tinkoff_invest_official

​​ Слабый отчет Совкомфлота Стоит ли ждать дивидендов? Совкомфлот опубликовал финансовые итоги 2024 года. Результаты оказались неутешительными. Выручка снизилась из-за коррекции спотовых ставок фрахта, а также санкций США в отношении части флота компании. Будущие результаты 2025 года могут оказаться значительно ниже в связи с январским пакетом санкций и высокой степенью неопределенности относительно загрузки подсанкционных танкеров. Скорректированная чистая прибыль, из которой Совкомфлот платит дивиденды, за 2024 год составила 46,2 млрд рублей вклад четвертого квартала составил всего 2,9 млрд . Расчетный дивиденд составляет 9,73 рубля на акцию, что сильно ниже ожиданий рынка. Кроме того, существует риск, что компания может пропустить выплату в связи с санкционным давлением. Однако ранее Совкомфлот заявлял, что будет придерживаться своей дивидендной политики. Учитывая сильное санкционное давление и неопределенность с выплатой дивидендов, аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют покупать акции Совкомфлота. #отчет

Физлица в феврале вложили в облигации рекордные 225 млрд рублей В прошлом месяце частные инвесторы продолжили перекладываться в долговые бумаги из акций и паев инвестиционных фондов. Мосбиржа опубликовала статистику по торгам розничных инвесторов за прошлый месяц По итогам февраля 2025-го количество физлиц с брокерскими счетами достигло почти 36 млн человек. Им принадлежит 66,3 млн счетов. Как минимум одну сделку совершили 3,86 млн человек. Объем инвестиций частных инвесторов в облигации в феврале составил рекордные 224,7 млрд рублей. Большая часть пришлась на вложения в корпоративные облигации — 166,7 млрд рублей. На долю облигаций федерального займа ОФЗ и региональных бумаг пришлось около 58 млрд рублей. Продажи акций в прошлом месяце на 2,5 млрд превысили их покупки. Продажи паев инвестиционных фондов также продолжили превышать покупки. В феврале разница составила 62,4 млрд рублей. Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 75%, в объеме торгов облигациями — 33%. Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов — Сбер, Лукойл, Газпром, Роснефть и Т-Технологии. Т-Технологии впервые попали в Топ-5 самых популярных бумаг, обойдя Сургутнефтегаз префы. Самые важные новости Т-Технологий читайте в канале #новости

​​Акции Юнипро упали на 12% после публикации отчета Инвесторам не стоит ждать дивидендов? Энергетическая компания Юнипро опубликовала финансовые результаты за 2024 год. Согласно плану по капитальным расходам, бизнес намеревается потратить на инвестиции 327 млрд рублей до 2031 года, то есть средние затраты составят около 47 млрд рублей в год. Это значительно выше уровней прошлых лет. В 2023—2024 годах капзатраты составили около 13—14 млрд рублей. Значительный рост капитальных расходов приведет к тому, что свободный денежный поток Юнипро станет отрицательным. Соответственно, накопленная ликвидность 92 млрд рублей будет расходоваться именно на новую инвестпрограмму, а не на дивиденды. Компания и сейчас их не платит из-за того, что находится под временным управлением Росимущества. Однако инвесторы надеялись на крупную выплату в случае отмены санкций или окончательной смены иностранных владельцев на российское юрлицо. Кроме того, аналитики Т-Инвестиций ожидают снижения выручки и EBITDA Юнипро в 2025 году из-за окончания срока договора о предоставлении мощности по третьему энергоблоку Березовской ГРЭС в октябре прошлого года. По мультипликаторам акции Юнипро все еще торгуются весьма дорого относительно средних значений по сектору. Сегодняшние результаты компании мы оцениваем негативно, несмотря на рост основных показателей. Не рекомендуем держать акции UPRO в портфеле. #отчет

​​Результаты Мосбиржи оказались хуже ожиданий Московская биржа отчиталась за четвертый квартал и весь 2024 год. Операционный доход и EBITDA в четвертом квартале оказались ниже консенсус-прогнозов. Всему виной низкие процентные доходы из-за снижения клиентских остатков на счетах. Судя по всему, эта тенденция продолжится и в будущем. Комиссионные доходы в четвертом квартале выросли на 13%. Однако они пока не способны компенсировать негативный эффект в процентном доходе. Аналитики Т-Инвестиций оценивают результаты Мосбиржи за четвертый квартал 2024 года умеренно негативно. Придерживаемся рекомендации «держать» по бумагам площадки. #отчет

​​Банк Санкт-Петербург отчитался о рекордной для бизнеса чистой прибыли Банк опубликовал отчет по МСФО за 2024 год. Компании удалось сохранить высокую рентабельность благодаря продолжающемуся росту балансовых показателей и высокой процентной марже. Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург достигла рекордных 50,8 млрд рублей. Здесь положительно сказался рост кредитного портфеля и увеличение чистой процентной маржи. Качество активов стабильно улучшается. Доля просроченной задолженности в портфеле банка составила 4,7% против 5,2% в 2023 . Прирост издержек в отчетном периоде у компании ниже, чем у отчитавшихся ранее крупных публичных банков. Банк Санкт-Петербург — главный бенефициар высоких ставок благодаря большому количеству корпоративных кредитов с плавающей ставкой. Аналитики Т-Инвестиций оценивают его годовые результаты позитивно. #отчет

Софинансирование — детям Минфин прорабатывает привлекательные условия для открытия счета в программе семейных инвестиций на ребенка Директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев сообщил, что в рамках готовящегося проекта для семейных инвестиций может добавиться отдельное софинансирование такого счета, если он открыт на ребенка. Сейчас софинансирование есть в программе долгосрочных сбережений ПДС . Благодаря этой функции держатель счета получает на него дополнительные начисления от государства, повторяющие пополнения на конкретную сумму в обусловленный период. Например, в ПДС можно получать дополнительно по 36 000 рублей каждый год в первые 10 лет использования продукта. Обсуждение параметров новой льготы для детей пока не завершено. Речь может идти в том числе о повышенном софинансировании. По словам чиновника, поправки планируют внести в проект к середине 2025-го. Напомним, если ребенок проявляет интерес к финансам и фондовому рынку, в Т-Инвестициях с разрешения родителей можно открыть брокерский счет уже с 14 лет #новости

​​МТС планирует IPO «дочек» уже в 2025-м Какие дивиденды может заплатить компания в ближайшие годы Телекоммуникационный гигант отчитался за четвертый квартал 2024 года. Выручка выросла благодаря рекламному бизнесу, финтеху, направлению продаж оборудования и аксессуаров. Соотношение чистого долга и OIBDA удерживается на уровне 1,9х без учета лизинговых обязательств и 2,4x с ними. Для МТС стабильный уровень долговой нагрузки, а не ее рост — хороший результат. Менеджмент не исключает вывода на IPO наиболее зрелых и развитых направлений бизнеса например, AdTech и МТС Юрент . Размещения могут пройти уже в этом году, если на рынке будут благоприятные условия. Для головной компании выход на рынок дочерних структур — неплохая возможность получить дополнительное финансирование. Согласно действующей дивидендной политике, целевой размер дивидендов МТС составляет не менее 35 рублей на одну акцию по итогам каждого года. По нашим оценкам, пока что компания будет придерживаться этого ориентира. Однако возможно последующее увеличение выплат по итогам 2027 года. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «держать» по бумагам МТС с целевой ценой 266 рублей. #отчет

​​Полюс — просто золото Сильные годовые результаты компании Золотодобытчик опубликовал производственные и финансовые результаты за второе полугодие и весь 2024 года. Компания превзошла свой собственный прогноз по производству золота на 2024 год. При этом общие денежные затраты на проданную унцию оказались ниже прогноза. Согласно расчетам аналитиков Т-Инвестиций, за четвертый квартал 2024-го Полюс может выплатить дивиденды около 575 рублей на акцию доходность к текущей цене — 3% . Заседание совета директоров, на котором руководство огласит рекомендацию по дивидендам, пройдет 10 марта. Акции Полюса уже торгуются вблизи нашего таргета в 19 500 рублей. В ближайшее время актуализируем оценку по акциям компании. #отчет

​​Хэдхантер отчитывается по МСФО Сможет ли компания расти и дальше? Онлайн-сервис для найма и подбора персонала опубликовал результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. В четвертом квартале по сравнению с третьим рост выручки замедлился. Все из-за высокой базы прошлого года и замедления экономический активности. Рентабельность по скорректированной EBITDA в четвертом квартале также снизилась. Рост чистой прибыли, как и в третьем квартале, был обусловлен увеличением доходов от процентов с депозитов, снижением налога на прибыль, а также положительной переоценкой денежных средств в иностранной валюте. Аналитики Т-Инвестиций считают, что в 2025 году выручка Хэдхантер продолжит замедляться из-за высоких процентных ставок и оттока клиентов. Однако компания поддержит темпы роста за счет индексации тарифов и развития новых направлений. В прошлом году Хэдхантер поделился с акционерами прибылью сразу за 2022-2024 годы. Поэтому мы считаем, что в этом году новой выплаты ждать не стоит. А по итогам 2025-го года, по нашим расчетам, компания может заплатить инвесторам около 540 рублей на акцию по текущим ценам доходность — 14% . В сравнении со средними показателями по российскому IT-сектору акции онлайн-рекрутера по мультипликаторам выглядят дешево. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Хэдхантер. Обновим модель по итогам сегодняшнего отчета и, возможно, поменяем целевую цену. Сейчас наш таргет — 4 700 рублей за акцию на горизонте года. #отчет

​​Европлан отчитался о достижении основных финансовых целей Однако чистая прибыль выросла незначительно Лизинговая компания отчиталась за 2024 год. Низкий рост прибыли +0,68% объясняется реакцией на долгосрочный период высоких ставок и рост налогов. Отчисления в резервы выросли в четыре раза почти на 6,7 млрд рублей , что нивелировало весь положительный эффект от позитивной динамики других показателей. Аналитики Т-Инвестиций оценивают результаты Европлана нейтрально. Компания достигла основных целей, установленных менеджментом, однако высокий рост расходов на резервы может стать риском для прибыли в следующем году. На прошлой неделе Мосбиржа сообщила об исключении акций Европлана из индексов iMOEX и RTS. Изменения вступят в силу 21 марта. Исключение из бенчмарков может оказать дополнительное давление на котировки акций компании в ближайший месяц. #отчет