bitkogan

Банк России поднял ключевую ставку до 18%. На фоне жесткого сигнала ЦБ индекс Мосбиржи опустился ниже 3000 пунктов. Устали от волатильности? Самое время подписаться на новый портфель «Золотое сечение» в Bitkogan App. Сбалансированный подход. Инвестиции в акции и облигации. Ожидаемая доходность по итогам года — 20-25% годовых. В зависимости от ситуации, в портфеле может быть больше инструментов одного класса. Так стратегия снижает зависимость дохода от волатильности рынка акций. Среди первых 100 подписчиков портфеля разыграем онлайн-консультацию с Евгением Коганом! Просто оформите подписку на 3, 6 или 12 месяцев в приложении. Скачать Bitkogan App. Данное сообщение содержит мнение экспертов bitkogan. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

И лишь один канал повышения ставки работает в другую сторону. Рост процентных расходов становится увеличением издержек, которые перекладываются в цены. И любой бизнес, который может это сделать, он это делает. И вот теперь главный вопрос: что здесь перевешивает. По мнению ЦБ, однозначно эффект от снижения спроса, укрепления рубля и снижения ожиданий перевешивает. По мнению бизнеса, все наоборот. Более того, бизнес указывает на опасность того, что в результате действия такой запредельно высокой ставки экономика будет не просто замедляться, а где-то и просто гибнуть. И все пойдет совсем не по тому сценарию, как ожидает ЦБ. То есть инфляция не будет побеждена, а вот экономика… будет. Однако, по мнению ЦБ, речь будет идти в итоге именно о замедлении экономики и инфляции в ближайшие 1,5 года. Такова логика Регулятора. Что же произойдет в реальности — обсудим и в наших дальнейших заметках, и в ходе нашей ближайшей встречи с Дмитрием Абзаловым завтра если, конечно, YouTube нам это даст сделать #ставка #инфляция #бизнес bitkogan

Ужас! Ужас! Ужас! Худший день для NASDAQ с 2022 года В среду Индекс Nasdaq Composite COMP:IND снизился на -3,6%, что стало самым резким падением с 7 октября 2022 года. Примечательно, что оно произошло в разгар сезона отчетностей бигтехов. Что случилось? Во-первых, завышенные ожидания. Сегодня просто хороших цифр недостаточно, чтобы толкать котировки компаний наверх, нужны рекорды и желательно, чтобы как у Nvidia. А рекордам у Google взяться неоткуда, так как по-прежнему непонятно, как монетизировать ИИ. Сами по себе языковые модели денег не приносят, а расходы на их обучение и дата-центры растут. Например, в нынешнем квартале Alphabet Google потратила на инфраструктуру более $13 млрд, тогда как в аналогичный период прошлого года расходы составили всего $7 млрд. Во-вторых, не все бигтехи отчитались одинаково хорошо. Tesla огорчила инвесторов слабыми продажами и падением маржинальности бизнеса. В-третьих, масла в огонь подлили недавние технические сбои за авторством Microsoft и CrowdStrike. Означает ли это, что в технологическом секторе начался обвал? Не думаю. Просто коррекция, которая уже давно напрашивалась. Сейчас многое зависит от отчетов Amazon AMZN , Apple AAPL , Meta META и Microsoft MSFT , которые выйдут на следующей неделе. Если они покажут себя недостаточно хорошо, коррекция может продолжиться. #США bitkogan

Ключевая ставка: 18% Что ж, ЦБ не стал обращать внимание на сигналы замедления и решил бескомпромиссно бороться с инфляцией. При этом сигнал в пресс-релизе умеренно-жесткий. Это значит, по мнению ЦБ, вероятность повышения ставки в сентябре — 50 на 50. Но и это еще не вся жесткость. Прогноз ключевой ставки в 2024 г. повышен до 16,9–17,4%. Речь о средней ставке! Это значит, что ЦБ в рамках базового прогноза ожидает как минимум сохранение ставки. Подчеркиваю: как минимум! Наиболее вероятная середина базового прогноза и вовсе соответствует еще одному повышению до 19%. Но даже повышение до 20% — это тоже опция базового прогноза. Регулятор добавил жесткости и на будущее. Опять ставки будут и выше, и более длительное время. В 2025 г. прогноз по ставке ужесточен с 10–12% до 14–16%, а в 2026 г. — с 6–7% до 10–11%. То есть возвращение к нормальному уровню ставок ЦБ планирует только через 2,5 года. Суммируя, и само решение, и прогноз вышли очень жесткими. Дальше все внимание к пресс-конференции ЦБ. Наш шеф-редактор будет там, и мы оперативно напишем все важные сигналы на канале HOTLINE. #ставка bitkogan

«Самолет Плюс»: pre-IPO близится к успешному финалу Сегодня завершается сбор заявок инвесторов на участие в pre-IPO компании «Самолет Плюс». На вчерашний вечер акций было куплено примерно на 90% от суммы размещения. Полагаю, что это отличный, хоть и ожидаемый результат! Особых сомнений в востребованности бумаг компании у меня не было. Даже принимая во внимание тот факт, что pre-IPO компании «Самолет Плюс» гораздо крупнее многих IPO, судя по всему, спрос превышает предложение. В свете этого планируется организовать вторичные торги через брокера. Еще немного о деталях и сравнениях. «Самолет Плюс» планировал привлечь порядка 825 млн руб. Кого обходит это размещение по объему из недавних IPO? К примеру, Carmoney привлекли около 600 млн руб., а «Генетико» — 180 млн руб. Выводы делайте сами. Верю, что pre-IPO «Самолет Плюс» станет хорошей прелюдией для, собственно, будущего IPO, намеченного на 2026 год. У компании для этого есть все: 1 По сути, нет прямых конкурентов, и в этом уникальность. 2 Доля рынка, на котором работает компания, сегодня составляет 10%, в перспективе может вырасти до 35%. 3 По прогнозам компании, к моменту IPO показатель EBITDA может достичь 11 млрд руб. 4 Если оценивать по форвардному мультипликатору EV/EBITDA за 2025 год, то коэффициент составляет примерно 4,9х. Это почти в 2 раза ниже уже торгующихся российских экосистем, к примеру, Ozon. Напоминаю, что pre-IPO «Самолет Плюс» проходит на платформе Zorko. Заявки и переводы будут приниматься всю пятницу сегодня 26 июля. Для участия требуется регистрация на сайте платформы. #российский_рынок bitkogan

А если ставку не поднимут? В понедельник я уже разбирал, почему ЦБ увеличит ключевую ставку до 18%. Но есть мнения, что решение будет не таким жестким, и аргументы за такую точку зрения тоже есть. Во-первых, мы видим признаки замедления экономики, то есть возможно пик перегрева остался позади, во 2 квартале. Рынок труда тоже вышел на плато: рост зарплат существенно снизился еще в апреле. Во-вторых, отмена массовой льготной программы по ипотеке — это по сути своей ужесточение процентных ставок. Стоит ли его усиливать повышением ключевой — вопрос творческий. В-третьих, устойчивая часть инфляции сильно не ускорялась, в июне даже произошло небольшое замедление. Судя по оперативным данным, инфляция продолжила снижение и в июле. В инфляционных ожиданиях населения также рост только волатильной компоненты в подгруппе населения без сбережений, что может быть разовой реакцией на индексацию тарифов ЖКХ. Аргументов немало. Так может не будут ставку повышать? Все же повысят. Давайте не будем забывать, что в начале июля Набиуллина прямым текстом сказала, что ЦБ на ближайшем заседании будет выбирать шаг повышения ставки. Могут ли поднять только до 17%? Такое возможно. Ожидания рынка при этом ближе к 18%. Банки и вовсе повышают ставки по депозитам так, как будто ставка уже 18%. Так что при увеличении только до 17% мы увидим сильный рост и на рынке облигаций, и на рынке акций. Но я все же склоняюсь к тому, что ЦБ ужесточит ставку до 18% из-за сильного повышения прогноза по инфляции. #инфляция #ставка bitkogan

Цифровой ритейлер «Кифа» объявил параметры IPO Итак, диапазон от 92 до 110 рублей, объем размещения – не более 18,5 акций, free-float не превысит 30%. Сбор заявок с 25 июля по 7 августа, старт торгов – 8 августа. Предусмотрен механизм стабилизации цены в первые недели торгов и локап-период в 180 дней для контролирующего акционера – ООО «Научно-техническое развитие КИФА СЫЛУ Пекин ». Напомню, что «Кифа» – это оператор онлайн-платформы для сделок между российскими и китайскими предпринимателями. Сама компания называет себя лидером цифровой B2B-торговли между Россией и Китаем. Область, на мой взгляд, весьма перспективная. Уже в 2023 году выручка «Кифы» выросла на 75% г/г до 5,7 млрд руб. А к 2028 году компания ожидает оборота в $1,5 млрд и более 4% рынка B2B цифровой торговли между Россией и Китаем. Собственно, под амбициозную инвестпрограмму в 1,7 млрд рублей «Кифа» привлекает финансирование. Около половины планируется вложить в строительство хабов для экспорта и импорта, а также в маркетинг, IT-инфраструктуру и M&A. На быстро растущем рынке планы естественные и разумные. В таких случаях, если стратегия четко реализуется, то планы перевыполняются. Посмотрим, как оно будет, история интересная. Рисков, разумеется, тоже хватает. Каким боком повернется санкционный режим, никто не знает. Да и без санкций конкуренция в секторе будет серьезная. Но повторюсь, компания перспективная, мы планируем подать заявку. Следите за нашим приложением. #российский_рынок bitkogan

Positive Technologies отчиталась за первое полугодие 2024 года Вчера прошло мероприятие для инвесторов POSI Summer Day 2024, где руководство компании представило презентацию и ответило на вопросы, касающиеся полугодовой отчетности и других тем. Команде Bitkogan удалось присутствовать и задать несколько вопросов. На показатели первого полугодия повлияла усиливающаяся сезонность. Если в 2023 году она составляла 65%, то теперь ожидается, что это значение превысит 70%. Объем отгрузок Positive Technologies в первом полугодии составил 4,9 млрд рублей, однако компания подтверждает планы по отгрузкам на 2024 год в диапазоне от 40 до 50 млрд рублей при сохранении маржинальности бизнеса. Логика проста: самые крупные сделки всегда оплачиваются ближе к концу года, что позволяет компании демонстрировать более привлекательные финансовые результаты в этот период. Доходы компании будут стимулированы началом массовых отгрузок новых продуктов, PT NGFW и MaxPatrol Carbon, коммерческие версии которых были представлены на Positive Hack Days 2 в мае этого года. Кстати, отвечая на наш вопрос, Алексей Новиков, управляющий директор Positive Technologies, подчеркнул, что эти продукты нацелены не только на российский рынок, но также должны проявить себя на международной арене. Ожидается, что к концу года новинки принесут компании более 15% выручки. В целом, Positive Technologies остается максимально прозрачной компанией для инвесторов. В новой отчетности детально раскрыты расходы компании, что подчеркивает их уверенность в том, что текущие затраты оправданы и окупятся в будущем. Такой подход внушает доверие, что очень важно как для инвесторов, так и для клиентов компании. #российский_рынок bitkogan

Запущен первый на российском рынке биржевой фонд на Индекс IPO Сегодня на Мосбирже начались торги первым биржевым фондом БПИФ на индекс Мосбиржи IPO полной доходности MIPOTR , управляемым УК «Первая» код — SIPO . Этот фонд инвестирует в акции российских компаний, недавно вышедших на биржу. Индекс MIPOTR включает акции компаний, сделавших первичное размещение или листинг на бирже за последние два года. В него входят акции 19 компаний список тут . Индекс учитывает изменения стоимости акций и реинвестирование дивидендов. С начала года индекс MIPOTR вырос на 4,08%, тогда как ценовой индекс Мосбиржи IPO MIPO — на 2,38%. Стоимость одного пая SIPO на момент формирования составляла 10 рублей. Минимальный объем покупки — один пай. В первый час торгов пай подорожал на 3,66%. УК «Первая» уверена, что фонд SIPO покажет лучший результат по сравнению со стандартным индексом Мосбиржи благодаря росту компаний в индексе IPO. По их оценкам, БПИФ позволяет вложиться в быстрорастущие компании, ежегодные темпы роста EBITDA которых составляют 30% в год, против всего 6% для индекса Мосбиржи. Генеральный директор УК «Первая» отметил, что фонд позволяет участвовать во всех новых размещениях сразу, что помогает избежать волатильности в момент IPO и учитывать более фундаментальные факторы. Но тут необходимо учитывать риски. Да, объединяя ряд IPO в один инструмент, мы диверсифицируемся от разовых просадок для отдельных эмитентов. Однако компании, недавно вышедшие на IPO, всё равно остаются подвержены общему рыночному риску, и волатильность стоимости их акций крайне высока. #IPO #российский_рынок bitkogan

Золото на этой неделе снова полетело вверх. В моменте стоимость металла превышала $2480. И хотя сейчас инвесторы фиксируют прибыль и цена вернулась на уровень 2400, думается, что коррекция эта — временная. Причина роста понятна — ожидаемое снижение ставки ФРС, но есть и более эмоциональные триггеры. После событий прошлых выходных инвесторы взвешивают шансы на возвращение Дональда Трампа на пост президента США. Такой сценарий потенциально означает рост бюджетного дефицита и геополитическую неопределенность. Неудивительно, что инвесторы поспешили в защитную золотую гавань. Мы полагаем, что глобальный восходящий тренд сохранится еще достаточно долго. Кстати, удобный способ инвестировать в золото — это биржевые фонды, которые покупают физический металл на бирже. Например, «Альфа-Капитал Золото» AKGD . Торговля на бирже позволяет инвестировать с минимальными спредами, плюс не нужно бояться повреждений, как в случае со слитками. А еще этот вариант решает проблему инвестиций в валюте, ведь стоимость металла выражена в долларах США. Согласитесь, это особенно актуально после приостановки биржевых торгов долларом и евро.