SberInvestments

​​ ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжает снижаться В понедельник индекс МосБиржи потерял еще 2,9%. Негативный настрой на рынке связан с укреплением рубля и ростом доходностей ОФЗ. Российская валюта к вечеру подорожала до 88,7 за доллар, а цена Брент выросла до $82,6 за баррель. В числе отстающих были бумаги НЛМК минус 14,4% . Сегодня прошла дивидендная отсечка по акциям компании. Дивидендная доходность по бумагам составила около 10% по котировкам на закрытие торгов в пятницу. МТС Банк плюс 0,2% опубликовал результаты за 1К24 по МСФО. Чистые процентные доходы выросли на 16,5%, а комиссионные — на 68,8% г/г. Из-за увеличения стоимости фондирования чистая процентная маржа снизилась на 1,4 п. п. до 8,4% по сравнению с 1К23. Кредитный портфель вырос на 4,7% с начала года до 408 млрд руб. Доля неработающих кредитов с начала года увеличилась на 0,6 п. п. до 10,1%. Чистая прибыль выросла на 35% г/г до 3,9 млрд руб. Инвестиционный холдинг SFI «ЭсЭфАй» представил отчетность по МСФО за 1К24. Доход от операционной и финансовой деятельности вырос на 27% г/г до 12,4 млрд руб. Активы холдинга с начала года увеличились на 8% до 338,1 млрд руб. Чистая прибыль повысилась на 35% г/г до 8,1 млрд руб. Котировки выросли на 1%. Совет директоров КАМАЗа плюс 0,3% рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акцию. Совокупная выплата составит 3,2 млрд руб., что эквивалентно 25% чистой прибыли по РСБУ. Дивидендная доходность по текущим котировкам составит около 2,6%. Дата закрытия реестра — 16 июля 2024 года. $NLMK $MTSS $SFIN $KMAZ

Новости к этому часу Число быстрорастущих компаний в России увеличилось в 1,7 раза по итогам 2019– 2023 годов — исследование «СПАРК-Интерфакс». ВТБ ожидает чистую прибыль в 2024 году на уровне ближе к 500 млрд рублей — глава ВТБ Андрей Костин. Глава ВТБ Андрей Костин не видит оснований для повышения ключевой ставки Банком России — глава ВТБ Андрей Костин. Чистая прибыль SFI по МСФО в первом квартале выросла на 35% год к году до 8,1 млрд рублей — компания. Чистая прибыль МТС Банка по МСФО в первом квартале увеличилась на 35% год к году до 3,9 млрд рублей — банк. МТС Банк подтвердил, что планирует начать выплачивать дивиденды в 2025 году — банк. Cовет директоров Группы Астра рекомендовал дивиденды по итогам первого квартала в размере 7,89 рубля на обыкновенную акцию — компания. Совет директоров КАМАЗа рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 4,49 рубля на акцию — компания. $VTBR $SFIN $MTSS $ASTR $KMAZ

РЫНКИ СЕГОДНЯ Российские акции подешевели, а рубль подорожал Индекс МосБиржи в пятницу потерял 1,3% на фоне роста доходностей российских гособлигаций и укрепления рубля. Из новостей: Совкомфлот и Segezha Group представили результаты за первый квартал. Рынок акций США умеренно вырос. Лучше остальных выглядел индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite. В пятницу вышли данные по инфляционным ожиданиям в США от Мичиганского университета, которые оказались ниже ожиданий, что воодушевило инвесторов. Сегодня торгов в США не будет в связи с государственным праздником. Рубль может еще укрепиться. В пятницу экспортеры активно продавали валюту из-за приближения срока налоговых платежей во вторник . В этих условиях рубль укрепился на 0,5% до 89,5 за доллар. Сегодня и завтра утром экспортеры еще будут достаточно активно продавать валюту, и рубль сегодня может достичь 89 за доллар. Котировки нефти выросли, но остались вблизи 3-месячного минимума. В пятницу баррель Брент подорожал на $0,76 до $82,12. После активных продаж в течение недели фьючерсы Брент оказались в зоне перепроданности, что привело к росту котировок. Поддержку также оказали ожидания повышения спроса на топливо в США перед началом летнего сезона. По нашим прогнозам, сегодня цена барреля Брент может остаться в пределах $82-83. Доходности долгосрочных ОФЗ преодолели отметку 14,5%. В пятницу доходности ОФЗ прибавили в среднем 20 б. п. из-за растущей обеспокоенности тем, что ключевая ставка останется на уровне 16% до конца года или даже будет повышена . Сейчас доходности всех ОФЗ находятся в диапазоне 14,5–15,5%. Рост доходностей может продолжиться и сегодня по мере того, как все больше участников рынка пересматривают свои прогнозы. На повестке дня: МТС Банк опубликует отчетность Индекс бизнес-климата Германии за май Закрытие реестра акционеров НЛМК для получения дивидендов МТС Банк опубликует финансовую отчетность за 1К24 по МСФО $FLOT $SGZH $NLMK $MTSS

Волна продаж на рынке рублёвых облигаций вновь повысила актуальность защитных инструментов. Традиционно среди кандидатов на такую роль рассматривают ОФЗ с индексацией на инфляцию ОФЗ-ИН и ОФЗ с плавающим купоном ОФЗ-ПК . Мы считаем вторые более привлекательными. В последнее время реальная доходность ОФЗ-ИН повысилась до 5,7–6,4% на фоне жёсткой риторики ЦБ и обновила исторический максимум, но это не предел. Вероятно, снижение цен этих выпусков продолжится, в результате чего реальные доходности вырастут до 7–8%. ОФЗ-ИН уступают по ликвидности ОФЗ-ПД, поэтому процесс их переоценки идёт медленнее. Если рассматривать период с начала 2021 года по настоящий момент, то инвестиции в ОФЗ-ПК показали более высокий результат, чем в ОФЗ-ИН. В этом году относительная привлекательность флоатеров может вырасти ещё больше: средняя ключевая ставка в 2024 году может составить до 16% при инфляции в 4,5% по итогам года. Таким образом, фактическая реальная ставка купона по флоатерам средняя ключевая ставка минус инфляция может быть максимальной за всю историю. Вероятно, и в 2025 году реальная ключевая ставка останется положительной в диапазоне 6–10%. Среди ОФЗ с плавающим купоном мы бы выделили выпуски серий 29014 и 29016. Автор: #Игорь_Рапохин #стратегия

Сегодня IVA Technologies объявила о намерении провести первичное публичное предложение акций IPO . ИВА — ведущий российский разработчик экосистемы ИT-решений для корпоративных коммуникаций, обеспечивающих услуги связи для совместной работы на различных устройствах, включая персональные компьютеры, планшеты, смартфоны и офисные телефоны. ИВА может стать первой публичной компанией среди российских разработчиков решений для корпоративных коммуникаций. Подробнее о компании и предварительных параметрах IPO читайте по ссылке. Автор: #Ирина_Иртегова

Wildberries выпустит ЦФА на платформе Сбера 23 мая ведущий российский маркетплейс зарегистрировал решение о выпуске ЦФА на платформе цифровых активов Сбера. ЦФА компании Wildberries доступны к приобретению юридическим лицам и частным клиентам банка, являющимися квалифицированными инвесторами по ЦФА. ЦФА — финансовый инструмент в цифровом формате, выпуск, учёт и обращение которого осуществляется в информационной системе на основе распределённого реестра. Сбер включён Банком России в реестр операторов информационных систем по выпуску, учёту и обращению цифровых финансовых активов. Данное сообщение не является инвестиционной рекомендацией. ЦФА является высокорискованным продуктом, и его приобретение может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. Перед покупкой цифровых активов необходимо ознакомиться с риск-декларацией, размещенной на сайте оператора.

​​ ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций немного снизился К вечеру четверга индекс МосБиржи потерял символические 0,05%. Индикатор восстановился после более глубокого падения днем. Давление на рынок оказало падение котировок Газпрома еще на 2,8%. Рубль остался вблизи 90 за доллар, нефть Брент подорожала до $82,6 за баррель. VK опубликовала данные по выручке за 1К24. Выручка увеличилась на 24% год к году до 33,8 млрд рублей. Ключевым для VK сегментом остается «социальные платформы и медиаконтент». Его выручка увеличилась на 21,9% до 22,1 млрд рублей. Число ежедневных и ежемесячных активных пользователей соцсети VK выросло на 9% соответственно до 57,3 млн человек и 89 млн человек. Рынок позитивно отреагировал на опубликованные данные. Акции подорожали на 2,1%. ФАС возбудила дело против МТС в связи с необоснованным повышением тарифов. ПАО «МТС» в апреле и марте повысило стоимость услуг сотовой связи для 30 млн клиентов в среднем на 8%. Компания заявила, что рост абонентской платы экономически обоснован и вызван увеличением затрат. Котировки МТС подросли на 0,2%. ПАО «Элемент» установило ценовой диапазон перед IPO на уровне 223,6-248,4 рубля за 1 тыс. акций. Таким образом, капитализация компании составит 90-100 млрд рублей. Ожидается, что доля free float превысит 13%. Торги на СПБ Бирже начнутся не позднее 30 мая. Совет директоров Совкомбанка минус 0,7% рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 1,14 рубля на акцию. Таким образом, дивидендная доходность составит чуть более 6%. Совет директоров Норникеля плюс 3,4% рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год. Компания отмечает, что в прошлом году финансовые показатели снизились на фоне санкционных ограничений. При этом за 9 месяцев 2023 года Норникель выплатил дивиденды на сумму $1,5 млрд. $GAZP $VKCO $MTSS $SVCB $GMKN

Новости к этому часу Минфин РФ поддерживает предложение депутатов и бизнеса сохранить ставку НДС на текущем уровне — глава ведомства Антон Силуанов. Предстоящее изменение налогообложения доходов граждан будет предусматривать «разумную» прогрессию, а также налоговые вычеты для семей с двумя и более детьми — глава ведомства Антон Силуанов. Росатом ведет переговоры о вхождении Индии в проект «Прорыв» — глава Росатома Алексей Лихачев. ПАО «Элемент» установило ценовой диапазон перед IPO в размере 223,6-248,4 ₽ за 1 тыс. акций — компания. Выручка VK в первом квартале выросла на 24% год к году до 33,8 млрд ₽ — компания. Набсовет Совкомбанка рекомендовал направить на выплату дивидендов за 2023 год 1,14 ₽ на акцию — банк. Совет директоров Норникеля рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год — компания. $VKCO $SVCB $GMKN

​​ ИТОГИ ДНЯ. Российские акции умеренно выросли В среду индекс МосБиржи прибавил 0,5% после снижения в начале недели, вызванного падением котировок Газпрома. Рубль остался стабильным чуть выше 90 за доллар, а нефть Брент продолжила снижаться и торгуется возле $82 за баррель. МосБиржа опубликовала сильные финансовые результаты за 1К24 по МСФО. Чистая прибыль достигла 19,4 млрд руб. Это на 35% больше, чем годом ранее, чему способствовал рост комиссионных и процентных доходов. Комиссионные доходы выросли на 46% г/г до 14,5 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 80% на фоне повышения затрат на персонал и маркетинг. В среду акции почти не изменились. ГК Акрон представила результаты за 1К24 по МСФО. Выручка сократилась на 3% г/г и на 5% кв/кв до 51,35 млрд руб. EBITDA уменьшилась соответственно в 1,9 раза и на 33% до 13,7 млрд руб. Давление оказывали индексация зарплат, платежей за газ в декабре 2023 года , а также рост административных и коммерческих расходов, в т. ч. увеличение пошлин. Скорректированная чистая прибыль просела на 27% кв/кв до 7,3 млрд руб. Скорректированный свободный денежный поток резко ушел в отрицательную зону, составив минус 37,5 млрд руб. по сравнению с положительными 15,1 млрд руб. в 1К23. Акции компании снижаются на 0,1%. Сегодня последний день торгов депозитарными расписками MD Medical Group ГК «Мать и дитя» перед приостановкой в связи с конвертацией ценных бумаг в рамках редомициляции. Конвертация ГДР в акции МКПАО «МД Медикал Груп Инвестментс» предварительно запланирована на 17 июня. $GAZP $MOEX $AKRN $MDMG

Аналитики SberCIB Investment Research обновили целевую цену акций Банка «Санкт-Петербург». На следующие 12 месяцев она составит 445 ₽. И это на 21% выше их текущей стоимости. В 2024 году чистая прибыль банка может вырасти на 5% по сравнению с прошлым годом. В этом случае она достигнет 50 млрд ₽, а дивдоходность составит 13%. Акции банка привлекательны по нескольким причинам: 1. Консервативная стратегия развития. Дешёвая база фондирования позволяет генерировать сверхвысокую чистую процентную маржу 9,5% за первый квартал 2024 года при низкой стоимости риска 0,12% за тот же срок . 2. Стабильный бизнес. Банк придерживается осторожного подхода к росту бизнеса и выбору заёмщиков. Результат — доля проблемной задолженности составляет всего 4,4% кредитного портфеля. 3. Высокие дивиденды. В 2024 году совокупные дивиденды по обыкновенным акциям могут составить 48 ₽ на акцию. Дивидендная доходность — 13%. Если говорить о фундаментальных показателях, то новая целевая цена акций предполагает мультипликатор P/BV на 2024 год, равный 1, и P/E, равный 4,1, при дивидендной доходности 11%. Сейчас акции банка торгуются на уровне 0,8 P/BV и 3,2 P/E . Автор: #Андрей_Ахатов #акции $BSPB