квартале на 1 2 г г с 163 4 до 161 4 млн баррелей нефтяного эквивалента бнэ НОВАТЭК увеличил общую добычу углеводородов в четвертом квартале на 1 2 г г с 172 9 до 174 9 млн бнэ а общий прирост по 2025 года составил 0 9 г г с 667 до 673 млн бнэ На фоне низких цен на нефть крепкого курса рубля внешнеторговых ограничений и неопределенности в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 газовозами ледового класса ARC7 аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции не включают акции НОВАТЭК в список фаворитов gpb investments

Итоги дня За 20 января Производитель протезов Steplife начал сбор заявок на участие в Pre IPO Компания рассчитывает привлечь 200 млн рублей при post money оценке в 2 2 млрд рублей Полученные средства будут использованы для запуска производства бионических протезов нового поколения Выход на IPO планируется либо при достижении оценки компании в 20 млрд рублей либо при увеличении EBITDA до 2 млрд рублей что прогнозируется по итогам 2029 года Для инвесторов предусмотрен опцион на продажу который привязан к достижению плановых показателей Наблюдательный совет ДОM PФ утвердил стратегию развития на 2025 2030 годы Компания планирует нарастить активы до 10 3 трлн рублей скорректированную NIM до 4 ROE до 20 сократив COR до 1 CIR до 30 и поддерживать достаточность капитала более 12 5 Чистый комиссионный доход от небанковского бизнеса к 2030 году ожидается на уровне более 50 млрд рублей а чистая прибыль банка 125 млрд рублей На дивиденды институт развития продолжит направлять не менее 50 от чистой прибыли по МСФО Добыча углеводородов компанией НОВАТЭК по итогам 2025 года составила 673 млн бнэ увеличившись на 0 9 по сравнению с 667 млн бнэ годом ранее Объем добычи природного газа вырос на 0 6 до 84 57 млрд куб м Объем добычи жидких углеводородов увеличился на 2 3 до 14 11 млн тонн Объем реализации природного газа включая СПГ составил 76 6 млрд куб м снизившись на 1 5 Объем реализации жидких углеводородов вырос на 8 9 и составил 17 9 млн тонн gpb investments

HENDERSON снял мерку Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные о выручке по итогам 2025 года Главные цифры Совокупная выручка компании за 2025 год прибавила 14 8 к 2024 году и достигла 23 9 млрд рублей Выручка в декабре 2025 года увеличилась на 2 6 к декабрю 2024 года и составила 2 9 млрд рублей Выручка онлайн сегмента за 2025 год подросла на 29 3 к 2024 году и составила 5 6 млрд рублей Онлайн продажи в декабре 2025 года были сопоставимы с декабрем 2024 года и составили 661 млн рублей Доля онлайн продаж от общей выручки за 2025 год составила 23 4 Наше мнение Благодаря цифровой трансформации бизнеса компании продолжается тренд на опережающий рост онлайн каналов Снижение темпов роста общей выручки в декабре компания связывает с аномально теплой погодой отложившей пик спроса на зимние коллекции Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON Темпы роста бизнеса компании замедляются вкупе с давлением на маржинальность из за роста затрат В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON gpb investments

Итоги дня За 19 января Электростанции ОГК 2 в 2025 году выработали 55 7 млрд кВт ч что на 3 меньше чем годом ранее Изменение объемов обусловлено снижением востребованности генерирующего оборудования в отчетный период Отпуск тепловой энергии составил 4 93 млн Гкал снизившись на 5 Основной причиной уменьшения показателя послужило снижение потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС Акционеры Владимирского химического завода утвердили дивиденды из прибыли прошлых лет в размере 20 рублей на одну обыкновенную акцию Последний день покупки бумаг для получения дивидендов 26 января 2026 года Дивидендная доходность может составить 6 92 Группа Астра планирует привлечь стратегического инвестора путем продажи до 20 компании мажоритарным акционером Денисом Фроловым которому принадлежит 60 Астры Среди интересантов давний клиент группы госкорпорация Росатом Приобретением доли также интересуются крупнейшие банки Цель привлечения инвестора выход на новые для Астры рынки и расширение присутствия на уже существующих пояснил гендиректор группы Астра Илья Сивцев gpb investments

Whoosh рассчитывает на Америку Российский сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил операционные показатели за 2025 год и анонсировал публикацию концепции повышения эффективности бизнеса Главные цифры Общее количество поездок в 2025 году составило 138 8 млн снизившись на 7 3 г г Снижение преимущественно связано с рядом внешних факторов среди которых ухудшившиеся погодные условия и ограничения технологического характера влияющие на геолокацию во многих городах России Число поездок в Латинской Америке за 2025 год достигло 11 7 млн увеличившись в два раза относительно 2024 года Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло на 22 г г до 33 7 млн в том числе до 4 0 млн 89 г г в странах Латинской Америки Количество поездок на активного пользователя снизилось на 4 г г до 19 2 поездки однако в странах Латинской Америки показатель вырос на 22 к аналогичному периоду прошлого года и составил 7 7 поездки Флот сервиса составляет 249 7 тыс средств индивидуальной мобильности СИМ 17 г г включая 14 3 тыс 37 г г в странах Латинской Америки Общее количество локаций присутствия компании за 12 месяцев увеличилось с 61 до 77 в том числе с 6 до 11 в Латинской Америке Планы на 2026 год Компания запланировала выход в новые страны Латинской Америки а также расширение числа локаций в тех странах где Whoosh уже предоставляет свои услуги В течение первого полугодия 2026 года компания планирует более чем удвоить парк СИМ в регионе по сравнению с размером парка на конец 2025 года В 2026 году помимо расширения присутствия в Латинской Америке компания планирует сфокусироваться на дальнейшем повышении эффективности бизнеса До конца первого квартала 2026 года компания представит концепцию повышения эффективности в рамках которой будут подробно освещены как предпринятые так и планируемые инициативы по операционной эффективности и контролю накладных расходов а также масштаб их влияния на операционные и финансовые показатели Whoosh Наше мнение Как мы писали ранее по итогам девяти месяцев 2025 года финансовые показатели Whoosh находились под давлением в связи со снижением числа поездок ростом себестоимости и финансовых расходов Из позитивных моментов аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают продолжение экспансии в Латинской Америке оптимизацию бизнес процессов и анонсированную компанией концепцию повышения эффективности Аналитики сервиса в настоящее время не включают акции Whoosh в список фаворитов gpb investments

Итоги дня За 16 января En Group выиграла конкурентный отбор на строительство новых генерирующих объектов Компания построит высокотехнологичную угольную теплоэлектростанцию на юго востоке Сибири для нужд Забайкальского края и Республики Бурятия Конструкция Забайкальской ТЭС предусматривает три энергоблока мощностью 350 МВт Первый энергоблок планируется ввести в эксплуатацию 1 июля 2031 года на полную установленную мощность в 1050 МВт станция выйдет 1 декабря 2031 года Объем капитальных затрат составит более 400 млрд рублей Китай с 1 января полностью остановил закупку электроэнергии из России Отказ от поставок стал результатом высоких экспортных цен которые в 2026 году впервые превысили внутренние китайские Ранее Интер РАО экспортировала в Китай излишки электроэнергии с Дальнего Востока Контракт до 2037 года предполагает поставку около 4 млрд кВт ч в год Фактический объем экспорта электроэнергии по итогам 2024 года сократился до 0 9 млрд кВт ч из за дефицита мощностей в энергосистеме Дальнего Востока

Уголь восстаналивается на Балтике и Тамани но дешевеет на востоке Согласно данным консалтинговой компании NEFT Research в 2025 году экспортная цена на российский уголь на Дальнем Востоке снизилась на 12 в годовом выражении в Тамани на 9 в портах Балтики на 15 При этом экспортная цена российского угля на Дальнем Востоке продолжила снижаться и за декабрь начало января уменьшилась примерно на 7 Текущая динамика цен По данным NEFT Research 9 января 2026 года стоимость 1 тонны энергетического угля калорийностью 6000 ккал кг на базисе FOB в порту Восточный составляла 83 за тонну после 89 в конце ноября 2025 года Цены в портах Юга и Северо Запада России более стабильны 9 января цена угля калорийностью 6000 ккал кг в порту Тамань составляла 78 за тонну что на 3 больше чем в конце ноября 2025 года а цена угля в портах Балтийского моря за тот же период увеличилась на 1 5 до 65 за тонну Факторы динамики цен По мнению партнера NEFT Research Александра Котова снижение экспортных цен угля в портах Дальнего Востока связано со снижением спроса в странах Восточной Азии из за относительно теплой погоды в регионе Также стоит отметить снижение цен мировых бенчмарков Так стоимость энергетического угля на базисе FOB Ньюкасл Австралия снизилась с 111 за тонну в конце ноября до 107 109 за тонну в начале января 2026 года Относительно стабильный уровень цен энергоугля в портах Юга и Северо Запада России обусловлен тем что основные поставки угля с данных портов осуществляются в Турцию и Египет спрос в которых остается стабильным При этом при поставках угля в страны Ближнего Востока и Северной Африки высока доля поставок по долгосрочным контрактам Прогноз динамики цен Отраслевые аналитики полагают что предпосылки для роста экспортных цен в ближайшее время отсутствуют Более того из за высоких складских запасов и замедления роста спроса на уголь в Китае стоимость российского энергоугля на Дальнем Востоке может снизиться до 75 80 за тонну Наши комментарии Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают что российская угольная отрасль продолжает испытывать трудности Так по итогам 10 месяцев 2025 года сальдированный убыток российских угольных компаний составил 327 9 млрд рублей что почти в четыре раза превышает убыток аналогичного периода 2024 года 84 8 млрд рублей На результаты российских угольщиков продолжает влиять целый комплекс факторов в том числе снижение добычи негативная ценовая конъюнктура крепкий курс рубля рост логистических расходов и высокие процентные ставки в экономике Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают следить за ситуацией в отрасли и по прежнему считают акции Распадской и Мечела непривлекательными для долгосрочных инвесторов gpb investments

Рынок ипотеки ожил в декабре Российский ипотечный рынок завершил фазу адаптации к жестким условиям По предварительным данным ВТБ объем выдач в 2025 году составил 4 3 трлн рублей сократившись всего на 9 г г несмотря на высокие ставки Ключевые цифры Динамику года определило мощное восстановление во втором полугодии выдачи достигли 2 9 трлн рублей превысив результаты аналогичного периода 2024 года на 40 а показатели первой половины 2025 года на 90 В декабре был зафиксирован максимальный месячный объем за полтора года 735 млрд рублей что в 2 6 раза превысило показатель декабря 2024 года Этот всплеск напрямую связан с ожиданием ужесточения условий программ субсидированного кредитования с 2026 года Доля льготных программ по итогам года составила 79 а в декабре достигла абсолютного рекорда 88 Наше мнение 1 Ипотечный рынок адаптируется к текущим условиям основными драйверами рынка остаются льготные программы и продажа в рассрочку от девелоперов Напомним что доля сделок за наличные и в рассрочку выросла до 30 32 против 24 годом ранее а накопленная задолженность населения по рассрочкам достигла 1 5 трлн рублей что составляет 17 от стоимости всех действующих договоров долевого участия 2 Несмотря на временный всплеск спроса в конце 2025 года сектор остается в зоне риска Основное давление на девелоперов оказывает высокая стоимость обслуживания долга и значительный объем средств застрявших в механизмах рассрочек Из за сохраняющихся рисков по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции акции строительного сектора не входят в список фаворитов gpb investments

Страховщики ждут роста рынка в 2026 году По оценкам агентства Эксперт РА по итогам 2025 года объем страхового рынка России незначительно снизится относительно уровня 2024 года примерно на 1 По прогнозу агентства в 2026 году весь страховой рынок может увеличиться на 4 6 до 3 87 трлн рублей При этом прогнозы от АКРА более оптимистичны по оценке аналитического агентства объем российского страхового рынка в 2025 году увеличится на 4 6 до 3 89 трлн рублей а в 2026 м на 14 8 до 4 47 трлн рублей Прогнозы страховых компаний Ренессанс страхование в 2026 году ждет роста рынка примерно на 10 но по заявлению вице президента Владимира Залужского сама компания планирует развиваться быстрее рынка В Ингосстрахе по заявлению директора центра стратегического анализа Евгения Васильева ожидают роста рынка на 13 14 по итогам 2026 года Росгосстрах ожидает рост рынка около 6 7 по итогам 2026 года сообщил директор по трансформации страховщика Дмитрий Ларин Более консервативно на перспективы страхового рынка смотрят в РЕСО гарантии Согласно ожиданиям компании темпы роста страхового рынка в 2026 году будут примерно соответствовать инфляции около 5 Сегмент Life страхования По оценкам Эксперт РА прирост страхования жизни по итогам 2026 года может составить 0 3 а объем данного сегмента 2 01 трлн рублей На динамику страхования жизни будут влиять прекращение продаж ИСЖ и переток клиентов в НСЖ снижение доли коротких и рост более долгосрочных продуктов страхования жизни а также активизация кредитного страхования жизни Сегмент Non life страхования По прогнозу Эксперт РА прирост страхования в сегменте Non life по итогам 2026 года составит 9 10 а объем данного сегмента достигнет 1 85 трлн рублей В агентстве ожидают что в сегменте будет наблюдаться рост по всем основным направлениям За счет расширения тарифного коридора ОСАГО увеличится на 7 10 Страхование автокаско также может вырасти на 7 10 что будет связано с повышением страховщиками тарифов на фоне роста убыточности и подорожания автозапчастей ДМС увеличится на 10 12 основное влияние на динамику будет оказывать медицинская инфляция Снижение ключевой ставки увеличение объемов кредитования и возобновление деловой активности будут способствовать росту страхования имущества юридических лиц на 12 15 страхования имущества граждан на 10 15 и страхования от несчастных случаев и болезней на 7 10 Наши комментарии Ранее аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечали высокие темпы роста бизнеса Группы Ренессанс Страхование по итогам девяти месяцев 2025 года валовые премии увеличились на 28 2 На фоне ожидаемого роста страхового рынка и снижения ключевой ставки в 2026 году аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивное мнение о Группе Ренессанс Страхование Аналитики считают акции Группы Ренессанс Страхование интересными для долгосрочных инвесторов gpb investments

Минэнерго США обновило прогнозы по нефти Что с ними не так Согласно отчету Управления энергетической информации США EIA Минэнерго США ведомство обновило прогнозы спроса производства и стоимости нефти на мировом рынке Спрос на нефть Согласно обновленным данным спрос на жидкие углеводороды ЖУВ в мире в 2025 году составил 103 69 млн б с предыдущий прогноз 103 94 млн б с что на 1 16 млн б с больше чем годом ранее Прогноз на 2026 год 104 82 млн б с ранее 105 17 млн б с Таким образом ожидается что в 2026 году увеличение спроса составит 1 13 млн б с вместо прогнозируемых ранее 1 23 млн б с Производство нефти По новым данным EIA мировое производство жидких углеводородов в 2025 году составило 106 28 млн б с предыдущий прогноз 106 18 млн б с что на 2 95 млн б с больше чем годом ранее Прогноз на 2026 год 107 65 млн б с ранее 107 43 млн б с Таким образом ожидается что в 2026 году увеличение предложения составит 1 37 млн б с вместо прогнозируемых ранее 1 25 млн б с Прогноз цен EIA ожидает что средняя стоимость нефти сорта Brent в 2026 году составит 55 87 за баррель что немного выше предыдущего прогноза на текущий год 55 08 за баррель По итогам 2025 года средняя Brent по оценке EIA составила 69 04 за баррель Наши комментарии 1 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции прогнозное значение средней стоимости нефти Brent от EIA является довольно консервативным Аналитики сервиса ожидают что средняя стоимость Brent в 2026 году составит около 65 за баррель при этом динамика котировок может стать более волатильной на фоне последних геополитических событий в Венесуэле и Иране 2 Кроме цен на нефть на финансовые показатели российских нефтяных компаний значительное влияние оказывает курс рубля ввиду высокой доли экспорта в их выручке Так после среднего курса доллара 92 66 рубля в 2024 году среднее значение курса в 2025 году составило 83 21 рубля а с начала 2026 года по текущую дату всего 78 82 рубля что в совокупности с динамикой нефтяных котировок оказывает давление на выручку и прибыль российских нефтяников 3 Учитывая текущую ценовую конъюнктуру на нефтяном рынке и динамику курса рубля аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции не включают акции нефтяных компаний в список фаворитов gpb investments