okoloCB

Дела кофейные Мировой рост производства кофе продолжает не успевать за ростом спроса и это напрямую сказывается на росте стоимости кофейных зерен. При чем сорт робуста, вкусовые качества которого менее предпочтительны среди продавцов, становится более популярным и начинает догонять арабику в цене. Среди причин роста цен можно выделить основные: • трудности логистики из-за ближневосточного конфликта на Красном море • более высокая подверженность арабики болезням по сравнению с робустой и, как следствие, снизившийся урожай • климатические изменения, которые также оказывают влияние на урожай • растущий спрос на кофе из-за высоких темпов урбанизации и развития кофейной индустрии Биржевые цены на кофе недалеки от максимальных значений: выше они были только в 2011, 1997 и 1977 годах. Когда кофе перейдет в один ряд с трюфелем, прикрепим ссылку на цикорий. Около ЦБ

Ждем 23% Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, который предвидел уже не одно повышение ключевой ставки и в том числе последнее до 19%, дал новые прогнозы. По его оценкам, регулятор может поднять ставку и до 23%, если в следующем году не будет соблюдаться цель по инфляции. Регулятор ожидает, что высокая ключевая ставка сработает, но для этого нужно время. Действительно, результат от повышения ставки начинает ощущаться не раньше, чем через 3-4 месяца. Но стоит обратить внимание, что ставка стала двузначной в августе 2023 года, а в декабре уже находилась на слишком высоком для комфорта уровне. С тех пор прошло 10 месяцев, ставка выросла до 19%, но «отложенный эффект» так и не наступил в полном объеме. 23% годовых — это неприлично много и для кредитов и для депозитов. Такая ставка на длительном периоде будет давать только торможение развития экономики, потому что без кредитных денег бизнес не будет развиваться. Остается только надеяться на то, что таргет 6% в 2025 году будет достигнут. Хотя даже при таком сценарии регулятор планирует оставить ставку на уровне 19%. Около ЦБ

Ломбардный портфель вырос ЦБ сообщает, что ломбардный портфель за первые 6 месяцев года увеличился на 13% и достиг 62.6 млрд.₽. Иными словами, всеми ломбардами страны под залог имущества клиентов выдано «кредитов» на 62.600.000.000₽. Увеличение связано в первую очередь с тем, что золото растет в цене и находится на максимумах, а ювелирные изделия — самый популярный вид залога. При этом стоит отметить, что количество обращений в ломбарды остается на стабильном уровне: около 4 млн. в квартал. Регулятор выделяет три основных фактора спроса на услуги ломбардов: • уровень дохода населения • финансовая доступность • закредитованность населения Поскольку ломбарды не отмечают «наплыв клиентов», то динамика роста портфеля не связана с высокой закредитованностью населения. Около ЦБ

ЕС не может без энергоресурсов из России По оценкам аналитиков Bloomberg, Евросоюз не может полностью отказаться от энергоресурсов из России. Ранее в ЕС высказывались о готовности отказаться от покупки газа, нефти и нефтепродуктов из России к 2027 году. Но Bloomberg другого мнения. Как бы Европа не хотела, но отказаться от поставок российских энергоресурсов не получается. Если до 2022 года годовые поставки в среднем составляли около 30 млрд. евро, то сейчас они находятся на уровне 12 млрд. евро. При чем удивительно, что основная доля приходится на продажу газа, который поставляется по газотранспортной системе Украины и по Турецким потокам. В целом сокращения поставок в 2.5 раза, но здесь не учитывается или учитывается, но не в полном объеме «серый» импорт энергоресурсов из России, а он может составлять примерно столько же и даже больше. По крайней мере серьезно добыча нефти и газа в стране не сократилась, а значит их куда-то продают. Около ЦБ

Добычу нефти могут нарастить Агентство Reuters, ссылаясь на анонимные источники в организации ОПЕК+, сообщает, что существуют планы по увеличению добычи нефти уже в декабре этого года. В организации считают, что увеличение добычи не приведет к значительному изменению стоимости бочки, если все страны будут соблюдать квоты, которые им предписаны. Тезис весьма условный: оценивать общий уровень добычи покупателям достаточно сложно, и получая информацию о том, что уровень добычи начнет расти, покупатели перестают переживать о дефиците и спрос начинает снижаться. В связи с этим стоимость барреля может начать снижаться уже сейчас. Текущая стоимость марки Brent составляет около 70$ за бочку, российская Urals приближается к уровню 60$, что выше потолка, который установил запад, но уже на грани комфорта для нашего бюджета. Масла в огонь добавляют новости о том, что Саудовская Аравия готова отказаться от стремления поднять стоимость до 100$ за бочку. В качестве альтернативы, они готовы увеличивать добычу и занимать большую часть рынка. Пока вся информаци получена из анонимных источников и слухов из СМИ, но цена уже находится на минимально комфортном уровне. Около ЦБ

Вечный фьючерс на Мосбирже Мосбиржа начнет с 1 октября торговать вечным фьючерсом на акции Сбербанка и Газпрома. Коротко расскажем, как это работает. Классический фьючерс — это двустороннее обязательство по которому одна сторона обязуется что-то купить за определенную цену в определенную дату, а другая сторона — это что-то продать в эту дату. Например, я обязуюсь купить у фермера корову за 100.000₽ 20 ноября. И что бы ни случилось, 20 ноября фермер обязан отдать мне корову, а я ему — деньги. Если говядина в это время сильно дорожает, то покупатель в плюсе, если говядина падает в цене — в плюсе фермер. То же самое происходит и с фьючерсами на акции, только в роли коровы выступают акции компаний. Вечный фьючерс отличается тем, что у него нет срока исполнения, то есть в нашем примере это выглядит так, что я обещаю купить корову у фермера когда-нибудь, а он обещает мне ее продать. Казалось бы идеальная сделка, ждешь когда актив вырастет в цене и покупаешь его в нужный момент. Но все не так просто. В случае с вечным фьючерсом есть такой нюанс, который называется фандинг. Это ставка финансирования, которая позволяет сгладить разрыв между спот-ценой и ценой фьючерса. То есть это дополнительная комиссия, которую трейдеры платят другу другу в зависимости от изменения стоимости актива. Таким образом, купив вечный фьючерс, не получится просто сидеть и ждать: от счета будет постоянно отщипываться маленький кусочек. И если время ожидания будет слишком большим, то прибыль от роста может не компенсировать эту комиссию. В таком случае с акциями даже спокойнее. Но ничего из этого не является инвестиционной рекомендацией. Около ЦБ

PS5 в студию Российские магазины начали принимать предзаказы на новенькую Sony PlayStation 5, цена которой путем сложного математического уравнения превратилась из 700$ в 130.000₽. И нет, доллар не стал стоить 185₽. Причина, как обычно, многофакторная и связана с трудностями и с желанием продавцов получить максимальную маржу. За что же платят пользователи. Составляющих много, начнем с основных: • Право быть первым. Как и с айфоном есть стремление поскорее «похвастаться» приобретением, что повышает спрос. Если бы вышла новая версия плетеной корзины для грибов, этот фактор бы не работал. • Дефицит предложения. Продавцы играют в лотерею, закупая большие партии, новинка может не «зайти». А значит закупки для начала надо сделать поменьше. Из-за этого общий объем товара оказывается небольшим, а значит дефицитным и дорогим. • Разница курса. Заказ из-за санкций может совершаться через кросс-курс. Например, рубль в дирхамы, а дирхамы в доллары. На этом преобразовании покупатель может потерять некоторую сумму. • Сложность логистики. Поставки осуществляются через третьи страны, что минимум в два раза увеличивает стоимость доставки. • Риск продавца. Производитель может заблокировать устройство, отменить лицензии или создать другие пакости. И если это произойдет сразу после продажи, то будут возвраты, а для продавца это убыток. Это только часть того, что приходит на ум в первую очередь, Первые поставки PS5 ожидаются в Россию в ноябре. Предполагаем, что такая цена — явление временное и к началу следующего года разница между стоимостью в США и в России будет не более 10.000-15.000₽. Около ЦБ

Интересная статистика по госдолгу Франции В сети появилась информация о том, что 53.2% от всего государственного долга Франции принадлежит нерезидентам. То есть внешним инвесторам, а среди них около 70% европейцы, а 30% — остальные, продано больше половины от общего госдолга. Это было бы не так критично, если бы общий долг Франции не превышал 110% от ВВП. Сейчас получается, что стране необходимо работать около 7 месяцев, не тратя ни евроцента, просто для того, чтобы раздать внешние долги. Критичность ситуации в том, что любая нестабильность в стране может привести к тому, что госдолг начинают продавать. И если большая часть заимствований находится в государственных банках и фондах, то ситуацию можно смягчить и растянуть. Но договориться с внешними инвесторами будет значительно сложнее. В таком случае страна будет вынуждена объявлять дефолт со всеми вытекающими из этого последствиями. Около ЦБ

Бюджет выправляется По крайней мере о таких планах на 2025 год заявил премьер-министр Михаил Мишустин. Ожидается, что в следующем году доходы бюджета составят 40.3 трлн.₽, из них около 73% придется на не нефтегазовую часть. А расходы бюджета планируются на уровне 41.47 трлн.₽. Таким образом, дефицит бюджета будет около 1.17 трлн.₽. Ожидается, что это значение составит около 0.5% от ВВП страны. Величина совершенно не критичная. При этом стоит уточнить, что дефицит имеет свойство накапливаться: то есть дефицит по 3 трлн.₽ в течение трех лет означает, что накопленный дефицит составит 9 трлн.₽. А дефицит пополняется за счет заимствований: это может быть финансовый рынок или фонд национального благосостояния, например. В качестве альтернативы может выступить получение дивидендов от компаний с высоким государственным участием или точечное повышение налогов. Итоговый проект бюджета будет вынесен на рассмотрение до 1 октября. Около ЦБ

Банки в плюсе Казалось бы банковский сектор сейчас не особенно популярен по кредитам и ипотекам, а депозиты дают меньшую доходность. Но в целом в августе он показал 42% роста чистой прибыли по сравнению с месяцем ранее: 435 млрд.₽ против 306 млрд.₽. При этом доля прибыльных банков увеличилась с 79% до 82% от общего количества банков в стране. На руку банкам сыграл разнонаправленный курс евро, доллара и китайского юаня. Банки хеджируют покупку евро и доллара продажей юаня: если курс евро или доллара начинает падать, то ожидается что и юань начнет падать, но в данном случае произошло иное. Курс рубля относительно евро и доллара упал на 7% и 5% соответственно. Но при этом юань укрепился к юаню и доллару. Таким образом, удалось заработать как на длинной, так и на короткой позиции. Но могло случиться и обратное: потери с обеих сторон. Обошлось. Около ЦБ