tengenomika

Утреннее чтиво Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов 21 01 2026 завершив сессию на отметке 506 55 0 29 за при объёме операций 263 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 55 0 03 при этом объём торгов достиг 2 601 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 593 24 0 33 а объём торгов достиг 950 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 72 78 0 37 с проведенным объёмом торгов 41 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов 19 01 2026 завершив сессию на отметке 508 00 0 64 за при объёме операций 191 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 56 0 005 при этом объём торгов достиг 2 528 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 590 93 0 87 а объём торгов достиг 1 490 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 20 0 52 с проведенным объёмом торгов 17 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов 16 01 2026 завершив сессию на отметке 511 25 0 05 за при объеме операций 357 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 56 0 50 при этом объем торгов достиг 1 991 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 596 12 0 26 а объем торгов достиг 150 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 58 0 18 с проведенным объемом торгов 36 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Рынок акций Казахстана декабрь 2025 на KASE Если смотреть на фондовый рынок как на физическую систему то капитализация это его масса сколько стоит весь рынок по текущим ценам а оборот это скорость насколько активно эта масса переходит из рук в руки В декабре 2025 года на KASE рынок стал тяжелее но двигался медленнее Что произошло в цифрах Капитализация выросла до 39 0 трлн тенге около 77 6 млрд месячный прирост составил 1 7 в тенге Это означает что совокупная оценка публичных компаний на бирже выросла даже без всплеска торговой активности Оборот наоборот резко упал Так объем торгов акциями в декабре составил 22 0 млрд тенге что на 58 1 ниже ноября При этом торги шли исключительно на вторичном рынке то есть без первичных размещений в рамках месяца Микроструктура торгов намекает на розничный характер ликвидности среднедневной оборот 1 0 млрд тенге среднедневное число сделок 9 398 штук средний чек сделки 106 6 тыс тенге Такое сочетание много сделок при небольшом среднем размере обычно означает что рынок делится на множество мелких действий а не на несколько крупных институциональных перетоков Кто был главным двигателем рынка По структуре участников на вторичке физлица это крупнейший источник оборота 54 2 Далее идут прочие юрлица 22 7 брокеры дилеры 17 5 банки 2 9 прочие институционалы 2 6 При этом в общей структуре нерезиденты дали 9 9 оборота С точки зрения экологии рынка это важно когда доминируют физлица динамика цен сильнее зависит от настроений новостного фона и локальных историй а глубина стакана и устойчивость тренда могут быть более чувствительными к сезонности Индекс KASE рост цен при концентрации оборота Индекс KASE в декабре вырос на 3 1 и закрыл месяц на 7 031 32 тенге Интересная деталь сделки с индексными акциями составили 19 2 млрд тенге то есть львиную долю от общего оборота акций в месяце по расчету это около 87 Внутри индексного сегмента оборот даже вырос к ноябрю 19 2 млрд против 14 1 млрд то есть прирост составил 35 7 м м Главный магнит ликвидности простые акции HSBK или АО Народный Банк Казахстана 6 3 млрд тенге и 32 9 всего объема торгов индексными акциями Это классический эффект гравитации ликвидности деньги тяготеют к наиболее торгуемым и понятным историям особенно в месяцы с низкой общей активностью Какие бумаги двигали индекс По изменению цен за месяц в индексной корзине выделялись HSBK рост составил 51 59 тенге или 16 1 м м KZTO рост составил 113 0 тенге или 13 5 м м KEGC рост составил 160 0 тенге или 11 5 м м Слабее выглядели KMGZ отток составил 440 0 тенге или 2 0 м м KZAP отток составил 188 99 тенге или 0 7 м м Декабрьская картина больше похожа на перекладку внутри ограниченного набора ликвидных имен чем на широкое ралли по всему рынку Вся эта статистика в целом говорит о том что в декабре рынок акций на KASE выглядел как рынок с растущими ценами но сужающейся ликвидностью Капитализация выросла и значит суммарная оценка компаний на бирже увеличилась это поддержало индекс Но при этом общий оборот торгов заметно снизился то есть рынок двигался вверх не за счет массового притока денег а скорее за счет более точечных покупок и переоценки отдельных ликвидных бумаг Когда почти весь оборот концентрируется в индексных акциях это означает что центр рынка живет активной жизнью а многие остальные бумаги становятся более инертными и потенциально более резкими в движениях при редких сделках А высокая доля физлиц в обороте обычно показывает что текущая динамика сильнее зависит от настроений и новостного фона чем от стратегических перестроек крупных институциональных инвесторов Рынок может показывать приятную динамику по индексу но для инвестора важно помнить что глубина рынка и качество движения определяются не только ростом цен но и тем насколько широко этот рост поддержан ликвидностью и насколько равномерно распределены торги по бумагам Финансы TENGENOMIKA

Мониторинг рост импорта в Казахстан продолжает ускоряться По оперативным данным БНС и КГД внешняя торговля Казахстана за январь ноябрь 2025 года составила 128 8 млрд что всего на 0 1 меньше чем годом ранее в январе октябре 0 7 г г Экспорт снизился на 4 2 до 71 1 млрд в январе октябре 4 6 г г импорт вырос на 5 5 до 57 7 млрд в январе октябре 4 9 г г Положительное сальдо сократилось на 31 1 и составило 13 5 млрд Основное падение экспорта связано с сырьевыми товарами Поставки нефти снизились на 6 9 урана на 9 7 катодов из меди на 3 7 медных руд на 11 1 ферросплавов на 18 8 Совокупная потеря валютной выручки по этим пяти позициям составляет порядка 3 9 млрд или на 7 7 На этом фоне рост экспорта по пшенице 46 6 подсолнечному маслу 64 2 и серебру 18 5 углю 10 и алюминию 11 2 выглядит позитивно но пока не компенсирует потери А совокупный рост валютной выручки по этим пяти позициям составляет всего 0 9 млрдили на 31 4 Импорт растет за счет поставок в РК автомобилей 14 4 автомобильных кузовов 15 8 автомобильных частей 23 9 и вычислительных машин 23 3 Кроме того наблюдается резкий рост импорта электрогенераторных установок в 3 9 раза и оборудовании для термической обработки в 2 4 раза В то же время сокращаются закупки телефонов 10 7 и летательных аппаратов 26 7 В разрезе стран В экспорте снижение зафиксировано по Италии 15 9 России 17 2 Франции 9 3 США 52 3 и Корея 31 9 Рост обеспечили Турция 17 1 Узбекистан 24 1 Кыргызстан 24 9 Испания 21 6 и Нидерланды 12 9 В импорте товаров по приросту лидируют Китай 22 более 16 8 млрд и Южная Корея 24 1 Поставки из России выросли всего на 1 8 а из США и Европейского союза показали снижение на 6 3 и 4 6 соответственно Внешняя торговля все сильнее смещается в сторону импортной экономики экспорт проседает из за нестабильного сырья а импорт разгоняется за счет техники автопрома и оборудования Это означает что валютная выручка становится менее стабильной а внутренний спрос и инвестиционный цикл все больше подпитываются закупками извне Позитивные всплески по отдельным несырьевым позициям заметны но пока это скорее локальные истории чем полноценная компенсация потерь сырьевого экспорта В результате торговый баланс сжимается а зависимость от внешних поставок в ключевых товарных группах усиливается Мониторинг TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов 15 01 2026 завершив сессию на отметке 510 98 0 09 за при объёме операций 209 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 53 0 12 при этом объём торгов достиг 2 217 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 594 60 0 05 а объём торгов достиг 167 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 45 0 34 с проведенным объёмом торгов 19 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Мониторинг бюджет области Улытау По данным исполнения бюджета за январь ноябрь 2025 года доходы области Улытау составили 194 4 млрд тенге расходы 175 2 млрд тенге Бюджет исполнен с профицитом 11 5 млрд тенге что формально указывает на устойчивое текущее сальдо однако его структура требует отдельной оценки Динамика бюджета За период 2022 2025 годов доходы области выросли почти в 2 8 раза с 69 9 млрд до 194 4 млрд тенге что отражает эффект институционального становления региона Расходы за тот же период увеличились с 104 7 млрд до 175 2 млрд тенге однако темпы роста расходов в 2025 году оказались ниже роста доходов что и сформировало профицит Структура доходов Доходная модель области Улытау отличается от большинства новых регионов более высокой долей собственных доходов налоговые поступления 119 1 млрд тенге 61 доходов трансферты 71 6 млрд тенге 37 прочие доходы неналоговые и продажа капитала менее 3 В структуре налогов доминируют налоги на труд ИПН 47 5 млрд тенге социальный налог 33 5 млрд тенге Совокупно они формируют более 68 налоговых поступлений Вклад корпоративного подоходного налога остается умеренным 4 1 млрд тенге что указывает на ограниченную прибыльную базу бизнеса при высокой занятости Структура расходов Основные направления расходов за 11 месяцев 2025 года образование 53 4 млрд тенге 30 расходов жилищно коммунальное хозяйство 37 8 млрд тенге 22 транспорт и коммуникации 16 5 млрд тенге 9 культура спорт и туризм 16 9 млрд тенге 10 Расходная структура носит выраженно инфраструктурно социальный характер при этом расходы на экономические отрасли и формирование долгосрочной налоговой базы остаются ограниченными Бюджет области Улытау по итогам 11 месяцев 2025 года исполнен с профицитом однако этот результат носит циклический а не структурный характер Рост доходов обеспечен прежде всего налогами на труд при умеренной роли корпоративного сектора Несмотря на относительно высокую долю собственных доходов экономика региона пока не формирует устойчивую прибыльную базу Профицит отражает сдержанную динамику расходов а не качественный перелом в доходной модели В текущей конфигурации бюджет Улытау остается уязвимым к замедлению занятости и инвестиционной активности что ограничивает его долгосрочную устойчивость Мониторинг TENGENOMIKA

Мониторинг бюджет области Абай Согласно данным Министерства финансов по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета области Абай составили 400 0 млрд тенге расходы 408 0 млрд тенге Исполнение сложилось с дефицитом 14 4 млрд тенге или около 3 6 доходов Несмотря на рост доходов по сравнению с предыдущими годами бюджет сохраняет структурную уязвимость Динамика бюджета За 2023 2025 годы доходы области выросли с 406 3 до 400 0 млрд тенге с учетом колебаний трансфертов рост носит нестабильный характер тогда как расходы увеличились с 400 5 до 408 0 млрд тенге Расходная часть расширяется быстрее и устойчивее доходной базы что формирует хронический дефицит бюджета Структура доходов Доходная модель области Абай остается трансфертно зависимой хотя доля собственных налогов выше чем у ряда аграрных регионов трансферты 259 1 млрд тенге 65 доходов налоговые поступления 124 3 млрд тенге 31 неналоговые доходы и продажа капитала около 4 В структуре налогов доминируют ИПН и социальный налог совокупно формирующие более 65 налоговых поступлений Вклад корпоративного подоходного налога 13 5 млрд тенге остается ограниченным что указывает на слабую прибыльную базу бизнеса в регионе Структура расходов Крупнейшие направления расходов за 11 месяцев образование 164 3 млрд тенге 40 всех расходов жилищно коммунальное хозяйство 68 1 млрд тенге 17 социальная помощь и социальное обеспечение 27 0 млрд тенге 7 транспорт и коммуникации 46 5 млрд тенге 11 Расходы носят выраженно социально инфраструктурный характер при этом доля направлений способных сформировать будущую налоговую базу остается низкой и нестабильной Бюджет области Абай по итогам 11 месяцев 2025 года исполнен с дефицитом отражающим структурную несбалансированность региональной финансовой модели Несмотря на рост налоговых поступлений регион по прежнему зависит от трансфертов а собственная доходная база формируется в основном за счет налогов на труд Расходы прежде всего на образование и ЖКХ обеспечивают текущую социальную устойчивость но слабо конвертируются в расширение экономической и налоговой базы В результате бюджет области Абай сохраняет перераспределительный характер и ограниченную способность к самоподдерживаемому развитию Мониторинг TENGENOMIKA

Мониторинг рынок поставил точку тенге завершает год в плюсе Декабрь 2025 года стал логичным финалом насыщенного валютного года После осенней волатильности рынок перешел в фазу окончательной стабилизации а тенге сумел не просто удержать позиции но и укрепиться к ключевым валютам на фоне рекордной ликвидности и сбалансированных потоков Доллар высокая ликвидность без давления Внебиржевой рынок в декабре показал максимальные за год объемы операций с долларом 38 3 млрд долларов по покупке и 37 8 млрд по продаже При этом рынок оставался удивительно спокойным Почти 86 операций пришлись на нерезидентов однако спрос и предложение были близки к равновесию что сразу отразилось в курсе Средневзвешенный внебиржевой курс USD KZT снизился до 509 тенге что почти на 11 тенге ниже ноябрьского уровня Это означает что крупные объемы валюты проходили через рынок без создания давления на тенге На бирже KASE декабрь подтвердил этот тренд Объем торгов долларом вырос до 8 0 млрд долларов что стало абсолютным рекордом за весь период наблюдений а средневзвешенный курс снизился до 505 5 тенге Фактически рынок показал укрепление тенге происходило не из за дефицита валюты а на фоне ее изобилия в следствии инфраструктурного проекта по строительству магистрального газопровода Талдыкорган Ушарал Евро возврат к рабочим уровням Евро в декабре окончательно вышел из осеннего перегрева Внебиржевой курс стабилизировался на уровне 598 5 тенге а объемы операций остались умеренными около 3 1 млрд евро Почти весь оборот сформировали резиденты что подчеркивает утилитарную роль евро в расчетах а не в спекуляциях На KASE курс EUR KZT снизился до 592 4 тенге продолжив нисходящую траекторию после сентябрьского пика выше 640 тенге Для рынка это сигнал завершения коррекционной фазы Рубль активность без перекосов Рубль остался одной из самых торгуемых валют Внебиржевой оборот превысил 113 млрд рублей причем доля нерезидентов была доминирующей Курс при этом оставался стабильным 6 49 6 54 тенге за российский рубль без резких колебаний На бирже KASE рубль даже немного укрепился до 6 33 тенге что отражает общее снижение регионального валютного напряжения и баланс внешнеторговых потоков Юань снижение напряжения и уход от пиков Юань в декабре окончательно отошел от летне осенних максимумов Внебиржевой курс снизился к 70 7 70 9 тенге а биржевой до 72 1 тенге При этом объемы торгов на KASE выросли до 2 76 млрд юаней что стало новым рекордом Важно что рост оборотов сопровождался снижением курса а значит юань перестал быть источником давления и вернулся в рамки расчетной валюты Декабрь подвел важную черту под 2025 годом Валютный рынок Казахстана вошел в зиму с высокой ликвидностью сбалансированными потоками и укрепившимся тенге Курс формировался за счет структурного баланса спроса и предложения Для обычных граждан это означает простую вещь конец года прошел без валютных сюрпризов а тенге завершает 2025 год заметно сильнее чем в его середине Рынок показал что способен переваривать рекордные объемы валюты без стресса и это пожалуй один из самых недооцененных но ключевых итогов года Мониторинг TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов 14 01 2026 завершив сессию на отметке 510 53 0 23 за при объёме операций 283 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 52 0 69 при этом объём торгов достиг 3 824 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 594 31 0 12 а объём торгов достиг 2 493 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 20 0 17 с проведенным объёмом торгов 71 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA