investfuture

ЦБ не повышает ставку. Время фиксировать доходность? Сегодня ЦБ в третий раз сохранил ставку — разворот не за горами. Можно подумать о фиксации высокой доходности. Интересное предложение на подходе у GloraX. Компания выпускает трехлетние облигации без оферты под 25,5%. Это уже четвертый выпуск, по всем они исправно платят. Один из выпусков уже погасили. Параметры: - купон: фиксированный, до 25,5% годовых, выплаты ежемесячно - срок обращения: 3 года - объем: ₽1 млрд - амортизация и оферта: нет - рейтинг: BBB- АКРА, прогноз «Позитивный» Что мы знаем о компании? GloraX — успешный девелопер с проектами в 10 регионах, в том числе в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Владимире, Казани и Нижнем Новгороде. В 2025 планируют выйти еще в 3-5 города. Объем строительства по итогам 2024 года составил более 300 тыс. кв. м. План на 2025 год – до 1 млн кв. м. Предварительные результаты за 2024 год: выручка превысила ₽30 млрд, что почти в 3 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года рентабельность по EBITDA – 30%, выше, чем у всех публичных девелоперов показатель Чистый долг/EBITDA снизился с 3,9x до примерно 3x – компания грамотно управляет долгами На Дне инвестора менеджмент озвучил, что в 2025 году планируется удвоить объемы реализации в квадратных метрах и увеличить продажи в денежном выражении не менее чем на 50%, что позволит компании войти в топ-10 девелоперов страны и укрепить позиции на рынке. Что в итоге? GloraX – многообещающий игрок на рынке недвижимости: стабильные операционные результаты + активное развитие, на что привлекают сейчас деньги. Купонная доходность новых облигаций до 25,5% — хорошая, если есть желание добавить в свой портфель.

Фонд Pre-IPO 1 заработал 470% на инвестициях в Whoosh ЗПИФ «Фонд пре-АйПиО 1» под управлением УК ВИМ Инвестиции первым на российском рынке сфокусировался на компаниях, которые готовятся к IPO. В 2021 году фонд инвестировал в сервис аренды электросамокатов Whoosh, что во многом помогло сформировать рынок кикшеринга в России. В том числе, Whoosh нарастил парк, расширил географию присутствия и даже стал лидером рынка. IPO Whoosh в декабре 2022 года стало первым публичным размещением на Мосбирже с начала СВО и единственным в 2022 году. Удалось привлечь 2,1 млрд руб. для дальнейшего развития бизнеса. Фонд завершил выход из проекта Whoosh в 1-м квартале 2025 года. За это время рост стоимости актива позволил получить сумму, превышающую вложения в 5,7 раза. Помимо Whoosh, за последние 5 лет фонд инвестировал в компании из сегментов TravelTech, IT, EdTech, HRTech, микромобильности, LegalTech и FMCG, что обеспечивает высокую диверсификацию портфеля.

БКС открыл доступ к зарубежным рынкам без инфраструктурных рисков С 10 марта клиентам доступны мировые рынки – через CFD-контракты на иностранные акции. Для этого нужно открыть специальный счет для торговли CFD в «БКС Форекс». На первом этапе запущены CFD на более чем 50 акций компаний, основная их часть входит в индекс S&P 500. Это лидеры мировой экономики: Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola, Tesla и многие другие. Инвесторы через форвардные контракты могут участвовать в росте крупнейших иностранных компаний без инфраструктурных рисков. Также базовыми активами могут быть драгметаллы и нефть. У клиентов «БКС Форекс» есть эксклюзивная возможность получать выплаты, размер которых зависит от дивидендов по ценным бумагам. Позиции можно открывать и длинные, и короткие. А счета доступны в разных валютах, включая рубли, доллары США, евро, юани и дирхамы ОАЭ.

США создают стратегический биткоин-резерв. Почему рынок разочарован? Дональд Трамп подписал указ о создании Стратегического биткоин-резерва — впервые в истории BTC официально признан стратегическим активом государства. Теперь все конфискованные правительством США биткоины около 200 000 BTC будут храниться в отдельном резерве, который нельзя продавать. Но рынок не взлетел, а наоборот, показал снижение. Почему? ‍ Созданы два новых инструмента для хранения криптоактивов: Стратегический биткоин-резерв — фонд для всех конфискованных BTC. Госзапас цифровых активов — аналогичный фонд для других криптовалют. Но инвесторы ждали другого. Почему рынок не взлетел? 1 Нет новых закупок. Все надеялись, что США начнут покупать BTC, но указ этого не предусматривает — просто меняется статус уже изъятых монет. 2 Госбюджет не потянет BTC. Если власти захотят докупать крипту, потребуется одобрение Конгресса и выделение бюджета. Но США в долгах, и никто не разрешит печатать деньги ради биткоина. 3 Институционалы ослабли. Сейчас 80% крипторынка контролируют крупные фонды и инвесторы, но после победы Трампа и ухудшения макроэкономики их активность упала. 4 Фокус на геополитику, не на крипту. Мир балансирует на грани торговых войн и рецессии, крупнейшие экономики замедляются, а правительства сосредоточены на внешней политике. Что дальше? Да, США впервые признали BTC стратегическим активом. Возможно, это только первый шаг к большему влиянию государства на крипторынок. Трамп уже обсуждает создание суверенного фонда, который может инвестировать в биткоин. Если это произойдет, рынок получит тот самый импульс, которого все ждут. Но прямо сейчас денег в рынке просто нет. Институционалы боятся макрорисков, а розничные инвесторы не видят чёткого сигнала для входа. ‍ Вывод: Шаг важный, но не тот, которого ждали. Покупок от США пока нет, а значит — и пампа тоже. Автор: уставший после тренировки ног Евген ‍ #крипто

Кратко о финансовых и производственных результатах Полюса Крупнейший российский золотодобытчик побил свой рекорд по производству золота — 3 млн унций +7% г/г , превысив прогноз в 2,75-2,85 млн унций. Продажи золота увеличились на 11% — до 3,1 млн унций. Выручка достигла $7,3 млрд +40% г/г , а EBITDA составила рекордные $5,7 млрд +49% . Компания продолжает удерживать лидерство по затратам: TCC составил $383 на унцию, значительно ниже прогноза $425-475 . Также снизилось соотношение «чистый долг/EBITDA» до 1,1 по итогам 2023 года — 1,9 . Дивиденды и корпоративное управление. Полюс обновил дивидендную политику, ориентируясь на периодичность выплат не реже 2 раз в год, с коэффициентом не менее 30% от EBITDA. Также совет директоров 10 марта рассмотрит вопрос о рекомендации дивидендов за 4 квартал 2024 года. В конце прошлого года Полюс запустил процедуру дробления акций. Она завершится 27 марта. За счет каких проектов компания планирует расти дальше? В ближайшие годы планируется запуск ЗИФ-5 на Благодатном середина 2026 г. и увеличение мощности кучного выщелачивания на Куранахе. На крупнейшем в мире неразработанном месторождении золота Сухой Лог завершен реинжиниринг проекта, ведется строительство инфраструктуры для старта строительства фабрики мощностью переработки 34 млн т руды в год. В 2025 году начнется строительство на Чульбаткане и Чертовом Корыте. Прогнозы Прогноз производства в 2025-2027 годах — 2,5-2,6 млн унций при сохранении самых низких в отрасли затрат. Ожидается, что в 2030 году производство вырастет до 6 млн унций. Капзатраты на 2025 год — $2,2-2,5 млрд, за счет старта строительства на новых месторождениях.

«Белый дом давно не видел подобного». Реакция на перепалку Трампа и Зеленского в Овальном кабинете Российский рынок сегодня показал значительное снижение — инвесторы осознали, что быстрого мира не будет. Вы уже знаете, что в прошлую пятницу в Овальном кабинете разразился самый яркий скандал со временем «Моникагейта». Публичная заруба Трампа и Зеленского забрала на себя всё внимание мировых СМИ. И, очевидно, это событие изменит геополитику. Позицию Трампа можно описать так: Зеленский «не готов к миру», он является сторонником Байдена и недостаточно благодарит США за оказанную помощь. Все советники Трампа и он сам попросили Зеленского покинуть Белый дом, после «пресс-конференции». Европа остаётся с Украиной: от Макрона и Стармера до Мерца и других поддержали Зеленского. С их точки зрения, случившееся — еще один сигнал того, что Европа теперь будет сама по себе. Это спровоцировало планы по наращиванию поддержки Украины. Позиция Кремля: Москва в публичном конфликте поддержала Трампа и Вэнса, согласившись с тезисом президента США о том, что Зеленский к миру «не готов». Там также отметили, что усилий одних только РФ и США для достижения мира недостаточно. Что в итоге? Ответить на вопрос «планировалась ли перепалка командой Трампа заранее» и как это повлияет на урегулирование — сложно. Вполне возможно, что Трамп намеренно давит на украинскую администрацию, чтобы выбить лучшие условия по ресурсной сделке, но ее связь с урегулированием неочевидна. Знать замыслы Трампа мы не можем, но можем сделать некоторые выводы: 1 Перепалки между Зеленским и Трампом не приближает мирного соглашения по Украине. Вашингтон сегодня не готов вести переговоры с Зеленским. А другого кандидата нет. Выборы в Украине проводить пока никто не собирается. 2 Союз западных стран трещит по швам, Украина теряет крупного союзника. Европа хочет быть более независимой от США и может начать наращивать собственные траты на оборону и помощь Украине. Автор: журналист InvestFuture Артем Говорун. #горячее

Новое IPO на СПБ Бирже: JetLend Краудлендинг-платформа JetLend планирует выйти на IPO в марте 2025 года. Для СПБ биржи — это второе IPO с момента, когда она попала под американские санкции. Что мы знаем про JetLend? Платформа зарабатывает на комиссиях, связывая тех, у кого есть деньги, — инвесторов, с теми, кто в них нуждается, — малый и средний бизнес. При этом кредитные риски она на себя не берет. Компания активно использует ИИ и big data в своих процессах. Ключевые показатели платформы Занимает 42% в сегменте краудлендинга Совокупный портфель займов более ₽10 млрд Количество инвесторов свыше 64 тыс. С 2021 года объем сделок на площадке вырос почти в 10 раз Что известно про параметры IPO? Книга заявок откроется в марте. Большая часть предложения — акции, выпущенные в рамках допэмиссии. Но основатели и миноритарные акционеры при необходимости смогут увеличить размер предложения за счет части собственных акций. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении free-float может превысить 10%. Акционеры-основатели и миноритарные акционеры установят lock-up-период на продажу бумаг в течение 180 дней после IPO. В IPO смогут участвовать и квалы, и неквалы, прошедшие тестирование.

«Пророссийский» Трамп продлил антироссийские санкции. Ну как так? Пока многие восторгались риторикой нового президента США, он спокойно продлил на год санкции, введенные против РФ. Белый дом показал документ: режим чрезвычайного положения Executive Order 13660 остаётся в силе, поскольку угроза национальной безопасности и внешней политике США сохраняется. Что именно продлил Трамп? Речь о санкциях, введённых указами президентов США в 2014, 2018 и 2022 годах. Они касаются ограничений на въезд, заморозки активов и запрета на ведение бизнеса с рядом российских компаний и физических лиц. Почему санкции не отменили? Трамп говорит о возможности пересмотра политики после заключения мирного соглашения по Украине, но не спешит ослаблять давление на Москву. Не удивительно: 1 Санкции – ключевой рычаг давления на Россию, а Белый дом использует их как элемент торга в переговорах по Украине. 2 Вопрос санкций против России – пример редкого согласия между республиканцами и демократами. Их отмена потребовала бы одобрения Конгресса, где влияние «ястребов» остаётся сильным. 3 Вашингтон считает, что санкции создают долгосрочные трудности для российской экономики, что в конечном итоге отвечает стратегическим интересам США. Правда, по данным Российского фонда прямых инвестиций РФПИ , из-за санкций американские компании потеряли $324 млрд. 4 Продление санкций поддерживает единство с ЕС, Великобританией и странами «Большой семёрки» G7 , которые также сохраняют ограничения против России. Что дальше? В феврале в Саудовской Аравии прошли первые за долгое время переговоры между США и Россией. Всё чаще звучат заявления о том, что страны нашли точки соприкосновения и даже готовы к развитию экономического сотрудничества. Однако это скорее напоминает политику «кнута и пряника». Кроме того, Трамп остаётся крайне непредсказуемым: его высказывания часто двусмысленны, а иногда он может написать одно в своей соцсети, а на пресс-конференции отказаться от этих слов. ‍ Вероятно, ещё пару месяцев — и рынки привыкнут к Трампу, переключив внимание с его риторики на реальные действия. В результате реакция Московской биржи на геополитику будет постепенно ослабевать, уступая место ожиданиям по ставке и фундаментальным показателям компаний. Автор: красавчик Евген #макро

ЦБ оставил ставку 21%. Это пик? Ловите подарок от Центробанка на День влюбленных – отсутствие повышения ставки снижения, впрочем, тоже . Интересно почитать свежий пресс-релиз и сравнить его с декабрьским — в нём явно прослеживается смена позиции. 1 Сегодня «главная причина сохранения текущих ставок – это сохранение высокого инфляционного давления при признаках охлаждения кредитования и увеличения сбережений». А ведь еще в декабре ЦБ намекал, что отсутствие повышения – это «пауза». Получается, хотя регулятор может и дальше пугать повышением, но едва ли будет рассматривать его как основной вариант. Скорее, теперь он ждет подходящего момента, чтобы начать снижать ставку. 2 Аналогично и с кредитованием: в декабре отмечалось, что оно «замедляется», а сейчас ЦБ использует любопытную формулировку — «сокращается». 3 Рынок труда: в декабре говорилось об «ухудшении состояния, сокращении числа вакансий», теперь — «снизилась доля компаний с дефицитом кадров». Получается, ЦБ видит явную тенденцию к остыванию рынка труда. Однако ЦБ отметил в своем свежем релизе ускорение базовой и годовой инфляции. Причём значительно: базовая в декабре была 10,9%, сейчас 12,1% общая – была 9,5%, стала 10% Так что риторика вряд ли скоро смягчится. ‍ Итог: скорее, теперь регулятор собирается удерживать ставку 21%, а не повышать ее. Ложка дегтя: в сегодняшнем пресс-релизе сказано, что «для возвращения инфляции к цели потребуется более длительный период поддержания жестких условий, чем предполагалось ранее». То есть, 21% может сохраниться надолго. Автор: красавчик Евген #макро

У меня только что состоялся продолжительный и весьма продуктивный разговор с Путиным, — Трамп Обсудил с Путиным Украину, Ближний Восток, энергетику, искусственный интеллект, Доллар. Мы с Путиным договорились посетить страны друг друга, — Трамп Путин пригласил Трампа в Москву, — Песков Путин и Трамп говорили почти полтора часа, — Песков Остальная часть разговора в #горячее