tengenomika

Ноябрь системная продажа валюты укрепила тенге Ноябрьские торги на KASE прошли под знаком устойчивого предложения доллара С 3 по 28 ноября курс USD KZT снизился с 528 31 до 512 53 тенге за доллар США а среднемесячный показатель по мере накопления сделок просел до 521 8 тенге за доллар США в прошлом месяце 539 1 тенге за доллар США Поток операций был в явном дисбалансе из 20 торговых дней 14 прошли как нетто продажи иностранной валюты причем в отдельные даты рынок фиксировал повышенные объемы 19 ноября и 28 ноября оборот превысил 400 млн долларов США что существенно выше обычного дневного уровня По структуре потоков динамику объясняют прежде всего налоговый цикл ноября НДС ИПН декларация до 15 го уплата до 25 го из за которого экспортеры и компании государственного сектора традиционно активнее конвертируют валютную выручку в тенге под выплаты На финале месяца к этому добавились бюджетные расчеты и крупные платежи квазигос сектора что усилило предложение валюты и подтолкнуло курс к зоне 512 519 тенге за доллар США Дополнительным фоном выступило ужесточение монетарных условий после октябрьского повышения базовой ставки до 18 высокая доходность тенговых инструментов и сдержанные инфляционные ожидания поддержали спрос на национальную валюту и снизили привлекательность удержания доллара Внешние факторы колебания нефти и нейтральный DXY не дали контртренда поэтому траекторию определили локальные потоки рынок завалили продажами иностранной валюты и тенге закономерно укрепился Финансы TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов 27 11 2025 завершив сессию на отметке 516 20 0 48 за при объеме операций 289 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 60 0 02 при этом объем торгов достиг 4 826 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 598 05 0 35 а объем торгов достиг 1 017 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 72 89 0 11 с проведенным объемом торгов 18 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Нурбанк досрочно вернет часть госпомощи в размере 4 5 млрд тенге Нурбанк планирует выкупить 4 5 млн облигаций по номинальной стоимости 1000 тенге Выкуп облигаций начнется 27 ноября текущего года После возврата на балансе банка останется 42 3 млрд тенге государственной поддержки вместо текущих 46 8 млрд тенге Решение о частичном досрочном погашении государственной поддержки с учетом поручения Главы государства а также в соответствии с политикой социальной ответственности банка Досрочный возврата госпомощи стал возможен благодаря стабильному финансовому положению банка и его эффективной деятельности На 01 октября текущего года активы банка увеличились на 3 до 550 млрд тенге Нурбанк показывает качественный кредитный рост доля NPL сократилась до 6 8 против допустимых 10 Процентные доходы увеличились на 14 Как следствие чистая прибыль выросла на 12 собственный капитал банка прирос на 8 до 76 млрд тенге В Нурбанке реализуется новая стратегия развития направленная на дальнейшее укрепление позиций финансового института на рынке Главный акцент стратегии цифровая трансформация развитие транзакционного бизнеса усиление digital решений а также поддержка малого и среднего предпринимательства прокомментировала Председатель Правления Нурбанка Гульнара Мусатаева Финансовый институт сохраняет приверженность досрочному возврату государству средств полученных в качестве финансовой поддержки При этом график и объемы частичного досрочного погашения обусловлены финансовыми результатами деятельности банка В настоящее время Нурбанк демонстрирует уверенный рост позволяющий досрочно исполнять свои обязательства перед государством АО Нурбанк имеет лицензию 1 2 15 193 от 3 февраля 2020 года выданную Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка партнерскийматериал TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта не изменилась по итогам прошедших торгов 26 11 2025 завершив сессию на отметке 518 7 за при объеме операций 213 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 60 0 61 при этом объем торгов достиг 4 262 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 600 14 0 45 а объем торгов достиг 1 188 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 72 81 0 45 с проведенным объемом торгов 50 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Денежная масса октябрь 2025 узкая база продолжила рост широкие агрегаты прибавили на фоне переукладки вкладов и FX подушки Нацбанк опубликовал октябрь Картина месяца продолжение сентябрьского резервного сюжета банки нарастили обязательные резервы а домохозяйства и компании ускорили перелив средств в депозиты и частично в валюту Резервная база Денежная база поднялась до 14 8 трлн тенге 3 5 м м 9 6 г г Узкая база также выросла до 9 3 трлн тенге 4 2 м м 36 4 г г Ключевой драйвер резервные депозиты банков в НБК 3 1 трлн тенге 12 7 м м 173 г г Это инерционный эффект повышенных нормативов резервирования с сентября и сезонных кассовых операций Казначейства укрупненные бюджетные поступления выплаты под конец квартала что удерживает ликвидность в резервах вместо кассы Наличные и M1 Наличные в обращении или M0 снизились до 4 7 трлн тенге 0 8 м м 15 2 г г после август сентябрьского пика розничная активность остывает При этом агрегат M1 уменьшился до 11 2 трлн тенге 1 8 м м 4 7 г г Внутри основной вклад дали переводимые депозиты бизнеса в тенге которые уменьшились на 4 2 м м или на 190 9 млрд тенге это признак ухода части оборотки в альтернативные финансовые инструменты или в валюту для предрасчетного сглаживания платежного календаря По переводимым депозитам населения в тенге прирост менее заметный и составил 1 3 м м или на 29 2 млрд тенге M2 и M3 длинные тенговые вклады снова тащат M2 вырос до 42 5 трлн тенге 2 0 м м 16 6 г г Главные двигатели это тенговые и смежные вклады населения с приростом 0 8 м м или 152 1 млрд тенге и особенно вклады юрлиц с приростом 7 4 м м или 884 4 млрд тенге Такая картина может говорить о том что бизнес переложил часть средств с расчетных на длинные депозиты на фоне высоких ставок в тенге M3 вырос до 49 3 трлн тенге 2 5 м м 17 7 г г Прирост поддержан ростом валютных остатков FX депозиты компаний 8 5 м м или 213 8 млрд тенге у населения 3 6 м м или 143 1 млрд тенге это выглядит как хеджирование курса и подготовка к осенним импортным платежам дивидендам пока ставки по FX остаются низкими но курс волатильным Почему так случилось Коротко по каналам Нормативы обязательных резервов сентябрьский апгрейд и инерция в октябре Банки продолжают доводить резервы до новых уровней это тянет узкую базу вверх и частично изымает свободную ликвидность Высокая ставка по тенге Доходность по депозитам и ГЦБ мотивирует и домохозяйства и бизнес удлинять деньги что объясняет рост M2 при снижении M1 у компаний FX фактор Осенняя волатильность курса и график внешнеторговых платежей усилили спрос на корпоративную валютную подушку рост FX вкладов и слегка у населения Бюджетный календарь Перераспределение ликвидности через платежи и поступления Казначейства усилило сезонный спрос на резервы банков сохранив умеренное давление на свободную ликвидность Структура денег взрослеет меньше мгновенной оборотной ликвидности у бизнеса то есть M1 больше в длинных тенговых депозитах и в FX подушке компаний Инфляционные риски остаются двоякими с одной стороны охлаждение M1 сдерживает краткосрочный потребительский импульс а с другой ускорение M2 и M3 при ограниченном росте предложения товаров поддерживает давление на цены через канал издержек и курса Для регулятора фокус на тонкой стерилизации ноты НБК операции изъятия и аккуратной координации с бюджетом чтобы рост резервов не перекрутил денежный рынок а расширение широких агрегатов не перетекло в устойчивый инфляционный импульс В целом октябрь закрепил сентябрьскую развилку резервы вверх M2 и M3 стабильно в плюс Если тенденция перелива в депозиты и наращивания FX подушки продолжится рынок станет еще чувствительнее к ставкам по ГЦБ и нотам НБК а также к курсу тенге именно они первыми подскажут где пройдет баланс между ценовой стабильностью и ценой денег в конце года Финансы TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов 25 11 2025 завершив сессию на отметке 518 70 0 16 за при объеме операций 328 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 56 0 81 при этом объем торгов достиг 4 874 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 597 44 0 38 а объем торгов достиг 406 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 14 0 09 с проведенным объемом торгов 26 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Утреннее чтиво Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов 24 11 2025 завершив сессию на отметке 519 55 0 20 за при объеме операций 316 млн USD По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6 61 0 29 при этом объем торгов достиг 3 131 млн RUB Обменный курс EUR KZT составил 599 70 0 03 а объем торгов достиг 2 329 тыс EUR По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73 20 0 03 с проведенным объемом торгов 41 млн CNY УтреннееЧтиво TENGENOMIKA

Монетарный обзор БВУ октябрь деньги в срок розница не сбавляет бюджет притормаживает На конец октября пассивы банков выросли до 48 6 трлн тенге рост составил 750 4 млрд тенге или 1 6 за месяц Рост почти целиком сделал длинный ресурс прочие депозиты прибавили 839 9 млрд тенге или 2 5 м м а переводимые слегка снизились отток составил 14 5 млрд тенге или 0 2 м м Высокая базовая ставка продолжает бетонировать сбережения на срок удобно банкам но для экономики это дорогая ликвидность Внутренние активы выросли до 48 0 трлн тенге прирост составляет 511 5 млрд тенге или 1 1 м м Главный мотор роста это домохозяйства портфель требований к ним увеличился до 27 2 трлн тенге 301 8 млрд тенге или 1 1 за месяц и 5 2 трлн тенге или 23 6 за год Корпоративный сектор в плюсе умеренно к негосударственным компаниям требования поднялись до 13 0 трлн 111 0 млрд тенге или 0 9 м м к НБФО до 3 2 трлн тенге 157 8 млрд тенге или 5 1 м м А вот чистые требования к центральному правительству снизились до 7 1 трлнтенге отток на 320 7 мрлд тенге или на 4 3 м м бюджетный канал в октябре скорее тормоз чем газ Прочие чистые активы ушли глубже в минус это съедает часть прироста денег и косвенно повышает чувствительность системы к шокам Резервы у банков укрепились 9 3 трлн тенге рост на 487 7 млрд тенге или на 5 6 м м Чистые внешние активы улучшились до 528 6 млрд тенге рост на 238 9 млрд тенге или на 82 5 м м это смесь большего объема требований к нерезидентам и снижения внешних обязательств Внешняя подушка стала чуть толще но нестабильность прочих позиций сохраняется Кредитный и депозитный рынок в октябре демонстрирует усиление тенденции банки продолжают накапливать длинные пассивы за счет высокой ставки активы растут в основном за счет розничного спроса а бюджетная составляющая временно ослаблена Это поддерживает текущую ликвидность но ограничивает ее доступность для реального сектора Стратегический вызов перейти от дорогих сбережений и краткосрочного потребления к финансированию производительного качественного роста Финансы TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов за период с 17 ноября по 21 ноября 2025 года Неделя прошла под знаком дальнейшего укрепления тенге при заметном росте активности Максимум курса пришелся на понедельник и составил 524 1 тенге за доллар США минимум был зафиксирован в четверг на отметке 518 2 тенге Амплитуда колебаний достигла 5 9 тенге средний за неделю курс сложился на уровне 520 28 тенге за доллар США что отражает смещение баланса в пользу национальной валюты Ликвидность была повышенной и подскочила в середине и конце недели Среднедневной объем составил 298 6 миллиона долларов США Наивысшие обороты пришлись на среду с 415 6 миллиона и пятницу с 339 4 миллиона Такая конфигурация указывает на крупные разовые продажи валюты и усиление конвертации в тенге Внешний фон оставался нейтральным Индекс доллара DXY колебался вокруг отметки 100 поднявшись к середине недели до 100 23 и завершив пятницу на 100 24 На фоне стабильного глобального доллара укрепление тенге выглядит обусловленным внутренними факторами К внутренним драйверам сейчас относятся крупные продажи иностранной валюты вероятно со стороны квазигосударственного сектора Наблюдаемая динамика совпадает с предположением о подготовке финансирования крупного проекта в национальной валюте Логика такова что для расчетов в тенге один из крупных участников квазигосударственного сектора к примеру Национальный управляющий холдинг Байтерек мог нарастить продажи валютных активов что усилило спрос на национальную валюту и поддержало курс Дополнительным фактором является налоговый календарь Согласно Налоговому Кодексу компании приближаются к сроку уплаты КПН до 25 ноября что повышает потребность бизнеса в тенговойликвидности В совокупности эти потоки формируют укрепляющее давление на курс Кроме того отмечаются и крайне повышенные объемы операций с российским рублем что может указывать на приход участников стремящихся заработать на укреплении тенге через кросс курсы и краткосрочные арбитражные стратегии между парами USD KZT и RUB KZT При усилении притока таких сделок рыночная ликвидность перераспределяется в пользу рублевого сегмента что временно снижает издержки хеджирования и поддерживает текущий спрос на тенге но при развороте потока способно так же быстро усилить внутридневные колебания Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 518 7 тенге за доллар США и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника Финансы TENGENOMIKA

Депозитный рекорд в октябре казахстанцы и бизнес продолжили накапливать в тенге Сбережения в банковской системе Казахстана уверенно растут второй месяц подряд На конец октября объем депозитов достиг 44 7 трлн тенге увеличившись за месяц на 1 2 трлн тенге или на 2 8 м м Лидером роста вновь стали депозиты в тенге они выросли на 707 0 млрд тенге или на 2 1 м м на фоне стабильного курса жесткой денежно кредитной политики и высокой доходности Депозиты в иностранной валюте напротив показали умеренный рост всего на 524 6 млрд тенге или на 5 9 м м Это отражает частичное возвращение спроса на валюту после сентябрьского оттока Население Всего на счетах физических лиц 24 8 трлн тенге прирост на 324 4 млрд тенге или на 1 3 м м Из них 20 2 трлн тенге в нацвалюте это уже прирост на 3 3 трлн тенге или на 19 5 в годовом выражении В месячном выражении это прирост на 198 4 млрд тенге или на 1 0 Доля тенговых вкладов продолжает расти особенно в форме долгосрочных других депозитов которые достигли 18 0 трлн тенге рост на 169 2 млрд тенге или на 0 9 м м Бизнес Объем депозитов небанковских юридических лиц вырос до 19 9 трлн тенге рост на 907 3 млрд тенге или на 4 8 за месяц лучший месячный прирост с февраля Основной вклад дали тенговые депозиты рост на 508 7 млрд тенге или на 3 5 м м которые достигли 15 0 трлн тенге Это может свидетельствовать о завершении крупных продаж или бюджетных операций особенно в госсекторе а также накоплении ликвидности на фоне высокой базовой ставки Структура Переводимые депозиты в тенге снизились на 161 7 млрд тенге или на 2 4 м м и достигли 6 5 трлн тенге отражая возможное расходование на текущие нужды Другие депозиты в тенге выросли на 868 8 млрд тенге или на 3 1 м м до 28 7 трлн тенге это сигнал предпочтения долгосрочных сбережений Переводимые депозиты в иностранной валюте немного оживились до 2 6 трлн тенге прирост составил 167 7млрд тенге или 6 8 м м после сентябрьского падения Другие депозиты в валюте выросли до 6 9 трлн тенге с месячным ростом на 356 9 млрд тенге или на 5 5 м м достигнув нового локального пика Несмотря на сезонное замедление в экономике как население так и бизнес продолжают активно размещать свободную ликвидность в тенге Это отражает устойчивое доверие к нацвалюте и привлекательность ставок в условиях умеренно жесткой денежно кредитной политики Рост валютных вкладов умерен и локален а структура депозитов все больше смещается в сторону долгосрочных накоплений Финансы TENGENOMIKA