bitkogan

Золото и серебро кто быстрее Ну что серебро выше 40 Не говорите что не предупреждали Уровень примечательный цены тут не были 14 лет с сентября 2011 года Но все же интереснее что будет дальше Для начала пару слов о том почему и как произошел пробой Я с апреля повторял что серебро по темпам роста должно догнать золото которое выстрелило еще в первом квартале Инвесторы в целом разделяли мое мнение притоки в серебряные ETF практически не прекращались с весны Всего фонды за это время скупили более 100 млн унций серебра В какой то момент должно было прорвать Подозреваю что были и те кто ждал отката и шортил серебро То что мы наблюдали на рынке сегодня с утра весьма похоже на шорт сквиз Кстати пару дней назад мы напоминали о том как это бывает Ну и без помощи золота не обошлось В нем тоже пробой важного уровня 3400 закрепиться выше которого еще не удавалось В пятницу я говорил о том что нынешний заход может быть успешнее других и пока это весьма похоже на правду Удачно сложились как фундаментальные факторы ослабление доллара и ожидаемое снижение ставки так и технические Полагаю что по золоту в итоге долетим до 3600 Может быть сходу а может вернемся от исторического максимума к 3400 чтобы протестировать этот уровень уже сверху как поддержку Если такое произойдет то вероятно это будет неплохая возможность докупить золото чуть дешевле Потому что на нынешней волне роста драгметаллов золото вновь может оказаться лучше серебра Шорт сквиз дело хорошее но после скачка серебра Gold Silver Ratio опустился к 85 Год или два назад я бы сказал что это нейтральный уровень или даже повод присмотреться к серебру Теперь же норма сместилась выше в апреле соотношение золота и серебра вовсе доходило до 104 Так что считаю что мы не зря в наших стратегиях недавно увеличили долю золота и через фьючерсы и через ETF Остается риск что Пауэлл не будет так щедр к рынкам как от него ждут Но это может случиться лишь по причине ускорения инфляции что в итоге все равно обернется позитивом для золота серебро золото bitkogan

Кому в школу а кому штраф С 1 сентября 2025 года вступают в силу новые правила и положения Разбираемся в том что теперь станет дороже а что точно нельзя чтобы не нарваться на штраф Решили собрать здесь все необходимое и достоверное а то некоторые публикуют ничем не подкреплённые сенсации Итак по порядку нажмите чтобы развернуть Онлайн Запрещена реклама VPN и средств обхода блокировок Физлица 50 80 тыс руб Должностные 80 150 тыс руб Юрлица 200 500 тыс руб Умышленный поиск запрещенного контента более 5 тысяч запрещенных в сети материалов с использованием VPN Физлица 3 5 тыс руб Комментарий использование VPN не наказуемо Но рекламировать и искать запрещенный контент с использованием VPN нельзя Любая реклама в запрещенных сетях список сами знаете Физики 2 2 5 тыс руб ИП 4 20 тыс руб Юрлица 100 500 тыс руб Комментарий запрещено не только размещение и заказ нативы интеграции и т д но даже упоминание подписывайтесь на может считаться нарушением Если старая реклама видна пользователям после 1 сентября это будет считаться нарушением Аккуратнее с репостами Авто Непропуск автомобиля с маячками и сиреной будет караться Штрафом 7 5 10 тыс руб Или лишением прав на 6 12 месяцев Комментарий Никто не против мигалок Но как дать юридическое определение слову отказ в данном случае Пошлины на услуги ГИБДД вырастут в 2 3 раза например Выдача прав с 2 до 4 тыс руб Права нового поколения с 3 до 6 тыс руб Штраф за перевозку детей без автокресел Физики 3 тыс руб Юрлица до 100 тыс руб Комментарий Поддерживаем Сколько таких случаев вызывают люди такси указывают что нужно кресло Водитель приезжает и разводит руками Видимо больше такого не будет Мошенники Нельзя будет сразу воспользоваться кредитом в зависимости от суммы На 4 часа 50 200 тыс руб 48 часов более 200 тыс руб Запрет на снятие наличных на 48 часов против мошенников Лимит 50 тыс руб в сутки Из приятного Запрет продажи зажигалок и аэрозолей лицам младше 18 лет спички детям не игрушка И зажигалки разумеется тоже Через мобильного оператора можно будет отказаться от спам звонков и массовых обзвонов Через Госуслуги можно будет оформить самозапрет на оформление сим карт Незнание законов не освобождает от ответственности Поэтому будьте внимательны и предупредите родных и близких Россия bitkogan

Доброе утро друзья Сколько в этом году придется платить за высшее образование 1 сентября День знаний Дети с букетами родители с влажными глазами От предвкушения что их чадо скоро пойдет в вуз А на цены там без слез не взглянешь Давайте посмотрим на стоимость экономических специальностей в топовых вузах России УрФУ и МГИМО подняли цены всего на 5 Молодцы скромные ребята Хотя в МГИМО эти 5 превратились в 810 тысяч за год ВШЭ 15 Финансовый университет 17 СПбГУ 13 Казанский аж 20 Но чемпион по повышению цен у нас МГУ 27 Экономический факультет теперь 750 тысяч рублей в год Улыбнитесь родители экономистов Откуда такой рост цен Инфляция у нас примерно 8 5 за год на конец августа Многие вузы подняли ценник в 2 3 раза выше инфляции Почему Тут все просто расходы растут Преподавателям надо платить желательно не только духовной пищей Здания нужно содержать технологии внедрять Вот и образование дорожает Есть еще одна неочевидная причина Правительство скоро будет определять на какие направления давать учебные кредиты под 3 для студентов Есть риск что в этом перечне экономических специальностей не будет потому что в приоритете сейчас инженерные Вузы заранее опасаются что желающих учиться на экономиста станет меньше и поднимают цены С другой стороны знания это ведь тоже инвестиция Вкладываешь сегодня получаешь завтра Так что друзья поздравляю вас с Днем знаний Учиться всегда было дорого но не учиться выходит еще дороже Об этом кстати тоже поговорим bitkogan

Россия Китай Газпром едет в Пекин Кто заработает на переговорах 2 сентября в Пекине в рамках саммита ШОС пройдут большие переговоры Путина и Си Цзиньпина В пакете соглашений около 20 документов и главные из них касаются газовой отрасли По сути главный герой встречи Газпром Сейчас Сила Сибири уже работает на полной мощности 38 млрд куб м в год По договоренности обсуждаемой с китайцами планируется добавить еще примерно 6 млрд куб м после 2030 года Займемся математикой чтобы осознать масштаб подписываемых сделок При цене 250 за 1 тыс куб м это дает 1 5 млрд выручки ежегодно Для Газпрома который в 2024 г экспортировал газ примерно на 20 21 млрд включая Европу Турцию Китай прибавка 1 5 млрд это 7 к денежному потоку Более амбициозный проект Сила Сибири 2 мощностью 50 млрд куб м в год может принести компании около 12 13 млрд выручки ежегодно Дополнительно поставки по дальневосточному маршруту объемом 10 млрд куб м должны стартовать с 2027 года что добавит еще 2 5 млрд в год Суммарные перспективы впечатляют если сложить Силу Сибири 1 44 млрд после 2030 го Силу Сибири 2 50 млрд и дальневосточный маршрут 10 млрд получается около 100 млрд куб м газа в Китай В денежном выражении это означает 25 млрд выручки в год больше половины всех нынешних экспортных доходов Газпрома Параллельно развивается сотрудничество в газохимии Мощность газохимкомплекса в Усть Луге составляет 45 млрд куб м переработки Китай может войти сюда как инвестор и гарантированный покупатель продукции Параллельно КНР увеличивает доли в Ямал СП 29 9 и Арктик СПГ 2 20 Для Газпрома и Новатэка это способ закрывать CAPEX через китайское финансирование Трансформация экспортной структуры Газпрома происходит кардинально Сегодня экспорт в Китай 31 млрд куб м выручка 7 5 8 млрд К 2030 м годам потенциал до 25 млрд в год почти втрое больше Денежный поток компании может вырасти на 17 20 млрд ежегодно только за счет китайского направления Сравнение с прошлым показывает масштаб геополитических сдвигов В 2019 году Европа обеспечивала Газпрому около 170 млрд

GloraX новая надежда на девелопмент Продолжаем серию отчетов из сектора девелопмента На очереди кандидат на IPO девелопер GloraX который отчитался за 6 месяцев 2025 г и показал неплохую динамику превышающую среднюю по рынку Результаты по МСФО г г Выручка 18 7 млрд 45 EBITDA 7 8 млрд 59 Рентабельность по EBITDA 42 Чистая прибыль 2 3 млрд 270 Компания продолжает показывать опережающие темпы роста поскольку является одним из лидеров по развитию в регионах Доля таких проектов в выручке составила 22 при этом рентабельность именно региональных проектов 44 превышает показатели столичных 40 Что говорит о том что модель региональной экспансии GloraX также эффективна как его работа в домашних регионах При этом в отличие от сектора в целом компания не только приросла по выручке но и одна из немногих смогла показать положительную динамику чистой прибыли Соотношение чистый долг EBITDA осталось на прежнем уровне 2 8х это ниже чем в среднем по сектору если в отрасли не учитывать корректировки чистого долга GloraX стабильно идет по прогнозу данному на Дне инвестора Напомним прогноз компании на 2025 г в руб Выручка не менее 45 млрд EBITDA не менее 13 5 млрд По итогам 1 полугодия компания идет вровень со своими прогнозами по выручке достигнуто 42 от годового плана традиционно доля первого полугодия в годовой выручке около 40 по EBITDA уже 58 а по продажам и объему стройки превысили 45 от годового плана Это сильно увеличивает шансы GloraX достичь ожидаемых показателей представленных на Дне инвестора Отчетность оцениваем позитивно Компания продолжает показывать темпы выше публичных конкурентов в тяжелых условиях для рынка Уже 2 5 года маржинальность остается на рекордном для сектора уровне 40 по валовой прибыли 30 по EBITDA Ждем удастся ли компании выдержать такие показатели и во втором полугодии 2025 г для отрасли 3 и 4 кварталы будут показательными из за более живого спроса и дальнейшего снижения ключевой ставки российский рынок bitkogan

Парк отель на Новой Риге заглянем внутрь Пару недель назад мы с Семеном Фоломеевым обсуждали чем парк отели интересны для инвесторов как развивается этот рынок и чего ждать дальше Затронули и проект Ambient Park by Russian Seasons на Новой Риге включающий 104 дома искусственное озеро площадью 13 000 м² ресторан SPA комплекс и конференц залы И вот финишная прямая Запуск уже близко а меня пригласили заглянуть внутрь Съездил посмотрел что готово что еще строится Параллельно обсудили зачем компании акционирование что конкретно получают инвесторы и куда пойдут новые вливания К слову компания уже привлекла свыше 300 млн руб Приятного просмотра на YouTube и VK Видео Эмиссия акций выпущена на инвестиционной платформе bizmall Под контролем ЦБ РФ Не является инвестиционный рекомендацией Не является публичной офертой Реклама АО ЭМБИЕНТ ПАРК БАЙ РАШЕН СИЗЕНС ИНН 9715511088

Вчера после закрытия торгов Магнит опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года Данные год к году Выручка 14 6 1 67 трлн EBITDA 10 7 85 6 млрд маржа 5 1 Чистая прибыль 70 2 6 5 млрд Чистый долг 94 5 430 6 млрд NetDebt EBITDA 2 4x Операционные результаты Сопоставимые продажи LFL выросли на 9 8 за счет увеличения среднего чека 9 3 Остальной рост пришелся на органическое развитие сети За полугодие открыто 1 391 магазин рекорд для сети еще 1 672 торговые точки обновлены Онлайн оборот почти удвоился до 77 6 млрд Его доля пока лишь 5 выручки но рост самый быстрый Компания сохраняет жесткий контроль над SG A расходы на персонал практически не увеличились как доля от выручки На фоне высоких процентных ставок и роста заимствований чистая прибыль снизилась При этом падение маржинальности по EBITDA общий тренд для сектора его фиксируют и другие ритейлеры Вывод В целом Магнит выглядит неплохо за счет сильной операционной динамики и контроля расходов Будем надеяться на ускорение роста на фоне масштабного развития сети хотя давление долговой нагрузки пока ограничивает финансовый результат российский рынок bitkogan

Самолет 1 полугодие 2025 го полет нормальный Сегодня урожайный день на раскрытие финансовых результатов в том числе со стороны девелоперов По горячим следам посмотрим на цифры Самолета Финансы Выручка компании составила 171 млрд руб Операционная рентабельность выросла на 4 процентных пункта г г до 29 EBITDA увеличилась на 21 г г до 52 1 млрд руб а скорректированная EBITDA прибавила 7 г г и достигла 57 5 млрд руб Рентабельность по скорректированной EBITDA по итогам 1П 2025 составила 34 Чистая прибыль 1 8 млрд руб Чистый корпоративный долг на 30 06 2025 128 1 млрд руб а коэффициент чистый долг EBITDA оказался на уровне 1 13х Что хотелось бы отметить в первую очередь 1 Оцениваем результаты как достаточно уверенные учитывая ситуацию на рынке недвижимости в РФ Обращает на себя внимание рост операционной рентабельности а также увеличение показателя EBITDA при том что выручка осталась на уровне прошлого года 2 Маржа выросла главным образом за счет грамотной работы новой команды менеджмента по оптимизации издержек Так коммерческие и административные расходы снизились на 12 и 8 Кроме того еще один позитивный фактор компания продолжает сохранять долговую нагрузку на комфортном и управляемом уровне Операционные показатели Объем продаж первичной недвижимости составил 121 млрд руб 553 2 тыс кв м 96 от прогноза компании на период Общее количество заключенных контрактов 15 9 тыс Доля контрактов заключенных с участием ипотечных средств 54 Средняя цена за кв м 216 8 тыс руб Что интересного здесь Прежде всего Самолет выполнил собственный прогноз по продажам на 96 что в текущих условиях очень хорошо В целом операционные показатели ожидаемо продемонстрировали некоторое снижение на фоне высокой базой первой половины 2024 г По итогам 1П 2025 г Самолет впервые вышел на первое место среди российских застройщиков по объемам ввода жилья а также сохранил лидерство по объемам строительства Итог Самолет остается нашим фаворитом в российском секторе Real Estate Компания в сложных условиях сохраняет рост показателей По мультипликаторам бумага выглядит дешевле аналогов Так коэффициент EV EBITDA составляет около 1 8х тогда как среднее по сектору на уровне 2 8х С учетом возможного улучшения ситуации в геополитике а также ослабления денежно кредитной политики Центробанка акции Самолета могут опережать в росте как рынок так и конкурентов российский рынок bitkogan

Эталон какие сюрпризы подготовили ко Дню инвестора Эталон один из крупнейших российских девелоперов Вчера компания провела День инвестора показала финрезы и подкинула пару интересных новостей Итоги 1 полугодия 2025 года Выручка 77 4 млрд руб 35 г г Скорректированная EBITDA 16 3 млрд руб 22 г г с рентабельностью 21 5 Чистый корпоративный долга EBITDA 2 5x цель 2 3x За первое полугодие несмотря на рост выручки компания увеличила и чистый убыток который составил 8 9 млрд руб Но это объясняется макроусловиями Большую часть полугодия ключевая ставка была на рекордном уровне 21 Ключ продолжает оказывать давление на чистую прибыль компании поэтому пока ее вектор направлен на контроль долговой нагрузки и ликвидности Теперь к сюрпризам С сентября ориентировочно в первой декаде акции Эталона начнут торги на Московской бирже Время выбрано удачно к концу 2025 го я жду снижения уровня ключевой ставки ЦБ до 15 что подстегнет спрос на недвижимость Главный ход покупка АО Недвижимость за 14 млрд руб Это 42 земельных участка в Москве и Петербурге из них 18 проектов выйдут на рынок до конца 2027 го Все премиум сегмент где спрос мало зависит от цены Компания давно смотрит на премиальный сегмент За первое полугодие продажи Эталона в нем подскочили на 50 а рентабельность в Москве с 35 до 38 Перефразируя Высоцкого хочется задать вопрос Откуда деньги на сделку Зин Ответ простой до конца 2025 го пройдет SPO допэмиссия акций Все средства пойдут в компанию без дорогого долга Действующие акционеры получат преимущественное право на приобретение новых акций А что же с АФК Ведь Система крупнейший акционер Эталона Официально Система утверждает что при получении всех необходимых согласований планирует участвовать в SPO компании Она также отмечает что не планирует снижать свою долю в застройщике Это означает что ее участие в SPO может быть существенным День инвестора подтвердил долгосрочный интерес к ценным бумагам Эталона 1 Эталон наращивает земельный банк в Москве в то время как большинство игроков продают свои портфели 2 Расширение к 2026 году охвата до 15 регионов против текущих 12 что нарастит продажи 3 Новый дочерний бренд элитной недвижимости AURIX за счет сделки с АО Бизнес Недвижимость получит мощный старт в Москве 4 Снижение ключа облегчит обслуживание долга что даст возможность в будущем платить дивиденды и повысит спрос на недвижимость за счет ипотечных сделок российский рынок bitkogan

Не беги впереди паровоза Друзья всем привет Через две недели состоится заседание Банка России по ключевой ставке Ставки денежного рынка указывают на снижение на 1 5 2 п п многие аналитики также ждут смягчения на 2 п п до 16 Аргументы за снижение ставки правда есть И инфляция и рост экономики складываются ниже прогнозов ЦБ Банк России ожидал квартальный рост цен на 8 5 в годовом выражении SAAR Факт выходит ближе к 6 Годовой прирост ВВП прогнозировали 1 8 г г по итогам второго квартала получили 1 1 В текущем квартале видим крайне слабую статистику в июле годовой рост ВВП можно оценить в 0 4 Это мощнейшие аргументы за снижение ставки Но есть аргументы и против Инфляционные ожидания увеличиваются и у населения и у предприятий Вместе с сокращением рыночных номинальных ставок это означает слишком быстрое уменьшение реальных Гораздо быстрее чем ожидал ЦБ Рынок труда все еще остается в перегреве Годовой прирост реальных скорректированных на инфляцию зарплат в июне составил 5 1 г г Когда быстро идут вверх зарплаты бизнес старается перенести издержки на труд в конечные цены Одновременно увеличивающиеся доходы населения позволят это сделать ЦБ может остановить это только переманив доходы в сбережения А для этого нужны высокие ставки Кредитование пока растет по верхней границе прогноза ЦБ С начала года оно прибавило 8 9 в годовом выражении SAAR Банк России по году прогнозирует 7 10 То есть даже с замедлением кредитования мы выходим только на середину прогнозного диапазона Напомню что середина прогноза по ключевой ставке подразумевает 16 17 на конец года Денежная масса пока тоже увеличивается слишком быстро ЦБ хотел бы видеть ее рост на 7 10 по итогам года А она прибавляла в среднем на 13 в годовом выражении SAAR с начала года по июль Итог Слабые прогнозы по инфляции и ВВП это важные аргументы Поэтому ставку все же снизят Но я не жду сильного смягчения из за большого количества контраргументов Наиболее вероятно ЦБ уменьшит ставку на 1 п п до 17 в сентябре И доведет ее до 15 к концу года Ну а дальше Вы знаете Учитывая что рынок рассчитывает на более мягкое решение сейчас не лучшее время для маржинальных позиций по индексу гособлигаций RGBI При этом по прежнему можно держать большую позицию в фиксированных облигациях для среднесрочных инвестиций так как снижения ставки продолжатся в ближайшие 1 5 года Остались вопросы обращайтесь ставка bitkogan