bitkogan

Отвечаем на самые частые вопросы клиентов приложения Bitkogan Золото докупать или ждать отката Золото остается в восходящем тренде Считаем что в 2026 году возможны уровни 4500 5000 Краткосрочно возможна коррекция если начнется падение на рынках в целом Если вы долгосрочный инвестор текущие уровни допустимы для входа На коротком горизонте стоит рассмотреть покупку частями с учетом возможного отката Что делать с облигациями на фоне дефолтов и разговоров о реструктуризации Дефолты отдельных эмитентов не равны краху рынка облигаций Универсального решения нет многое зависит от доли бумаги в портфеле и вашего горизонта Флоатеры ОФЗ замещающие что выбрать Риски в отдельных выпусках особенно в ВДО выросли Но облигации остаются актуальными Оптимальным может быть смешанный портфель облигации с фиксированным купоном флоатеры для защиты от ставки и часть замещаек Важно смотреть также на надежность эмитентов и срок бумаг Все эти темы мы ежедневно обсуждаем в закрытом форуме для клиентов приложения Bitkogan Если хотите встретить 2026 год с четким планом и поддержкой оформляйте подписку на пакет стратегий со скидкой 30 до 30 декабря Есть варианты для российского рынка а также рынков США и Китая Или можно подключить максимум возможностей наш пакет Все стратегии Скидка действует еще 6 дней успейте сделать себе подарок к празднику Материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Т Инвестиции провели первые в России командные лайв торги Что это за формат Это своеобразная популяризация фондового рынка с элементами шоу в прямом эфире три команды состоящие из 9 профессиональных трейдеров соревновались между собой Каждый из них положил на счет по своему кровному миллиону рублей Прав на ошибку не было как и возможности скрыть эмоции все сидели на одной сцене чувствуя дыхание конкурентов зрительного зала и сотен тысяч наблюдавших за трансляцией в онлайне Все три команды трейдеров показали положительную доходность Победившая команда Ракетоносители заработала 4 67 за двухчасовую сессию или около 1200 годовых и завоевала приз в 1 5 млн руб Лучший личный результат продемонстрировал Владислав Деркач vadya93 9 4 за 2 часа или 2370 годовых благодаря шорту акций Novatek Интересен выбор даты для данного мероприятия 19 декабря 2025 года В этот день прошли два знаковых события прямая линия с президентом РФ Владимиром Путиным а также заседание ЦБ на котором было объявлено решение по ключевой ставке То есть в прошлую пятницу на рынке ожидалась повышенная волатильность Что ж тем интереснее Однако как мы помним решение ЦБ не принесло неожиданностей да и громких комментариев относительно геополитики на пресс конференции президента не прозвучало Рынок остался индифферентным что усложнило задачу участникам соревнований Отметим еще пару интересных моментов К примеру наиболее часто используемыми инструментами в ходе лайв торгов стали фьючерсы на индекс и валюту акции голубых фишек Сбер Сургут ЛУКОЙЛ При этом команды действовали достаточно осторожно понапрасну не рискуя чтобы не допустить сильных просадок Одним из лучших трейдов соревнований стал шорт акций Новатэк которую открыл один из трейдеров команды победителей незадолго до объявления ставки Именно эта сделка принесла наибольшую прибыль и фактически предопределила исход поединка Ведущие во время эфира несколько раз говорили что трейдинг это не казино а нудная работа Ну не знаю друзья с первой частью фразы я согласен а вот со второй Если за пару часов такой скуки можно поднять доходность как у среднего инвестора за 5 лет то запишите меня на стажировку Ждем второй сезон формат получился живым российский рынок bitkogan

Непослушный кредит Друзья всем привет Банк России снизил ключевую ставку лишь на 0 5 п п Одна из причин осторожности быстрый рост корпоративного кредитования Если убрать сезонность долги компаний растут на 1 2 в месяц во втором полугодии В годовом выражении это 15 что заметно выше желаемых для ЦБ 10 Такой рост поддерживает номинальный спрос и легко перекладывается в инфляцию Казалось бы решение выглядит просто повышаешь ставку и спрос на кредиты снижается Но сегодня для многих предприятий заемные средства это способ выживания Компании берут кредиты и выпускают облигации чтобы перекредитовать старые обязательства Нередко объем заимствований приходится увеличивать просто для того чтобы покрыть выросшие процентные платежи В такой ситуации чувствительность к уровню ставок неизбежно снижается Высокие они или очень высокие а занимать все равно приходится Именно поэтому ставки будут оставаться высокими до тех пор пока экономическая активность заметно не замедлится Кредит компаний станет меньше когда занимать будет не на что А значит нас ждет еще один год с высокими ставками и кредитными рисками а также слабым ростом экономики кредиты макро bitkogan

Дорогие скидки на нефть Цены на российскую нефть упали до 34 за баррель Еще два месяца назад тот стоил 48 то есть речь о снижении на 29 Ключевые причины это новые санкции США против Роснефти и Лукойла а также удары по российским танкерам В итоге дисконты на нефть из РФ выросли с 12 до 27 Курс рубля на это никак не отреагировал так как валютная выручка приходит в страну с задержкой в 2 3 месяца А уже в 1 квартале есть риск увидеть ослабление национальной валюты Большая часть эффекта от нефти на курс абсорбируется бюджетным правилом Но не полностью Негативный эффект может составить порядка 8 Ситуация усугубится сокращением продаж валюты от ЦБ Поэтому иметь валютные защитные активы точно не помешает Если такие цены на российскую нефть останутся в течение всего года бюджетный дефицит вырастет на 3 8 трлн руб сверх плана На протяжении одного года это можно компенсировать резервами из ФНБ по бюджетному правилу А вот потом придется принимать тяжелые решения Впрочем российский нефтяной сектор уже не раз демонстрировал способность к адаптации нефть bitkogan

Минорное решение по делу СМЗ Друзья всем привет Вчера Верховный Суд РФ в итоге отказался передавать кассационную жалобу по делу об изъятии акций СМЗ несмотря на иски Мосбиржи Краткая хронология 2022 год Генпрокуратура нашла нарушения в приватизации 90 х годов Соликамского магниевого завода СМЗ По решению суда было изъято 89 4 акций мажоритариев 2024 год Прокуратура истребовала еще 10 6 акций СМЗ в пользу государства от 2 3 тыс миноритариев 2025 год апелляция отменила решения посчитав миноритариев добросовестными владельцами акции были куплены на Мосбирже но позднее кассация оставила в силе решение первой инстанции об изъятии акций у миноритариев с выплатой компенсации каждому инвестору Здесь внимание Формально миноритариев как бы не обидели Ключевое слово как бы То есть смотря как считать Выкуп акций у миноритариев состоится по цене 9 6 тыс руб за акцию перед остановкой торгов в ноябре 2022 г она составляла 7 4 тыс руб Да выплата инвесторам хоть и отражает инфляцию за этот период 25 но если учитывать недополученные дивиденды в размере 2 89 тыс руб по итогам 2022 г из за ареста то справедливо как мне видится было бы выкупить акции по цене 12 тыс руб Это если просто задуматься о математике Но не это здесь главное А главное по моему мнению что если государство выкупает акции то надо сделать выкуп правом а не односторонней обязанностью Итог ВС РФ не увидел нарушения норм процессуального права и не стал рассматривать жалобу Перевожу эту конструкцию на русский язык Вы ребятки дорогие законно купили акции компании на организованных торгах но выясняется что изначально компания была приватизирована не так процедуры были соблюдены не те и вообще получай сполна за грехи отцов отдавай назад акции в пользу государства Так себе если честно конструкция Глядя на все это задаешься вопросом а мы чего собственно получим Повысим доверие на фондовом рынке Ну как то не очень Или может быть мотивируем отечественных инвесторов вкладывать в собственную экономику Ага Мотивируем Если у нас есть отрицательный рост то это классическая отрицательная мотивация Исполняем четкое указание удвоить капитализацию фондового рынка до 60 от ВВП Лучше промолчу Вместо всего этого создается опаснейший прецедент который может сильно испортить инвест климат в стране Государство ведь так или иначе будет потом обратно продавать акции в рынок не проще ли избежать двойной работы и перекладывания из одних рук в другие Кстати а если уже деприватизировать национализировать предприятие то как было бы разумнее Да просто например объявить еще давно оферту по комфортной для инвесторов цене и заранее сообщить о последующем делистинге бумаги И все было бы спокойно и комфортно для всех кроме разумеется бывшего мажиритарного акционера Но это так мысли вслух Что это значит на практике Пока дело еще не закончено Но вместе с этим общая практика формируется не вполне здоровая приобретение акций на открытых организованных торгах гипотетически может быть оспорено в суде покупка компаний без контролирующей доли государства может восприниматься рынком более рискованно из за чего премия за риск для частных компаний может быть выше выше риски выше доходности ниже цена акций Вывод Дело СМЗ уже на финишной прямой Жалоба все еще может быть направлена председателю ВС РФ в течение 3 месяцев со дня вынесения отказа Плюс возможен надзор Президиума ВС РФ Продолжаем следить и будем надеяться что здравый смысл и рациональность восторжествуют Ведь восстанавливать доверие куда сложнее чем его сохранить P S Тот факт что приватизация была проведена по абсолютно паршивому и несправедливому механизму ни у кого не вызывает сомнений Но если мы так и будем пытаться исправлять ошибки прошлого то рискуем испортить настоящее А там и будущее может стать куда мрачнее чем кажется В конце концов потом на подъем экономики откуда будем брать деньги российский рынок bitkogan

Офисы всем не хватит Коммерческая недвижимость остается одним из самых привлекательных альтернативных российских активов который бьет рекорды из за беспрецедентного дефицита Немного цифр для Москвы Ставка аренды 17 с начала года Доля вакантных мест вблизи исторического минимума 1 5 При этом до 2030 года девелоперы планируют ввести дополнительно 700 тыс кв м офисной недвижимости но рынок может поглотить этот объем без роста вакансии Почему так В отличие от жилой недвижимости офисная куда больше зависит от местоположения поскольку жильцам необходимо располагаться как можно ближе к ключевым деловым кластерам и транспортным магистралям Девелопер MR в числе проектов которого есть как небоскребы в Москва Сити Top Tower One iCITY в Большом Сити Jois так и офисы класса А и B на Динамо Mind Белорусской Bell а также на западе Москвы Link отмечает С момента начала строительства до ввода здания стоимость офисных помещений в Сити увеличивается в 2 3 раза в то время как для других объектов по Москве рост составляет 30 50 Мы привыкли думать что век офисов закончился особенно после того как в ковидную эпоху нам пророчили пустые площади и метавселенные Но на деле этот сегмент живее всех живых недвижимость bitkogan

Почему большинство российских IPO не оправдывают ожиданий Друзья всем привет Рынок IPO переживает далеко не лучшие времена За последние 2 года на Мосбирже состоялось 19 размещений в рамках IPO Несмотря на то что почти 70 из них проходило в формате cash in то есть деньги оставались в компании и шли преимущественно на развитие бизнеса большинство акций около 70 всех размещений упали к цене IPO а некоторые даже в разы Разберемся с основными причинами Во первых не стоит забывать что IPO в теории это возможность прежде всего крупным институциональным инвесторам купить долю в компании Просто потом в стакане на бирже крупным игрокам это сделать крайне проблематично особенно если речь идет о небольших по объему размещениях Мы сразу сталкиваемся с проблемой Преимущественно объем выпусков был скромный по меркам рынка Средний объем за последние 2 года составил лишь 6 4 млрд руб а медиана 3 5 млрд руб В общем помимо крупных IPO которых очень мало мы видим в основном мелкие размещения Институционалам неинтересны такие объемы учитывая что часть на себя перетягивают физики Во вторых конъюнктура откровенно говоря непривлекательная С одной стороны геополитика а с другой период высоких ставок в экономике Не лучшее время для размещений Да и справедливости ради заметим неужели у большинства инвесторов возникнет соблазн перекидывать деньги из дешевых голубых фишек в компании которые выходят на IPO Сомнительно Третья проблема вытекающая из первой низкая аллокация и безумие физиков Когда мы говорим про безумие то имеем в виду тот факт что физлица участвуя в IPO с заемными средствами кредитные плечи искусственно создают переподписку В СМИ появляются красивые заголовки По компании X есть кратная переподписка А как только проходит само размещение спекулянты загрузившись в него с плечами выскакивают из акций в первые минуты торгов зафиксировав опять же в теории небольшую прибыль А на практике чаще всего в последнее время в ноль или небольшой убыток Как в таком случае вообще можно говорить об инвестиционном факторе Инвестициями здесь и близко не пахнет Короче не IPO а какой то гемблинг В четвертых завышенные ожидания от самих эмитентов Красивые презентации с огромными темпами роста цели поставленные менеджментом Все это прекрасно вот только опыт IT компаний очень отрезвил весь рынок Завышенные ожидания айтишников не сбылись прогнозы сильно пересмотрены в сторону снижения Итог всем известен кратное падение котировок Ну и наконец последнее В продолжение того о чем говорили ранее А вообще у нас таких долгосрочных игроков институционалов то много Раз два и обчелся В долгосроке некому в целом покупать Любой инвестор видит это и задается вопросом А мне точно нужно участие в IPO если я могу купить в стакане да еще и скорее всего дешевле Также не забываем что развитие рынка IPO это по сути государственная задача Ведь руководством страны была четко поставлена цель до 2030 г достичь капитализации рынка 66 от ВВП На мой взгляд очевидно что рост капитализации достигается также выходом компаний на биржу Вот только Мосбирже и Банку России еще предстоит серьезная работа над развитием рынка IPO который пока что находится не в лучшей кондиции А ведь в ближайший год несколько десятков компаний планируют выйти на IPO Компании в условиях все еще дорогих денег очень рассчитывают с его помощью заместить в том числе долговое финансирование на долевое Банки сегодня также не особо торопятся кредитовать бизнес в частности из за значительно увеличившихся регуляторных требований И вообще бизнесу сегодня позарез необходимы средства для развития Ну а что тогда делать Есть на мой взгляд несколько конкретных идеек Одну из них излагал в прошлую среду на заседании Столыпинского клуба Об этом в следующей заметке Если есть вопросы обращайтесь IPO российский рынок bitkogan

Друзья Много лет я финансово помогаю подопечным БФ Семья Фонд регулярно отчитывается о расходах поэтому знаю что моя инвестиция в будущее детишек оставшихся без родительской опеки по настоящему адресная Я отец пятерых детей забота о детях для меня не пустой звук Сейчас Фонд ведет сбор на поощрение ребят к Новому году за успехи в учебе и личные достижения Большая часть сбора закрыта Спасибо всем кто уже поучаствовал в добром деле Но осталось собрать порядка 236 тысяч рублей Для тех кто готов помочь оставляю ссылку на сбор bitkogan

Подарка не будет жесткое решение ЦБ Банк России он же ЦБ принял решение сократить ключевую ставку только на 0 5 п п 50 б п до 16 Центробанк решил жестко бороться с инфляцией и инфляционными ожиданиями Поясню Те кто плохо себя вел и ждал сильный рост цен не получат подарок в виде смягчения политики Впрочем иначе цели по инфляции и не добиться Для рынка решение негативное многие надеялись на более крупный шаг Впрочем наши читатели были к этому готовы Вчера мы сокращали позиции по российскому рынку который сегодня падает на решении регулятора Более того и сигнал остался нейтральным ненаправленным То есть ЦБ не дал даже намека на дальнейшее снижение ставки В пресс релизе перечисляется немало проинфляционных факторов то есть тональность тоже скорее жесткая А потому в ближайшие дни можем увидеть коррекцию в гособлигациях которая уже началась Далее нас ждет пресс конференция ЦБ которая в этот раз начнется позже в 17 00 К слову мягкости мы и там не ждем Про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE ставка bitkogan

100 или не 100 вот в чем вопрос Друзья всем привет Сегодня Банк России примет решение по ключевой ставке Ожидания аналитиков и рынка разошлись между двумя вариантами снижение на 50 б п и на 100 б п В пользу широкого шага есть мощный аргумент Банк России сильно ошибся с прогнозом инфляции Ждали по итогам года 6 5 7 0 а получим скорее 5 5 6 0 А раз инфляция снижается можно и ставку смягчить При этом много факторов говорит о том что инфляция может быть временно занижена под влиянием разовых факторов А из более устойчивых тенденций рынок труда остается перегретым рост кредитования и экономики скорее складываются по верхней границе прогнозов ЦБ Отмечу инфляционные ожидания Банк России всегда подчеркивал что без их снижения нельзя говорить об устойчивом снижении инфляции А с ожиданиями честно говоря все очень плохо И население и бизнес ждут сильного роста цен далеко за пределами цели 4 Банк России практически не добился никаких результатов в их снижении за прошедший год А значит политику нужно сохранять жесткой Поэтому я жду снижения ставки только на 0 5 п п Отдельно по сигналу причин для мягкости тоже нет В январе нас ждет повышение НДС Приведет ли это дополнительно к каким то вторичным эффектам на инфляцию ЦБ точно не знает А потому сигнализировать о снижении ставки в условиях высокой неопределенности не будет В итоге жду 16 и нейтральный сигнал то есть без указаний на дальнейшее снижение ставки Рынку такое послание едва ли понравится Это стало одной из причин почему мы вчера сократили позиции по российскому рынку P S Сегодня есть еще один важный контекст Решение по ставке ЦБ будет принимать во время прямой линии президента Думаю на решении это не скажется Но все же упомянуть стоит ставка bitkogan