trendnavigator

В феврале индекс PMI в сфере услуг составил 56 1 что на 2 3 процентных пункта больше чем в январе 53 8 и является самым высоким показателем с июля 2022 года 56 5 Индекс деловой активности ускорил свой рост в феврале достигнув 59 9 что на 2 5 процентных пункта выше чем в январе 57 4 Индекс новых заказов также ускорил свой рост в феврале достигнув 58 6 что на 5 5 процентных пункта выше чем в январе 53 1 Индекс занятости рос третий месяц подряд достигнув 51 8 что на 1 5 процентных пункта больше чем в январе 50 3 Индекс поставок поставщиков составил 53 9 Индекс цен на 0 3 процентных пункта ниже чем 54 2 процента зафиксированные в январе Это 15 й месяц подряд когда индекс находится в зоне роста что указывает на замедление темпов поставок от поставщиков Индекс поставок от поставщиков единственный индекс ISM PMI Reports который имеет обратную кривую показатель выше 50 процентов указывает на замедление поставок что типично по мере улучшения экономики и роста спроса со стороны потребителей Индекс цен в феврале составил 63 процента снизившись на 3 4 процентных пункта ниже своего 12 месячного среднего значения в 66 4 процента Февральский показатель на 3 6 процентных пункта ниже январского значения в 66 6 процента Индекс превышал 60 процентов в течение 15 месяцев подряд но февральский показатель является самым низким с марта 2025 года 61 4 процента Индекс запасов в феврале составил 56 4 процента что на 11 3 процентных пункта больше чем январский показатель в 45 1 процента Индекс настроений в отношении запасов вырос 34 й месяц подряд достигнув 55 3 что на 1 процентный пункт выше январского показателя в 54 3 Индекс невыполненных заказов впервые с февраля 2025 года вышел в зону роста составив 55 9 в феврале что на 11 9 процентных пункта больше январского показателя в 44 Индексы новых экспортных заказов и импорта также вернулись в зону роста Индекс новых экспортных заказов вырос до 57 2 что на 12 2 процентных пункта больше февральского показателя в 45 а индекс импорта вернулся в зону роста на уровне 51 8 увеличившись на 3 6 процентных пункта по сравнению с январским показателем в 48 2

В марте число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превысило прогнозы уровень безработицы немного снизился Согласно данным опубликованным Бюро статистики труда в пятницу число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в марте увеличилось на 178 тыс против прогнозируемых 51 тыс и по сравнению с падением на 133 тыс зафиксированным в феврале пересмотрено с 92 тыс В сфере здравоохранения в марте было создано 76 тыс рабочих мест Занятость в амбулаторных медицинских учреждениях выросла на 54 тыс что отражает увеличение на 35 тыс в кабинетах врачей в связи с возвращением работников с забастовки В больницах также увеличилась занятость на 15 тыс Занятость в строительстве выросла на 26 тыс в транспортной и складской отраслях добавилось 21 тыс рабочих мест занятость в сфере социальной помощи выросла на 14 тыс Занятость в федеральном правительстве в марте продолжала снижаться 18 тыс Занятость в финансовой сфере сократилась на 15 тыс Уровень участия в рабочей силе незначительно снизился до 61 9 в марте с 62 0 в феврале Средняя почасовая заработная плата выросла на 0 2 в месячном исчислении против прогнозируемых 0 3 и 0 4 в предыдущем месяце Прибыль за март соответствует росту на 3 5 в годовом исчислении по сравнению с прогнозируемыми 3 8 и 3 8 в предыдущем месяце Уровень безработицы снизился до 4 3 против прогнозируемых 4 4 и 4 4 ранее Несмотря на громкие заявления о сокращении рабочих мест в технологическом секторе из за ИИ в информационном секторе было потеряно всего 3000 рабочих мест Однако сокращение на 15 000 в финансовом секторе вызывает растущую обеспокоенность Акции Goldman Sachs GS Wells Fargo WFC Citigroup C и JPMorgan Chase JPM упали в цене с начала года Их слабые показатели отражают прогнозируемое глобальное замедление экономики Ухудшение условий частного кредитования будет коррелировать с устойчивым повышением процентных ставок Акции Blue Owl Capital OWL KKR KKR и Blackstone BX учитывают эти риски

Акции Micron и Sandisk на спаде следует покупать считает Mizuho Снижение акций Micron Technology MU и Sandisk SNDK следует покупать заявила инвестиционная компания Mizuho Securities поскольку опасения инвесторов по поводу пика памяти преувеличены TurboQuant впервые был исследован в 2025 году а недавно были опубликованы дополнительные результаты по повышению производительности ИИ вычислений написал аналитик Виджай Ракеш в записке для клиентов имея в виду несколько алгоритмов от Google GOOG GOOGL выпущенных в прошлом месяце Мы считаем что каждое улучшение производительности фактически ускоряет маховик внедрения парадокс Джевонса Например 1 виртуализированные машины должны были снизить спрос на серверы но привели к обратному результату 2 запуск DeepSeek в 2025 году вызвал опасения по поводу замедления работы графических процессоров но рост ИИ ускорился 3 переход от медных к оптическим каналам с 10 кратной пропускной способностью может привести к увеличению капитальных затрат на серверы для ИИ а не к их снижению Мы считаем что сжатие KV кэша позволит создавать более крупные LLM системы ускорять вывод и улучшать токеномику стимулируя тем самым увеличение расходов Ракеш присвоил акциям Micron и Sandisk рейтинг Выше рынка а его целевые цены составляют 530 и 710 долларов соответственно

Дефицит международной торговли товарами США в феврале незначительно увеличился Согласно данным опубликованным Бюро переписи населения в четверг сальдо международной торговли товарами предварительное за февраль составило 84 6 млрд долларов США по сравнению с дефицитом в 81 8 млрд долларов США в январе пересмотрено с 80 8 млрд долларов США Февральский рост дефицита товаров и услуг отражает увеличение дефицита товаров на 2 5 млрд долларов США до 84 6 млрд долларов США и уменьшение профицита услуг на 0 2 млрд долларов США до 27 3 млрд долларов США Экспорт в феврале составил 314 8 млрд долларов США что на 12 6 млрд долларов США больше чем экспорт в январе Импорт в феврале составил 372 1 млрд долларов что на 15 2 млрд долларов больше чем импорт в январе По данным Бюро переписи населения дефицит увеличился на 0 4 млрд долларов и составил 61 6 млрд долларов за три месяца закончившихся в феврале С начала года дефицит сократился на 136 1 млрд долларов или на 54 8 по сравнению с аналогичным периодом 2025 года

Первичные заявки на пособие по безработице неожиданно снизились за прошедшую неделю Согласно данным опубликованным Министерством труда США в четверг число первичных заявок на пособие по безработице за неделю закончившуюся 28 марта снизилось на 9 тыс до 202 тыс по сравнению с пересмотренным уровнем предыдущей недели в 211 тыс и консенсус прогнозом в 213 тыс Показатель предыдущей недели был пересмотрен с 210 тыс Четырехнедельное скользящее среднее составило 207 75 тыс по сравнению со средним показателем предыдущей недели в 210 75 тыс пересмотрено с 210 50 тыс Число продолжающихся заявок на пособие по безработице за неделю закончившуюся 21 марта составило 1 841 млн против прогнозируемых 1 840 млн и 1 816 млн за предыдущую неделю пересмотрено с 1 819 млн Предварительный скорректированный с учетом сезонных колебаний уровень застрахованной безработицы за неделю закончившуюся 21 марта составил 1 2 что не изменилось по сравнению с непересмотренным показателем предыдущей недели Предварительное число фактических первичных заявок на пособие по безработице в рамках государственных программ без учета сезонных колебаний составило 184 85 тыс за неделю закончившуюся 28 марта Число заявок снизилось на 1 0 или на 1 93 тыс по сравнению с предыдущей неделей

Индекс PMI обрабатывающей промышленности за март вырос незначительно меньше чем первоначально предполагалось Индекс PMI обрабатывающей промышленности США S P вырос до 52 3 в марте по сравнению с первоначальной оценкой в 52 4 и 51 6 в феврале Увеличение объемов производства и новых заказов способствовало поддержке индекса PMI в марте Некоторые компании сообщили о росте спроса частично связанном с созданием страховых запасов и попытками обеспечить поставки и цены после начала войны на Ближнем Востоке Однако рост был в основном обусловлен внутренними продажами Международные продажи продолжали снижаться поскольку тарифы и проблемы с доставкой оказывали давление на зарубежный спрос Ускорение роста производства в марте свидетельствует об обнадеживающей устойчивости американского производственного сектора в условиях начала войны на Ближнем Востоке заявил Крис Уильямсон главный экономист S P Global Market Intelligence Деловая уверенность в отношении объемов производства в предстоящем году также пока остается на высоком уровне добавил Уильямсон Компании надеются что общий рост продаж в марте сохранится в ближайшие месяцы а с учетом запланированного увеличения капитальных затрат и расходов на НИОКР общая уверенность в перспективах остается позитивной Однако опасения по поводу цен на энергоносители и тарифов привели к тому что ожидания несколько снизились по сравнению с февралем

США готовятся к запуску первой пилотируемой лунной миссии с 1972 года НАСА готовится к запуску первой пилотируемой миссии к Луне за более чем полвека в среду поскольку США стремятся восстановить свое доминирование в космосе Миссия получившая название Артемида II отправит четырех астронавтов в примерно 10 дневное путешествие на расстояние более близкое к Луне чем любое другое путешествие человека со времен миссии Аполлон 17 в 1972 году Астронавты не будут высаживаться на лунную поверхность а вместо этого совершат круговое путешествие вокруг Луны и обратно Они станут первыми людьми которых ракета носитель NASA Space Launch System и космический корабль Орион доставят в космос Орион созданный NASA и Lockheed Martin LMT в настоящее время является единственным космическим кораблем способным к пилотируемому полету в дальний космос и высокоскоростному возвращению на Землю из окрестностей Луны Администратор NASA Джаред Айзекман заявил что запуск Артемиды II запланирован на вечер среды Ракета исправна космический корабль готов экипаж находится на своих местах и погода выглядит благоприятной написал он в X За запуском в среду последует миссия Artemis III в 2027 году которая проверит возможности сближения и стыковки между кораблем Orion и одним или обоими коммерческими посадочными модулями от SpaceX SPACE и Blue Origin BORGN Следующий запуск в лунной программе миссия Artemis IV в начале 2028 года которая доставит астронавтов на поверхность Луны для исследования ее Южного полюса

В феврале количество вакансий продолжает сокращаться отчет JOLTS Согласно данным опубликованным Бюро статистики труда в понедельник количество вакансий в США в феврале сократилось до 6 882 млн с 7 240 млн в январе пересмотрено с 6 946 млн Это почти соответствует прогнозируемому показателю в 6 890 млн В феврале количество вакансий сократилось в сфере размещения и общественного питания 211 000 и в горнодобывающей и лесозаготовительной промышленности 12 000 Уровень вакансий снизился до 4 2 в феврале с 4 4 в январе Число увольнений и сокращений осталось неизменным и составило 1 7 миллиона Уровень увольнений и сокращений практически не изменился и составил 1 1 процента Число увольнений и сокращений увеличилось в розничной торговле 72 000 Число увольнений и сокращений уменьшилось в производстве товаров длительного пользования 26 000 и в федеральном правительстве 3 000 Уровень увольнений по собственному желанию практически не изменился и составил 1 9 Число принятых на работу сотрудников сократилось до 4 8 миллиона 498 000 в феврале и уменьшилось на 387 000 за год Уровень найма снизился за месяц до 3 1 процента Это самый низкий показатель найма с апреля 2020 года когда он также составлял 3 1 процента В феврале число принятых на работу сотрудников сократилось в сфере гостиничного и ресторанного бизнеса 178 000 и в строительстве 88 000

Потребительские издержки войны Американские потребители все больше ощущают последствия войны с Ираном подъезжая к заправке Цены на бензин UNG в США на этой неделе впервые с августа 2022 года превысили 4 доллара за галлон что является одним из наиболее заметных экономических последствий эскалации конфликта на Ближнем Востоке По данным Американской автомобильной ассоциации средняя розничная цена на обычный неэтилированный бензин по всей стране в понедельник достигла 4 018 доллара за галлон Цены выросли более чем на доллар с начала боевых действий поднявшись с 2 98 доллара за день до начала атак США и Израиля на Иран

Citi понизила целевую цену акций Micron после недавнего снижения спотовых цен на DRAM Цены на основные продукты DDR5 16 ГБ DRAM снизились на 6 с момента публикации Micron Technology MU результатов за второй квартал 18 марта что побудило Citi снизить целевую цену акций с 510 до 425 долларов Тем не менее Micron и другие производители памяти начали переговоры с крупными поставщиками о стратегических или долгосрочных соглашениях сроком на 3 5 лет чтобы зафиксировать базовые объемы предоплаты и корректировки квартальных цен в зависимости от рыночных условий что на наш взгляд должно поддержать контрактные цены говорится в аналитической записке Citi для инвесторов опубликованной во вторник Citi также указала что ажиотаж вокруг TurboQuant от Google GOOG GOOGL привел к снижению спотовой цены на DRAM Citi ожидает что TurboQuant окажет аналогичное влияние как и DeepSeek DEEPSEEK отметила финансовая компания На первый взгляд новая технология повышения эффективности такая как TurboQuant снижает вычислительные и запоминающие затраты ИИ на один запрос но она также дополнительно раскрывает потенциал использования что в конечном итоге увеличивает спрос на вычислительные ресурсы память Мы рассматриваем спрос на вычисления как функцию 1 индивидуальных вычислительных потребностей и 2 использования Спрос на уменьшение вычислительных ресурсов памяти будет зависеть от разницы между тем насколько 1 снижается за счет инноваций и 2 увеличивается за счет снижения вычислительных затрат Исторически мы считаем что удешевление технологий в основном увеличивало спрос на новые технологии Мы видим что ИИ не является исключением С тех пор как Google представила TurboQuant в своем блоге 24 марта цена акций Micron упала на 19 Падение затронуло акции компаний занимающихся памятью и хранением данных включая Western Digital WDC Seagate Technology STX и Sandisk SNDK