if_stocks

Как долго еще будет падать российский рынок? Рынок и так уже растерял уже весь свой рост за этот год, он провалился даже ниже уровней января. Доколе? Аналитики считают, что нас будет трясти еще 2 недели, пока ЦБ не примет решение по ключевой ставке. Почему падаем-то? 1 Капитал перетекает из акций в облигации и депозиты. ЦБ по-прежнему жесткий, он уже предупредил, что будет обсуждать повышение ставки до 17-18%, если не больше. Инвесторы пугаются и бегут в предсказуемые активы. 2 Есть техническая причина: во многих крупных компаниях прошел дивсезон с выплатой дивидендов – а значит, и дивидендными отсечками и гэпами после них, которые всегда заставляют бумаги снижаться, а заодно и индекс. Недавно прошли отсечки по акциям Роснефти» и «Татнефти, а сегодня без дивидендов начал торговаться Сбер, который занимает аж 14% в индексе Мосбиржи. О том, как быстро будут эти гэпы закрываться, можно почитать здесь. Аналитики отмечают, что уровень поддержки в 3000 пунктов был пройден достаточно легко. Поэтому, прежде чем рынок отскочит на реинвестированных дивидендах, он может упасть до 2800 до решения ЦБ по ставке. Что будет после решения? Будет сильно зависеть от оперативной статистики. Разворот вверх возможен, если мы узнаем, что пик инфляции и правда пройден в июле, как нам недавно говорил Заботкин, а дальше она начнет снижаться. Ведь такой расклад неизбежно смягчит политику ЦБ.

Акции Сбербанка открылись падением на фоне дивидендного гэпа. В первые минуты торгов бумаги упали на 9,5%. Сбербанк способствовал тому, что Индекс Мосбиржи едва не опустился ниже 2900 пунктов. Сейчас наблюдается отскок Кажется, самое страшное уже позади.

Новинка на Мосбирже – индекс инсайдерской торговли Мосбиржа планирует запустить такой индекс со дня на день. Сначала он будет публиковаться по ее собственным акциям. Но и другие эмитенты могут добровольно согласиться на расчет и публикацию ИИТ по их бумагам. Возможно – уже этим летом. О чем вообще речь? Инсайдеры —люди, которые знают о компании что-то, что еще не было опубликовано и может повлиять на цену акций. Например, владеют секретной инфой, что одна компания покупает другую, или что у эмитента в этом году вдвое упала выручка. Типичные инсайдеры – крупные акционеры, руководители, члены совета директоров. Естественно, они активно торгуют акциями. На основе их сделок по каждому эмитенту и будет рассчитываться индекс инсайдерской торговли. Поскольку за каждым инсайдером начнут следить, это должно снизить количество незаконных сделок. А также повысить прозрачность компаний. Однако к индексу инсайдерской торговли много вопросов. 1 Эмитенты будут добровольно решать, раскрывать ли им данные о торговле для расчета индекса. 2 Какие сделки считать инсайдерскими, а какие нет? Вопрос сложный, ведь законы РФ не содержат вообще термина «инсайдерская торговля». Тренд явно американский, в США инсайдер, совершив сделку, за 2 дня должен сообщить о ней регулятору SEC, который опубликует эту информацию в открытом доступе. В России практика другая: инсайдер должен отчитаться, лишь если ему поступил запрос от эмитента, УК или биржи. Поэтому мы считаем, что инициатива хорошая, но не до конца продуманная. Компании, которые поддержат идею и захотят стать более прозрачными и открытыми через публикацию индекса, конечно, улучшат свою репутацию в глазах инвесторов. Но не факт, что таких будет много. Глава ВТБ Андрей Костин недавно заявил: многие компании стали настолько «скрытными», что готовы уйти с биржи через делистинг, лишь бы сохранить свои «секреты».

Делистинг: что делать инвестору? На прошедшем Финконгрессе Банка России глава ВТБ заявил, что многие крупные компании хотели бы провести делистинг с бирж. Причин хватает: капитализация упала за счет снижения интереса западных инвесторов прибыли устойчиво высокие, а делиться ими с акционерами нет особого желания, ведь рост капитализации ограничен геополитикой санкции усиливают давление зарубежных регуляторов на компании, что огранивает их гибкость Какой бывает делистинг? 1 Принудительный — если эмитент перестает удовлетворять требованиям биржи. Например, не предоставляет отчетность или обанкротился. Когда у эмитента плохое финансовое состояние и высокая закредитованность, то сейчас, в период высоких ставок, инвестору стоит забеспокоиться. 2 Добровольный – по желанию эмитента. В России он обычно происходит, когда эмитент не хочет раскрывать информацию из-за санкций или решает, что публичный статус себя не оправдывает: расходов много, акционеров мало. Эмитент делистингуется. Что делать инвестору? Когда делистинг принудительный, обычно стоит сразу продать акции до исключения их из биржевых торгов. Особенно если пахнет банкротством: убытки в этом случае вряд ли компенсируют. Если делистинг добровольный, компания нередко предлагает выкупить у инвесторов бумаги. Согласно российским законам, цена выкупа в оферте равна средневзвешенной стоимости акции на бирже за последние шесть месяцев перед объявлением делистинга, с учетом объемов торгов. Иногда инвесторам может быть выгоднее не принимать оферту и сохранить акции. Ведь так можно и дальше получать дивиденды от компании, даже если она уйдет с биржи. Однако продать эти акции можно будет только на внебиржевом рынке, а там не всегда просто найти покупателя.

Компании планируют делистинг. Или очередная идея, как кинуть российского инвестора Вчерашний конгресс ЦБ оказался богат на откровения. Например, глава ВТБ Андрей Костин заявил, что многие крупные компании сегодня думают о делистинге удалении своих ценных бумаг с биржи . Это связано якобы с тем, что без западных инвесторов капитализация сильно упала, а делиться прибылью с акционерами финансово невыгодно. Чтобы не было делистинга, компаниям нужны послабления. Костин намекнул на налоговые льготы. Но еще важнее, возможно – снятие требования об обязательном раскрытии информации. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что многие вынашивают планы делистинга именно по этой причине. Так что насчет выполнения указа президента? Напомним: Путин сказал удвоить капитализацию российского рынка к 2030 году. Компании, похоже, от этого осмелели и давят на регулятора, чтобы он отменил свои требования. ‍ А права обычных инвесторов, которые хотят знать, что происходит у компании, можно и ущемить… Что особенно иронично, важность защиты их прав обсуждают на этой же сцене. Уход западных инвесторов правда повлиял на рынок? Да, но не так, как объясняет Костин. Пока на российском рынке тусовались институциональные инвесторы из-за рубежа, российские компании, биржи и брокеры боялись заниматься махинациями. А теперь у нас тут Дикий Запад: никаких вам отчетностей, а не дадите льгот – вообще сделаем делистинг! Или могут изъять акции у миноритариев, как это произошло с СМЗ, будто бельгийский регулятор переехал жить в Россию. Если регуляторы действительно пойдут на поводу у компаний и разрешат скрывать информацию, то почему бы не запустить и торги мемкоинами на Мосбирже? Ведь разницы между ними и акциями уже не будет никакой… Что касается доверия инвесторов к рынку, то интересы компаний всегда выражаются в рублях. Посмотрите на графики акций компаний за последние 10-15 лет. Куда идет график – туда же направляется и доверие.

Герман Греф, глава Сбербанка, заявил, что не видит рисков приостановки торгов юанем в России, передаёт ТАСС. Он также заявил, что считает внебиржевое курсообразование репрезентативным. Герман Греф назвал оптимистичным прогноз ЦБ по прибыли российских банков в 2024 году, который составляет 3,1-3,6 трлн рублей.

Крупные компании с устойчивым бизнесом, честно говоря, хотели бы провести делистинг с биржи. Делиться прибылью никто не хочет. Это риск, — Костин Банк России должен подумать над тем, чтобы запретить делистинг таких компаний.

Ужесточение льгот для IT: больше инвестиций, меньше дивидендов Власти Москвы хотят ужесточить требования для льгот по налогу на прибыль IT-компаний. Применять льготы будут: только к той части прибыли, которую не направили на дивиденды если в целом компания инвестировала в развитие более 30% от этой прибыли и если при этом зарплаты в компании минимум на 20% выше средней в IT-отрасли региона Все понятно: компании заставляют инвестировать в бизнес. Значит, никаких дивидендов? По данным Руссофт, в 2022-23 только 2% чистой прибыли айтишников ушло на дивиденды. Похоже, угроза не такая уж большая. Только вот российский инвестор очень любит дивы. Хотя с точки зрения бизнеса, инвестиции в компанию даже полезнее и тоже поднимают цену акций. Но и тут не всё однозначно. Вместо дивидендов деньги пойдут в проекты, которые компания раньше не хотела трогать. Может быть, там найдутся бриллианты. Но может проекты были слабые и только навредят бизнесу. Как знать. А вот условие по зарплатам не должно затронуть крупные компании, которые торгуются на бирже. В целом айтишники чувствуют себя хорошо. В прошлом году их выручка увеличилась на 43%. А с начала весны 2024 цены на российские IT-продукты выросли на 15-20% – почти как за весь 2023 год. Получается, айтишники могут позволить себе повышать цены – «все равно купят». Очень крутое положение. При этом и государство вряд ли забросит поддержку отрасли. Недавно Путин поручил обеспечить IPO минимум 10 российских технологических компаний до 2030 года.

Газпром ведет российский рынок вперед — мечты сбываются? Газпром лежал на дне: только за последние 2 месяца акции потеряли 30%. Это связано с тем, что компания не заплатила дивиденды. Но откуда бы им взяться, если она получила убыток впервые за 25 лет? Однако в последние дни бумаги внезапно выдали +5%. Что это: технический «отскок дохлой кошки» или начало чего-то более серьезного? В Газпроме есть реальный позитив: 1 Глава компании Алексей Миллер сказал, что поставки в Китай по дальневосточному маршруту начнутся в 2027 году. Значит, вместе с «Силой Сибири» Газпром может стать крупнейшим поставщиком газа в Китай. 2 Рекордная индексация тарифов на газ в России может увеличить EBITDA Газпрома на 6-7%, оценили в АТОНе. 3 А еще Газпром заключил соглашение с Ираном о транспортировке газа, благодаря чему Иран вообще стать газовым хабом в регионе. 4 Да и нефтяной бизнес еще поддерживает компанию на плаву. Но Газпром еще не скоро «встанет с колен». Ведь только этом году компании еще предстоит выплатить 600 млрд рублей НДПИ. А «разворот на Восток» требует очень много денег, поэтому расходы и долги компании пока остаются высокими. В Финаме считают, что Газпром только через 2 года сможет выйти на прибыль, которая позволит вернуться к дивидендам. Компанию рано хоронить, но и покупать тоже страшно. Целевая цена бумаг Газпрома от Финама и БКС – примерно ₽150. Это больше 20% роста, но все еще в 2 раза ниже цен 2021 года.

Сбер продлевает высокие ставки по вкладам Сбер сохраняет еставку до 18% по своему флагманскому вкладу «Лучший%». Чтобы получить максимальную ставку, нужно выбрать срок 6 или 7 месяцев и выплату процентов по вкладу в конце срока. «Лучший» – самый популярный вклад в линейке Сбера, сейчас деньги в нем хранят более половины клиентов банка. Он признан лидером на банковском рынке по версии сервиса «Сравни.ру». Открыть вклад очень просто: онлайн в приложении или в офисе банка. Для пополнения есть бесплатные переводы до 30 млн руб. в месяц со своих счетов и карт в других банках. Чтобы получить максимальную ставку 18% годовых, на вклад нужно завести средства, которых ранее не было в банке.