Фосагро – дивиденды Совет директоров Фосагро рекомендовал выплату дивидендов за 1 кв. 2025 г. в размере 201 рубль на акцию. Дата закрытия реестра – 5 июля 2025 г. Доходность Дивидендная доходность по текущим ценам: 3,23%. Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 11,07% Дивидендная политика Согласно дивидендной политике Фосагро на дивиденды будет направлено свыше 75% от свободного денежного потока FCF при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х. Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от свободного денежного потока. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли. Платят по кварталам. Ожидания и комментарии Выручка компании за 1 кв. 2025 г. достигла 159,4 млрд руб. +33,6% г/г . Рост выручки компании в основном связан с восстановлением средних цен реализации на глобальных рынках с начала года. Валовая прибыль 70,9 млрд руб. +62,1% . Чистая прибыль выросла в 2,5 раза - до 47,7 млрд руб., главным образом, за счет положительных курсовых разниц. Свободный денежный поток компании составил 34,8 млрд руб. Сумма рекомендуемой выплаты оказалась значительно выше наших ожиданий. Сумма рекомендуемой выплаты соответствует 54,6% от чистой прибыли по МСФО 75% от FCF . В портфелях Акции Фосагро в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD. Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в нашу выборку по нашей активной стратегии. ========== Фосагро в сервисе Дивиденды Фосагро в сервисе Анализ акций
Займер – дивиденды Совет директоров Займера рекомендовал выплату дивидендов за 1 кв. 2025 г. в размере 4,58 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 29 июня 2025 г. Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 3,01% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 16,26% Дивидендная политика Согласно дивидендной политике Займера, целевой размер дивидендов установлен на уровне 50% от чистой прибыли. Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 1 кв. 2025 г. составили 5 млрд руб. +12,8% г/г . Значение чистой прибыли составило 917,7 млн руб. +99,6% . Сумма рекомендуемой выплаты оказалась ниже наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует 50% от квартальной чистой прибыли по МСФО. Ранее компания выплачивала большую долю от прибыли 75-100% , но в связи с ростом расходов по резервированию, мы скорректировали дальнейший прогноз дивидендов 50% от ЧП . В портфелях Акции Займер в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD короткая история выплат , а также в выборку по нашей активной стратегии. ========== Займер в сервисе Дивиденды
Европлан – дивиденды Совет директоров Европлан рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 29 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 7 июня 2025 г. Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 4,43% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 12,98% Дивидендная политика Дивидендная политика Европлана предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля. В случае возможностей по бурному наращиванию портфеля доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды, может быть ниже 50%, но ориентиром является 50%. Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 25,6 млрд руб. +44,7% г/г . Доход от операционной деятельности 41,5 млрд руб. +36,2% , значение чистой прибыли составило 14,9 млрд руб. +0,8% . Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 79 руб. на акцию, что соответствует 63,6% от годовой чистой прибыли по МСФО. В портфелях Акции Европлан в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии. ========== Европлан в сервисе Дивиденды Европлан в сервисе Анализ акций
ЭсЭфАй – дивиденды Совет директоров ЭсЭфАй ранее САФМАР Финансовые инвестиции рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 83,5 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 9 июня 2025 г. Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 5,57% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,43% Дивидендная политика Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ. Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 28,5 млрд руб. +64,1% г/г . Доход от операционной деятельности 41,8 млрд руб. +46,3% , значение чистой прибыли увеличилось на 9,5% и достигло 21,4 млрд руб. Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 311,1 руб. на акцию, что соответствует 69,6% от годовой чистой прибыли по МСФО. В портфелях Акции Эсэфай в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии. Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD ========== Эсэфай в сервисе Дивиденды Эсэфай в сервисе Анализ акций
ВТБ - дивидендный сюрприз! Совет директоров ВТБ рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 25,58 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 11 июля 2025 г. Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 24,4% Дивидендная политика Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО. Как госкомпания норма выплаты равна 50%. Однако нехватка капитала и большой доли в капитале привилегированных акций усложняют выплату дивидендов. Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 487,2 млрд руб. -36% г/г . Чистые комиссионные доходы 269 млрд руб. +24% , значение чистой прибыли увеличилось на 27,6% и достигло 551,4 млрд руб. Дивиденды оказались большой неожиданностью. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО 275,75 млрд руб., из них 137,4 млрд руб. на обыкновенные акции . В портфелях Акции ВТБ в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии. ========== ВТБ в сервисе Дивиденды ВТБ в сервисе Анализ акций
Сбербанк – дивиденды Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 34,84 рублей на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра 18 июля 2025 г. Доходность Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 11,31%. Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 11,39%. Дивидендная политика Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным акциям и по префам один раз в год. Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 2999,6 млрд руб. +16,9% г/г . Комиссионные доходы 1172,1 млрд руб. +9% , значение чистой прибыли увеличилось на 4,75% и достигло 1580,3 млрд руб. Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО. В портфелях В настоящий момент оба типа акций Сбербанка входят наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии. Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. ========== Сбербанк-ао в сервисе Дивиденды Сбербанк-п в сервисе Дивиденды Сбербанк в сервисе Анализ акций
Татнефть - дивиденды Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды за 4 квартал 2024 года в размере 43,11 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра - 2 июня 2025 г. Доходность Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 6,68%. Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 6,84%. Ожидаемая доходность обыкновенных акций в следующие 12 мес.: 17,12% Ожидаемая доходность привилегированных акций в следующие 12 мес.: 17,53% Дивидендная политика Дивидендная политика Компании предполагает выплату не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют 3 раза в год за полугодие, 3 и 4 кварталы . Ожидания и комментарии Выручка компании за 2024 г. достигла 2 трлн руб. +27,8% г/г . Валовая прибыль 406,1 млрд руб. +19,7% , чистая прибыль 306,1 млрд руб. +6,3% . Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущих промежуточных выплат в 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 98,7 руб. на акцию, что соответствует 75% от годовой чистой прибыли по МСФО. В портфелях Акции Татнефти обоих типов входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. Не входят в выборку по нашей активной стратегии. ========== Татнефть-ао в сервисе Дивиденды Татнефть-п в сервисе Дивиденды Татнефть в сервисе Анализ акций
Дональд Трамп объявил о 90-дневной приостановке введения пошлин для всех, кроме Китая. Трамп также заявил, что повысит пошлины на китайские товары до 125%, и это решение вступит в силу немедленно. Индекс S&P 500 растет почт на 8% и все еще на 13% ниже максимумов года. Не в понедельник и не полностью, но базовые ожидания пока оправдываются. Похоже, что с Китаем произойдет тоже самое. Любопытно за этим наблюдать, но все еще кажется, что это та неопределенность для бизнеса и рынков, которой можно было легко избежать и которая еще может иметь долгосрочные негативные последствия для международной торговли.
Сразу после ввода неожиданно больших торговых пошлин президентом США Дональдом Трампом мы описали позиции сторонников этого шага и позиции его противников. Последние, похоже, звучат довольно сложно, в отличие от понятного посыла «вернуть производство в США». Поэтому мы приведем еще одну цитату Пола Кругмана на эту тему: «… Сторонники Трампа утверждают, что вследствие ввода тарифов: 1. Цены не повысятся, так как иностранные производители возьмут на себя расходы. 2. Это приведет к значительному сдвигу спроса в США от импорта к внутреннему производству. 3. Принесет огромные доходы бюджету. Если вы задумаетесь об этом на минуту, вы поймете, что 1 несовместимо с 2 : если цены на импорт не растут, почему потребители переключаются на товары отечественного производства? В то же время 2 несовместимо с 3 : если импорт сильно сократится, пошлины не принесут много денег, потому что облагать налогом будет нечего». Эта непоследовательность наводит на мысль, что ввод таких тарифов - не экономическая политика, но аргументы в переговорах. С этой точки зрения, мы можем проснуться в понедельник с новостями о том, что тарифы отложены президент дал себе время на телефонные звонки, так как очевидно, переговоров с каждой страной не было . В любом случае, для бизнеса подобные решения снижают определенность, вести дела и планировать инвестиции становится сложнее. Это почти гарантирует слабость любых прогнозов и высокую волатильность на рынках. Широкодиверсифицированные по классам активом инвестиционные портфели снова стали великими! #доходъдневник
ДЕНЬ ОСВОБОЖДЕНИЯ. Взгляд на тарифы Трампа со стороны команды Трампа часть 2/2 Первую часть читайте в предыдущем посте. Однако тут есть пара проблем. План, как видно, предполагает, что всеми силами нужно обеспечить отсутствие или минимизацию ответных тарифных мер со стороны других стран. В идеальном сценарии этого можно добиться переговорами, обменяв более высокие пошлины на обеспечение безопасности например, не настаивая на 2% оборонных расходах от ВВП стран НАТО и/или обосновав их справедливость, сделав несколько тактических исключений. Другой проблемой является получение результата обратного желаемому. Доллар укрепиться, что ослабит экспортный потенциал США и оставит торговый дефицит большим. Чтобы решить эту проблему, Миран предлагает использовать высокие тарифы еще и как инструмент для склонения торговых партнеров к новому валютному соглашению. Миран говорит: "Если бы доллар мог ослабнуть, чтобы уравновесить торговлю, то нам не пришлось бы уравновешивать торговый дефицит, у нас не было бы многих проблем, которые призваны решать тарифы и другие политические инструменты, потому что экспорт США был бы более конкурентоспособным на мировой арене, и нас не обманывали бы так другие страны." Такие соглашения, правда, сами по себе содержат множество подводных камней. В частности они могут сократить приток иностранных денег в активы в долларах США, особенно в казначейские ценные бумаги и повысить процентные ставки. Эти вопросы также придется как-то решать здесь можно кратко почитать об этом . Нужно сказать, что сам Миран понимает вред настоящей торговой войны «Существует путь, по которому такая политика может быть реализована без существенных неблагоприятных последствий, но он узок». Но... «Поскольку Соединенные Штаты являются крупным источником потребительского спроса для мира с устойчивыми рынками капитала, - пишет Миран, - они могут легче других стран выдержать эскалацию по принципу «око за око» и с большей вероятностью победят в игре «кто первый струсит».
