tinkoff_invest_official

​​Positive в негативе Объем отгрузок компании ниже собственных ожиданий Positive Technologies, представитель рынка кибербезопасности, опубликовала слабые операционные результаты за 2024 год. На фоне выхода отчета акции POSI упали более чем на 4,5%. Общий размер отгрузок составил 25,5 млрд рублей, что эквивалентно уровням прошлого года. Это значительно ниже ранее заявленных ориентиров. По итогам прошлого квартала компания скорректировала свой прежний прогноз по отгрузкам с 40—50 млрд рублей до 30—36 млрд рублей за 2024 год. Доходы производителей ПО подвержены сильной сезонности. Большая часть выручки приходится на последний квартал года. У Positive на четвертый квартал пришлось 64% годового объема отгрузок, которые составили 16,5 млрд рублей. Таким образом, квартальная выручка сократилась на 1% год к году. Почему не сбылись первоначальные прогнозы? • Перенос старта массовых продаж нового продукта межсетевого экрана нового поколения PT NGFW на полгода. Изначально компания планировала заработать на его продажах около 10 млрд рублей. Релиз состоялся только в ноябре, поэтому большая часть выручки будет отражена уже в результатах 2025-го. • Из-за жесткой политики ЦБ многие потенциальные заказчики сокращают бюджеты на кибербезопасность, что сказывается на продажах группы. • Потенциально перспективные направления пока не оказали значимого эффекта на выручке. Однако Positive продолжает расширять свою продуктовую линейку, и это должно помочь темпам роста в дальнейшем. Компания сосредоточилась на операционной эффективности. По информации из прессы, Positive оптимизирует штат сотрудников, что может позитивно сказаться на рентабельности бизнеса в будущих периодах. Финансовые итоги 2024 года Positive планирует опубликовать в начале апреля. Учитывая сегодняшние операционные результаты, аналитики Т-Инвестиций ожидают довольно скромных значений. Ждем публикации финансовых результатов, а также комментариев менеджмента относительно дальнейших перспектив роста. Сейчас мы пересматриваем нашу целевую цену по акциям группы Positive. #отчет

Циан возвращается! Как пройдет обмен расписок на акции и когда начнутся торги Московская биржа включила акции Циана с тикером CNRU в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Новую компанию с российской юрисдикцией ранее уже зарегистрировали в Едином государственном реестре юридических лиц. Обмен расписок на акции произойдет 1 к 1. На каждую расписку инвестор получит одну акцию российской компании Циан. Если вы покупали бумаги в Т-Инвестициях, дополнительных действий для обмена совершать не нужно — мы все сделаем сами. Алгоритм обмена бумаг у других брокеров стоит уточнить у них. Если вы планируете отказаться от обмена расписок, нужно будет подать соответствующее поручение. Однако в таком случае есть риск оказаться владельцем неликвидного актива без доступа к организованным торгам на биржевом рынке. Начало торгов акциями CNRU планируется 3 апреля. К этому моменту новые бумаги появятся на счетах инвесторов и с ними можно будет совершать сделки. После завершения обмена покупать акции Циана снова смогут неквалифицированные инвесторы. Ранее эта возможность была ограничена в связи с заграничной пропиской компании. Также окончание редомициляции даст возможность компании выплатить дивиденды. По расчетам аналитиков Т-Инвестиций, первая выплата может составить 115 рублей на акцию с доходностью 20%. #новости

​​Акции Южуралзолота падают на отчете Золотодобытчик опубликовал производственные результаты за 2024 год. Производство: • на Уральском хабе сократилось на 48% год к году, до 3,5 тонны; • на Сибирском хабе выросло на 15% до 7,2 тонны; • в общем компания произвела за год 10,6 тонны золота. Объем добычи за год сократился на 17%. Итоги года оказались ниже ожиданий аналитиков Т-Инвестиций. Значительное снижение производства на Уральском хабе вызвано временным запретом со стороны Ростехнадзора на проведение горных работ на четырех карьерах. Южуралолото поделилась и прогнозами по производству на 2025 год. Они также оказались ниже наших ожиданий. В частности, восстановление производства на Уральском хабе займет более продолжительный период чем, мы предполагали. Акции UGLD падают на сегодняшних торгах после публикации результатов и прогнозов производства — бумаги теряют более 6%. Золото бьет исторические максимумы, однако аналитики Т-Инвестиций сейчас нейтрально оценивают перспективы инвестиций в акции ЮГК после заметного роста котировок с середины декабря. Ранее мы пересмотрели рекомендацию по бумагам и покупать их сейчас не рекомендуем. #отчет

​​Т-Инвестиции запустили венчурный фонд для физлиц Розничные инвесторы теперь смогут заработать на развитии перспективных стартапов с выручкой от 300 млн рублей в год и ожидаемым темпом ее роста от 30% ежегодно. Фокус делается на компаниях, работающих в быстрорастущих отраслях, таких как фудтех, разработка платформенных решений, программного обеспечения SaaS , спортивные и медицинские технологии, e-commerce и другие. ЗПИФ получил название «Венчурные инвестиции 1». Главные особенности нового инструмента: • Низкий порог входа. Теперь физлица могут участвовать в сделках, которые выбирают профессионалы, со стартовым капиталом — от 500 тыс. рублей. Это в разы ниже средних чеков на венчурном рынке. • Высокая целевая доходность на долгосрочном горизонте — 35% годовых с учетом комиссий . • Соинвестирование с ведущими участниками рынка. Розничные инвесторы получают доступ к наиболее интересным сделкам, которые раньше были закрытыми и кулуарными. • Возможность входа на ранней стадии раунд А , когда у компаний наибольший потенциал роста. • Культура раскрытия информации. Инвесторы смогут следить за динамикой портфельных компаний, участвуя в регулярных организованных встречах. Купить паи фонда могут квалифицированные инвесторы. Сделать это можно в мобильном приложении или на сайте Т-Инвестиций. Для этого необходимо перейти в раздел «Что купить» → «Фонды» → Фонд «Венчурные инвестиции 1». #фонды

​​Не все то золото, что блестит Менеджмент Селигдара обеспокоен активным ростом бумаг компании Акции золотодобытчика растут третий день подряд. За эту неделю бумаги Селигдара прибавили в цене более 20%, а за последние три дня на пиках росли более чем на 35%. При этом в торгах бумагами замечен аномальный взлет объемов. Вчера они достигали 10,96 млрд рублей, а ранее объемы торгов в бумагах не превышали 200 млн рублей в день. Руководство золотодобытчика отмечает, что за это время компания не публиковала значимую корпоративную информацию. «Менеджмент призывает инвесторов осмотрительно и обдуманно принимать решения о покупке и продаже акций Селигдара. Холдинг рассмотрит возможность привлечения маркет-мейкера для снижения волатильности котировок акций», — сообщает компания в своем пресс-релизе. После роста на утренней сессии бумаги золотодобытчика корректируются почти на 9%. Динамику котировок Селигдара в последние дни можно связать с ростом и рекордными ценами на золото. Акции других золотодобытчиков, например, ЮГК и Полюса, также росли, однако не так сильно. Какие еще риски есть в акциях Селигдара? Контрольным пакетом акций Селигдара владеет компания Максимус. В число ее бенефициаров входят экс-президент ПАО Селигдар Константин Бейрит и генеральный директор АО Русские Фонды Сергей Васильев. Летом 2024 года Тверской суд Москвы отправил Бейрита и Васильева под домашний арест в рамках уголовного дела о мошенничестве в отношении бывшего первого заместителя генерального директора ФосАгро Евгения Новицкого. По информации РБК, Дорогомиловский районный суд Москвы также запретил компании Максимус и лично Константину Бейриту совершать действия, связанные с распоряжением и пользованием акциями компании. Пока неясно, чем завершится уголовное дело и каким образом оно повлияет на дальнейшее развитие бизнеса. Но миноритарные акционеры Селигдара несут повышенные корпоративные риски. Учитывая все вводные, на рынке золотодобытчиков аналитики Т-Инвестиций рекомендуют делать выбор в пользу покупки акций Полюса. #новости

Физлица в январе вложили в облигации рекордную сумму Частные инвесторы перекладываются в долговые бумаги из акций и фондов Мосбиржа опубликовала статистику по торгам частных инвесторов за прошлый месяц По итогам января 2025-го количество физлиц с брокерскими счетами превысило 35,5 млн человек. Им принадлежит 65,4 млн счетов. Как минимум одну сделку совершили 3,8 млн человек. Объем инвестиций частных инвесторов в облигации в январе составил рекордные 104 млрд рублей. Большая часть пришлась на вложения в корпоративные облигации — 80,2 млрд рублей. На долю ОФЗ и региональных бумаг пришлось 23,8 млрд рублей. Продажи акций в январе на 4,6 млрд превысили их покупки. В фондах впервые за последнее время также зафиксирован отток средств. Продажи паев превысили их покупки на 29,8 млрд рублей. Доля физлиц в объеме торгов акциями в январе составила 76%, в объеме торгов облигациями — 34%, на срочном рынке — 66%. Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов — Сбер, Лукойл и Газпром. #новости

​​Лента все шире и шире Хорошие производственные результаты сети продовольственных магазинов Продовольственный ритейлер Лента опубликовал операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. В четвертом квартале 2024 года компания показала неплохие результаты, в том числе за счет впечатляющего роста сегмента супермаркетов. Их сопоставимые продажи увеличились на 22,4% г/г. Сменился негативный тренд в LFL-трафике формата магазинов у дома. Этот показатель перешел в положительную зону со значением 1,4% г/г., что говорит о росте популярности сети Монетка среди покупателей. Позитивно показывают себя гипермаркеты со значением LFL-трафика выше среднеисторических 1,8% г/г. против 1,2% г/г. . Все благодаря конкурентным ценам и оптимизации ассортимента. Однако динамика среднего чека в сопоставимых продажах гипермаркетов замедлилась, несмотря на ускорение продовольственной инфляции. Это может быть связано с тем, что менеджмент не спешит перекладывать рост цен «на полку» и рассчитывает предлагать лучшие цены с целью повышения трафика. Лента продолжает агрессивную экспансию новых форматов. За четвертый квартал в общей сложности прибавился 191 новый магазин. Основная часть новых торговых точек — это магазины у дома. Торговая площадь увеличилась на 14%. Однако ее рост связан с недавней сделкой по приобретению сети Улыбка Радуги. Без нее рост площадей составляет 2,8%. Опубликованные операционные результаты Ленты мы оцениваем как умеренно позитивные. До конца месяца дадим рекомендацию и таргет по бумагам ритейлера. #отчет

​​ ‍ Операционные результаты компании Мать и дитя за 2024 год Сколько дивидендов заплатит MD Medical Сеть медицинских клиник отчиталась о результатах деятельности за четвертый квартал и весь 2024 год. Операционные результаты за четвертый квартал аналитики Т-Инвестиций оценивают как неоднозначные. Темп роста выручки ожидаемо замедлился на фоне высокой базы прошлого года после приобретения четырех региональных клиник и открытия Мичуринского госпиталя. Региональные госпитали становятся новой точкой роста выручки: они продемонстрировали +18,4% г/г, в основном на фоне активного увеличения показателя принятых родов, а также роста среднего чека по амбулаторным приемам. В то же время динамика выручки по московским госпиталям значительно замедлилась до 10,6% из-за более теплого сезона в четвертом квартале. Погода снизила распространение респираторных заболеваний, что сократило спрос на стационар и приемы врачей. В четвертом квартале MD Medical открыла пять новых клиник в Московском регионе, а также первую клинику в Челябинской области. Активное открытие новых объектов выступит драйвером роста выручки в ближайшие кварталы, однако будет давить на маржинальность группы в результате постепенного выхода на целевую загрузку. На конец 2024 года на счетах компании накопилось более 6 млрд рублей денежных средств, что позволяет MD Medical выплатить дивиденды по итогам 2024 года, которые мы оцениваем в 19 рублей на акцию 1,8% доходности к текущей цене . Аналитики Т-Инвестиций сохраняют целевую цену в 1 100 рублей по бумагам MD Medical. В будущем, возможно, пересмотрим таргет и рекомендацию. Есть ли акции сети Мать и дитя в вашем портфеле? — медицина — это хорошо, инвестирую в компанию по этическим соображениям — держу ради постоянных дивидендов и верю в рост акций — идея себя исчерпала, продал бумаги — покупаю акции из других секторов #отчет

​​ Делимобиль: спрос и цена аренды растут Ждем, что покажет финансовый отчет Каршеринговый сервис опубликовал операционные результаты за 2024 год. Прогноз увеличения выручки опережает динамику количества проданных минут на фоне роста их средней стоимости. В рамках намеченной стратегии роста Делимобиль продолжает расширение парка авто. По ожиданиям менеджмента, выручка от услуг каршеринга по итогам 2024 года покажет 35%-й рост — до 22,6 млрд рублей. На эту статью доходов приходится 80% консолидированной выручки бизнеса. Ждем финансовых результатов компании, после которых построим модель и примем решение по рекомендации и целевой цене акций. #отчет

​​Газпром объявил дату СД по дивидендам Заседание совета директоров газового гиганта пройдет 26 июня 2025 года. Один из вопросов повестки — утверждение дивидендов, при этом рекомендации по выплатам пока нет. После новости акции Газпрома росли на 1%, но позже рост замедлился. Аналитики Т-Инвестиций считают, что Газпром не станет платить дивиденды. Это может поставить компанию в неустойчивое финансовое положение. Проблемы с экспортом оказывает давление на будущие денежные потоки. У компании также высокие капитальные расходы — нужно не только поддерживать инфраструктуру, но и тратить средства на создание новых трубопроводов, чтобы возместить потери. Кроме того, и Минфин не ждет от Газпрома выплат за 2024 год. А вы ждете дивиденды от Газпрома за 2024 год? — да — нет