tinkoff_invest_official

​​Аренадата нарастила выручку по итогам квартала Рекомендация «покупать» Компания-разработчик ПО подвела итоги первого квартала по управленческой отчетности, раскрыв основные финансовые метрики. Отчет по стандартам МСФО Аренадата публикует лишь по итогам полугодия. Какие результаты Рост выручки поддержали услуги технической поддержки и консалтинга около 20% совокупной выручки . Как ранее заявляли в компании, в 2025 году ожидается более сглаженная сезонность бизнеса компании, то есть вклад первого квартала будет на 1-2 п.п. ниже чем годом ранее, при этом более 70% годового дохода придется на второе полугодие. Напомним, что прогнозируемый рост выручки — более 40% на 2025 год. В целом 2025 год должен стать годом оптимизации расходов, в частности, затрат на маркетинг и персонал, что должно помочь сохранить высокий уровень рентабельности по году. Но так как расходы на персонал основные, мы ожидаем, что давление на рентабельность по OIBDAC продолжится и составит по итогам года около 33% 35% в 2024 году . Скорректированная чистая прибыль NIC по итогам квартала в минусе с учетом инвестиций компании в ряд проектов собственных средств без привлечения долга. При этом компания удерживает стабильный уровень отрицательного чистого долга выше 2,6 млрд рублей . Что с дивидендами 23 мая состоится общее собрание акционеров касательно вопроса выплаты дивидендов по результатам 2024 года и первого квартала 2025 года на сумму в 717,4 млн рублей или 3,43 рубля на одну обыкновенную акцию. Что в итоге Аналитик Т-Инвестиций Ляйсян Седова CFA сохраняет рекомендацию «покупать» для бумаг Аренадаты. Целевая цена 185 рублей за акцию. #отчет

Алкоголь в Fix Price: поможет ли бизнесу повышение градуса Акции компании сегодня в лидерах роста на фоне появившейся в СМИ информации о тестировании продаж крепкой алкогольной продукции в магазинах. Fix Price показала откровенно слабую динамику в первом квартале 2025 года выручка выросла всего на 3,9%, отставая от инфляции, а чистая прибыль на 4,4% . Компания продолжает терять покупательский трафик и вынуждена идти на эксперименты. Аналитик Т-Инвестиций Михаил Коньков, считает что данная инициатива, скорее всего, столкнется сразу с несколькими довольно серьезными препятствиями: Государство ставит цель снизить потребление чистого спирта и довести его до 7,8 литров в год на человека. Инструментами такой политики являются постоянно повышающиеся минимальные цены на алкоголь и акцизы. Более того, запрет рекламы и возможное сокращение время продажи алкоголя, вероятно, будут снижать спрос. Текущее состояние рынка алкомаркетов можно охарактеризовать как довольно конкурентное — на рынке есть Винлаб розничное подразделение Novabev Group , Красное и Белое, Бристоль, Ароматный мир и др. Это большие сети со стратегией развития на дальнейшую концентрацию. Более того, федеральные ритейлеры Х5, Магнит, Лента так же являются конкурентами, некоторые даже выделяют торговлю алкоголем в отдельное новое направление, например, Вингаражи от Ленты. Концепция Fix Price в предложении наиболее доступных товаров более 85% полки — это товары до 199 рублей будет разрушаться. Компания сможет предлагать своим клиентам наиболее дешевый алкоголь, однако его потребители очень чувствительны к даже незначительным колебаниям цен, поэтому, возможно, трафик повысить и удастся, но рост среднего чека остается под вопросом. Мы не считаем, что начало реализации алкогольной продукции поможет Fix Price долгосрочно увеличить трафик и средний чек. Текущую динамику акций считаем излишней. На котировки смотрим нейтрально. Среди ритейлеров выделяем Х5 и Ленту.

Мать и дитя поделится дивидендами с доходностью 2,2% Акционеры сети клиник Мать и дитя утвердили дивиденды за 2024 год в размере 22 рубля на акцию. Дивдоходность по нынешним ценам — около 2,2%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 19 мая 2025 года. В 2024 году компания уже трижды платила дивиденды: за первый квартал — 141 рубль, за первое полугодие — 22 рубля, за 9 месяцев — 20 рублей. Недавно компания представила хороший операционный отчет, однако в этом году маржинальность бизнеса может снизиться. Поэтому аналитик Т Инвестиций Александр Самуйлов сохраняет нейтральный взгляд на акции MD Medical с целевой ценой в 1 200 рублей за бумагу. #дивиденды

Минфин вернется к покупке валюты, а ЦБ РФ снизит объем ее продажи С 13 мая по 5 июня Минфин планирует покупать иностранную валюту, а также золото на сумму около 41,6 млрд рублей в рамках бюджетного правила. Ежедневные операции будут эквивалентны 2,3 млрд рублей. Положительная корректировка обусловлена ростом поступлений по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, отметили в ведомстве. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема по итогам апреля составило 53,9 млрд руб. При этом Минфин прогнозирует недополучение нефтегазовых доходов федеральным бюджетом в мае на сумму 12,3 млрд рублей. Также, Банк России с 13 мая по 5 июня планирует снизить объем продажи валюты с примерно 10,5 млрд рублей в день до чуть более 6,5 млрд рублей в рамках зеркалирования инвестиций из Фонда национального благосостояния. Что это значит и как отразится на курсе рубля, объясняет главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец: Корректировки в объемах продажи валюты Минфином объясняются уточненными данными по сумме поступлений в бюджет от налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья. Скорее всего, это разовый эпизод — покупка валюты и золота в Фонд национального благосостояния ФНБ вместо продажи. Низкие нефтяные цены все же стимулируют Минфин продавать активы из ФНБ, а не покупать. С другой стороны, сокращение объемов продажи валюты ЦБ РФ и, соответственно, объема ее предложения на рынке — фактор некоторого ослабления курса рубля. Но стоит понимать, что радикально ситуация на валютном рынке не поменялась, исходя из текущих корректировок объемов продажи. В связи с этим мы сохраняем текущий прогноз по курсу 101—105 рублей за доллар на конец года. #новости

Акционеры Whoosh остались без дивидендов Совет директоров сервиса кикшеринга Whoosh рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. По мнению наших аналитиков акции Whoosh сейчас недооценены, справедливая цена за бумагу на горизонте 12 месяцев составляет 235 рублей, рейтинг «держать». #дивиденды

Россия может пересмотреть цену отсечения нефти с $60 до $50 за баррель Причина — падение мировых цен на нефть Российские власти могут изменить бюджетной правило уже с начала 2026 года, пишет Bloomberg. Таким образом, Кремль готовиться к длительному периоду низких цен на нефть, отмечает издание. В Минфине пока не комментировали эту информацию. Цена отсечения — важный ориентир в бюджетной политике: при более высокой цене доходы направляются в Фонд национального благосостояния ФНБ , а при более низкой — из него расходуются средства. Таким образом, бюджетное правило — своего рода страховка от падения цен на нефть. Эксперты считают, что снижение цены отсечения до $50 за баррель — это вполне реалистичный сценарий в условиях торговых войн и снижения глобального нефтяного спроса, который давит на мировые цены на нефть. Если оставить старую планку, то Фонд национального благосостояния будет стремительно сокращаться, а рубль — переукрепляться, что невыгодно для российского бюджета. Решение отразится на рубле — при снижении цены отсечения он может начать дешеветь. Напомним, по мнению аналитиков Т-Инвестиций к концу года курс рубля может ослабеть до уровня 105 рублей за доллар. #новости

​​Коррекция на рынке: почему падаем и что делать? Российский рынок в понедельник снизился на 3%, упав ниже 2 800 пунктов. Вот какие аспекты, по мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, негативно отразились на котировках: • ОПЕК+ анонсировала увеличение добычи нефти. Сообщения по экономическому противостоянию США и Китая также отразились на том, что цена Brent протестировала минимумы и вернулась на уровни около 60 долларов за баррель. • снижение цен на нефть по-прежнему сопровождается непоколебимо сильной динамикой рубля, который остается на уровне около 80 рублей за доллар. В итоге цены на российскую нефть в национальной валюте оказались примерно на 40% ниже максимумов начала года. Это факторы снижения прибыли сырьевого сектора, а значит давления на бюджет — Минфин на днях пересмотрел вниз прогноз нефтегазовых доходов 2025 года сразу на 2,6 трлн рублей. • геополитика остается в фокусе. Неопределенность вокруг украинского конфликта оказывает давление на российский рынок. При этом США пока не вышли из переговоров, но напомнили о готовности ужесточения санкций на Россию в первую очередь, на сырьевой и финансовый сектор . Однако, мы не спешим ухудшать наши таргеты по бумагам. Вот почему: • хотя последние новости складываются против российского рынка, но ключевые развилки не пройдены и объективные вводные еще не прояснились — речь про геополитику и торговые войны. Как минимум по второму аспекту рынок сейчас чувствует себя гораздо спокойнее, чем месяц назад, когда был предыдущий эпизод коррекции. • слабые экономические данные тем временем усиливают предпосылки для смягчения политики ЦБ в ближайшее время. Здесь мы надеемся на оперативность нашего консервативного регулятора, учитывая растущие риски рецессии. Текущая неделя с ее длинными выходными может показать не меньше волатильности, чем предыдущая. Но снижение цен традиционно рассматриваем как возможность для умеренных покупок. Наши фавориты — в стратегии.

Суд отменил решение об изъятии у частных инвесторов акций СМЗ Важный юридический прецедент 17-й арбитражный апелляционный суд в Перми отменил решение Арбитражного суда Пермского края, который требовал изъять акции у миноритариев Соликамского магниевого завода СМЗ в пользу государства по иску прокуратуры. При этом решение было отменено частично — в отношении не всех частных инвесторов, а только тех, кто купил акции на организованных торгах, уточнили в Law & Capital, которая в деле СЗМ представляет интересы миноритариев. Причина судебных разбирательств и требований прокуратуры изъять акции в пользу государства — незаконная, по версии истца, приватизация предприятия в 1992 году. Ранее 89,4% акций СМЗ были изъяты и у мажоритарных акционеров — Сергея Кирпичева, Петра Кондрашева, Тимура Старостина и Игоря Пестрикова. Дело СМЗ — важный для инвесторов прецедент. Прокуратура решила изъять акции не только у основных владельцев, но и у миноритариев, которые были добросовестными приобретателями активов на бирже. Против выступали ЦБ и Мосбиржа. #новости

​​У X5 снижается прибыль, но перспективы сохраняются Крупнейший ритейлер в России X5 Group поделился результатами по МСФО за первый квартал 2025 года. Компания уже раскрывала свои операционные результаты, поэтому рост выручки на 21% не стал сюрпризом. Однако валовая прибыль, EBITDA и чистая прибыль росли медленнее, вследствие чего снизилась рентабельность. Валовая рентабельность уменьшилась -0,29 п.п. г/г до 23,4% на фоне увеличения товарных потерь — компания развивает сегмент готовой еды, а при истечении срока годности такую продукцию необходимо списывать. Дополнительное давление оказывал рост логистических расходов, по нашему мнению, вызванный удорожанием оплаты труда водителей. Рентабельность по EBITDA опустилась до 4,8% -1,49 п.п. г/г . Рост заработных плат, в частности линейного персонала и курьеров, вызванные в том числе и увеличением доли онлайн-сегмента, давит на EBITDA компании. С другой стороны, арендные расходы показали снижение. Чистая рентабельность снизилась до 1,7% -1,01 п.п. г/г , что лучше чем динамика по EBITDA, на фоне курсовых разниц — первый квартал и укрепление рубля оказали позитивный эффект на чистую прибыль компании. Однако новая дивполитика и связанный с ней рост долговой нагрузки до 1,1х по коэффициенту чистый долг к EBITDA, выступают фактором увеличения чистых финансовых расходов 92,1% г/г . X5 отчиталась немного слабее наших ожиданий, однако все еще показывает уверенный рост выручки, комфортный уровень долговой нагрузки и высокую дивидендную доходность более 35% на фоне чего мы сохраняем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой в 3 850 рублей за акцию. #отчет

Акрон определился с дивидендами Совет директоров производителя минеральных удобрений предложил акционерам направить на выплату дивидендов за 2024 год 427 рублей на одну акцию и еще 107 рублей на акцию из части нераспределенной прибыли 2023 года. Таким образом, суммарные дивидендные выплаты могут оставить 534 рубля на акцию. К текущим ценам на бумаги Акрона дивдоходность выплаты составляет около 3,4%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 6 июня включительно. Собрание акционеров компании, где должны будут утвердить дивиденды, назначено на 29 мая. #дивиденды