tinkoff_invest_official

​​ Руководство Софтлайн рекомендует дивиденды 2,5 рубля на акцию Совет директоров IT-компании рекомендовал выплатить по итогам 2024 года 2,5 рубля на акцию. Такого решения и ожидали аналитики Т-Инвестиций. Выплата дает доходность 2,4%. Если акционеры одобрят выплату, это будут первые дивиденды Софтлайна в истории компании. Голосование акционеров пройдет в июне. Пока точная дата неизвестна. Решение по дивидендам не поддержало котировки бумаг SOFL. Акции теряют около 1%. #дивиденды

​​Непростой квартал для Газпром нефти Нефтяная дочка Газпрома отчиталась за первый квартал 2025 года. Что с результатами? Снижение цен на российскую нефть в связи с общемировым падением, а также расширение дисконтов после январских санкций на танкерный флот в совокупности с укреплением рубля — все это снизило доходы компании. В случае с Газпром нефтью имеет место и дополнительное расширение экспортных дисконтов на нефть и продукты ее переработки в связи с попаданием компании в санкционный список Минфина США. EBITDA снизилась в связи с продолжающимся ростом налоговой нагрузки. На чистую прибыль дополнительное влияние оказали возросшие финансовые расходы и снижение доли в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий. Однако эти расходы были частично компенсированы курсовыми разницами из-за укрепления рубля. Что с дивидендами? Вчера должно было состояться заседание совета директоров компании по дивидендам. Пока решение руководства не опубликовано. Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций считает, что компания может выплатить около 27 рублей на акцию доходность — 5% как финальный дивиденд за 2024 год. Газпром нефть платит дивиденды раз в полгода. В контексте будущих промежуточных дивидендов база для выплат в первом квартале 2025 года достигла 14,65 на акцию. Однако эта сумма будет актуальной, если нефтяник продолжит выплачивать 75% от чистой прибыли. В условиях санкций и низких цен на российскую нефть руководство может принять иное решение. Что в итоге? Учитывая опубликованные результаты Газпром нефти, сложившиеся для компании обстоятельства с точки зрения ограничений и конъюнктуры на нефтяном рынке, мы не рекомендуем покупать акции SIBN. #отчет

​​Чистая прибыль МТС-Банка упала на 77% Сократились все виды доходов МТС-Банк отчитался за первый квартал 2025 года. На фоне выхода отчета акции теряют более 1,3%. Что с результатами Чистая прибыль в первом квартале 2025-го рухнула на 77% к аналогичному периоду прошлого года. Рентабельность капитала составила 4,2%. Финансовый результат МТС Банка оказался под давлением из-за сокращения операционных доходов. Год к году они упали на 38%. Причиной стало снижение всех статей доходов: чистого процентного, комиссионного дохода, а также отрицательной переоценки валютной позиции на 2,1 млрд рублей на фоне укрепления курса рубля . На чистый процентный доход негативно влияли высокие ставки, которые привели к росту стоимости фондирования и снижению чистой процентной маржи. На динамику комиссий существенное негативно повлияло снижение объемов выдач новых кредитов. Налоговые расходы МТС-Банка также выросли. Эффективная налоговая ставка составила 54%. Часть негативного эффекта удалось компенсировать, снизив отчисления в резервы -23% и переключившись на выдачи кредитов более качественным заемщикам. Благодаря этому резервы восстановились на 1,8 миллиарда рублей. Что с дивидендами Ранее совет директоров МТС Банка рекомендовал выплатить 89,31 рубля на акцию в виде дивидендов 25% чистой прибыли за прошлый год . Дивдоходность — 7%. Собрание акционеров назначено на 27 июня. Что в итоге Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты МТС Банка за первый квартал умеренно негативно. Низкая прибыль первого квартала не показатель для годовых прогнозов, так как на нее повлияли разовые факторы — убыток от переоценки валютной позиции и высокие налоги. По нашему мнению, на бумаги компании в ближайшие месяцы будут оказывать влияние другие, непрофильные факторы. В частности, определение параметров ранее анонсированной допэмиссии акций. #отчет

​​Выручка МТС растет, но высокая ставка давит на прибыль Телекоммуникационная компания МТС опубликовала финансовые и операционные результаты за первый квартал 2025 года. Что с результатами? Основной вклад в рост выручки внесли рекламная вертикаль, финтех и доходы базового телеком-бизнеса. Показатель OIBDA вырос на 7% на фоне оптимизации операционных расходов. Компания удерживает долговую нагрузку на уровне ниже 2.0x 1,8x по итогам квартала со снижением на 0,1 год к году . Для МТС исторически это в целом комфортный уровень. Однако в актуальных условиях высоких процентных ставок это негативный фактор в инвест-кейсе. На динамику чистой прибыли все еще оказывает давление высокая ставка — рост финансовых расходов привел к падению прибыли на 88% год к году. МТС перешла к финишной прямой по формированию бизнес-вертикалей в рамках объявленной в конце прошлого года трансформации корпоративной структуры — МТС Медиа, МТС Adtech, МТС Финтех, МТС Юрент и ИТ-вертикаль MWS окончательно сформируется уже в июне . В будущем компания будет дополнительно раскрывать операционные и финансовые метрики по каждому направлению отдельно в рамках развития экосистемы МТС. Что с дивидендами? Вчера совет директоров МТС рекомендовал выплатить за 2024 год дивиденды в размере 35 рублей на акцию с доходностью в 16% , что соответствует нашим ожиданиям и находится в рамках дивидендной политики компании на 2024—2026 годы. Что в итоге? Аналитик Т-Инвестиций Ляйсян Седова сохраняет рекомендацию «держать» для акций МТС с целевой ценой 266 рублей на акцию. #отчет

​​ Акции Мосбиржи падают на отчете Что разочаровало инвесторов? Мосбиржа отчиталась за первый квартал 2025 года. Акции площадки падают на сегодняшних торгах более чем на 1%. Что с результатами? Чистая прибыль упала на треть из-за снижения процентных доходов практически вдвое. Финансовый результат крупнейшей торговой площадки России оказался ниже консенсус-прогноза на 7%. Основная причина — падение процентных доходов. Они существенно снизились из-за сокращения остатков средств на счетах клиентов. Процентные доходы в первом квартале 2025 оказались ниже консенсуса на 21%. Комиссионные доходы выросли из-за увеличения объемов торгов, особенно акциями и облигациями. Существенно выросли доходы с комиссий от торгов деривативами +55% и инструментами денежного рынка. Совокупные комиссионные доходы составили 18,5 млрд рублей — на уровне консенсус-прогноза. Сильно выросли операционные издержки. Всё из-за роста расходов на персонал и маркетинг. В результате рентабельность по EBITDA составила 61,4% против 75% в первом квартале 2024 года. Что с дивидендами? Ранее совет директоров торговой площадки рекомендовал выплатить дивиденды в размере 26,11 рубля на акцию. Дивдоходность — около 13,4%. Московская биржа направит на выплаты 75% чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Что в итоге? Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты Мосбиржи за первый квартал 2025 умеренно негативно. Рост комиссий пока не компенсирует падения процентного дохода. Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Мосбиржи. #отчет

СД МТС рекомендовал дивиденды с доходностью выше 16% Совет директоров МТС рекомендовал выплатить за 2024 год дивиденды в размере 35 рублей на акцию. Дивдоходность по нынешним ценам составляет выше 16%. Последний день для покупки под дивиденды — 4 июля. Сумма была известна заранее, о ней мы писали еще в апреле. Аналитики Т-Инвестиций обращали внимание, что компания будет и дальше придерживаться ориентира по выплатам около 35 рублей на акцию и пока менять дивполитику не будет. Последующее увеличение выплат возможно уже по итогам 2027 года. #дивиденды

Инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% Месяцем ранее они составляли 13,1% В мае 2025 года ожидаемая инфляция выросла до 13,4%, следует из оперативной справки «инФОМ», подготовленной для Банка России. В апреле ожидаемая инфляция была на уровне 13,1%. Данные были получены на основе опросов населения. Интересно, что среди тех, кто не имеет сбережений, ожидаемая инфляция за месяц выросла с 13,9% до 15%. И, напротив, ожидаемая инфляция среди тех, кто имеет сбережения, снизилась с 12,4% до 11,6%. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец Инфляционные ожидания населения выросли второй месяц подряд, что, вероятно, обеспокоит ЦБ. Однако картина тут неоднородная: часть населения со сбережениями, как правило, более информированная относительно новостей рынка и экономики, ожидания снизила. А вот респонденты без сбережений ожидания повысили, а они более чувствительны к текущему изменению «на прилавке». Кстати, мы видели разовый взлет цен в чеках в майские праздники, отразившийся в Т-Инфляции. Наш индикатор неплохо опережал показатель ИнФОМа и в прошлом году. #новости

Т-Инфляция выросла после майских, но есть тренд на замедление Продолжаем публиковать значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов Какова инфляция за неделю По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю вырос на 0,16% после повышенного роста в период майских праздников. Динамика видна на графике. Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,06% после роста на 0,03% неделей ранее . Что это значит Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что ускорение инфляции в течение двух коротких рабочих недель мая пришлось полностью на категорию продовольственных товаров — произошло изменение потребительского поведения. Но нужно учитывать, что при нетипичных изменениях состава потребительской корзины наши оценки инфляции могут быть временно завышенными или заниженными. По последним данным, мы видим возвращение на умеренные уровни в последнюю неделю и ожидаем развития тренда на замедление в последующие недели. Как считаются показатели Т-Инфляции Мы объединяем свои данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей. __ Свежие новости и аналитика фондового рынка

Экспортеры продолжат продавать валютную выручку Как это отразится на курсе рубля? Действие указа президента об обязательном возврате валютной выручки экспортерами продлено еще на год. Документ, по словам источников Интерфакса и РБК, опубликуют в ближайшее время. По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, продление указа сохраняет статус-кво, то есть в моменте не меняет условия на рынке, скорее их фиксирует. На российском рынке сейчас явный профицит предложения валюты, но Минфин и ЦБ не спешат принимать резкие решения, видимо, рассчитывая на то, что он устранится естественным образом. Тем временем обязательная конверсия уже не обременительная 40% и сильно ниже того, что экспортеры сами хотят конвертировать устойчиво выше 80% в этом году . То есть на курс рубля этот фактор вряд ли будет оказывать влияние. #новости

СД Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды с доходностью выше 16% Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить 8,5 рубля в виде дивидендов по привилегированным акциям, дивдоходность по нынешним ценам составляет 16,5%. По обычным акциям выплата составит 0,9 рублей, дивдоходность – около 4%. Последний день для покупки под дивиденды — 16 июля. После публикации решения СД, которое оказалось ниже ожиданий рынка, обычные акции Сургута просели более чем на 2%, а префы — на 1,4%. Решение компании комментирует аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова Мы ждали 9,09 рубля на привилегированную акцию. Выплата оказалась ниже, наших ожиданий и ожиданий консенсуса. Компания могла принять решение о таком размере дивидендов по нескольким причинам. Во-первых, Сургутнефтегаз мог переложить часть валютных депозитов в рубли, что увеличило процентные доходы, но снизило курсовые разницы от падения рубля. В то же время влияние могли оказать операционные доходы и внеплановые разовые расходы. Из-за отсутствия свежей отчетности ясности в этом вопросе нет. В годовой перспективе мы не ждем ослабления рубля на конец 2025 года относительно уровней 31 декабря прошлого года. В связи с этим ожидаем от Сургутнефтегаза в дальнейшем скромные дивиденды на уровне 4,5–5 рублей на акцию, и не рекомендуем к покупке акции компании. #дивиденды