if_bonds

ЦБ снизит ставку в феврале? Свежие данные от Росстата: инфляция в декабре была 1,32%, меньше, чем в ноябре: 1,43%. А за весь 2024 год в итоге набралось 9,52%. Это выше изначальных целей ЦБ, но хоть не двузначная. За первые 2 недели января цены выросли на 0,67%. Это средний темп, но на фоне бурных последних месяцев — уже торможение. А что с ключевой ставкой? В декабре ЦБ оставил 21%, но зато смягчил тон. Раньше он «допускал возможность повышения», а теперь ограничился словами о «целесообразности». Это как минимум означает паузу. Аналитики сходятся во мнении, что и в феврале, скорее всего, ставку тоже трогать не будут: повышать уже некуда, снижать – не хватает причин. Наверняка регулятор продолжит наблюдать за тем, как уже накопленная жесткость замедляет инфляцию и кредитование. А вы какого подарка ждете от ЦБ 14 февраля?

Рекордный год для долгового рынка В прошлом году объем облигационных размещений оказался рекордным — почти 7 трлн рублей, по данным Cbonds. При этом более четверти всей суммы пришлись на декабрь, когда компании активно занимали средства, опасаясь роста ставки ЦБ. В декабре объем размещений составил 1,8 трлн рублей, что почти вдвое выше ноября и на треть выше исторического рекорда. Доля облигаций с плавающим купоном выросла в 2,5 раза — с 87 выпусков в 2023 году до 214 в 2024 году. Почему компании так активно занимали? 1 Высокие потребности в рефинансировании долгов 2 Ожидания повышения ключевой ставки ЦБ, которые в итоге не оправдались 3 Низкие ставки на рынке облигаций по сравнению с банковскими кредитами Эксперты прогнозируют, что активность эмитентов сохранится и в январе 2025 года. По оценке Sberbank CIB, до конца года корпоративным заемщикам предстоит погасить 5,1 трлн рублей долгов. Многие компании могут смелее выпускать облигации с фиксированной ставкой, чтобы зафиксировать текущие условия.

У россиян все меньше налички. Что это значит для экономики? За 2024 год прирост наличных в обращении оказался самым низким за 9 лет — всего 0,6% около 117 млрд рублей . Для сравнения, в 2023 году он был 11% 1,97 трлн рублей , а в 2022 — 14% 2,28 трлн рублей . Почему так происходит? 1 Рекордные ставки по депозитам сделали их очень выгодными, так что почти вся наличка давно людей и компаний уже в банках. Кстати, она активно копилась у них с 2020 года – во времена кризисов и пандемии, а вот теперь начался ее возврат в банковскую систему. 2 Растет популярность безналичных расчетов, многие всегда платят картой и уже забыли, как выглядят купюры. Это хорошо или плохо? Скорее хорошо: чем меньше наличных в обращении, тем слабее потребительский спрос – а значит, и инфляция. Высокие ставки ЦБ «пылесосят» наличку граждан и компаний, замедляя рост цен. А что дальше? В 2025 году прирост наличных может вернуться к привычному уровню 1 трлн рублей: если ставки начнут снижаться, многие захотят снять деньги. Но пока время щедрых депозитов продолжается.

Рекордный год для облигационного рынка В 2024 году рынок облигаций на Московской бирже побил рекорд по числу новых эмитентов. За год на рынок вышли 75 компаний, разместив 147 выпусков на общую сумму 218 млрд рублей. Для сравнения: в 2023 году было 55 эмитентов 195 млрд рублей , а в 2022 — всего 31 эмитент 168 млрд рублей . Главный проект года. Самым крупным выпуском стали облигации для строительства высокоскоростной магистрали Москва – Санкт-Петербург на сумму 122 млрд рублей. 73% размещений имели плавающую ставку — это связано с повышением ключевой ставки с 16% до 21%. Большинство новых эмитентов 53 из 75 выпустили высокодоходные облигации ВДО с рейтингом не выше BBB+ или без рейтинга. Рост числа эмитентов объясняется сокращением госпрограмм и изменением условий банковского кредитования. Для многих компаний облигации стали удобным инструментом привлечения капитала без необходимости предоставлять залог. На самом деле статистика не самая позитивная. Да, увеличивается выбор бумаг для инвестора, но ставки то какие у нас. Видимо, бизнесу становится все больнее, вот они и вынуждены рефинансироваться по заоблачным ставкам.

ЦБ отозвал лицензию у банка «Гарант-Инвест» Сегодня Банк России лишил банк «Гарант-Инвест» лицензии на осуществление банковских операций. Это решение принято из-за нарушения федеральных законов и нормативных актов, регулирующих банковскую деятельность. Что произошло? ЦБ провел внеплановую проверку 25 декабря и обнаружил крупную недостачу наличных средств в хранилище банка. Формирование резервов для покрытия убытков привело бы к полной утрате капитала. Регулятор заявил, что ситуация представляет угрозу интересам кредиторов и вкладчиков. У банка торгуется 6 выпусков облигаций. Сегодня будет жарко после открытия рынка.

Минфин не собирается останавливаться В следующем году Министерство финансов планирует взять на долговом рынке самую крупную сумму с 2020 года. О стратегии ведомства «РБК Инвестиции» рассказал глава департамента госдолга Денис Мамонов. Долгосрочные облигации в приоритете. Основной акцент — на бумагах с фиксированным доходом и сроком от 10 лет. Но если спрос упадет или появятся риски, их заменят на облигации с плавающим купоном. Минфин не может занимать равномерно каждую неделю. Будут пользоваться моментами, когда на рынке хорошие условия, но с учетом влияния на вторичный рынок. Облигации с плавающим купоном нового формата. Недавно выпустили две серии таких бумаг по ₽1 трлн каждая, с повышенной доходностью благодаря новой методике расчета. Их готовы предлагать и дальше, хотя в целом хотят снизить их долю в портфеле. Замена евробондов. В декабре ведомство заместило $20,8 млрд суверенных евробондов. Пока нового этапа не планируется, но его могут провести, если появится интерес внутри страны к незамещенным объемам. Итог: Минфин делает ставку на гибкость и адаптацию к рыночным условиям. В этом году им уже удалось удивить рынок рекордными займами в конце года. Будем посмотреть, что выйдет в следующем.

Как решение ЦБ повлияло на долговой рынок? В пятницу ЦБ неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Это решение вызвало оживление на долговом рынке: индекс ОФЗ взлетел более чем на 3%, а доходности по гособлигациям упали в среднем на 1,15 п.п.. Рынок облигаций воспринял паузу в повышении ставки как позитивный сигнал. Длинные ОФЗ в моменте дорожали аж на 5%, росли также корпоративные бумаги второго и третьего эшелонов. Тем не менее, текущая инфляция — 9,48% годовых — всё ещё значительно превышает целевые 4%, что вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости этого ралли. Эксперты считают, что всплеск в облигациях может быть временным. Если инфляция продолжит разгоняться, ЦБ уже в феврале может снова повысить ставку. В таком случае текущий рост котировок облигаций сменится снижением, а их доходности вновь пойдут вверх. ‍ В то же время, становится понятно, что мы находимся либо на пике, либо близко к завершению цикла повышения ставки. Это открывает новые возможности для длинных облигаций, которые начинают становиться интересными. Но важно быть готовыми к рискам: если ставка всё же повысится, облигации могут временно просесть. В такой ситуации выбор между фиксированными и переменными инструментами зависит от вашей готовности к волатильности. А вы что сейчас делаете на доловом рынке? Поделитесь в комментариях! Не является инвестиционной рекомендацией.

Пристегивайтесь обратно : ЦБ сегодня удивил своей мягкостью. Помимо того, что ставку оставили неизменной, еще и много надежд вселили в инвесторов на пресс-конференции. В ноябре рост кредитования серьезно замедлился, а это говорит о том, что политика ЦБ и так уже жесткая. При этом Банк России не исключил повышения на следующем заседании, которое пройдет в феврале. Будем наблюдать. Ощущение, что рынки пока слишком уж позитивны. Надо внимательно следить за данными по инфляции, которые будут появляться до следующего заседания.

MicroStrategy в Nasdaq100: почему это может изменить игру для BTC Включение MicroStrategy в Nasdaq100 – это мощный сигнал для всего крипторынка. Nasdaq100 — это индекс, объединяющий крупнейшие компании США, который ребалансируется раз в год. А фонды на Nasdaq управляют сотнями миллиардов долларов например, только в QQQ вложено больше $300 млрд . Теперь все фонды, которые следят за Nasdaq100, начнут скупать акции MicroStrategy – компании, которая почти полностью инвестирует свои средства в биткоин. Что это значит: 1 Спрос на акции MicroStrategy резко вырастет, а вместе с ним – и спрос на BTC. 2 Когда Tesla включили в S&P500, её акции выросли на 50% за месяц. Теперь MicroStrategy может повторить этот путь. 3 Такие новости укрепляют доверие к биткоину и показывают: крупные игроки продолжают усиливать позиции. Рынок сейчас в моменте накопления. Если вы хотите не пропустить важные точки входа и понимать, как работать с такими новостями, подписывайтесь на канал Максима . Реклама: ИП Маркан Максим Сергеевич ИНН: 890511007703 Erid:2VtzqvCqyGn

Эй, Госпожа Набиуллина, а вы точно адекватная? В адекватности главы нашего ЦБ засомневался Сергей Миронов, лидер партии «Справедливая Россия». Он публично раскритиковал Эльвиру Набиуллину за политику повышения ключевой ставки, назвав ее действия «вредительством». «С июля прошлого года вы начали повышать учетную ставку. Насколько увеличилась инфляция? В два раза! Эй, госпожа Набиуллина, вы адекватны или нет?» — эмоционально заявил Миронов. Жалуются не только депутаты, но и представители бизнеса. Например, глава Ростеха Сергей Чемезов недавно подчеркнул, что заоблачная ставка мешает работе реального сектора и экспортным контрактам. А вы считаете действия ЦБ правильными?