if_stocks

ДОМ РФ отчитался за первые два месяца 2026 года по МСФО Цифры впечатляют Заглянем в свежий отчет Там все довольно неплохо Чистая прибыль выросла до 18 4 млрд Это почти двойной рост 94 к аналогичному периоду прошлого года Акции отреагировали ростом плюс 1 4 на утренних торгах Что стоит за этим результатом чистые процентные доходы выросли на 48 до 28 5 млрд драйвером стал рост кредитного портфеля и увеличение чистой процентной маржи до 4 3 была 3 7 по итогам 2025 го комиссионные доходы взлетели на 47 до 7 6 млрд причём доходы от секьюритизации подскочили на 62 рентабельность капитала достигла 24 При этом компания сохраняет контроль над рисками стоимость риска снизилась до 0 6 дефолтность по секьюритизированному ипотечному портфелю обновила минимум с марта 2025 года 0 63 операционная эффективность тоже растёт CIR упал до 24 3 с 28 3 годом ранее доходы растут быстрее расходов Банк группы вошёл в топ 5 по приросту средств физлиц с начала года Стратегия по удешевлению фондирования работает средства физлиц растут 3 средства юрлиц сокращаются 6 что снижает общую стоимость пассивов При этом результаты выходят на фоне серьёзных перемен на рынке недвижимости ДОМ РФ отчитывается на фоне непростой ситуации на рынке недвижимости Банк России в марте снизил ставку до 15 цикл смягчения продолжается Но рыночная ипотека всё ещё около 20 и это давит на спрос Февральские продажи новостроек в московском регионе рухнули на 31 после ужесточения семейной ипотеки с 1 февраля Вторичный рынок тоже начинает коррекцию в 15 из 50 крупнейших городов цены пошли вниз включая Москву и Петербург Льготная ипотека обеспечивает 79 всех выдач зависимость от госпрограмм остаётся ключевым системным риском Для ДОМ РФ в этой конфигурации есть и плюсы и вызовы Плюс секьюритизация ипотеки остаётся крайне востребованной в условиях жёсткой ДКП и основной прирост по сделкам ожидается во втором полугодии Вызов если снижение ставок пойдёт медленнее ожиданий а спрос на ипотеку продолжит сжиматься темпы роста бизнеса могут замедлиться Но пока цифры говорят сами за себя компания зарабатывает с ROE 23 7 при сжимающемся рынке платит 50 прибыли в дивидендах это сильный результат Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией MAX VK Горячее IF Stocks

Отчет VK блокировки работают Вслед за Т Банком отчет за 2025 год опубликовал всеми любимый VK Посмотрим помогла ли компании борьба к иностранными платформами выручка 160 млрд руб 8 4 г г EBITDA 22 6 млрд руб по сравнению с отрицательным значением в 2024 году чистый убыток 24 9 млрд руб по сравнению с 94 9 млрд руб в 2024 году чистый долг 82 млрд руб сократился в 2 раза чистый долг EBITDA 3 6x Блокировки конкурентов судя по всему пошли медиахолдингу на пользу Доходы от видеорекламы на платформах VK выросли на 68 до 6 5 млрд руб Выручка VK Tech увеличилась на 38 до 18 8 млрд руб Доходы от онлайн рекламы среднего и малого бизнеса выросли на 12 до 37 7 млрд руб Количество зарегистрированных пользователей в мессенджере MAX превысило 100 млн Ежедневная аудитория достигла 70 миллионов пользователей Средняя месячная аудитория ВКонтакте выросла на 2 5 и составила 93 4 млн пользователей Ну и напоследок посмотрим на VK Tech которая может выйти на IPO уже в этом году выручка 18 8 млрд руб 38 г г EBITDA 4 8 млрд руб 22 г г рентабельность по EBITDA 26 количество клиентов 31 9 тыс рост в 2 7 раза Мнение IF Stocks Бизнес VK становится более эффективным чистый убыток сокращается а рентабельность растет При этом темпы роста в 2025 году тоже резко замедлились если в 2024 году выручка выросла на 23 то в 2025 рост составил всего 8 Долговая нагрузка тоже не радует несмотря на огромную допку чистый долг все еще в 3 5 раза больше годовой EBITDA Пока основными драйверами роста VK остаются IPO VK Tech и многострадальный мессенджер МАХ Как думаете сможет ли MAX вывести VK на чистую прибыль в 2026 году или им уже ничего не поможет Разбираем IF Stocks Ищите нас здесь MAX VK

Т Технологии отчетность за 2025 и покупка Авто ру Т Технологии опубликовали результаты за 2025 год Рассмотрим их подробнее общая выручка 1 4 трлн руб 49 г г чистые процентные доходы 520 млрд руб 37 г г чистые комиссионные доходы 146 1 млрд руб 38 г г чистая прибыль 192 4 млрд руб 57 г г ROE 29 1 3 5 п п Т Технологии продолжает наращивать доходы двузначными темпами Выручка за 2025 год составила рекордные 1 4 трлн рублей Количество ежемесячно активных клиентов Т выросло на 6 год к году и на конец 2025 г достигло 34 3 млн Количество активных B2B клиентов выросло на 14 и впервые превысило 1 млн При этом рентабельность капитала немного снизилась 29 1 против 32 6 в прошлом году Несмотря на это Т Банк остается наиболее рентабельным банком на Мосбирже Для сравнения у Сбера ROE достигает лишь 24 Также за 2025 год банк рекомендовал дивиденды в размере 45 рублей на акцию на 20 выше чем в прошлом году Хотя дивдоходность даже с учетом этого составляет всего 4 4 Покупка Авто ру Вчера стало известно что Т Технологии покупают у Яндекса сервис объявлений о продаже машин Авто ру за 35 млрд рублей Он войдет в сегмент Т Авто который недавно запустил Т Банк в своем приложении По разным оценкам EBITDA сервиса за 2025 год составила около 2 5 млрд рублей Таким образом банк купил сервис по мультипликатору EV EBITDA около 15х что выше рынка Для сравнения EV EBITDA Хэдхантера около 7х а у Циана 11х Ожидается что Т Банк сможет интегрировать Авто ру в свою экосистему увеличит клиентский портфель за счет аудитории платформы и повысит долю автокредитов в своей выручке Насколько это будет успешным проектом будет зависеть только от менеджмента банка Но пока что сделка выглядит более выгодной для Яндекса чем для Т Технологий Забавный факт Яндекс частично принадлежит структуре Интеррос которая владеет Т Банком Разбираем IF Stocks Ищите нас здесь MAX VK

Отчет Делимобиля есть свет в конце тоннеля Делимобиль опубликовал финансовые результаты за 2025 год выручка 30 8 млрд руб 11 г г EBITDA 6 2 млрд руб 3 г г рентабельность по EBITDA 20 3 п п чистый убыток 3 7 млрд руб против чистой прибыли в 8 млн руб за 2024 г чистый долг EBITDA 4 8х 4 6х на конец 2024 г Несмотря на снижение операционных показателей выручка все равно выросла на 11 темп ниже чем был год назад 34 но все же двузначный рост сохранился Чистая прибыль перешла в отрицательную зону из за большого объема инвестиций и роста процентных расходов К концу первой половины 2025 года компания завершила инвестиции в инфраструктуру построила собственную сеть СТО и открыла первый распределительный центр автозапчастей и компонентов Во второй половине началась оптимизация расходов рентабельность каршерингового направления выросла с 18 до 21 был сокращен автопарк а также снизились расходы на обслуживание и ремонт парка включая заработную плату Что с долгами Чистый долг EBITDA за год незначительно вырос до 4 8х в основном за счет снижения EBITDA В этом году компании предстоит погасить 3 выпуска облигаций общим объемом 10 млрд рублей При этом 694 тыс бумаг было погашено по оферте в начале марта по цене ниже номинала Таким образом Делимобиль должен будет погасить еще около 9 3 млрд руб задолженности И тут есть хорошая новость В отчетности компания сообщила что в декабре были подписаны договоры кредитной линии с мажоритарным акционером и компанией под общем контролем с лимитами 7 5 млрд руб и 2 5 млрд руб соответственно Воспользоваться этими кредитными линиями эмитент может до конца 2027 года Так что даже если компания не найдет денег на рефинансирование текущих долгов данные кредиты помогут ей пройти этот период Мнение IF Stocks 2025 год выдался для Делимобиля сложным но уже сейчас виднеется свет в конце тоннеля Менеджмент планирует выйти на положительную чистую прибыль к концу 2026 года а также достичь целевой маржинальности EBITDA на уровне 30 Кредит от мажоритария позволит компании пройти сложный рефинанс в мае поэтому с долгами на этот год у компании тоже проблем возникнуть не должно Разбираем IF Stocks Ищите нас здесь MAX VK

Подборка акций от мартовских котов из IF Stocks Март неожиданно стал горячим месяцем для фондового рынка По данным Минфина начался заметный переток денег со вкладов на биржу И это только начало По статистике Банк России за прошлый год частные инвесторы внесли 2 5 трлн рублей на брокерские счета При этом на банковских вкладах у россиян до сих пор лежит более 60 трлн рублей Наши аналитики уже выделили несколько интересных идей дивидендные истории с доходностью до 17 20 компании которые могут восстановиться после падения спекулятивные идеи способные дать доходность выше рынка Среди них например X5 Group Циан HeadHunter Но самое интересное почему именно эти бумаги могут сейчас выстрелить и какие у них реальные драйверы роста Полную подборку акций от аналитиков IF Stocks с разбором дивидендов потенциала роста и рисков читайте в посте по ссылке ниже ССЫЛКА Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Telegram Max VK

Как отчитались Хэдхантер ВУШ и Банк Санкт Петербург В конце этой недели отчитались сразу 6 российских компаний Среди них результаты за 2025 год опубликовали Хэдхантер ВУШ и Банк Санкт Петербург Их сегодня и рассмотрим Хэдхантер все грустно но лучше прогнозов выручка 41 2 млрд руб 4 г г скорр EBITDA 22 8 млрд руб 2 г г рентабельность по скорр EBITDA 55 2 3 4 п п скорр чистая прибыль 20 8 млрд руб 15 г г Из за спада в экономике рынок труда находится в упадке Количество платящих клиентов Хэдхантера в IV квартале сократилось на 16 2 г г до 243 тыс а число открытых вакансий на платформе уменьшилось примерно на 30 Несмотря на это компания все же смогла нарастить выручку на 4 что оказалось незначительно лучше прогнозов ожидался рост на 3 Рентабельность EBITDA также осталась выше 50 что говорит о высокой эффективности бизнеса В 2026 году ХХ планирует увеличить выручку еще на 8 а рентабельность сохранить на прежних уровнях ВУШ проблемы сохраняются выручка 12 5 млрд руб 13 г г EBITDA кикшеринга 3 6 млрд руб 41 г г чистый убыток 2 9 млрд руб против прибыли 1 9 млрд руб годом ранее 2025 год для ВУШ выдался крайне тяжелым Высокая ключевая ставка плохие погодные условия перебои с интернетом и регулирование отрасли привели к тому что доходы компании упали на десятки процентом Отдельной проблемой остается долговая нагрузка за год показатель чистый долг EBITDA вырос с 1 7х до 3 69х Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне А но облигации торгуются с доходностями как у ВДО более 20 Со снижением ключевой ставки финансовые показатели компании улучшатся но 2026 год все еще будет тяжелым для бизнеса ВУШ БСПБ резервы съели прибыль чистые процентные доходы 77 8 млрд руб 10 2 г г чистые комиссионные доходы 11 8 млрд руб 1 6 г г чистая прибыль 37 8 млрд руб 25 5 г г ROE 18 1 9 п п В январе Банк Санкт Петербург уже публиковал отчетность за 2025 по РСБУ и мы его подробно разбирали По МСФО результаты отличаются несильно Чистая прибыль банка по итогам года составила 37 8 млрд руб из за роста отчислений на резервы В итоге дивиденд за весь 2025 год составит около 24 26 руб на акцию дивдоходность 7 1 7 7 Разбираем IF Stocks

Россия вновь поставляет нефть в Индию Поможет ли это российским нефтяникам На фоне конфликта в Иране Индия вновь возобновила поставки российской нефти Разбираемся поможет ли это российским компаниям заработать Сколько нефти закупает Индия Reuters сообщает что Индия вновь начала покупать российскую нефть марки Urals По сообщениям источников индийские государственные нефтепереработчики уже закупили у трейдеров около 20 млн барр российской нефти Для сравнения Россия всего экспортирует около 4 млн барр в сутки Но и это еще не все По словам тех же источников дисконты у российской нефти полностью исчезли и теперь Urals закупают с премией 4 5 к марке Brent То есть если верить изданию Индия сейчас закупает российскую нефть по 90 за баррель На этом фоне также Минфин США выдал Индии временное разрешение сроком на 30 дней на закупку российской нефти находящейся на танкерах в море Поможет ли это российским нефтяникам Из за ужесточения бюджетного правила российский рубль начал слабеть Доллар теперь стоит уже 79 рублей Если взять в расчет цену нефти на уровне 90 за баррель то при текущем курсе бочка Urals будет стоить уже 7110 рублей В прошлом году российская нефть торговалась в среднем по 4500 4700 руб за баррель Таким образом доходы российских нефтяников сейчас растут на 50 Но здесь важно понимать что цены с премией к Brent это временное явление и актуально пока только для Индии Информации о дисконтах в том же Китае пока нет Но уже сейчас можно осторожно предположить что скидки на российскую нефть больше не 25 как это было в феврале Если конфликт на Ближнем Востоке продолжится цены на нефть могут вырасти еще сильнее Как сообщают Financial Times нефть может вырасти до 150 за баррель уже в течение ближайших 2 3 недель Мнение IF Stocks Если в начале недели мы писали что рост акций нефтяников преждевременный то сейчас ситуация поменялась в лучшую сторону Дисконты российской нефти начали снижаться рубль девальвируется а цена на нефть уверенно идет к 100 Если конфликт затянется хотя бы на пару месяцев российские нефтедобытчики смогут серьезно нарастить прибыль а это уже означает неплохие дивиденды во второй половине года Поэтому пока для российского нефтегазового сектора все складывается по лучшему сценарию Но нужно помнить что конфликт в любой момент может закончиться и тогда цены вернутся на прежние уровни Как думаете уже пора шортить Роснефть Пишите в комментариях Горячее IF Stocks

Минфин прекращает продажи валюты Как это повлияет на рубль Вчера Минфин заявил что приостанавливает продажи валюты и золота в марте в связи с ужесточением бюджетного правила Разбираемся как это повлияет на курс рубля Насколько изменится объем продаж В феврале ЦБ продавал валюты и золота ежедневно на 16 5 млрд рублей Из них 11 9 млрд руб приходилось на операции Минфина а 4 62 млрд руб самостоятельные продажи самого ЦБ Учитывая что Минфин прекращает свои операции в марте останутся только продажи со стороны ЦБ то есть 4 6 млрд руб в сутки минимальный уровень с ноября 2024 года Как это повлияет на курс рубля По данным Reuters продажи валюты Минфином в последние месяцы составляли 10 объёма торгов валютой Выпадение этих объемов однозначно ослабит курс рубля Но вот насколько вопрос пока открытый Аналитики БКС ожидают что прекращение продаж валюты приведёт к ослаблению курса примерно на 3 руб Но это без учета ситуации на Ближнем Востоке в связи с которой выросли цены на нефть Из за этого роста вырастет валютная выручка российских экспортеров а значит увеличится и предложение валюты которое окажет поддержку рублю Если добавить к этому по прежнему высокие ставки и профицит торгового баланса России можно предположить что влияние отмены продаж валюты будет не таким сильным как ожидает рынок По крайней мере в перспективе ближайших двух кварталов Мнение IF Stocks Ужесточение бюджетного правила определенно сделает рубль слабее но масштаб эффекта мы сможем оценить только в ближайшие два месяца За эти два месяца станет понятно насколько затянется конфликт на БВ и насколько сильно снизят цену отсечки по бюджетному правилу Пока что доллар торгуется в районе 78 рублей и его курс сейчас зависит больше от спекулянтов чем от фундаментала Горячее IF Stocks

USDT теряет капитализацию Стейблкоин Tether USDT может показать крупнейшее месячное сокращение с краха FTX В феврале предложение токена снизилось примерно на 1 5 млрд Это первый заметный откат после периода почти непрерывного роста Пик был в начале января около 187 млрд в обращении Сейчас показатель опустился ниже 184 млрд Несмотря на спад USDT общий рынок стейблкоинов продолжает расти По данным аналитиков совокупное предложение достигло 304 6 млрд Конкурент USDC от Circle Internet Group прибавил почти 5 и вырос до 75 7 млрд Снижение USDT совпало с общим падением крипторынка который с октября потерял около 2 трлн капитализации if crypto ru новости рынок

Эталон завершил SPO на 18 4 млрд рублей Компания сообщила что завершила вторичное размещение акций в ходе которого удалось привлечь 18 4 млрд рублей SPO позволило профинансировать стратегическую сделку по покупке АО Бизнес Недвижимость что даст Эталону возможность стать одним из крупнейших премиум девелоперов в России Параметры SPO Всего было размещено около 400 млн акций 389 млн акций разместили по результатам основного периода сбора заявок на Московской бирже во внебиржевом порядке а также в рамках преимущественного права действующим акционерам Еще 11 млн бумаг были размещены по результатам заключительного этапа сбора заявок на Мосбирже и во внебиржевом порядке Цена размещения составила 46 рублей за акцию Минимальная гарантированная аллокация одному розничному инвестору по итогам сбора заявок составила 1 лот Максимальный размер аллокации на одного розничного инвестора не устанавливался Значения минимального и максимального размера аллокации институциональным инвесторам и юридическим лицам также не устанавливались Аллокация определялась независимо от времени подачи заявки и брокера через которого происходило участие в SPO Как сообщает компания заявки всех инвесторов были удовлетворены в полном объеме Локап период для компании составляет стандартные 180 дней с даты завершения SPO а для крупнейших акционеров 90 дней с той же даты Куда пойдут деньги Размещение прошло в формате cash in т е все деньги поступили в компанию Из них 14 1 млрд рублей будут направлены на финансирование стратегической сделки по приобретению АО Бизнес Недвижимость В сделку войдут 42 земельных участка в Москве и Санкт Петербурге которые предназначены под строительство жилой и коммерческой недвижимости премиум и бизнес класса Девелоперский потенциал 18 проектов которые компания планирует развивать в первую очередь превышает 200 тыс кв метров Ожидаемая выручка от их реализации до 2032 года составит более 185 млрд рублей Остальные средства планируется использовать для развития бизнеса снижения долговой нагрузки и общекорпоративных потребностей Эталона горячее IF Stocks