gpb_investments

Мать и дитя продолжила наращивать выручку МКПАО МД Медикал Груп управляющая сетью частных многопрофильных клиник Мать и дитя объявила финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года Главные цифры Общая выручка Группы за 2025 год увеличилась на 31 2 до 43 5 млрд рублей в основном благодаря росту выручки московских и региональных госпиталей а также консолидации ГК Эксперт с мая 2025 года При этом в четвертом квартале выручка выросла на 38 5 г г достигнув 12 6 млрд рублей Сопоставимая выручка LFL Группы увеличилась в 2025 году на 15 6 достигнув 38 3 млрд рублей Развитие компании в четвертом квартале Открытие клиники в Уфе 26 ноября 2025 года компания открыла клинику Мать и дитя Уфа общей площадью 355 кв м Мощности клиники рассчитаны на 42 тысячи посещений в год Общий размер инвестиций в открытие и оснащение клиники составил 60 млн рублей Открытие третьего родильного отделения в клиническом госпитале Лапино 27 ноября 2025 года на базе корпуса Лапино 4 состоялось открытие нового третьего родильного отделения госпиталя что дает возможность проводить дополнительно около 2 тысяч родов ежегодно Мощности по амбулаторным и стационарным услугам составят 24 тысячи амбулаторных приемов и 2190 койко дней Приобретение недвижимости под госпиталь в Москве В конце декабря 2025 года компания закрыла сделку по приобретению восьмиэтажного здания площадью 17 954 кв м расположенного в Северо Восточном административном округе Москвы по адресу Зубарев переулок д 15 корп 1 Общая сумма сделки составит 2 4 млрд рублей После проведения реконструкции здания и оснащения его медицинским оборудованием компания планирует запустить новый многопрофильный госпиталь во второй половине 2027 года Многопрофильный госпиталь будет предлагать широкий спектр амбулаторных и стационарных услуг для взрослых и детей включая хирургию а также оказывать медицинскую помощь по направлениям роды и ЭКО Наше мнение Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают результаты Мать и дитя общая выручка компании за 2025 год 43 5 млрд рублей оказалась немного выше ожиданий аналитиков 42 7 млрд рублей за счет более высоких темпов роста среднего чека Менеджмент позитивно смотрит на 2026 год в котором компания продолжит свое развитие начнется реконструкция недавно приобретенного здания в Москве под новый многопрофильный госпиталь и продолжится реализация начатых ранее проектов по строительству медицинских учреждений Сумма запланированных затрат на развитие бизнеса в 2026 2027 годах составляет 10 млрд рублей Также согласно заявлению менеджмента компания планирует активно рассматривать возможности на рынке M A По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции акции Мать и дитя сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора Смотреть акции Мать и дитя в каталоге gpb investments

Индекс деловой активности в сфере услуг РФ в январе вырос самыми быстрыми темпами за год Но повышение НДС разогнало инфляцию По данным S P Global индекс PMI для российского сектора услуг в январе 2026 года вырос до 53 1 пункта с 52 3 в декабре показав наиболее сильный рост с января 2025 года Сводный индекс деловой активности Composite PMI объединяющий услуги и производство также значительно улучшился поднявшись до 52 1 пункта с 50 0 в декабре Ключевые выводы за январь Ускорение роста Services PMI 53 1 продолжил рост четвертый месяц подряд причём темпы расширения деловой активности стали самыми высокими за год Сводный PMI 52 1 также вернулся в зону уверенного роста после стагнации в конце 2025 года при этом рост в сфере услуг опережал замедление спада в промышленности Динамика спроса Новые заказы в сфере услуг росли третий месяц подряд а темп их прироста в январе стал самым быстрым за 12 месяцев Компании связывают это с успешными маркетинговыми кампаниями и улучшением клиентского спроса Занятость и загрузка Улучшение условий спроса поддержало возобновление роста занятости в секторе услуг В сочетании с замедлением сокращения штатов в промышленности это привело к общей стабилизации численности персонала в частном секторе Инфляционный шок от НДС Ключевым фактором января стало значительное усиление инфляционного давления из за повышения ставки НДС Операционные расходы компаний услуг росли самыми быстрыми темпами за два года В ответ фирмы активно перекладывали возросшие издержки на клиентов из за чего темп роста отпускных цен резко ускорился и стал исторически высоким Деловые ожидания Деловая уверенность в секторе услуг в январе улучшилась поддерживаясь надеждами на укрепление спроса Однако в декабре последние доступные данные по настроениям в отчёте оптимизм был вторым самым низким с января 2023 года что указывает на сохраняющуюся осторожность Наши комментарии Данные за январь 2026 года указывают на более уверенное и широкое восстановление деловой активности в российском частном секторе что подтверждается ростом сводного индекса Composite PMI до 52 1 пункта В свою очередь это может ограничивать пространство для дальнейшего смягчения денежно кредитной политики Банком России в ближайшей перспективе gpb investments

Банковский сектор снизил прибыль в 2025 году Банк России опубликовал обзор о развитии банковского сектора в декабре 2025 года Исходя из него банковский сектор по итогам 2025 года получил чистую прибыль в размере 3 5 трлн рублей после 3 8 трлн рублей годом ранее Ключевые цифры Чистая прибыль сектора в декабре составила 176 млрд рублей снизившись относительно ноября на 55 при этом показав снижение на 6 к декабрю 2024 года Возврат на капитал ROE в декабре 2025 го составил 10 5 после 23 9 в ноябре 2025 года и 13 0 в декабре 2024 года На снижение чистой прибыли относительно ноября повлиял рост отчислений в резервы и традиционное для конца года увеличение операционных расходов За 12 месяцев 2025 года банки заработали 3 5 трлн рублей чистой прибыли после 3 8 трлн рублей прибыли 2024 года Снижение прибыли сектора на 8 г г обусловлено ростом стоимости риска по кредитам При этом ROE в среднем по сектору снизилась до 18 в сравнении с 23 в 2024 году Кредитный портфель Корпоративный кредитный портфель в декабре вырос до 0 7 м м и на 11 6 г г достигнув 96 6 трлн рублей По предварительным данным значительную часть прироста к ноябрю обеспечили крупнейшие госкомпании которые привлекали средства в том числе на реализацию своих инвестиционных программ Выдачи ипотеки в декабре 2025 года также продолжили расти и составили 811 млрд рублей против 501 млрд рублей в ноябре Основным драйвером остается господдержка на которую пришлось порядка 80 всей выданной за декабрь ипотеки По наиболее востребованной программе Семейная ипотека предоставлены рекордные 605 млрд рублей 69 к ноябрю Прирост выдачи семейной ипотеки обусловлен введением с февраля 2026 года правила один льготный кредит на семью и новостями о возможном дополнительном ужесточении условий программы Объем ипотечного портфеля на конец декабря достиг 23 8 трлн рублей увеличившись на 2 4 м м и на 9 0 г г Портфель потребительских кредитов в декабре снизился на 0 7 к ноябрю отчетного года и на 4 6 к декабрю 2024 года составив 12 7 млрд рублей Основными причинами стали высокие ставки и ужесточение банками стандартов выдач Портфель автокредитов в декабре продолжил расти но уже медленнее 1 1 к ноябрю после 1 8 в ноябре к октябрю В целом в 2025 году рынок автокредитования значительно охладился прирост составил 17 5 после 51 7 в перегретом 2024 году в том числе из за высоких цен на автомобили Наше мнение Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно оценивать перспективы публичных компаний банковского сектора в среднесрочной перспективе так как ожидают дальнейшего удешевления стоимости фондирования расширения чистой процентной маржи роста прибыльности сектора и восстановления кредитования на фоне дальнейшего цикла снижения ставки Банка России Аналитики сервиса сохраняют позитивное мнение в части акций Сбербанка Т Технологий ДОМ РФ ВТБ Совкомбанка и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов gpb investments

Итоги дня За 3 февраля Чистая прибыль Аэрофлота по РСБУ за 2025 год составила 123 04 млрд рублей увеличившись в 5 6 раза по сравнению с 21 96 млрд рублей в предыдущем году Выручка выросла на 6 7 до 760 4 млрд рублей против 712 93 млрд рублей годом ранее Арбитражный суд Москвы отменил обеспечительные меры в отношении четырех юридических лиц фармритейлера 36 6 которые были наложены по иску Агро Строй Компания требует взыскать 3 7 млрд рублей долга с компании входившей в периметр сети фармдистрибьютора Alliance Healthcare Russia который был признан банкротом Северсталь планирует в 2026 году сохранить полную загрузку мощностей и произвести около 11 3 млн тонн стали несмотря на продолжение снижения спроса на сталь По итогам 2025 года компания произвела 10 8 млн тонн стали gpb investments

Грузооборот попал под заморозки В январе 2026 года РЖД зафиксировали снижение грузооборота и объема погрузки Изменение по сравнению с прошлым годом составило 4 11 При этом выросли перевозки зерна удобрений и строительных материалов Грузооборот Грузооборот за январь 2026 года снизился на 11 6 г г и составил 194 9 млрд тарифных т км Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов уменьшился на 10 8 г г до 243 1 млрд т км Объем погрузки Общий объем погрузки в январе составил 89 3 млн т что на 4 г г меньше чем в январе 2025 года Погрузка в разрезе видов продукции В январе 2026 года снижение зафиксировано по большинству номенклатур Каменный уголь 27 1 млн т 8 7 г г Кокс 811 тыс т 9 9 г г Черные металлы 4 млн т 14 5 г г Лом черных металлов 269 тыс т 43 2 г г Цемент 711 тыс т 30 г г Лесные грузы 1 9 млн т 9 5 г г Промсырье и формовочные материалы 1 7 млн т 16 г г Рост погрузки отмечен по отдельным позициям Зерно 2 6 млн т 49 9 г г Химические и минеральные удобрения 6 5 млн т 4 г г Железная и марганцевая руда 8 9 млн т 1 4 г г Строительные грузы 5 4 млн т 3 2 г г Погрузка нефти и нефтепродуктов осталась на уровне прошлого года 17 6 млн т 0 г г Ключевые тренды и драйверы На показатели продолжает негативно влиять спад в угольном и металлургическом секторах Положительную динамику обеспечивает рост отгрузки зерна урожая 2025 года и удобрений Стабильно растут экспортные перевозки в восточном направлении в январе объем увеличился на 5 9 г г до 14 2 млн т в том числе по удобрениям 81 8 г г железной руде 16 9 г г и зерну 41 9 г г Наше мнение Существенное снижение грузооборота 11 6 г г в январе 2026 года значительно превышающее темпы падения погрузки 4 г г может указывать на увеличение средней дальности перевозок в сторону более коротких маршрутов Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают что сохраняющееся снижение погрузки по ряду позиций для внутреннего рынка стройматериалы металлы свидетельствует о замедлении деловой активности что может создавать предпосылки для дальнейшего смягчения денежно кредитной политики gpb investments

Северсталь придержала дивиденды Северсталь представила операционные и финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года рассказываем об основных моментах отчета Операционные показатели Производство стали по итогам 2025 года увеличилось на 4 г г до 10 83 млн тонн на фоне проведения крупных ремонтов в 2024 году Продажи металлопродукции за 2025 выросли на 4 г г до 11 24 млн тонн вслед за ростом выплавки стали Финансовые показатели Выручка за 2025 года снизилась на 14 1 г г составив 712 9 млрд рублей на фоне снижения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах Чистая прибыль составила 32 млрд рублей продемонстрировав снижение на 78 6 г г на фоне снижения выручки и разового убытка от обесценения долгосрочных активов сегмента Северсталь Ресурс в размере 32 6 млрд рублей Свободный денежный поток отрицательный и составил 30 5 млрд рублей по сравнению с 96 8 млрд рублей в 2024 году Негативное влияние на свободный денежный поток оказало снижение финансовых результатов по операционной деятельности и увеличение инвестиций В течение 2025 года общий долг снизился с 108 5 до 60 1 млрд рублей при этом чистый долг на конец декабря достиг 21 7 млрд рублей за счет снижения суммы денежных средств с 128 6 до 38 4 млрд рублей на фоне масштабных инвестиций финансируемых из собственных средств Дивиденды С учетом слабого спроса на сталь в России за 2025 год примерно на 14 и отрицательного свободного денежного потока совет директоров принял решение не распределять дивиденды за четвертый квартал 2025 года Согласно комментариям менеджмента это позволит компании сохранить финансовые ресурсы для своевременной реализации ключевых стратегических проектов и обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости Планы на 2026 год Несмотря на постепенное смягчение денежно кредитной политики компания ожидает что охлаждение экономики будет иметь инерцию в связи с чем в 2026 году спрос на сталь в России продолжит снижаться При этом компания рассчитывает сохранить полную загрузку производства и планирует произвести в 2026 году около 11 3 млн тонн стали после 10 83 млн тонн в 2025 году После прохождения пика инвестиционной активности в 2025 году с рекордным объемом программы 173 5 млрд рублей компания планирует снизить объем инвестиций в 2026 году до 147 млрд рублей Из этой суммы на поддержание существующих мощностей будет направлено 50 млрд рублей на проекты развития компания направит еще 78 млрд рублей Наше мнение 1 Финансовые результаты Северстали оказались в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции Показатели компании находились под давлением негативной ценовой конъюнктуры и роста производственных издержек на фоне инфляции Аналитики полагают что в целом финансовые результаты Северстали продолжат находиться под давлением в первом квартале 2026 года Несмотря на ожидаемое снижение инвестиционной программы свободный денежный поток компании может остаться под давлением в 2026 году на фоне слабой ценовой конъюнктуры на сталь 2 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции на долгосрочном горизонте Северсталь может стать косвенным бенефициаром снижения ключевой ставки которое может привести к росту деловой активности и как следствие увеличению спроса на сталь в будущем В настоящее время акции Северстали не входят в список наших фаворитов

Итоги дня За 2 февраля Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в январе 2026 года составил 131 1 трлн рублей увеличившись на 24 4 по сравнению с 105 4 трлн рублей годом ранее На рынке акций объем торгов сократился на 33 до 2 2 трлн рублей На облигационном рынке объем торгов вырос на 35 7 до 1 9 трлн рублей На срочном рынке объем торгов вырос на 75 составив 14 5 трлн рублей Акционеры компании РБТ приняли решение увеличить уставный капитал за счет дополнительного выпуска акций для привлечения инвестиций в обновленную стратегию Компания планирует разместить дополнительный выпуск в формате закрытой подписки по 130 рублей за акцию и привлечь около 60 млн рублей в первом полугодии 2026 года Совет директоров Ozon 6 февраля рассмотрит вопрос размещения 7 42 млн дополнительных акций для реализации программы мотивации Новые акции заменят аналогичное количество существующих бумаг которые были выпущены и зарезервированы для целей долгосрочной программы мотивации сотрудников в 2021 году однако в силу регуляторных ограничений не могут быть использованы для этих целей и должны быть погашены gpb investments

Промышленность спустила пар По данным исследования S P Global индекс PMI для производственного сектора России в январе 2026 года вырос до 49 4 пункта с 48 1 пункта в декабре что указывает на самое слабое ухудшение деловых условий за последние восемь месяцев непрерывного спада Ключевые моменты Спрос и производство Сокращение новых заказов продолжилось но его темп замедлился до незначительного и стал самым низким за восемь месяцев отчасти благодаря признакам улучшения спроса и небольшим заказам Падение объемов производства также продолжилось но его скорость оказалась самой низкой за последние 11 месяцев последовательного снижения Занятость В январе производители стремясь сократить затраты вновь снижали численность персонала Темп сокращения занятости стал одним из самых высоких с июня 2025 года что в основном было связано с переходом на сокращенные графики работы Затраты и инфляция Инфляция затрат на сырье резко ускорилась достигнув максимального темпа за год Подавляющее большинство опрошенных компаний связали этот рост с недавним повышением НДС Цены на готовую продукцию В ответ на рост издержек компании активно перекладывали их на клиентов Темп роста отпускных цен резко ускорился превысил среднее значение за весь период наблюдений и стал самым быстрым с октября 2023 года Деловая уверенность производителей в отношении годовых перспектив выпуска продукции несколько выросла по сравнению с предыдущими месяцами Однако общий уровень оптимизма остается ниже среднего и одним из самых слабых почти за три с половиной года Компании надеются на рост заказов благодаря новым продуктам но опасения относительно слабого спроса сохраняются Цепочки поставок и запасы Сбои в цепочках поставок усилились до максимума почти за год на фоне логистических проблем с импортными компонентами Компании продолжали активно сокращать запасы как сырья самыми быстрыми темпами с июля 2023 года так и готовой продукции используя их для поддержания выпуска Наше мнение Спад в производственном секторе продолжает смягчаться а признаки падения спроса становятся менее выраженными Однако ключевым фактором января стал резкий скачок инфляционного давления полностью обусловленный эффектом от повышения НДС что может создавать риски для ценовой стабильности В свою очередь это может ограничивать пространство для дальнейшего смягчения денежно кредитной политики Банком России в ближайшей перспективе gpb investments

ВТБ закрываем инвестидею с 11 В конце ноября 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям ВТБ на фоне ожидаемых сильных результатов за 2025 год прибыли в более чем 500 млрд рублей и ожиданий потенциальных дивидендов Тогда ценные бумаги компании стоили 71 82 рубля за одну акцию Сегодня 2 февраля цена акций ВТБ выросла до 80 рублей за акцию Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею по истечении срока и достижении целевого горизонта Итоговая доходность за два месяца составила 11 без учета комиссии gpb investments

Астра в плюсе но этого мало Группа Астра раскрыла данные об отгрузках за 12 месяцев 2025 года Главные цифры Отгрузки компании в 2025 году выросли на 9 до 21 8 млрд рублей благодаря масштабированию бизнеса и клиентской базы а также развитию продуктово сервисной экосистемы Количество клиентов за отчетный период составило более 18 500 более 18 100 в 2024 году и более 10 200 в 2023 году Число совместимых с экосистемой группы партнерских решений увеличилось на 28 г г до 4144 Ключевые события за четвертый квартал 2025 года Расширение клиентской базы и реализация масштабных проектов В том числе в четвертом квартале прошлого года компания Фосагро перевела более 2000 сотрудников на ОС Astra Linux к 2027 году планируется увеличить это число до 7000 Развитие продуктового портфеля За 2025 год Группа Астра выпустила 94 минорных и мажорных релиза продуктов экосистемы Вместе с тем компания вывела на рынок новую линейку программно аппаратных комплексов Astra XPlatform которая содержит пять решений предназначенных для быстрого развертывания IT инфраструктуры Развитие образовательных программ Группа Астра продолжает реализовывать масштабные образовательные проекты для развития и подготовки IT кадров на базе отечественного ПО В частности компания совместно с Российской академией народного хозяйства и госслужбы при Президенте РФ РАНХиГС запустила программу повышения квалификации для федеральных госслужащих по работе с ОС Astra Linux Совместно с платформой Хэдхантер группа планирует развивать систему подтверждения компетенций IT специалистов Наши комментарии Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают улучшение динамики отгрузок в четвертом квартале 2025 года После снижения отгрузок за девять месяцев на 4 г г показатель по итогам года продемонстрировал положительную динамику увеличившись на 9 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению спроса со стороны клиентов компании что потенциально приведет к возобновлению роста доходов в будущем Однако в настоящее время акции Группы Астра не входят в список фаворитов наших аналитиков gpb investments